சின்னங்கள் மிகவும் பேராசை கொண்டவையா?

ஆரம்ப நாணயம் பிரசாதம் (ஐ.சி.ஓ) க்ரூட்ஃபண்டிங் மாதிரி ஒரு நவீனகால நிதி வைல்ட் வெஸ்டைக் குறிக்கிறது. ஒரு தொழில்நுட்ப அற்புதம் மற்றும் லட்சிய தொடக்கங்களை துணிகர மூலதனத்தை நம்புவதிலிருந்து விடுவிப்பதற்கான தனித்துவமான மூலோபாயம் என்ற அதன் வாக்குறுதி ஏராளமான ஆர்வலர்களை ஈர்த்தது, ஆனால் பல எதிர்ப்பாளர்களையும் ஈர்த்தது. ஒரு ஐ.சி.ஓ பொறுத்துக்கொள்ள வேண்டிய ஒரே விருப்பம் அதன் பல முதலீட்டாளர்களின்து, அவர்கள் நிறுவனத்திற்குள் எந்தவிதமான உரிமைகளையும் வெளிப்படையாகக் கோர முடியாது, அதற்கு பதிலாக ஊகக் கூறுகளுக்கான இந்த வாய்ப்புகளுக்குத் திரும்புவார்கள். எனவே, ஒழுங்குமுறை அல்லது பொறுப்புக் கட்டுப்பாடுகள் இல்லாமல் மூலதனத்தை திரட்ட இது ஒரு தொந்தரவில்லாத வழியாகும், இது எடுத்துக்காட்டாக, பங்குகளின் ஆரம்ப பொது வழங்கலுக்கு சுமையாக இருக்கும்.

இந்த சிறிய திட்டங்கள் 2017 ஆம் ஆண்டின் கிரிப்டோகரன்சி ஏற்றம் காலத்தில் வெறும் மணிநேரங்களில் நிதி இலக்குகளை எட்டுவதைப் பார்ப்பது ஆச்சரியமாக இருந்தது. இன்றைய கிரிப்டோ சந்தையில் பெரிய டிக்கெட் பெயர்களான பான்கோர் மற்றும் கோலெம் ஐ.சி.ஓக்களாக உருவானது, அவற்றில் முந்தையவை million 150 மில்லியனுக்கும் அதிகமான தொகையை மூன்றுக்கும் குறைவாக திரட்டின மணிநேரம் மற்றும் பிந்தைய $ 8.2 மில்லியன் வெறும் 20 நிமிடங்களில். ஒவ்வொரு நாணயமும் சொல்லப்படாத செல்வத்தின் சாத்தியத்தை வைத்திருந்த ஒரு நேரத்தில், மிகவும் அபத்தமான கருத்துக்கள் கூட அதிக ஆய்வு இல்லாமல் மூலதனத்தை சேகரித்ததில் ஆச்சரியமில்லை.

சந்தை சிக்கல்கள் இருப்பதற்கான அறிகுறிகள் ஏதும் ஏற்படுமுன் ஐ.சி.ஓக்கள் பெருமளவில் பணத்தை திரட்டிக் கொண்டிருந்தன, ஆனால் 2017 ஆம் ஆண்டின் பிற்பகுதியில் தொடங்கிய கிரிப்டோகரன்சி விலைகளின் விரைவான மற்றும் உலகளாவிய சரிவு சிறிய விளைவைக் கொண்டிருந்தது. அவர்கள் இன்னும் விருப்பமுள்ள முதலீட்டாளர்களைக் கண்டுபிடித்துள்ளனர் - கடந்த ஆண்டு ஐ.சி.ஓக்கள் அனைத்தையும் விட ஏற்கனவே திரட்டியுள்ளனர்-ஆனால் புதிய சந்தை இயக்கவியல் ஒரு போக்கை ஊக்குவித்துள்ளது, இதன் மூலம் ஐ.சி.ஓக்கள் ஒரு காலத்தில் இருந்ததை விட “பேராசை” கொண்டவர்களாக இருக்கிறார்கள். அவர்களின் டோக்கனுக்குப் பின்னால் உள்ள பொருளாதாரத்தை மாற்றியமைப்பதன் மூலம் அவர்கள் இந்த சாதனையைச் செய்ய முடியும், ஆனால் அதன் பின்னால் உள்ள உண்மையான உந்துதல்களை அறிந்து கொள்வது கடினம்.

சுயநலமாக இருப்பது எப்படி

ஒரு ஐ.சி.ஓ அதன் ஐபிஓவுக்குத் தயாராகும் ஒரு நிறுவனத்துடன் செல்ல வேண்டிய வளையங்களுடன் ஒப்பிடும்போது மிகவும் எளிது. ஐ.சி.ஓவின் டோக்கனுக்கான பிரபலமான கிரிப்டோகரன்ஸிகளை பரிமாறிக்கொள்ளும் ஒரு பாதுகாப்பான ஸ்மார்ட் ஒப்பந்தத்தை இது வழங்க வேண்டும், அத்துடன் சாலை வரைபடம், பயன்பாடு மற்றும் டோக்கனுக்குப் பின்னால் உள்ள பொருளாதாரத்திற்கான ஒரு திட்டத்தை கோடிட்டுக் காட்டும் சந்தைப்படுத்தல் மற்றும் தகவல் பொருட்கள்.

இந்த பொருளாதாரங்களை நிர்வகிப்பது மிக முக்கியமானது மற்றும் பொதுவாக எத்தனை டோக்கன்கள் "அச்சிடப்படுகின்றன" மற்றும் அவற்றின் பயன்பாடு ஆகியவற்றின் செயல்பாடாகும். ஒரு டோக்கனின் பொருளாதாரத்தின் பின்னால் உள்ள கணிதத்தையும் கொள்கைகளையும் சரிசெய்வதன் மூலம், புழக்கத்தில் உள்ள மொத்த எண்ணிக்கை, விற்கப்பட்ட சதவீதம், வைக்கப்பட்டிருக்கும் மற்றும் எரிக்கப்பட்ட சதவீதம் மற்றும் எதிர்-கிரிப்டோகரன்ஸிகளுக்கு இடையிலான பரிமாற்ற வீதம் போன்றவை, சுற்றுச்சூழல் அமைப்பில் மதிப்பு எவ்வாறு பாய்கிறது என்பதைக் கையாள முடியும்.

ஒரு ஐ.சி.ஓ பொதுவாக அதன் டோக்கனுக்கான குறைந்தபட்ச விலையை நிர்ணயிக்கும், இது ஒரு முதலீட்டாளர் தங்கள் ETH அல்லது BTC க்கு பெறும் டோக்கன்களின் எண்ணிக்கையை தீர்மானிப்பதன் மூலம் கணக்கிட முடியும், பின்னர் ETH அல்லது BTC இன் தற்போதைய விலை. எடுத்துக்காட்டாக, 1 ETH க்கு ஈடாக ஒருவர் 1000 டோக்கன்களைப் பெற்றால், 1 ETH மதிப்பு $ 500 ஆகும், இந்த புதிய டோக்கன்களின் ஆரம்ப மதிப்பு 50 0.50 ஆகும்.

டோக்கன் இறுதியில் 50 0.50 க்கும் அதிகமாக இருக்கும் என்று முதலீட்டாளர்கள் ஊகிக்கின்றனர், இது திட்டம் சிறப்பாக செயல்பட்டால் நிகழக்கூடும், இது புகழ் மற்றும் பரவலான வெளிப்பாடு இரண்டையும் பெறுகிறது. முதலீட்டாளர்கள் ஒரு நல்ல சீரான டோக்கன் பொருளாதாரத்திற்கு எவ்வளவு நம்பகத்தன்மையை வழங்க முனைகிறார்களோ, அதேபோல் அதன் வணிக யோசனையையும் செய்கிறார்கள்.

குறைந்தபட்ச விலையைப் பயன்படுத்தி, வளர்ச்சி மைல்கற்களைச் சந்திக்க அவர்கள் திரட்ட விரும்பும் ETH அல்லது BTC இன் உண்மையான அளவை ஒரு ICO தீர்மானிக்க முடியும், எனவே நிகழ்வின் போது விற்பனைக்கு ஒதுக்கப்பட்ட டோக்கன்களின் எண்ணிக்கை. அவர்கள் புதினா செய்யும் அனைத்து டோக்கன்களையும் அரிதாகவே விற்கிறார்கள், மேலும் பல்வேறு காரணங்களுக்காக நிறுவனத்திற்காக சிலவற்றை எப்போதும் வைத்திருக்கிறார்கள். சமீபத்தில், அவர்கள் மொத்தத்தில் மிக அதிகமான சதவீதத்தை வைத்திருக்கிறார்கள், ஐ.சி.ஓக்கள் அவர்கள் இருந்ததை விட "பேராசை கொண்டவர்கள்" என்று சிலர் நம்புவதற்கு வழிவகுக்கிறது.

கிரிப்டோ பொருளாதாரங்களின் மீது கட்டுப்பாட்டைக் கட்டுப்படுத்துதல்

மற்ற போக்குகள் ஐ.சி.ஓக்களின் தரப்பில் ஒரு குறிப்பிட்ட சுயநலத்தையும் குறிக்கின்றன, அதாவது அவை விற்கப்படாத டோக்கன்களை குறைவாக அடிக்கடி "எரிக்கின்றன". டோக்கன்களை எரிப்பது என்பது விற்கப்படாத ICO நிகழ்வில் விற்பனைக்கு குறிக்கப்பட்ட எந்த டோக்கன்களும் அழிக்கப்படுகின்றன என்பதாகும். இது வழக்கமாக முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு நல்ல விஷயமாக பார்க்கப்படுகிறது, ஏனெனில் இது மொத்த விநியோகத்தை குறைத்து விலையை அதிகரிக்கும். அதற்கு பதிலாக, ஐ.சி.ஓக்கள் விற்கப்படாத டோக்கன்களை எதிர்கால பயன்பாட்டிற்காக வைத்திருக்கின்றன.

டோக்கனின் மொத்த சந்தை மூலதனமயமாக்கலில் அவர்கள் ஏற்படுத்திய தாக்கம் மற்றும் இந்த தொப்பி எவ்வளவு பொதுமக்களுக்கு சொந்தமானது என்பதன் காரணமாக ஐ.சி.ஓ பங்கேற்பாளர்கள் இந்த போக்குகளை பேராசை கொண்டவர்களாக பார்க்கிறார்கள். முதலீட்டாளர்களுக்கு குறைவான டோக்கன்களைக் கொண்ட ஒரு பெரிய சந்தை தொப்பி என்பது பொதுவாக ஐ.சி.ஓ தனது பொக்கிஷங்களில் டோக்கன்களைக் கொடுக்க அல்லது விற்கத் தேர்வுசெய்யும்போது பொருளாதாரம் மிகவும் எளிதில் பாதிக்கப்படக்கூடும் என்பதாகும். கீழே உள்ள எடுத்துக்காட்டுகளைக் காண்க:

1. ICO AAA million 30 மில்லியனை திரட்ட முடிவு செய்து மொத்த டோக்கன்களில் 75% முதலீட்டாளர்களுக்கு விற்கிறது. இதன் பொருள் ஐ.சி.ஓ வைத்திருக்கும் 25% உட்பட மொத்த சந்தை தொப்பி million 40 மில்லியன் ஆகும்.

   ICO ZZZ million 30 மில்லியனை திரட்ட முடிவு செய்து மொத்த டோக்கன்களின் விநியோகத்தில் 25% மட்டுமே முதலீட்டாளர்களுக்கு விற்கிறது. இந்த எடுத்துக்காட்டில், மொத்த சந்தை தொப்பி million 120 மில்லியன் ஆகும், இதில் 75% ஐ.சி.ஓ.

சந்தை தொப்பி என்பது வெற்றியின் குறிகாட்டியைக் காட்டிலும் உணர்வின் ஒரு எடுத்துக்காட்டு என்பதை பெரும்பாலான மக்கள் புரிந்துகொள்கிறார்கள். ஒரு ஐ.சி.ஓ ஒரு டோக்கனை 5 டாலர் விலையில் விற்க முடிவு செய்து, அவற்றில் 1 பில்லியனை அச்சிட்டால், அவர்கள் தொழில்நுட்ப ரீதியாக 5 பில்லியன் டாலர் சந்தை தொப்பியைக் கோரலாம். இருப்பினும், அதிக காகித மதிப்பு மற்றும் நிறுவனத்தின் ஏலத்தில் அதிக டோக்கன்கள் மறைத்து வைக்கப்பட்டுள்ள நிலையில், முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் பங்குகளை விற்க அல்லது அவற்றைக் கொடுக்க முடிவு செய்தால் முதலீட்டாளர்களுக்கான அபாயங்கள் அதிகம்.

நிறுவனங்கள் தங்கள் முதலீட்டாளர்களுடன் ஒப்பிடும்போது அதிக நாணயங்களை பதுக்கி வைக்க பல காரணங்கள் உள்ளன. பேராசைக்கான சாத்தியமான பரோபகார காரணங்கள் பின்வருமாறு:

• மூலதனத்தின் அதிக நிலைத்தன்மை - ஐ.சி.ஓ.க்கு பணியமர்த்தல், மேல்நிலை செலுத்துதல் மற்றும் நிலையான வளர்ச்சியைப் பின்தொடர்வதற்கு ஒரு பெரிய நிதி உள்ளது

  சுரங்கத் தொழிலாளர்களுக்காக ஒதுக்கப்பட்ட கூடுதல் டோக்கன்கள் - இது ஆரம்பகால சுரங்கத்தையும் வலுவான, ஒருங்கிணைக்கப்படாத பரவலாக்கப்பட்ட வலையமைப்பையும் ஊக்குவிக்கிறது

  விலையுடன் நேரடியாக தொடர்பில்லாத “உற்பத்தி லஞ்சம்” - உற்பத்தி கூட்டாண்மைகளை ஊக்குவித்தல் மற்றும் டெவலப்பர்களை dApp களை உருவாக்க ஊக்குவிப்பது ஒரு முழு சுற்றுச்சூழல் அமைப்புக்கு ஊக்கமளிக்கிறது

இருப்பினும், பேராசைக்கான காரணம் எதிர்மறையாக வடிவமைக்கப்படலாம்:

• விலையை செலுத்துதல் - நிலுவையில் உள்ள சப்ளை ஆதரவைக் குறைத்தல் நாணயத்தை அதிக எண்ணிக்கையில் லாபத்திற்காக கொட்டுகிறது

  பட்டியல்களுக்கான பரிமாற்றங்களை லஞ்சம் கொடுப்பது - பட்டியலிடுதல் என்பது ஒரு விலை ஊக்கியாகும், இது இறுதியில் கூடுதல் பூஞ்சைத்தன்மையைத் தவிர திட்டத்திற்கு உண்மையான மதிப்பை அளிக்காது

நிலைத்தன்மைக்கும் முதலீட்டாளர்களின் மதிப்புமிக்க, செழிப்பான தளத்திற்கும் இடையில் சமநிலையை ஏற்படுத்துவது கடினம். முதலீட்டாளர்களை பயமுறுத்தாமல் அடிப்படை திட்டத்திற்கு சிறந்ததை ஐ.சி.ஓக்கள் செய்ய வேண்டும், அவர்களில் பலர் விரைவாக திரும்புவதில் மட்டுமே ஆர்வம் காட்டுகிறார்கள். துரதிர்ஷ்டவசமாக, இந்த வகை முதலீட்டாளர்கள் அனைவரும் மிகவும் பொதுவானவர்கள், எனவே மிகவும் பொறுப்பான ஐ.சி.ஓக்கள் கூட இந்த மனநிலையை பூர்த்தி செய்ய வேண்டும் அல்லது அவர்களின் நிதி இலக்குகளை முன்னறிவிக்கும் அபாயத்தை கொண்டிருக்க வேண்டும். அவர்களின் தந்திரோபாயங்கள் "பேராசை" என்று கருதப்படுகிறதா என்பது இறுதியில் அகநிலை, மேலும் பங்களிப்பு செய்வதற்கு முன்னர் எந்தவொரு திட்டத்தின் தரத்தையும் நோக்கங்களையும் தீர்மானிக்க வேண்டியது சாத்தியமான முதலீட்டாளர்கள்தான்.