பீட்டா வரையறை

பொருளடக்கம்

பீட்டா என்றால் என்ன?
பீட்டா ஃபார்முலா மற்றும் கணக்கீடு
பீட்டா என்ன விவரிக்கிறது
பீட்டாவிற்கு ஆர்-ஸ்கொயர் பயன்படுத்துதல்
பீட்டாவின் முதலீட்டாளர் பயன்பாடு
பீட்டா மதிப்புகளை புரிந்துகொள்வது
கோட்பாடு மற்றும் பயிற்சியில் பீட்டா
பீட்டாவின் வரம்புகள்

பீட்டா என்றால் என்ன?

பீட்டா குணகம் என்பது முழுச் சந்தையின் முறையற்ற அபாயத்துடன் ஒப்பிடுகையில் ஒரு தனிப்பட்ட பங்குகளின் நிலையற்ற தன்மை அல்லது முறையான ஆபத்தின் அளவீடு ஆகும். புள்ளிவிவர அடிப்படையில், பீட்டா ஒரு தனிநபர் பங்குகளின் சந்தையிலிருந்து வருவாயிலிருந்து தரவு புள்ளிகளின் பின்னடைவின் மூலம் கோட்டின் சாய்வைக் குறிக்கிறது.

பீட்டாவைப் புரிந்துகொள்வது

பீட்டா ஃபார்முலா மற்றும் கணக்கீடு

பீட்டா மூலதன சொத்து விலை மாதிரியில் (சிஏபிஎம்) பயன்படுத்தப்படுகிறது, இது பீட்டா மற்றும் எதிர்பார்க்கப்படும் சந்தை வருவாயைப் பயன்படுத்தி ஒரு சொத்தின் எதிர்பார்க்கப்பட்ட வருவாயைக் கணக்கிடுகிறது. நீங்கள் அதை நுகர்வு மூலதன சொத்து விலை மாதிரி (CCAPM) உடன் ஒப்பிட விரும்பலாம், இது கருத்தின் முக்கியமான நீட்டிப்பாகும்.

$\begin{matrix} பீட்டா குணகம் (β) = \frac{துணைமாறுபாடுகளுக்கென்று ({ஆர்}_{இ}, {ஆர்}_{மீ})}{மாறுபாட்டெண் ({ஆர்}_{மீ})} \\ எங்கே: \\ {ஆர்}_{இ} = ஒரு தனிப்பட்ட பங்கு மீதான வருமானம் \\ {ஆர்}_{மீ} = ஒட்டுமொத்த சந்தையில் வருமானம் \\ துணைமாறுபாடுகளுக்கென்று = ஒரு பங்குகளின் வருமானத்தில் மாற்றங்கள் எப்படி இருக்கும் \\ சந்தையின் வருமானத்தில் ஏற்படும் மாற்றங்கள் தொடர்பானது \\ மாறுபாட்டெண் = சந்தையின் தரவு புள்ளிகள் எவ்வளவு தூரம் பரவுகின்றன \\ அவற்றின் சராசரி மதிப்பிலிருந்து \end{matrix} \ begin {சீரமைக்கப்பட்டது} & \ உரை {பீட்டா குணகம்} ( பீட்டா) = \ frac { உரை {கோவாரன்ஸ்} (R_e, R_m)} { உரை {மாறுபாடு} (R_m)} \ & \ textbf {எங்கே:} \ & R_e = \ உரை an ஒரு தனிப்பட்ட பங்கு மீதான வருமானம்} \ & R_m = \ உரை the ஒட்டுமொத்த சந்தையில் கிடைக்கும் வருமானம் \ \\ & \ உரை {கோவாரன்ஸ்} = \ உரை a ஒரு பங்குகளின் வருமானத்தில் மாற்றங்கள் எப்படி \ \\ & \ உரை the சந்தையின் வருமானத்தில் ஏற்படும் மாற்றங்களுடன் தொடர்புடையது \ \\ & \ உரை {மாறுபாடு} = \ உரை the சந்தையின் தரவு புள்ளிகள் எவ்வளவு தூரம் பரவுகின்றன} \ & \ உரை their அவற்றின் சராசரி மதிப்பிலிருந்து \ \\ \ முடிவு {சீரமைக்கப்பட்டது }$ பீட்டா குணகம் (β) = மாறுபாடு (ஆர்.எம்) கோவாரன்ஸ் (ரீ, ஆர்.எம்) எங்கே: மறு = ஒரு தனிப்பட்ட பங்கு மீதான வருமானம் ஆர்.எம் = ஒட்டுமொத்த சந்தையில் கிடைக்கும் வருமானம் கோவாரன்ஸ் = ஒரு பங்குகளின் வருமானத்தில் ஏற்படும் மாற்றங்கள் மாற்றங்களுடன் எவ்வாறு தொடர்புபடுத்தப்படுகின்றன சந்தையின் வருமானத்தில் மாறுபாடு = சந்தையின் தரவு புள்ளிகள் அவற்றின் சராசரி மதிப்பிலிருந்து எவ்வளவு தூரம் பரவுகின்றன

பீட்டா என்ன விவரிக்கிறது

சந்தையில் ஊசலாட்டங்களுக்கு பதிலளிக்கும் பாதுகாப்பு வருமானத்தின் செயல்பாட்டை பீட்டா விவரிக்கிறது. ஒரு பாதுகாப்பின் பீட்டா கணக்கிடப்படுகிறது, பாதுகாப்பின் வருவாயின் கோவாரென்ஸின் உற்பத்தியையும், சந்தையின் வருவாயையும் ஒரு குறிப்பிட்ட காலப்பகுதியில் சந்தையின் வருவாயின் மாறுபாட்டால் வகுப்பதன் மூலம் கணக்கிடப்படுகிறது.

பீட்டா கணக்கீடு முதலீட்டாளர்கள் ஒரு சந்தையின் மற்ற திசைகளைப் போலவே அதே திசையில் நகர்கிறதா என்பதைப் புரிந்துகொள்ள உதவுகிறது, மேலும் இது சந்தையுடன் ஒப்பிடும்போது எவ்வளவு கொந்தளிப்பானது அல்லது ஆபத்தானது என்பதை புரிந்து கொள்ள உதவுகிறது. பீட்டா எந்தவொரு நுண்ணறிவையும் வழங்க, ஒரு அளவுகோலாகப் பயன்படுத்தப்படும் “சந்தை” பங்குடன் தொடர்புடையதாக இருக்க வேண்டும். எடுத்துக்காட்டாக, எஸ் அண்ட் பி 500 ஐ பெஞ்ச்மார்க் ஆகப் பயன்படுத்துவதன் மூலம் ஒரு பத்திர ப.ப.வ.நிதியின் பீட்டாவைக் கணக்கிடுவது உதவாது, ஏனெனில் பத்திரங்கள் மற்றும் பங்குகள் மிகவும் வேறுபடுகின்றன.

கணக்கீட்டில் பயன்படுத்தப்படும் அளவுகோல் அல்லது சந்தை வருவாய் பங்குடன் தொடர்புடையதாக இருக்க வேண்டும், ஏனெனில் ஒரு முதலீட்டாளர் ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவில் ஒரு பங்கு எவ்வளவு ஆபத்தை சேர்க்கிறது என்பதை அளவிட முயற்சிக்கிறார். சந்தையில் இருந்து மிகக் குறைவாக விலகிச் செல்லும் ஒரு பங்கு ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவுக்கு நிறைய ஆபத்தை சேர்க்காது, ஆனால் இது அதிக வருமானத்திற்கான தத்துவார்த்த திறனை அதிகரிக்காது.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

ஒரு பங்கின் பீட்டா அல்லது பீட்டா குணகம் என்பது அதன் முந்தைய செயல்திறனை அடிப்படையாகக் கொண்ட ஒரு பங்கு அல்லது போர்ட்ஃபோலியோவின் முறையான மற்றும் முறையற்ற அபாயத்தின் அளவீடு ஆகும். ஒரு தனிப்பட்ட பங்கின் பீட்டா ஒரு முதலீட்டாளருக்கு கோட்பாட்டளவில் பங்கு எவ்வளவு ஆபத்தை சேர்க்கும் (அல்லது கழிக்க முடியும்) ஒரு பன்முகப்படுத்தப்பட்ட போர்ட்ஃபோலியோவிலிருந்து. பீட்டா அர்த்தமுள்ளதாக இருக்க, கணக்கீட்டில் பயன்படுத்தப்படும் பங்கு மற்றும் அளவுகோல் தொடர்புடையதாக இருக்க வேண்டும். பங்குகளைத் தேர்வுசெய்ய பீட்டாவைப் பயன்படுத்துவது நிலையற்ற தன்மையைக் குறைப்பதற்கும் மேலும் பன்முகப்படுத்தப்பட்ட போர்ட்ஃபோலியோவை உருவாக்குவதற்கும் ஒரு கருவியாகும்.

பீட்டாவிற்கு ஆர்-ஸ்கொயர் பயன்படுத்துதல்

பங்கு சரியான அளவுகோலுடன் ஒப்பிடப்படுவதை உறுதிசெய்ய, அது பெஞ்ச்மார்க் தொடர்பாக அதிக ஆர்-ஸ்கொயர் மதிப்பைக் கொண்டிருக்க வேண்டும். ஆர்-ஸ்கொயர் என்பது ஒரு புள்ளிவிவர நடவடிக்கையாகும், இது ஒரு பாதுகாப்பின் வரலாற்று விலை இயக்கங்களின் சதவீதத்தைக் காட்டுகிறது, இது ஒரு குறியீட்டு குறியீட்டில் உள்ள இயக்கங்களால் விளக்கப்படலாம்.

எடுத்துக்காட்டாக, எஸ்பிடிஆர் தங்க பங்குகள் (ஜிஎல்டி) போன்ற தங்க பரிமாற்ற-வர்த்தக நிதி (ப.ப.வ.நிதி) தங்க பொன் செயல்திறனுடன் பிணைக்கப்பட்டுள்ளது. இதன் விளைவாக, ஒரு தங்க ப.ப.வ.நிதி எஸ் & பி 500 உடன் குறைந்த பீட்டா மற்றும் ஆர்-ஸ்கொயர் கொண்டிருக்கும். முறையான அபாயத்தின் அளவை தீர்மானிக்க பீட்டாவைப் பயன்படுத்தும் போது, அதிக R- ஸ்கொயர் மதிப்பைக் கொண்ட ஒரு பாதுகாப்பு, அதன் அளவுகோலுடன் தொடர்புடையது, பீட்டா அளவீட்டின் துல்லியத்தை அதிகரிக்கும்.

பீட்டாவின் முதலீட்டாளர் பயன்பாடு

பங்கு முதலீட்டாளர் அபாயத்தைப் பற்றி சிந்திக்க ஒரு வழி, அதை இரண்டு பிரிவுகளாகப் பிரிப்பது. முதல் வகை முறையான ஆபத்து என்று அழைக்கப்படுகிறது, இது முழு சந்தையும் வீழ்ச்சியடையும் அபாயமாகும். 2008 ஆம் ஆண்டின் நிதி நெருக்கடி ஒரு முறையான-ஆபத்து நிகழ்வுக்கு ஒரு எடுத்துக்காட்டு, எந்தவொரு பல்வகைப்படுத்தலும் முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் பங்கு இலாகாக்களில் மதிப்பை இழப்பதைத் தடுக்க முடியாது. முறையான ஆபத்து ஐ-பன்முகப்படுத்தக்கூடிய ஆபத்து என்றும் அழைக்கப்படுகிறது.

முறையற்ற அல்லது பன்முகப்படுத்தக்கூடிய அபாயங்கள் ஒரு தனிப்பட்ட பங்குடன் தொடர்புடையவை. லம்பர் லிக்விடேட்டர்கள் (எல்.எல்) 2015 ஆம் ஆண்டில் ஃபார்மால்டிஹைட்டின் ஆபத்தான அளவிலான கடினத் தளங்களை விற்பனை செய்து வருவதாக ஆச்சரியமான அறிவிப்பு, அந்த நிறுவனத்திற்கு குறிப்பிட்ட ஒரு முறையற்ற ஆபத்துக்கான எடுத்துக்காட்டு. பல்வகைப்படுத்தல் மூலம் முறையற்ற ஆபத்தை ஓரளவு குறைக்க முடியும்.

பீட்டா மதிப்புகளை புரிந்துகொள்வது

ஒரு பங்கு 1.0 பீட்டாவைக் கொண்டிருந்தால், அதன் விலை செயல்பாடு சந்தையுடன் வலுவாக தொடர்புடையது என்பதை இது குறிக்கிறது. 1.0 பீட்டா கொண்ட ஒரு பங்கு முறையான ஆபத்தைக் கொண்டுள்ளது, ஆனால் பீட்டா கணக்கீடு எந்த முறையற்ற ஆபத்தையும் கண்டறிய முடியாது. 1.0 பீட்டாவுடன் ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவில் ஒரு பங்கைச் சேர்ப்பது போர்ட்ஃபோலியோவுக்கு எந்த ஆபத்தையும் சேர்க்காது, ஆனால் இது போர்ட்ஃபோலியோ அதிகப்படியான வருவாயை வழங்கும் வாய்ப்பையும் அதிகரிக்காது.

1.0 க்கும் குறைவான பீட்டா மதிப்பு என்பது பாதுகாப்பு என்பது சந்தையை விட கோட்பாட்டளவில் குறைவான நிலையற்ற தன்மையைக் கொண்டுள்ளது, அதாவது போர்ட்ஃபோலியோ அது இல்லாததை விட சேர்க்கப்பட்ட பங்குடன் குறைவான ஆபத்தானது. எடுத்துக்காட்டாக, பயன்பாட்டு பங்குகள் பெரும்பாலும் குறைந்த பீட்டாக்களைக் கொண்டிருக்கின்றன, ஏனெனில் அவை சந்தை சராசரியை விட மெதுவாக நகரும்.

1.0 ஐ விட அதிகமான பீட்டா, பாதுகாப்பின் விலை சந்தையை விட கோட்பாட்டளவில் மிகவும் கொந்தளிப்பானது என்பதைக் குறிக்கிறது. எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு பங்கின் பீட்டா 1.2 ஆக இருந்தால், அது சந்தையை விட 20% அதிக கொந்தளிப்பானதாக கருதப்படுகிறது. தொழில்நுட்ப பங்குகள் மற்றும் சிறிய தொப்பிகள் சந்தை அளவுகோலை விட அதிக பீட்டாக்களைக் கொண்டுள்ளன. இது ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவில் பங்குகளைச் சேர்ப்பது போர்ட்ஃபோலியோவின் அபாயத்தை அதிகரிக்கும், ஆனால் அதன் எதிர்பார்க்கப்படும் வருமானத்தையும் அதிகரிக்கும் என்பதை இது குறிக்கிறது.

சில பங்குகளில் எதிர்மறை பீட்டாக்கள் கூட உள்ளன. -1.0 இன் பீட்டா என்றால், பங்கு சந்தை அளவுகோலுடன் நேர்மாறாக தொடர்புபடுத்தப்பட்டுள்ளது, இது பெஞ்ச்மார்க் போக்குகளின் எதிர், கண்ணாடியைப் போன்றது. புட் விருப்பங்கள் அல்லது தலைகீழ் ப.ப.வ.நிதிகள் எதிர்மறை பீட்டாக்களைக் கொண்டதாக வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளன, ஆனால் தங்க சுரங்கத் தொழிலாளர்கள் போன்ற ஒரு சில தொழில் குழுக்கள் உள்ளன, அங்கு எதிர்மறை பீட்டாவும் பொதுவானது.

கோட்பாடு மற்றும் பயிற்சியில் பீட்டா

பீட்டா குணகக் கோட்பாடு பங்கு வருமானம் பொதுவாக புள்ளிவிவரக் கண்ணோட்டத்தில் விநியோகிக்கப்படுகிறது என்று கருதுகிறது. இருப்பினும், நிதிச் சந்தைகள் பெரிய ஆச்சரியங்களுக்கு ஆளாகின்றன, எனவே உண்மையில், வருமானம் எப்போதும் பொதுவாக விநியோகிக்கப்படுவதில்லை. எனவே, ஒரு பங்கின் இயக்கத்திற்கு பீட்டா என்ன கணிக்கக்கூடும் என்பது எப்போதும் உண்மை இல்லை.

மிகக் குறைந்த பீட்டாவைக் கொண்ட ஒரு பங்கு சிறிய விலை மாற்றங்களைக் கொண்டிருக்கக்கூடும், ஆனால் இன்னும் நீண்ட கால சரிவில் இருக்கும். இந்த விஷயத்தில், குறைந்த பீட்டாவுடன் கீழ்நோக்கிச் செல்லும் பங்குகளைச் சேர்ப்பது ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவில் ஆபத்தை குறைக்கிறது, நீங்கள் ஆபத்தை இழப்புகளுக்கான சாத்தியத்தை விட கண்டிப்பாக நிலையற்ற தன்மை என வரையறுத்தால். ஒரு நடைமுறை கண்ணோட்டத்தில், மந்தநிலையில் குறைந்த பீட்டா பங்கு ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவின் செயல்திறனை மேம்படுத்த வாய்ப்பில்லை.

இதேபோல், பெரும்பாலும் மேல்நோக்கிய திசையில் நிலையற்றதாக இருக்கும் உயர் பீட்டா பங்கு ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவின் அபாயத்தை அதிகரிக்கும், ஆனால் ஆதாயங்களையும் சேர்க்கும். ஒரு பங்கை மதிப்பீடு செய்ய பீட்டாவைப் பயன்படுத்தும் முதலீட்டாளர்கள், இது ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவிலிருந்து ஆபத்தைச் சேர்க்கும் அல்லது அகற்றும் என்று கருதுவதற்கு முன்பு, அடிப்படை அல்லது தொழில்நுட்ப காரணிகள் போன்ற பிற கண்ணோட்டங்களிலிருந்து அதை மதிப்பீடு செய்ய வேண்டும்.

பீட்டாவின் வரம்புகள்

பங்கு மதிப்பீட்டிற்கு பீட்டா பயனுள்ள தகவல்களை வழங்கும்போது, அதில் சில குறைபாடுகள் உள்ளன. பாதுகாப்பின் குறுகிய கால அபாயத்தை நிர்ணயிப்பதில் பீட்டா பயனுள்ளதாக இருக்கும், மேலும் CAPM ஐப் பயன்படுத்தி பங்குச் செலவுகளை எட்டுவதற்கான நிலையற்ற தன்மையை பகுப்பாய்வு செய்யவும். இருப்பினும், பீட்டா புள்ளிவிவரம் வரலாற்று தரவு புள்ளிகளைப் பயன்படுத்தி கணக்கிடப்படுவதால், பங்குகளின் எதிர்கால நகர்வுகளை கணிக்க விரும்பும் முதலீட்டாளர்களுக்கு இது குறைந்த அர்த்தமுள்ளதாக மாறும்.

கூடுதலாக, பீட்டா வரலாற்றுத் தரவை நம்பியிருப்பதால், சந்தை, பங்கு அல்லது போர்ட்ஃபோலியோ குறித்த எந்தவொரு புதிய தகவலுக்கும் இது காரணமல்ல. நிறுவனத்தின் வளர்ச்சிக் கட்டம் மற்றும் பிற காரணிகளைப் பொறுத்து ஒரு பங்குகளின் ஏற்ற இறக்கம் ஆண்டுதோறும் கணிசமாக மாறக்கூடும் என்பதால் பீட்டா நீண்ட கால முதலீடுகளுக்கும் குறைவாகப் பயன்படுகிறது.

பொருளடக்கம்: