விருப்ப விலைகளின் அடிப்படைகள்

பொருளடக்கம்

• உள்ளார்ந்த மதிப்பு
• வெளிப்புற மதிப்பு
• அடிக்கோடு

விருப்பங்கள் என்பது ஒரு குறிப்பிட்ட நாளில் அல்லது அதற்கு முன்னதாக ஒரு முன்னரே தீர்மானிக்கப்பட்ட விலையில் பாதுகாப்பை வாங்க அல்லது விற்க உரிமையை வாங்குபவர்களுக்கு வழங்கும் ஒப்பந்தங்கள். பிரீமியம் என்று அழைக்கப்படும் ஒரு விருப்பத்தின் விலை பல மாறிகள் கொண்டது. விருப்பங்கள் வர்த்தகர்கள் இந்த மாறிகள் குறித்து விழிப்புடன் இருக்க வேண்டும், எனவே அவர்கள் ஒரு விருப்பத்தை எப்போது வர்த்தகம் செய்வது என்பது குறித்து தகவலறிந்த முடிவை எடுக்க முடியும்.

விருப்பத்தேர்வு ஒப்பந்தத்தை வாங்கும் போது, ​​விளைவுகளின் மிகப்பெரிய இயக்கி அடிப்படை பங்குகளின் விலை இயக்கம் ஆகும். அழைப்பு வாங்குபவருக்கு பங்கு உயர வேண்டும், அதேசமயம் ஒரு வாங்குபவர் வீழ்ச்சியடைய வேண்டும். ஆனால் அதை விட விருப்பத்தேர்வுகளின் விலை அதிகம்! ஒரு விருப்பம் ஏன் அதைச் செய்கிறது, ஏன் விருப்பத்தின் மதிப்பு மாறுகிறது என்பதை ஆழமாக ஆராய்வோம்.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• பிரீமியங்கள் என அழைக்கப்படும் விருப்பங்களின் விலைகள் அதன் உள்ளார்ந்த மற்றும் வெளிப்புற மதிப்பின் கூட்டுத்தொகையால் ஆனவை. உள்ளார்ந்த மதிப்பு என்பது ஒரு விருப்பம் பயன்படுத்தப்பட்டால் உடனடியாக பெறப்பட்ட பணத்தின் அளவு மற்றும் சந்தை விலையில் அப்புறப்படுத்தப்படுவது - இது தற்போதைய அடிப்படை விலையாக கணக்கிடப்படுகிறது வேலைநிறுத்த விலையை விடக் குறைவு. ஒரு விருப்பத்தின் வெளிப்புற மதிப்பு என்பது விருப்பத்தின் பிரீமியத்தை அதன் உள்ளார்ந்த மதிப்பை விட அதிகமாக உள்ளது - இது காலாவதி மற்றும் நிலையற்ற தன்மைக்கு முக்கியமாக நேரத்தால் பாதிக்கப்படும் ஒரு நிகழ்தகவு உறுப்பைக் கொண்டது. பண விருப்பங்களில் உள்ளார்ந்த மற்றும் வெளிப்புற மதிப்பு இரண்டுமே உள்ளன கூறுகள், பணத்திற்கு வெளியே உள்ள விருப்பங்கள் வெளிப்புற மதிப்பை மட்டுமே கொண்டிருக்கின்றன.

உள்ளார்ந்த மதிப்பு

விருப்பத்தின் பிரீமியம் இரண்டு பகுதிகளால் ஆனது: உள்ளார்ந்த மதிப்பு மற்றும் வெளிப்புற மதிப்பு (சில நேரங்களில் விருப்பத்தின் நேர மதிப்பு என அழைக்கப்படுகிறது).

தற்போதைய பங்கு விலை மற்றும் வேலைநிறுத்த விலை ஆகியவற்றுக்கு இடையேயான விலை வேறுபாட்டால் எவ்வளவு பிரீமியம் உருவாக்கப்படுகிறது என்பது உள்ளார்ந்த மதிப்பு. உதாரணமாக, தற்போது ஒரு பங்குக்கு $ 49 க்கு வர்த்தகம் செய்யப்படும் ஒரு பங்கில் உங்களுக்கு அழைப்பு விருப்பம் உள்ளது என்று வைத்துக் கொள்ளுங்கள். விருப்பத்தின் வேலைநிறுத்த விலை $ 45, மற்றும் விருப்ப பிரீமியம் $ 5 ஆகும். பங்கு தற்போது வேலைநிறுத்தத்தின் விலையை விட $ 4 அதிகமாக இருப்பதால், $ 5 பிரீமியத்தின் $ 4 உள்ளார்ந்த மதிப்பைக் கொண்டுள்ளது, அதாவது மீதமுள்ள டாலர் வெளிப்புற மதிப்பால் உருவாக்கப்பட வேண்டும்.

வேலைநிறுத்த விலையில் பிரீமியத்தின் விலையைச் சேர்ப்பதன் மூலம் லாபம் ஈட்டுவதற்கு பங்கு எவ்வளவு தேவை என்பதை நாம் கண்டுபிடிக்கலாம்: $ 5 + $ 45 = $ 50. எங்கள் இடைவெளி-புள்ளி புள்ளி $ 50 ஆகும், இதன் பொருள் நாம் லாபம் ஈட்டுவதற்கு முன்பு பங்கு $ 50 க்கு மேல் செல்ல வேண்டும் (கமிஷன்கள் உட்பட).

உள்ளார்ந்த மதிப்பைக் கொண்ட விருப்பங்கள் பணத்தில் (ஐடிஎம்) இருப்பதாகக் கூறப்படுகிறது, மேலும் வெளிப்புற மதிப்பை மட்டுமே கொண்ட விருப்பங்கள் பணத்திற்கு வெளியே (ஓடிஎம்) இருப்பதாகக் கூறப்படுகிறது.

அதிக வெளிப்புற மதிப்பைக் கொண்ட விருப்பங்கள் பங்குகளின் விலை இயக்கத்திற்கு குறைந்த உணர்திறன் கொண்டவை, அதே நேரத்தில் நிறைய உள்ளார்ந்த மதிப்பைக் கொண்ட விருப்பங்கள் பங்கு விலையுடன் ஒத்திசைகின்றன. அடிப்படை பங்குகளின் இயக்கத்திற்கு ஒரு விருப்பத்தின் உணர்திறன் டெல்டா என்று அழைக்கப்படுகிறது. 1.0 இன் டெல்டா முதலீட்டாளர்களிடம் டாலருக்கு டாலரை பங்குடன் நகர்த்தும் என்று கூறுகிறது, அதேசமயம் 0.6 இன் டெல்டா என்றால் பங்கு நகரும் ஒவ்வொரு டாலருக்கும் சுமார் 60 சென்ட் நகரும்.

புட்டுகளுக்கான டெல்டா எதிர்மறை எண்ணாக குறிப்பிடப்படுகிறது, இது பங்கு இயக்கத்துடன் ஒப்பிடும்போது புட்டின் தலைகீழ் உறவை நிரூபிக்கிறது. -0.4 டெல்டா கொண்ட ஒரு புட் பங்கு $ 1 வீழ்ச்சியடைந்தால் 40 சென்ட் மதிப்பை உயர்த்த வேண்டும்.

வெளிப்புற மதிப்பு

வெளிப்புற மதிப்பு பெரும்பாலும் நேர மதிப்பு என குறிப்பிடப்படுகிறது, ஆனால் அது ஓரளவு மட்டுமே சரியானது. விருப்பங்களுக்கான தேவை ஏற்ற இறக்கமாக மாறுபடும் இது மறைமுகமான நிலையற்ற தன்மையையும் கொண்டுள்ளது. வட்டி விகிதங்கள் மற்றும் பங்கு ஈவுத்தொகைகளின் தாக்கங்களும் உள்ளன.

நேர மதிப்பு என்பது ஒரு குறிப்பிட்ட காலத்திற்கு ஒப்பந்தத்தை சொந்தமாக்குவதற்கான சலுகைக்காக ஒரு விருப்பம் வாங்குபவர் செலுத்தும் உள்ளார்ந்த மதிப்புக்கு மேலே உள்ள பிரீமியத்தின் ஒரு பகுதியாகும். காலப்போக்கில், விருப்பத்தின் காலாவதி தேதி நெருங்கி வருவதால் நேர மதிப்பு சிறியதாகிறது the மேலும் காலாவதி தேதியை விட, அதிக நேரம் பிரீமியம் ஒரு விருப்பத்தை வாங்குபவர் செலுத்த வேண்டும். ஒரு ஒப்பந்தம் காலாவதியாகும் போது, ​​நேர மதிப்பு வேகமாக உருகும்.

நேர மதிப்பு தீட்டா என்ற கிரேக்க எழுத்தால் அளவிடப்படுகிறது. விருப்பம் வாங்குபவர்களுக்கு குறிப்பாக திறமையான சந்தை நேரம் இருக்க வேண்டும், ஏனெனில் தீட்டா பிரீமியத்தில் சாப்பிடுகிறது. முதலீட்டாளர்கள் செய்யும் ஒரு பொதுவான தவறு விருப்பம், இலாபகரமான வர்த்தகத்தை நீண்ட நேரம் உட்கார அனுமதிப்பது தீட்டா இலாபங்களை கணிசமாகக் குறைக்கிறது.

எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு வர்த்தகர் ஒரு விருப்பத்தை $ 1 க்கு வாங்கலாம், மேலும் அது $ 5 ஆக அதிகரிப்பதைக் காணலாம். Premium 5 பிரீமியத்தில், $ 4 மட்டுமே உள்ளார்ந்த மதிப்பு. பங்கு விலை மேலும் நகரவில்லை என்றால், விருப்பத்தின் பிரீமியம் காலாவதியாகும் போது மெதுவாக $ 4 ஆக குறையும். ஒரு விருப்பத்தை வாங்குவதற்கு முன் தெளிவான வெளியேறும் உத்தி அமைக்கப்பட வேண்டும்.

வர்த்தகர்கள் நிலையற்ற தன்மையை எதிர்பார்த்தால், வேகா என்றும் அழைக்கப்படும் ஏற்ற இறக்கம் விருப்பத்தேர்வு பிரீமியத்தை உயர்த்தும். அதிக ஏற்ற இறக்கம் வேலைநிறுத்த விலையை கடந்த ஒரு பங்கு நகரும் வாய்ப்பை அதிகரிக்கிறது, எனவே விருப்ப வர்த்தகர்கள் தாங்கள் விற்கும் விருப்பங்களுக்கு அதிக விலை கோருவார்கள்.

இதனால்தான் வருவாய் போன்ற நன்கு அறியப்பட்ட நிகழ்வுகள் முதலில் எதிர்பார்த்ததை விட விருப்பம் வாங்குபவர்களுக்கு குறைந்த லாபம் ஈட்டுகின்றன. பங்குகளில் ஒரு பெரிய நகர்வு ஏற்படக்கூடும் என்றாலும், சாத்தியமான நிகழ்வுகளை ஈடுசெய்யும் இதுபோன்ற நிகழ்வுகளுக்கு முன்பு விருப்பத்தேர்வு விலைகள் பொதுவாக மிக அதிகமாக இருக்கும்.

மறுபுறம், ஒரு பங்கு மிகவும் அமைதியாக இருக்கும்போது, ​​விருப்பத்தேர்வு விலைகள் வீழ்ச்சியடையும், அவை வாங்குவதற்கு மலிவானவை. இருப்பினும், நிலையற்ற தன்மை மீண்டும் விரிவடையாவிட்டால், விருப்பம் மலிவாக இருக்கும், இதனால் லாபத்திற்கு கொஞ்சம் இடமில்லை.

அடிக்கோடு

உங்கள் ஆபத்தைத் தடுக்க அல்லது ஊகிக்க விருப்பங்கள் பயனுள்ளதாக இருக்கும், ஏனென்றால் அவை முன்னரே தீர்மானிக்கப்பட்ட விலையில் ஒரு பாதுகாப்பை வாங்க / விற்க உங்களுக்கு உரிமை, கடமை அல்ல. விருப்பத்தேர்வு பிரீமியம் உள்ளார்ந்த மற்றும் வெளிப்புற மதிப்பால் தீர்மானிக்கப்படுகிறது. உள்ளார்ந்த மதிப்பு என்பது விருப்பத்தின் பணம்தான், வெளிப்புற மதிப்பு அதிக கூறுகளைக் கொண்டுள்ளது. விருப்பத்தேர்வு வர்த்தகத்தை எடுப்பதற்கு முன், விளையாட்டில் உள்ள மாறிகளைக் கவனியுங்கள், நுழைவதற்கு ஒரு திட்டம் மற்றும் வெளியேற ஒரு திட்டம் உள்ளது. (தொடர்புடைய வாசிப்புக்கு, "டிவிடெண்டுகள் விருப்ப விலைகளை எவ்வாறு பாதிக்கின்றன என்பதைப் புரிந்துகொள்வது" ஐப் பார்க்கவும்)