பிட்காயின் மத்திய வங்கிகளைக் கொல்ல முடியுமா?

பிட்காயின் என்பது ஒரு டிஜிட்டல் நாணயமாகும், அதன் ஆதரவாளர்களின் வார்த்தைகளில், "எந்தவொரு மத்திய அதிகாரமும் அல்லது வங்கிகளும் இல்லாமல் செயல்பட பியர்-டு-பியர் தொழில்நுட்பத்தைப் பயன்படுத்துகிறது." அதன் வரையறையின்படி பிட்காயின் மத்திய வங்கிகளைக் கொல்ல நன்கு நிலைநிறுத்தப்பட்டுள்ளது. முடியுமா? வேண்டுமா? அது வேண்டும்? நிதி சம்பந்தப்பட்ட எல்லாவற்றையும் போலவே, மத்திய வங்கிகளின் தலைப்பு மற்றும் அவற்றின் சாத்தியமான மாற்றீடுகள் சரியான மற்றும் ஆதரவான வாதங்களுடன் சிக்கலானவை.

முன்னோக்கு: மத்திய வங்கிகள் ஒரு முக்கிய பங்கை வகிக்கின்றன

டிஜிட்டல் சகாப்தம் மத்திய வங்கிகளை இலக்காகக் கொண்டிருக்கலாம், ஆனால் இது இன்னும் நம்பகமான என்சைக்ளோபீடியா பிரிட்டானிக்காவைக் கொல்ல முடியவில்லை, எனவே 1401 ஆம் ஆண்டில் மத்திய வங்கியை பார்சிலோனா ஸ்பெயினுக்குத் திரும்பக் கண்டுபிடிக்க முடியும் என்பதை அறிய மதிப்புமிக்க குறிப்புக்கு திரும்புவோம். முதல் மத்திய வங்கி மற்றும் அதன் பின்னணியில் வந்தவை, பெரும்பாலும் போர்கள் மற்றும் அரசாங்கத்தால் ஆதரிக்கப்படும் பிற முயற்சிகளுக்கு நிதி உதவி செய்தன.

1844 ஆம் ஆண்டில் மத்திய வங்கி என்ற கருத்தை ஆங்கிலேயர்கள் வங்கி சார்ட்டர் சட்டத்துடன் செம்மைப்படுத்தினர், இது ஒரு சட்டமன்ற முயற்சி, இது நாணயத்தை வழங்க ஏகபோக அதிகாரம் கொண்ட ஒரு நிறுவனத்திற்கு அடித்தளத்தை அமைத்தது. அந்த அளவிலான சக்தியைக் கொண்ட ஒரு வங்கி நெருக்கடி காலங்களில் நிதி அமைப்பை உறுதிப்படுத்த உதவும் என்ற எண்ணம். 2007-2008 நிதி நெருக்கடி மற்றும் அதைத் தொடர்ந்து ஏற்பட்ட பெரும் மந்தநிலை ஆகியவற்றின் போது பேரழிவைத் தடுக்க பல வல்லுநர்கள் ஒப்புக் கொண்ட ஒரு கருத்து இது. இன்று, நவீன மத்திய வங்கிகள் பல்வேறு பாத்திரங்களை வகிக்கின்றன. எடுத்துக்காட்டாக, அமெரிக்க பெடரல் ரிசர்வ் பின்வருவனவற்றைச் செய்ய நாணயக் கொள்கையை ஒரு கருவியாகப் பயன்படுத்துவதில் பணிபுரிகிறது:

Employment முழு வேலைவாய்ப்பு மற்றும் தொழுவங்களின் விலையை பராமரிக்கவும்

Bank நாட்டின் வங்கி மற்றும் நிதி அமைப்பின் பாதுகாப்பு மற்றும் சிறந்த தன்மையை உறுதிசெய்து, நுகர்வோருக்கு கடன் அணுக உதவுகிறது

Crisis நெருக்கடி காலங்களில் நிதி அமைப்பை உறுதிப்படுத்துதல்

Payment நாட்டின் கட்டண முறைகளை மேற்பார்வையிட உதவுங்கள்

இந்த நோக்கங்களை அடைய, பெடரல் ரிசர்வ் மற்றும் பிற மத்திய வங்கிகள் வட்டி விகிதங்களை அதிகரிக்கலாம் அல்லது குறைக்கலாம் மற்றும் பணத்தை உருவாக்கலாம் அல்லது அழிக்கலாம். எடுத்துக்காட்டாக, பொருளாதாரம் மிக விரைவாக வளர்ந்து வருவதாகவும், பொருட்கள் மற்றும் சேவைகளின் விலைகள் மிக விரைவாக உயரக் கூடியதாக இருப்பதாகவும் தோன்றினால், அவை கட்டுப்படியாகாது எனில், ஒரு மத்திய வங்கி வட்டி விகிதங்களை அதிகரிக்க முடியும். கடன் வாங்குவதற்காக மத்திய வங்கி மற்ற வங்கிகளுக்கு கிடைக்கக்கூடிய பணத்தின் அளவைக் குறைப்பதன் மூலம் ஒரு மத்திய வங்கி பொருளாதாரத்திலிருந்து பணத்தை அகற்ற முடியும். மின்னணு இருப்புநிலைகளில் பணம் பெரும்பாலும் இருப்பதால், நீக்குவதைத் தட்டினால் அது மறைந்துவிடும். அவ்வாறு செய்வது பொருட்களை வாங்குவதற்கு கிடைக்கும் பணத்தின் அளவைக் குறைக்கிறது, கோட்பாட்டளவில் விலைகள் வீழ்ச்சியடைகிறது. நிச்சயமாக, ஒவ்வொரு செயலுக்கும் ஒரு எதிர்வினை உண்டு. புழக்கத்தில் உள்ள பணத்தின் அளவைக் குறைப்பது விலைகள் வீழ்ச்சியடையக்கூடும், அதே நேரத்தில் வணிகங்கள் கடன் வாங்குவதையும் கடினமாக்குகிறது. இதையொட்டி, இந்த வணிகங்கள் எச்சரிக்கையாகவும், முதலீடு செய்ய விருப்பமில்லாமலும், புதிய தொழிலாளர்களை வேலைக்கு அமர்த்தவும் விரும்பவில்லை.

ஒரு பொருளாதாரம் விரைவாக வளரவில்லை என்றால், மத்திய வங்கிகள் வட்டி விகிதங்களைக் குறைக்கலாம் அல்லது பணத்தை உருவாக்கலாம். வட்டி விகிதங்களைக் குறைப்பது வணிகத்திற்கும் நுகர்வோருக்கும் கடன் வாங்குவதற்கு குறைந்த விலையையும், எனவே எளிதானதாகவும், மேலும் ஈர்க்கக்கூடியதாகவும் ஆக்குகிறது. இதேபோல், மத்திய வங்கிகள் கடன் வழங்க வங்கிகளின் தொகையை அதிகரிக்க முடியும்.

மத்திய வங்கிகளும் பொருளாதாரங்களைக் கையாள கூடுதல் முயற்சிகளில் ஈடுபடலாம். இந்த முயற்சிகளில் திறந்த சந்தையில் பத்திரங்கள் (பத்திரங்கள்) வாங்குவதற்கான தேவையும் அடங்கும். அதிகரித்த தேவை குறைந்த வட்டி விகிதங்களுக்கு வழிவகுக்கிறது, ஏனெனில் கடன் வாங்குபவர்கள் அதிக விகிதத்தை வழங்க தேவையில்லை, ஏனெனில் மத்திய வங்கி தயாராக மற்றும் விருப்பமுள்ள வாங்குபவரை வழங்குகிறது.

பொருளாதாரங்களை செழிப்புக்கான பாதையில் கொண்டு செல்வதற்கான மத்திய வங்கி தலைமையிலான முயற்சிகள் அபாயகரமானவை. வட்டி விகிதங்கள் மிகக் குறைவாக இருந்தால், பணவீக்கம் ஒரு பிரச்சினையாக மாறும். விலைகள் உயர்ந்து, நுகர்வோர் தாங்கள் வாங்க விரும்பும் பொருட்களை இனி வாங்க முடியாது என்பதால், பொருளாதாரம் மந்தமாகிவிடும். விகிதங்கள் மிக அதிகமாக இருந்தால், கடன் வாங்குவது தடைபட்டு பொருளாதாரம் தடைபடும்.

குறைந்த வட்டி விகிதங்கள் (பிற நாடுகளுடன் ஒப்பிடுகையில்) முதலீட்டாளர்கள் ஒரு நாட்டிலிருந்து பணத்தை வெளியே இழுத்து மற்றொரு நாட்டிற்கு அனுப்புவதற்கு அதிக வட்டி விகிதங்களின் வடிவத்தில் அதிக வருமானத்தை அளிக்கிறது. வருமானத்தை ஈட்ட அதிக வட்டி விகிதங்களை நம்பியிருக்கும் ஓய்வு பெற்றவர்களின் அவல நிலையை கவனியுங்கள். விகிதங்கள் குறைவாக இருந்தால், இந்த மக்கள் தங்கள் வாங்கும் திறன் மற்றும் பில்களை செலுத்தும் திறன் ஆகியவற்றிற்கு நேரடியாக பாதிக்கப்படுவார்கள். சிறந்த வருமானத்தை வழங்கும் நாட்டிற்கு பணத்தை அனுப்புவது ஒரு தர்க்கரீதியான முடிவு.

வட்டி விகிதங்கள் மற்றும் / அல்லது நாணய விநியோகத்தை கையாளுதல் ஒரு நாட்டின் நாணயத்தின் மதிப்பில் நேரடி விளைவைக் கொண்டுள்ளது. ஒரு வலுவான டாலர் உள்நாட்டு நிறுவனங்கள் வெளிநாடுகளில் பொருட்களை விற்பனை செய்வதை அதிக விலைக்குக் கொண்டுவருகிறது. இது உள்நாட்டு வேலையின்மைக்கு வழிவகுக்கும். பலவீனமான டாலர் எண்ணெய் மற்றும் பிற பொருட்கள் உள்ளிட்ட இறக்குமதி செய்யப்பட்ட பொருட்களின் விலையை அதிகரிக்கிறது. இது நுகர்வோருக்கு இறக்குமதியை வாங்குவதற்கும், உள்நாட்டு நிறுவனங்கள் இறக்குமதி செய்யப்பட்ட பாகங்கள் அல்லது பொருட்களை நம்பியிருக்கும் பொருட்களை உற்பத்தி செய்வதற்கும் அதிக செலவு செய்யும். மெதுவான பொருளாதாரத்திற்கு பலவீனமான டாலர் நன்மை பயக்கும், இது நீராவியை எடுக்க வேண்டும், அதே நேரத்தில் வலுவான டாலர் நுகர்வோருக்கு நல்லது.

ஒரு மத்திய வங்கி கொள்கை மாற்றத்தை செயல்படுத்தத் தொடங்கும் நேரத்திற்கும், அந்த மாற்றம் உண்மையில் ஒரு நாட்டின் பொருளாதாரத்தில் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும் நேரத்திற்கும் இடையில் ஒரு பின்னடைவு இருப்பதால், மத்திய வங்கிகள் எப்போதும் எதிர்காலத்தை நோக்குகின்றன. எதிர்கால இலக்குகளை அடைய அவர்களுக்கு உதவும் கொள்கை மாற்றங்களை அவர்கள் இன்று செய்ய விரும்புகிறார்கள்.

முன்னோக்கு: மத்திய வங்கி தேவையற்றது

தேசிய மற்றும் உலகளாவிய பொருளாதாரங்களுடன் தொடர்புடைய மிகவும் சிக்கல்கள் இந்த பொருளாதாரங்கள் மத்திய வங்கிகள் ஈடுபடும் கையாளுதலால் வெற்றிகரமாக நிர்வகிக்க முடியாத அளவுக்கு கணிக்க முடியாதவை என்ற வாதத்திற்கு களம் அமைத்துள்ளன. ஆஸ்திரிய பொருளாதாரப் பள்ளியின் ஆதரவாளர்களால் முன்வைக்கப்பட்ட இந்த வாதம், மத்திய வங்கிகளையும் அவற்றின் சிக்கலான திட்டங்களையும் நீக்கும் பிட்காயின்-பாணி பியர்-டு-பியர் நாணயத்தை செயல்படுத்துவதற்குப் பயன்படுகிறது.

மேலும், நவீன மத்திய வங்கிகள் ஆரம்பத்தில் இருந்தே சர்ச்சைக்குள்ளாகியுள்ளன. அதிருப்திக்கான காரணங்கள் பரந்த மற்றும் மாறுபட்டவை. ஒருபுறம், ஏகபோக சக்தி என்ற கருத்து பலரை ஆழமாக தொந்தரவு செய்கிறது. மற்றொன்று, ஒரு பொருளாதாரத்தை கையாளும் சக்தியைக் கொண்ட ஒரு சுயாதீனமான, ஒளிபுகா நிறுவனத்தின் இருப்பு இன்னும் கவலை அளிக்கிறது. இந்த வழிகளில், பல மக்கள் (பொருளாதார வல்லுநர்கள் மற்றும் அரசியல்வாதிகள் உட்பட) மத்திய வங்கிகள் குடிமக்களின் வாழ்க்கையில் பெரும் பாதிப்புகளைக் கொண்ட தவறுகளை செய்கின்றன என்று நம்புகிறார்கள். இந்த தவறுகளில் பண விநியோகத்தில் அதிகரிப்பு (பணவீக்கத்தை உருவாக்குதல் மற்றும் அவர்கள் வாங்கும் பொருட்கள் மற்றும் சேவைகளுக்கான விலைகளை உயர்த்துவதன் மூலம் நுகர்வோரை காயப்படுத்துதல்), வட்டி வீத அதிகரிப்புகளை செயல்படுத்துதல் (பணத்தை கடன் வாங்க விரும்பும் நுகர்வோரை காயப்படுத்துதல்), பணவீக்கத்தை வைத்திருக்கும் கொள்கைகளை உருவாக்குதல் ஆகியவை அடங்கும். குறைந்த (வேலையின்மை விளைவாக), மற்றும் இயற்கைக்கு மாறான குறைந்த வட்டி விகிதங்களை செயல்படுத்துதல் (ரியல் எஸ்டேட், பங்குகள் அல்லது பத்திரங்களில் சொத்து குமிழ்களை உருவாக்குதல்). இந்த வழிகளில், பெடரல் ரிசர்வ் முன்னாள் தலைவர் பென் பெர்னான்கே 1929 ஆம் ஆண்டின் பெரும் மந்தநிலைக்கு மத்திய வங்கியின் (வட்டி விகிதங்களை உயர்த்திய) கையாளுதலைக் குற்றம் சாட்டினார்.

தொழில்நுட்பம் நுகர்வோருக்கு மத்திய அதிகாரத்தின் தேவையில்லாமல் வர்த்தகத்தில் ஈடுபட உதவும் ஒரு சகாப்தத்தில், மத்திய வங்கிகள் இனி தேவையில்லை என்று ஒரு வாதத்தை முன்வைக்க முடியும். வங்கி அமைப்பின் விரிவான ஆய்வு இந்த வாதத்தை விரிவுபடுத்துகிறது. வங்கி அமைப்புடன் தொடர்புடைய ஊழல் பெரும் மந்தநிலையையும் ஏராளமான ஊழல்களையும் விளைவித்தது. கிரேக்கத்திலும் பிற நாடுகளிலும் வங்கியாளர்கள் பெரும் கோபத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளனர். மக்கள் மீது இலாபத்தை வளர்ப்பதற்காக சர்வதேச நாணய நிதியம் போன்ற நிறுவனங்கள் மேற்கோள் காட்டப்பட்டுள்ளன. மேலும் உள்ளூர் மட்டத்தில், தனிநபர்களுக்கிடையேயான பரிவர்த்தனைகளில் இடைத்தரகர்களாக பணியாற்றுவதன் மூலம் வங்கியாளர்கள் பில்லியன் கணக்கான டாலர்களை சம்பாதிக்கிறார்கள். இந்த சூழலில், முழு வங்கி முறையையும் நீக்குவது என்பது பலரையும் கவர்ந்திழுக்கும் கருத்தாகும்.

அடிக்கோடு

மத்திய வங்கிகள் தற்போது தங்கள் பொருளாதாரங்களை நிர்வகிக்க நாடுகள் பயன்படுத்தும் மேலாதிக்க கட்டமைப்பாகும். அவர்களுக்கு ஏகபோக அதிகாரம் உள்ளது, சண்டை இல்லாமல் அந்த சக்தியை விட்டுவிடப் போவதில்லை. பிட்காயின் மற்றும் பிற டிஜிட்டல் நாணயங்கள் குறிப்பிடத்தக்க ஆர்வத்தை உருவாக்கியுள்ளன என்றாலும், அவற்றின் தத்தெடுப்பு விகிதங்கள் மிகக் குறைவானவை, அவற்றுக்கான அரசாங்க ஆதரவு கிட்டத்தட்ட இல்லை. பிட்காயினை ஒரு முறையான நாணயமாக அரசாங்கங்கள் அங்கீகரிக்கும் வரை, எந்த நேரத்திலும் மத்திய வங்கிகளைக் கொன்றுவிடுவதற்கான நம்பிக்கையில்லை. உலகெங்கிலும் உள்ள மத்திய வங்கிகள் பிட்காயினைப் பார்த்து படித்து வருகின்றன. உலோக நாணயங்கள் உற்பத்தி செய்வதற்கு விலை அதிகம் என்ற உண்மையின் அடிப்படையில் (பெரும்பாலும் அவற்றின் முக மதிப்பை விட அதிகமாக செலவாகும்), மத்திய வங்கிகள் ஒரு நாள் தங்களுக்கு சொந்தமான டிஜிட்டல் நாணயங்களை வெளியிடுவதில்லை.