பி

பி-குறிப்பு என்றால் என்ன?

சொத்து ஆதரவு பத்திரங்கள் வெவ்வேறு தவணை அல்லது வகுப்புகளாக பிரிக்கப்படுகின்றன, அவை ஒவ்வொன்றும் வெவ்வேறு இடர் சுயவிவரம் மற்றும் வருவாய் விகிதத்தை வழங்குகின்றன. அகழிகள் பொதுவாக வகுப்பு A, B மற்றும் C ஆக உடைக்கப்படுகின்றன.

ஒரு அடமான ஆதரவு பாதுகாப்பு (MBS), இது ஒரு வகை சொத்து ஆதரவு பாதுகாப்பு, அதே கட்டமைப்பைக் கொண்டுள்ளது. இன்னும் கொஞ்சம் கீழே துளையிடுவதற்கு, ஒரு வணிக அடமான ஆதரவு பாதுகாப்பு (சி.எம்.பி.எஸ்) அதே ஏபிசி கட்டமைப்பில் உள்ள குறிப்புகளின் துண்டுகளாக உடைக்கப்படுகிறது. ஒவ்வொரு தவணைக்கும் வேறுபட்ட கடன் தரம் உள்ளது, எனவே பணம் செலுத்துவதற்கு வேறுபட்ட முன்னுரிமை உள்ளது. ஒரு பி-குறிப்பு என்பது சி.எம்.பி.எஸ் கடன் கட்டமைப்பில் இரண்டாம் நிலை ஆகும்.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• ஒரு பி-குறிப்பு என்பது ஏபிசி நிதியுதவியின் ஒரு அங்கமாகும் மற்றும் வணிக அடமான ஆதரவுடைய பாதுகாப்பில் இரண்டாம் நிலை. பி-குறிப்புகள் முதலீட்டு தர ஏ-நோட் டிரான்சுடன் ஒப்பிடும்போது அதிக ஆபத்து மற்றும் அதிக வருவாயைக் கொண்டுள்ளன. இயல்புநிலையாக, பி முதலீட்டாளர்கள் ஏ-நோட்டுகளின் முதலீட்டாளர்களுக்கும் சி-நோட்டுகளின் முதலீட்டாளர்களுக்கும் முன்பாக குறிப்புகள் செலுத்தப்படுகின்றன.

பி-குறிப்பு எவ்வாறு செயல்படுகிறது

கடன் வழங்குபவர், பொதுவாக ஒரு வங்கி, பாதுகாக்கப்பட்ட கடனை உருவாக்குகிறது. இந்த பாதுகாக்கப்பட்ட கடன் மூத்த மற்றும் ஜூனியர் துண்டுகளாக பிரிக்கப்பட்டுள்ளது, அவை ஏ-நோட் மற்றும் பி-நோட் டிரான்சாக மாறும். ஒட்டுமொத்த பத்திரமயமாக்கப்பட்ட தயாரிப்பில் அடமானங்கள் மீதான கடன் கொடுப்பனவுகள் பாதுகாப்பை வைத்திருப்பவர்களுக்கு பணம் செலுத்தப் பயன்படுகின்றன.

கடன் வாங்குபவர் அடமானத்தை சரியான நேரத்தில் செலுத்தும் வரை (வேறுவிதமாகக் கூறினால், கடன் செயல்படும் வரை), அனைத்து தவணைகளிலும் முதலீட்டாளர்கள் கடன் வாங்குபவரின் கொடுப்பனவுகளில் அந்தந்த பங்குகளை ஒரே நேரத்தில் பெறுவார்கள். கடன் வாங்குபவர் இயல்புநிலையாக இருந்தால், வெவ்வேறு தவணைகள் செயல்பாட்டுக்கு வரும்போதுதான். வகுப்பு A குறிப்புகளை வைத்திருப்பவர்களுக்கு வகுப்பு B- குறிப்புகளை வைத்திருப்பவர்களுக்கு முன்பாக அவர்களின் வட்டி மற்றும் அசல் கொடுப்பனவுகள் செலுத்தப்படுகின்றன. எனவே, இது பி-குறிப்புகள் அதிக ஆபத்தை ஏற்படுத்துகிறது.

பி-குறிப்பின் ஆபத்து வெகுமதி

அதிக அளவிலான ஆபத்தை ஈடுசெய்ய, பி-குறிப்புகள் அதிக வட்டி விகிதங்களை செலுத்துகின்றன, எனவே ஒப்பிடக்கூடிய ஏ-நோட்டை விட முதலீட்டாளருக்கு பெரிய பணம் செலுத்துகின்றன. ஒரு பி-குறிப்பு தொடர்புடைய வகுப்பு A- குறிப்பை விட குறைந்த கடன் மதிப்பீட்டை ஒதுக்குகிறது, இது பொதுவாக முதலீட்டு தரமாக மதிப்பிடப்படுகிறது. முன்னிருப்பாக, ஏ-நோட்டை வைத்திருப்பவர்கள் அனைவருக்கும் எந்த பி-நோட் வைத்திருப்பவரும் பணம் செலுத்தத் தொடங்குவதற்கு முன்பு பணம் செலுத்தப்பட வேண்டும் என்பதை முன்னிலைப்படுத்த வேண்டியது அவசியம். ஓட்டத்தைத் தொடர்ந்து, சி-குறிப்புகளின் முதலீட்டாளர்களுக்கு முன் பி-குறிப்புகளின் கேரியர்கள் செலுத்தப்படுகின்றன. இந்த முறையில், சி-நோட் மற்றும் பி-நோட் வைத்திருப்பவர்களால் பெரும்பாலான இழப்புகள் ஏற்படுகின்றன.

பி-குறிப்பு ஒழுங்குமுறை

2008 நிதி நெருக்கடிக்குப் பிறகு, டாட்-ஃபிராங்க் வோல் ஸ்ட்ரீட் சீர்திருத்தம் மற்றும் நுகர்வோர் பாதுகாப்புச் சட்டம் நிறைவேற்றப்பட்டது. இதுபோன்ற நெருக்கடியை மீண்டும் தவிர்க்க நிதித் துறையின் பல்வேறு பகுதிகளை ஒழுங்குபடுத்த முற்படும் இந்த சட்டம் ஒரு பெரிய ஒழுங்குமுறை அமைப்பாகும்.

சி.எம்.பி.எஸ் மற்றும் பி-குறிப்புகளுக்கு, 1934 இன் பத்திரங்கள் மற்றும் பரிவர்த்தனை சட்டத்தின் பிரிவு 15 ஜி இன் கீழ் ஆபத்து தக்கவைப்பு கடமைகளின் வடிவத்தில் இந்த கட்டுப்பாடு வந்தது. பி-குறிப்பு தேவைகள் சில:

• அனைத்து பி-நோட் முதலீட்டாளர்களும் சமமானவர்கள், அதாவது முதலீட்டாளரின் இழப்புகள் எதுவும் மற்றொரு முதலீட்டாளருக்கு அடிபணியவில்லை. பி-குறிப்பு முதலீட்டாளர்கள் பி-நோட் முதலீட்டை குறைந்தபட்சம் ஐந்து ஆண்டுகளுக்கு வைத்திருக்க வேண்டும், அந்த நேரத்தில் முதலீட்டாளர்கள் மட்டுமே விற்க முடியும் மற்ற பி-குறிப்பு முதலீட்டாளர்களுக்கு துண்டு.