விருப்பங்களைச் சுற்றியுள்ள சிக்கலைப் புரிந்துகொள்வது விருப்பத்தேர்வு வர்த்தகர்களுக்கு முக்கியம். விருப்பங்களின் உடற்கூறியல் அறிந்து கொள்வது வர்த்தகர்களை சிறந்த தீர்ப்பைப் பயன்படுத்த அனுமதிக்கிறது, மேலும் இது வர்த்தகங்களைச் செயல்படுத்த அவர்களுக்கு கூடுதல் தேர்வுகளை வழங்குகிறது.
கிரேக்கர்கள்
ஒரு விருப்பத்தின் மதிப்பு “கிரேக்கர்களுடன்” கைகோர்த்துச் செல்லும் பல கூறுகளைக் கொண்டுள்ளது:
- அடிப்படை பாதுகாப்பு எக்ஸ்பிரேஷன் நேரத்தின் விலை ஏற்ற இறக்கம் உண்மையான வேலைநிறுத்த விலை டிவிடெண்ட்ஸ் இன்டெரெஸ்ட் விகிதங்கள்
"கிரேக்கர்கள்" இடர் மேலாண்மை தொடர்பான முக்கியமான தகவல்களை வழங்குகிறார்கள், விரும்பிய வெளிப்பாட்டை அடைய இலாகாக்களை மறுசீரமைக்க உதவுகிறார்கள் (எ.கா. டெல்டா ஹெட்ஜிங்). ஒவ்வொரு கிரேக்கமும் ஒரு குறிப்பிட்ட அடிப்படை காரணியில் சிறிய மாற்றங்களுக்கு போர்ட்ஃபோலியோ எவ்வாறு பிரதிபலிக்கிறது என்பதை அளவிடுகிறது, இது தனிப்பட்ட அபாயங்களை ஆராய அனுமதிக்கிறது.
டெல்டா அடிப்படை சொத்தின் விலையில் ஏற்படும் மாற்றங்கள் தொடர்பாக ஒரு விருப்பத்தின் மதிப்பின் மாற்ற விகிதத்தை அளவிடுகிறது.
காமா டெல்டாவில் ஏற்படும் மாற்ற விகிதத்தை அடிப்படை சொத்தின் விலையில் ஏற்படும் மாற்றங்கள் தொடர்பாக அளவிடுகிறது.
லாம்ப்டா, அல்லது நெகிழ்ச்சி, அடிப்படை சொத்தின் விலையில் உள்ள சதவீத மாறுபாட்டுடன் ஒப்பிடும்போது, ஒரு விருப்பத்தின் மதிப்பில் உள்ள சதவீத மாறுபாட்டுடன் தொடர்புடையது. இது அந்நியச் செலாவணியைக் கணக்கிடுவதற்கான வழிமுறையை வழங்குகிறது, இது கியரிங் என்றும் குறிப்பிடப்படலாம்.
தீட்டா காலப்போக்கில் விருப்பத்தின் மதிப்பின் உணர்திறனைக் கணக்கிடுகிறது, இது "நேர சிதைவு" என்று அழைக்கப்படுகிறது.
வேகா அளவீடுகள் நிலையற்ற தன்மைக்கு ஆளாகின்றன. வேகா என்பது அடிப்படை சொத்தின் ஏற்ற இறக்கம் குறித்து விருப்பத்தின் மதிப்பின் அளவீடு ஆகும்.
விருப்ப மதிப்பின் வினைத்திறனை வட்டி விகிதத்திற்கு ரோ மதிப்பிடுகிறார்: இது ஆபத்து இல்லாத வட்டி வீதத்தைப் பொறுத்து விருப்ப மதிப்பின் அளவீடு ஆகும்.
ஆகையால், பிளாக் ஸ்கோல்ஸ் மாதிரியைப் பயன்படுத்துதல் (விருப்பங்களை மதிப்பிடுவதற்கான நிலையான மாதிரியாகக் கருதப்படுகிறது), கிரேக்கர்கள் தீர்மானிக்க நியாயமானவர்கள், மேலும் இது நாள் வர்த்தகர்கள் மற்றும் வழித்தோன்றல் வர்த்தகர்களுக்கு மிகவும் பயனுள்ளதாக இருக்கும். நேரம், விலை மற்றும் ஏற்ற இறக்கம் ஆகியவற்றை அளவிட, டெல்டா, தீட்டா மற்றும் வேகா ஆகியவை பயனுள்ள கருவிகள்.
ஒரு விருப்பத்தின் மதிப்பு "காலாவதியாகும் நேரம்" மற்றும் "நிலையற்ற தன்மை" ஆகியவற்றால் நேரடியாக பாதிக்கப்படுகிறது, எங்கே:
- காலாவதியாகும் முன் நீண்ட காலம் அழைப்பு மற்றும் புட் விருப்பங்களின் மதிப்பை உயர்த்தும். இதற்கு நேர்மாறானது, காலாவதியாகும் ஒரு குறுகிய காலம் அழைப்பு மற்றும் புட் விருப்பங்களின் மதிப்பில் ஒரு வீழ்ச்சியை உருவாக்க பொருத்தமானது. அதிகரித்த ஏற்ற இறக்கம் இருக்கும் இடத்தில், இரு அழைப்பின் மதிப்பிலும் அதிகரிப்பு உள்ளது மற்றும் விருப்பங்களை வைக்கவும், நிலையற்ற தன்மை குறைந்து அழைப்பு மற்றும் புட் விருப்பங்களின் மதிப்பு குறைய வழிவகுக்கிறது.
புட் விருப்பங்களுடன் ஒப்பிடும்போது, அடிப்படை பாதுகாப்பின் விலை அழைப்பு விருப்பங்களின் மதிப்பில் மாறுபட்ட விளைவைக் கொண்டுள்ளது.
- பொதுவாக, ஒரு பாதுகாப்பின் விலை உயரும்போது, தொடர்புடைய நேரான அழைப்பு விருப்பங்கள் மதிப்பைப் பெறுவதன் மூலம் இந்த உயர்வைப் பின்தொடர்கின்றன, அதேசமயம் விருப்பங்களின் மதிப்பு குறைகிறது. பாதுகாப்பின் விலை குறையும் போது, தலைகீழ் உண்மை, மற்றும் நேரான அழைப்பு விருப்பங்கள் வழக்கமாக மதிப்பில் சரிவை அனுபவிக்கும். விருப்பங்கள் மதிப்பு உயரும்.
ஒரு விருப்பங்கள் பிரீமியம்
ஒரு வர்த்தகர் விருப்பத்தேர்வு ஒப்பந்தத்தை வாங்கி விருப்பத்தேர்வு ஒப்பந்தத்தின் விற்பனையாளருக்கு முன்பண தொகையை செலுத்தும்போது இது நிகழ்கிறது. இந்த விருப்பங்கள் பிரீமியம் எப்போது கணக்கிடப்பட்டது மற்றும் எந்த விருப்பத்தேர்வு சந்தையில் வாங்கப்படுகிறது என்பதைப் பொறுத்து மாறுபடும். பின்வரும் அளவுகோல்களின் அடிப்படையில் அதே சந்தையில் பிரீமியம் வேறுபடலாம்:
- விருப்பம்-, at-, அல்லது பணத்திற்கு வெளியே உள்ளதா? ஒப்பந்தம் ஏற்கனவே லாபகரமானதாக இருப்பதால், பணத்தில் உள்ள விருப்பம் அதிக பிரீமியத்தில் விற்கப்படும், மேலும் இந்த லாபத்தை ஒப்பந்தத்தை வாங்குபவர் இப்போதே அணுக முடியும். மாறாக, குறைந்த பிரீமியத்திற்கு பணம் அல்லது வெளியே விருப்பங்களை வாங்கலாம். ஒப்பந்தத்தின் நேர மதிப்பு என்ன? ஒரு விருப்ப ஒப்பந்தம் காலாவதியானதும், அது பயனற்றதாகிவிடும், எனவே காலாவதி தேதிக்கு நீண்ட கால அவகாசம், அதிக பிரீமியம் இருக்கும் என்பதற்கான காரணத்தை இது குறிக்கிறது. ஏனென்றால், ஒப்பந்தத்தில் கூடுதல் நேர மதிப்பு இருப்பதால், விருப்பம் லாபகரமானதாக மாற அதிக நேரம் இருப்பதால். சந்தை ஏற்ற இறக்கம் என்ன? விருப்பத்தேர்வுகள் அதிக கொந்தளிப்பானதாக இருந்தால், பிரீமியம் அதிகமாக இருக்கும், ஏனெனில் விருப்பத்திலிருந்து அதிக லாபம் கிடைக்கும் வாய்ப்பு உள்ளது. தலைகீழ் பொருந்தும் - குறைந்த நிலையற்ற தன்மை என்பது குறைந்த பிரீமியங்களைக் குறிக்கிறது. விருப்பத்தேர்வு சந்தையின் ஏற்ற இறக்கம் பல்வேறு விலை வரம்புகளை (நீண்ட கால, சமீபத்திய மற்றும் எதிர்பார்க்கப்படும் விலை வரம்புகள் தேவையான தரவு), ஏற்ற இறக்கம் விலை மாதிரிகள் தேர்வு செய்வதன் மூலம் தீர்மானிக்கப்படுகிறது.
அழைப்பு மற்றும் புட் விருப்பங்கள் அவற்றின் பரஸ்பர ஐ.டி.எம்.
வேலைநிறுத்தங்கள் - வேலைநிறுத்தங்களுக்கு இடையிலான வேலைநிறுத்தங்கள் மற்றும் அதிகரிப்புகளின் எண்ணிக்கை தயாரிப்பு வர்த்தகம் செய்யப்படும் பரிமாற்றத்தால் தீர்மானிக்கப்படுகிறது.
விருப்பங்கள் விலை மாதிரிகள்
வர்த்தக நோக்கங்களுக்காக வரலாற்று ஏற்ற இறக்கம் மற்றும் மறைமுகமான நிலையற்ற தன்மையைப் பயன்படுத்தும் போது, அவை குறிக்கும் வேறுபாடுகளைக் குறிப்பிடுவது முக்கியம்:
வரலாற்று ஏற்ற இறக்கம் ஒரு குறிப்பிட்ட காலத்திற்கு அடிப்படை சொத்து இயக்கத்தை அனுபவிக்கும் விகிதத்தை கணக்கிடுகிறது - இங்கு விலை மாற்றங்களின் வருடாந்திர நிலையான விலகல் ஒரு சதவீதமாக வழங்கப்படுகிறது. இது ஒரு குறிப்பிட்ட எண்ணிக்கையிலான முந்தைய வர்த்தக நாட்கள் (மாற்றியமைக்கக்கூடிய காலம்), தகவல் தொடரில் ஒவ்வொரு கணக்கீட்டு தேதிக்கும் முன்னதாக, தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட கால அளவிற்கான அடிப்படை சொத்தின் நிலையற்ற தன்மையை அளவிடுகிறது.
மறைமுகமான ஏற்ற இறக்கம் என்பது அடிப்படை சொத்தின் வர்த்தக அளவின் ஒருங்கிணைந்த எதிர்கால மதிப்பீடாகும், இது சொத்தின் தினசரி நிலையான விலகல் கணக்கிடும் நேரம் மற்றும் விருப்பத்தின் காலாவதி தேதிக்கு இடையில் எவ்வாறு மாறுபடும் என்று எதிர்பார்க்கலாம் என்பதற்கான அளவை வழங்குகிறது. ஒரு விருப்பத்தின் மதிப்பை பகுப்பாய்வு செய்யும் போது, ஒரு நாள் வர்த்தகர் கருத்தில் கொள்ள வேண்டிய முக்கிய காரணிகளில் ஒன்று மறைமுகமான நிலையற்ற தன்மை. ஒரு மறைமுகமான நிலையற்ற தன்மையைக் கணக்கிடுவதில், ஒரு விருப்பத்தின் விலை மாதிரி பயன்படுத்தப்படுகிறது, இது ஒரு விருப்பத்தின் பிரீமியத்தின் விலையை கணக்கில் எடுத்துக்கொள்கிறது.
அடிக்கடி பயன்படுத்தப்படும் மூன்று தத்துவார்த்த விலை மாதிரிகள் உள்ளன, அந்த நாள் வர்த்தகர்கள் மறைமுகமான நிலையற்ற தன்மையைக் கணக்கிட உதவலாம். இந்த மாதிரிகள் பிளாக்-ஷோல்ஸ், பிஜெர்க்சண்ட்-ஸ்டென்ஸ்லேண்ட் மற்றும் பைனோமியல் மாதிரிகள். கணக்கீடு வழிமுறைகளைப் பயன்படுத்தி செய்யப்படுகிறது - வழக்கமாக பணம் அல்லது அருகிலுள்ள பண அழைப்பைப் பயன்படுத்தி விருப்பங்களை வைக்கவும்.
- பிளாக்-ஷோல்ஸ் மாதிரி பொதுவாக ஐரோப்பிய பாணி விருப்பங்களுக்கு பயன்படுத்தப்படுகிறது (இந்த விருப்பங்கள் காலாவதி தேதியில் மட்டுமே பயன்படுத்தப்படலாம்).ஜெர்க்சண்ட்-ஸ்டென்ஸ்லேண்ட் மாதிரி அமெரிக்க பாணி விருப்பங்களுக்கு திறம்பட பயன்படுத்தப்படுகிறது, இது எந்த நேரத்திலும் பயன்படுத்தப்படலாம் ஒப்பந்தத்தை வாங்குதல் மற்றும் காலாவதி தேதி. அமெரிக்க பாணி, ஐரோப்பிய பாணி மற்றும் பெர்முடான் பாணி விருப்பங்களுக்கு பைனோமியல் மாதிரி சரியான முறையில் பயன்படுத்தப்படுகிறது. பெர்முடன் ஒரு ஐரோப்பிய மற்றும் அமெரிக்க பாணி விருப்பத்திற்கு இடையில் ஒரு மிட்வே பாணி. ஒப்பந்தத்தின் போது அல்லது காலாவதி தேதியில் குறிப்பிட்ட நாட்களில் மட்டுமே பெர்முடன் விருப்பம் பயன்படுத்தப்படலாம்.
