மராத்தான் ஆயில் (NYSE: MRO) ஜூன் 30 அன்று இரண்டு நிறுவனங்களாக மாறியது, பொதுவாக கீழ்நிலை என அழைக்கப்படும் வணிகத்தின் சுத்திகரிப்பு மற்றும் சந்தைப்படுத்தல் சொத்துக்கள் தனித்தனியாக சொந்தமான மற்றும் இயக்கப்படும் நிறுவனமான மராத்தான் பெட்ரோலியம் (NYSE: MPC) க்கு அனுப்பப்பட்டன. மராத்தான் ஆயில் பங்குதாரர்கள் ஆண்டுக்கு 60 காசுகள் ஈவுத்தொகையும், மராத்தான் பீட் பங்குதாரர்கள் 80 காசுகள் ஒரு பங்கும் பெறுவார்கள். ஸ்பின்ஆஃபிக்கு முன்னர் மராத்தான் ஆயில் பங்குதாரர்கள் இப்போது பல விருப்பங்களை எதிர்கொள்கின்றனர். அவர்கள் தங்கள் மராத்தான் பீட் பங்குகளை விற்கிறார்களா? அல்லது அவர்களின் மராத்தான் ஆயில் பங்குகளை விற்று, புதிதாகத் தயாரிக்கப்பட்ட நிறுவனத்தில் அதிகமானவற்றை வாங்குவது எப்படி, அல்லது அவை இரண்டையும் தொடர்ந்து வைத்திருக்கிறதா? படியுங்கள், எனது பதிலை உங்களுக்கு தருகிறேன்.
பயிற்சி: ஐந்து நிமிட முதலீடு
ஒருங்கிணைந்த எண்ணெய்
இறுதி ஒருங்கிணைந்த எண்ணெய் நிறுவனம் ஸ்டாண்டர்ட் ஆயில் ஆகும், இது வணிகத்தில் ஏற்ற இறக்கம் ஏற்படாமல் பாதுகாக்க ஜான் டி. ராக்பெல்லர் உருவாக்கியது. முழு விநியோகச் சங்கிலியையும் சொந்தமாக வைத்திருப்பதன் மூலம், எண்ணெய் விலைகள் குறைவான வெளிப்படையானவை, இதனால் ராக்ஃபெல்லருக்கு பெரும் வரி சலுகைகள் கிடைத்தன, அவர் தனது சகாப்தத்தின் பணக்காரராக மாறினார். இன்று, ஸ்டாண்டர்ட் ஆயில் ஆறு மிகப் பெரிய நிறுவனங்கள் (மராத்தான் பீட் சேர்க்கப்பட்டுள்ளது) மற்றும் கோனோகோ பிலிப்ஸ் (NYSE: COP) அதன் சுத்திகரிப்பு மற்றும் சந்தைப்படுத்தல் வணிகத்தை சுழற்றியவுடன் ஏழு ஆகிறது. இரண்டு நகர்வுகளும் தொழில் வல்லுநர்களைக் கொண்டிருக்கின்றன, இது பிபி (என்ஒய்எஸ்இ: பிபி) மற்றும் எக்ஸான்மொபில் (என்ஒய்எஸ்இ: எக்ஸ்ஓஎம்) இதைச் செய்வதற்கு முன்பு ஒரு கால அவகாசம் மட்டுமே என்று பரிந்துரைக்கிறது. அவ்வாறு செய்வதன் மூலம் எக்ஸான்மொபில் 80 பில்லியன் டாலர் கூடுதல் சந்தை தொப்பியைப் பெறும் என்று சிலர் பரிந்துரைக்கின்றனர். விநியோகச் சங்கிலியின் ஒவ்வொரு கட்டத்திலும் வெளிப்படையான விலை நிர்ணயம் மூலம், ஒருங்கிணைப்பு சிறிய மதிப்பைக் கொண்டுள்ளது. மராத்தான் அதன் வணிகத்தை இரண்டாகப் பிரிப்பதன் மூலம் பங்குதாரர்களுக்கு எவ்வளவு கூடுதல் செல்வத்தை உருவாக்குகிறது என்பதை காலம் சொல்லும்.
ஆய்வு மற்றும் உற்பத்தி
கேள்விக்கு இடமின்றி, மராத்தான் ஆயில் தனது வணிகத்தின் கவர்ச்சியான மற்றும் அதிக லாபகரமான பகுதியை வைத்திருந்தது. இன்வெஸ்டோபீடியாவின் எரிக் ஃபாக்ஸ் இரு நிறுவனங்களின் முக்கிய சொத்துக்களை இரண்டு (I, II) ஜூலை 5 கட்டுரைகளில் சிறப்பிக்கும் ஒரு நல்ல வேலையைச் செய்கிறது, எனவே நான் இந்த விஷயத்தில் குடியிருக்க மாட்டேன். நீங்கள் உண்மையிலேயே தெரிந்து கொள்ள வேண்டியது என்னவென்றால், 2010 ஆம் ஆண்டில் மராத்தான் ஆயிலின் மூன்று இயக்கப் பிரிவுகள் 9.8 பில்லியன் டாலர் வருவாயில் 2 பில்லியன் டாலர் சம்பாதித்தன, அதே நேரத்தில் அதன் சுத்திகரிப்பு, சந்தைப்படுத்தல் மற்றும் போக்குவரத்து பிரிவு (மராத்தான் பீட்) ஆறு மடங்கு வருவாயை ஈட்டியது, ஆனால் மூன்றில் ஒரு பங்கு மட்டுமே லாபம் ஈட்டியது. இருப்பினும், நீங்கள் முடிவுகளுக்குச் செல்வதற்கு முன், 2010 இல் ஆர்.எம் & டி பிரிவுக்கான மூலதனச் செலவுகள் 2 2.2 பில்லியன் குறைவாக இருந்தன என்பதைக் கவனத்தில் கொள்ள வேண்டும். முந்தைய ஆண்டுகளில், செலவினங்களில் உள்ள இடைவெளி கிட்டத்தட்ட பரந்த அளவில் இல்லை, ஆனால் எண்ணெய் ஆய்வு எவ்வாறு பண இருப்புக்களில் இருக்க முடியும் என்பதை இது விளக்குகிறது, அது மாறப்போவதில்லை.
தற்போதைய மதிப்பு
மராத்தான் ஆயிலின் ஒவ்வொரு இரண்டு பங்குகளுக்கும், பங்குதாரர்களுக்கு மராத்தான் பீட்டின் ஒரு பங்கு கிடைத்தது. இது 356 மில்லியன் பங்குகள் நிலுவையில் உள்ள மராத்தான் பீட்டின் சந்தை தொப்பி 14.1 பில்லியன் டாலர்களாகவும், நிறுவன மதிப்பு (ஈ.வி) 14.4 பில்லியன் டாலராகவும் உள்ளது, இது 7.2 மடங்கு ஈபிஐடிடிஏ ஆகும். மராத்தான் ஆயிலின் தற்போதைய சந்தை தொப்பி.1 22.1 பில்லியன், மற்றும் அதன் ஈ.வி. 25.7 பில்லியன் அல்லது ஈபிஐடிடிஏ 4.1 மடங்கு ஆகும். குறைந்தபட்சம் இந்த தரத்தின்படி, மராத்தான் ஆயில் சிறந்த ஒப்பந்தமாகும்.
ஆனால் அவ்வளவு வேகமாக இல்லை. யாகூ பைனான்ஸின் கூற்றுப்படி, 11 ஆய்வாளர்கள் மராத்தான் பீட்டின் ஒரு பங்குக்கான 2011 வருவாய் (இபிஎஸ்) ஒரு பங்குக்கு.0 6.06 ஆக இருக்கும் என்று மதிப்பிடுகின்றனர். இது தற்போதைய விலையில் 6.6 என்ற பி / இ விகிதம். மிக முக்கியமாக,.0 6.06 இபிஎஸ் நிகர வருமானம் billion 2 பில்லியனாக மொழிபெயர்க்கப்பட்டுள்ளது. இது துல்லியமாக எங்கும் இருந்தால், இரு மடங்கு வருவாயைக் கொண்ட ஒரு நிறுவனத்திற்கு ஏழு மடங்கு வருமானத்தை நீங்கள் செலுத்துகிறீர்கள். இந்த கட்டத்தில் எண்களை நான் சந்தேகிக்கிறேன், ஏனென்றால் இது ஒரு மாதத்திற்கும் குறைவான காலப்பகுதியாகும், ஆனால் முதல் காலாண்டில் பிரிவு வருமானம் 527 மில்லியன் டாலர்களை ஈட்டியது, அதற்கு முந்தைய ஆண்டு 237 மில்லியன் டாலர் இழப்புடன் ஒப்பிடும்போது, இது Q2 எண்களை விட அதிகமாக உள்ளது ஆகஸ்ட் 2 ஆம் தேதி வரவிருக்கும் சமமாக சுவாரஸ்யமாக இருக்கும்.
அடிக்கோடு
மராத்தான் எண்ணெய் இந்த கட்டத்தில் மராத்தான் பெட்ரோலியத்தை விட சற்று சிறந்த ஒப்பந்தமாகும். கடந்த ஆகஸ்ட் மாதம் நான் எழுதிய ஒரு கட்டுரை எனக்கு நினைவிருக்கிறது, இது பிளவுகளைத் தொடர்ந்து 18 மாதங்கள் பெற்றோரை விட ஸ்பின்ஆஃப் சிறப்பாக செயல்பட்ட மூன்று எடுத்துக்காட்டுகளைக் காட்டியது. எனவே, இதை மனதில் கொண்டு, பங்குதாரர்கள் எதுவும் செய்ய வேண்டாம் என்று பரிந்துரைக்கிறேன். (இந்த ஐந்து தரமான நடவடிக்கைகள் முதலீட்டாளர்களுக்கு இருப்புநிலைக் குறிப்பில் தெரியாத ஒரு நிறுவனம் குறித்து முடிவுகளை எடுக்க அனுமதிக்கின்றன. பங்குகளை பகுப்பாய்வு செய்ய போர்ட்டரின் 5 படைகளைப் பயன்படுத்துவதைப் பாருங்கள்.)
இந்த பங்கு பகுப்பாய்வில் குறிப்பிடப்பட்டுள்ள பங்குகளை வர்த்தகம் செய்ய இன்வெஸ்டோபீடியா பங்கு சிமுலேட்டரைப் பயன்படுத்தவும், ஆபத்து இல்லாமல்!
