வால் முதலீடு செய்வதில் பெரிய அபாயங்கள்

வால்மார்ட் (NYSEARCA: WMT) தொடர முயற்சிக்கிறது. அக்டோபர் 2018 நடுப்பகுதியில், சில்லறை வர்த்தக நிறுவனமான ஆன்லைன் உள்ளாடை விற்பனையாளரான பேர் நெசெசிட்டீஸ் வெளியிடப்படாத தொகைக்கு வாங்கியதாக அறிவித்தது.

அதன் ஆன்லைன் தடம் விரிவாக்கும் பொருட்டு பெரிய பெட்டி சில்லறை நிறுவனத்தால் இணைக்கப்பட்ட பல ஆன்லைன் தளங்களில் இதுவும் ஒன்றாகும். இது ஏற்கனவே ஜெட்.காம் என்ற குறைந்த விலையில் சில்லறை விற்பனையாளரை வாங்கியது, சிலர் அமேசானிலிருந்து வேறுபடுத்துவது கடினம். பின்னர் வெளிப்புற கியர் விற்கும் மூஸ்ஜா உள்ளது; மோட்க்லோத், இளம் பெண்களுக்கு வேடிக்கையான ஆடைகளை விற்பவர்; ஷோபூய், இது போலவே இருக்கிறது; ஆண்கள் ஆடைகள் விற்பனையாளரான போனொபோஸ் மற்றும் வீட்டு அலங்காரக் கடை ஹெய்னெடில். அனைத்தும் இப்போது வால்மார்ட்டுக்கு சொந்தமானவை.

வால்மார்ட் ஒருபோதும் அமேசானை வாங்கப்போவதில்லை (நாஸ்டாக்: AMZN). எல்லாவற்றிற்கும் மேலாக, ஜூன் 2015 இல் அமேசான் உலகின் மிகப்பெரிய சில்லறை சங்கிலியாக வால்மார்ட்டை மிஞ்சியது. ஆனால் இது ஒட்டுவேலை, ஆன்லைன் இருப்பு, ஒரு நேரத்தில் ஒரு தொடக்கமாகும்.

இது, அதன் ஆன்லைன் தளத்தின் கணிசமான மறுவடிவமைப்பு, சில்லறை வர்த்தக நிறுவனமான எதிர்கொள்ளும் பெரிய சவால்களில் ஒன்றை எதிர்கொள்ள வால்மார்ட்டின் மூலோபாயத்தை மிகச் சிறப்பாக உரையாற்றுகிறது: ஆன்லைன் சில்லறை புரட்சி. 2018 ஆம் ஆண்டின் 3 ^வது காலாண்டில், நிறுவனத்தின் அமெரிக்க ஆன்லைன் விற்பனை ஒரு வருடத்திற்கு முந்தைய காலத்துடன் ஒப்பிடும்போது இந்த காலாண்டில் 40% அதிகரித்துள்ளது.

ஆனால் வால்மார்ட் எதிர்கொள்ளும் மற்ற பெரிய சவால்கள் என்ன?

இது வால்மார்ட்

வால்மார்ட்டின் பெரிய சவால்களில் ஒன்று, அது வால்மார்ட் தான். 2017 ஆம் ஆண்டு நிலவரப்படி, இந்நிறுவனம் உலகெங்கிலும் 11, 675 பெரிய பெட்டிக் கடைகளைக் கொண்டிருந்தது, பெரிய பெட்டிக் கடைகள் நீண்ட, மெதுவான சரிவில் இருந்த ஒரு சகாப்தத்தில். இது உலகளவில் 2.2 மில்லியன் ஊழியர்களைக் கொண்டுள்ளது, அதன் சொந்த எண்ணிக்கையால். இது 60 மில்லியன் தயாரிப்புகளை வைத்திருக்கிறது.

மீண்டும், நிஜ உலக சில்லறை விற்பனையின் மரணம் குறைந்தது சற்று மிகைப்படுத்தப்பட்டதாக இருக்கலாம். வால்மார்ட்டின் 2 ^வது காலாண்டு 2018 அறிக்கையில் மக்கள் அதன் நிஜ உலக கடைகளில் இன்னும் காண்பிக்கப்படுகிறார்கள் என்பதற்கான சான்றுகள் உள்ளன. குறைந்தது ஒரு வருடத்திற்கு திறந்திருக்கும் கடைகளில் ஒரு தசாப்தத்திற்கும் மேலாக அதன் வலுவான வளர்ச்சியை அது தெரிவித்துள்ளது.

அவற்றில் சில பல தசாப்தங்களில் மிகக் குறைந்த வேலையின்மை விகிதத்தைக் கொண்ட ஒரு பெரிதாக்க பொருளாதாரத்திற்கு காரணமாக இருக்க வேண்டும்.

சந்தை அபாயங்கள்

சந்தை அபாயங்கள் எந்தவொரு பாதுகாப்பையும் எதிர்கொள்ளும் பொதுவான ஆபத்து வகையாகும், ஆனால் அவை ஒவ்வொரு நிறுவனத்தையும் பாதிக்கும் விதம் வேறுபடுகின்றன. எடுத்துக்காட்டாக, பெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதங்களை கையாளுவது ஜே.பி மோர்கன் சேஸ் போன்ற ஒரு வங்கியிலும், சிபொட்டில் போன்ற உணவுச் சங்கிலியிலும் வெவ்வேறு விளைவுகளை ஏற்படுத்துகிறது, அதே நேரத்தில் கூட்டாட்சி உணவு விதிமுறைகள் சந்தேகத்திற்கு இடமின்றி முந்தையதை விட அதிகமாக பாதிக்கப்படுகின்றன.

வால் மார்ட்டின் மிக முக்கியமான சந்தை அபாயங்கள் பல அதன் உலகளாவிய இருப்பை மையமாகக் கொண்டுள்ளன. பல நாடுகளில் உள்ள இடங்களைக் கொண்ட எந்தவொரு வணிகச் சங்கிலியின் சவால்களில் ஒன்று, அந்த நாடுகளில் ஒவ்வொன்றிலும் ஒழுங்குமுறை இணக்கத்திற்கான செலவு ஆகும். வால் மார்ட் அமெரிக்காவில் இருப்பதை விட சீனாவில் பணியிடத் தரங்களில் வேறுபாட்டைச் செயல்படுத்த வேண்டும், மேலும் அதிக அளவு ஒழுங்குமுறை நிச்சயமற்ற தன்மையை ஏற்க வேண்டும்.

ஒழுங்குமுறை ஆபத்துக்கான இரண்டு முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள் 2014 இல் சீனாவிலும் 2015 ஆம் ஆண்டில் அமெரிக்காவிலும் எழுந்தன. உணவு பாதுகாப்பு மீறல்களுக்காக சீன அரசாங்கம் வால் மார்ட்டுக்கு 10 மில்லியன் டாலர் அபராதம் விதித்தது, அதற்கு நிறுவனம் பதில்களை மறுசீரமைத்தல், பயிற்சித் திட்டங்களைச் சேர்ப்பது மற்றும் சில தயாரிப்புகளை நினைவு கூர்ந்தது. இந்த நடவடிக்கைகள் அனைத்தும் வால் மார்ட்டின் சேவைகளை வழங்குவதற்கான செலவுகளை உயர்த்துகின்றன, மேலும் பங்குதாரர்கள் அந்த செலவுகளில் சிலவற்றை குறைந்த பங்கு விலைகள் அல்லது குறைந்த ஈவுத்தொகை வருமானம் மூலம் சுமக்கின்றனர்.

2015 ஆம் ஆண்டில், அமெரிக்காவில் அரசியல் மற்றும் பொருளாதார அழுத்தம் வால் மார்ட் ஊழியர்களுக்கான குறைந்தபட்ச சம்பளத்தை அதிகரிக்க காரணமாக அமைந்தது. 500, 000 நபர்கள் ஒரு மணி நேரத்திற்கு 1 முதல் 75 1.75 வரை அதிகரிப்பு பெற்றுள்ளதாகவும், முதல் ஆண்டில் 1 பில்லியன் டாலர் செலவாகும் என்றும் நிறுவனம் மதிப்பிட்டுள்ளது.

வணிக சுழற்சி ஆபத்து, வட்டி வீத ஆபத்து, பரிமாற்ற வீத ஆபத்து மற்றும் இலக்கு மற்றும் அமேசான் போன்ற நிறுவனங்களின் கடுமையான போட்டி ஆகியவை பிற முக்கிய சந்தை அபாயங்களில் அடங்கும். ஒரு முதலீட்டாளர் இந்த அபாயத்தை ஒரு பங்கு மீதான முடிவாக விலை நிர்ணயம் செய்வது மிகவும் கடினம், ஆனால் வால் மார்ட் பங்குகளை வாங்குவது மதிப்புள்ளதா என்பதை தீர்மானிக்கும்போது அவை இன்னும் முக்கியமான மாறிகள்.

சம்பள அழுத்தம்

கார்ப்பரேட் வருமானத்தின் மீதான கூட்டாட்சி வரிக் குறைப்பிலிருந்து பெறப்பட்ட செல்வத்தைப் பகிர்ந்து கொள்வதற்கான ஒரு வழியாக, வால்மார்ட் தனது ஊழியர்களுக்கு குறைந்தது $ 11 முதல் $ 9 வரை செலுத்தத் தொடங்குவதாகவும், சில பணியாளர் நலன்களை விரிவுபடுத்துவதாகவும் அறிவித்தது. இது தனது ஊழியர்களுக்கு $ 1, 000 வரை போனஸைக் கொடுத்தது.

ஊழியர்கள் அதைப் பற்றி மகிழ்ச்சியடைந்தால், அது நீண்ட காலம் நீடிக்காது. பல ஆண்டுகளாக குறைந்தபட்ச ஊதிய விகிதங்களை ஒரு மணி நேரத்திற்கு 12 டாலர் அல்லது 15 டாலர்களாக உயர்த்துவதற்கான பரவலான அழுத்தம் உள்ளது, மேலும் உள்ளூர் மாநிலங்கள் மற்றும் வாழ்க்கைச் செலவுகள் ஒப்பீட்டளவில் அதிகமாக உள்ள நகரங்களிலிருந்து அதிக அழுத்தம் வருகிறது. வால்-மார்ட், ஏற்கனவே பல போட்டியாளர்களைக் காட்டிலும் ஒரு பங்குக்கு (ஈபிஎஸ்) குறைந்த வருவாயால் பாதிக்கப்படுகிறார், இதுபோன்ற அதிகரிப்பைத் தக்கவைக்க பெரிய தொழிலாளர் மாற்றங்களைச் செய்ய வேண்டிய கட்டாயத்தில் இருக்கக்கூடும்.

வால் மார்ட் சூப்பர் ஸ்டோர்களின் வரையறுக்கும் நன்மைகள் குறைந்த விலை மற்றும் சாதகமான விநியோகஸ்தர் உறவுகளில் உள்ளன. வால் மார்ட் வரலாற்று ரீதியாக ஒப்பீட்டளவில் சிறிய உள்ளீட்டு செலவுகள் மற்றும் மேல்நிலைகளின் சிறந்த தளவாட மேலாண்மை மூலம் விலைகளை குறைவாக வைத்திருக்கிறது. வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், நிறுவனம் மற்ற அனைவரையும் விட குறைந்த செலவில் அதிக தயாரிப்புகளை பெற்று வழங்குகிறது.

தொழிலாளர் செலவுகள் இந்த சமன்பாட்டின் குறிப்பிடத்தக்க பகுதியாகும், ஆனால் அவை மாறக்கூடும்.

வால் மார்ட்டின் லாப அளவு பொதுவாக 3% க்கும் குறைவாக உள்ளது. அதிகரித்த ஊதிய செலவுகளின் சுமைகளை மூன்று கட்சிகள் மட்டுமே தாங்க முடியும்: குறைக்கப்பட்ட சலுகைகள் அல்லது பணிநீக்கங்கள் மூலம் ஊழியர்கள், அதிகரித்த விலைகள் மூலம் வாடிக்கையாளர்கள் அல்லது குறைந்த பங்கு விலைகள் மற்றும் குறைந்த ஈவுத்தொகை மூலம் பங்குதாரர்கள்.

போட்டித் தடைகள் காரணமாக, ஊழியர்கள் மற்றும் பங்குதாரர்கள், வாடிக்கையாளர்கள் அல்ல, குறைந்தபட்ச ஊதிய உயர்வின் சுமைகளைத் தாங்குவார்கள்.

வழக்குகள்

வால் மார்ட் எப்போதுமே ஏதோவொரு விஷயத்தில் வழக்கு தொடர்கிறார், பொதுவாக பல விஷயங்கள். இது ஒவ்வொரு சந்தையிலும் இருப்பது மற்றும் ஒவ்வொரு வகையான தயாரிப்புகளையும் விற்பதன் பக்க விளைவுகளில் ஒன்றாகும்.

அக்டோபர் 2018 இல், வால்மார்ட் சுமார் 100, 000 கலிஃபோர்னியா காசாளர்களிடமிருந்து ஒரு வர்க்க நடவடிக்கை வழக்கைத் தீர்ப்பதற்கு 65 மில்லியன் டாலர் செலுத்த ஒரு பூர்வாங்க உடன்பாட்டை எட்டியதாகக் கூறப்படுகிறது, இது மாநில சட்டத்தை மீறி, தங்கள் ஷிப்டுகளின் போது இருக்கைகளை வழங்கத் தவறியதாகக் குற்றம் சாட்டியது.

ஓரினச்சேர்க்கையாளர்களைப் பற்றி சர்ச்சைக்குரிய கருத்துக்களை தெரிவித்த ஒரு ஊழியரை துப்பாக்கிச் சூடு நடத்தியதற்காக 2011 இல், வால் மார்ட் சிகாகோ நீதிமன்றங்களில் வழக்குத் தொடர்ந்தார். பின்னர் 2011 ஆம் ஆண்டில், வால் மார்ட் 2005 இல் நெட்ஃபிக்ஸ் உடனான ஒரு ஒப்பந்தம் தொடர்பாக ஒரு வர்க்க நடவடிக்கை வழக்கைத் தீர்ப்பதற்கு ஒப்புக்கொண்டது. ஒரு நியூ ஜெர்சி குடிமகன் வால் மார்ட் கடையில் இனவெறி கருத்துக்களைக் கூறி 2012 இல் million 1 மில்லியனுக்காக வழக்குத் தொடர்ந்தார். நியூயார்க் நகரத்தின் ஓய்வூதிய நிதிகளால் வால் மார்ட் மீது வழக்கு தொடரப்பட்டது. அந்த ஆண்டின் பிற்பகுதியில் மெக்சிகோவில் லஞ்சம் மற்றும் பணமோசடி குற்றச்சாட்டுகள் தொடர்பாக நிறுவனம் மீது வழக்கு தொடரப்பட்டது. 2013 ஆம் ஆண்டில், வால் மார்ட் உரங்களை முறையாக அகற்றுவதால் 81.6 மில்லியன் டாலர் இழப்பீடு வழங்க ஒப்புக்கொண்டது. கூப்பன்களைப் பயன்படுத்தி வாடிக்கையாளர்களுக்கு அதிக வரி வசூலிக்கப்படுவதால் பென்சில்வேனியா நுகர்வோர் வழக்குத் தொடர்ந்தனர்.

சில நேரங்களில் வால் மார்ட் ஒரு தற்செயலான நடிகராக மட்டுமே ஈடுபடுகிறார், அதாவது 2012 இல் பர்பாங்கில், ஒரு புதிய வால் மார்ட் கடையை எதிர்க்கும் ஆர்வலர்கள் ஒரு புதிய கடையில் களமிறக்கும் திட்டங்கள் தொடர்பாக நகர சபைக்கு எதிராக வழக்குத் தொடர்ந்தனர்.

நிறுவனம் இதுவரை உயிர்வாழ முடிந்தது, ஆனால் பங்குதாரர்களும் வாடிக்கையாளர்களும் இறுதியில் விலையுயர்ந்த வழக்குகளின் சுமைகளைத் தாங்குகிறார்கள் என்பதில் எந்த சந்தேகமும் இல்லை. இது போட்டியாளர்களுக்கு ஒரு விளிம்பை அளிக்கிறது மற்றும் பங்குகளின் ஈவுத்தொகை அல்லது வருவாய் வாய்ப்புகளின் நீண்டகால நம்பகத்தன்மை குறித்து கவலையை எழுப்புகிறது.

அடிக்கோடு

வரலாற்று ரீதியாக, வால் மார்ட் ஒரு பழமைவாத முதலீடாகும். வருவாய் நிலையானதாகத் தெரிகிறது மற்றும் நிறுவனம் பல தசாப்தங்களாக ஈவுத்தொகையை செலுத்தியுள்ளது. எவ்வாறாயினும், எந்தப் பங்கும் அபாயங்கள் இல்லாமல் வருவதில்லை, மேலும் வால் மார்ட் எதிர்காலத்தில் சில முக்கியமான அபாயங்களை எதிர்கொள்கிறது. உலகின் மிகப்பெரிய தனியார் முதலாளியின் பங்குகளை வைத்திருப்பதற்கு அல்லது வாங்குவதற்கு முன் முதலீட்டாளர்கள் இவற்றைக் கருத்தில் கொள்ள வேண்டும்.