கவரேஜ் விகிதங்களுக்கான அறிமுகம்

அதிகப்படியான கடனளிப்பவர்களிடமிருந்து ஆரோக்கியமான அளவு கடனுடன் நிறுவனங்களை பிரிக்கும் திறன் ஒரு முதலீட்டாளர் உருவாக்கக்கூடிய மிக முக்கியமான திறமைகளில் ஒன்றாகும். புதிய வணிகங்களை வாங்கினாலும் அல்லது கூடுதல் தொழிலாளர்களை வேலைக்கு அமர்த்தினாலும், பெரும்பாலான வணிகங்கள் நிதி நடவடிக்கைகளுக்கு உதவ கடனைப் பயன்படுத்துகின்றன. ஆனால் கடன் வாங்குவதில் அதிகம் தங்கியிருப்பது எந்தவொரு வியாபாரத்தையும் பிடிக்கும். எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு நிறுவனத்திற்கு கடனாளர்களுக்கு சரியான நேரத்தில் பணம் செலுத்துவதில் சிரமம் இருக்கும்போது, ​​அது சொத்துக்களை விற்க வேண்டியிருக்கலாம், இது ஒரு போட்டித் தீமைக்குள்ளாக்குகிறது. தீவிர நிகழ்வுகளில், திவால்நிலைக்குத் தாக்கல் செய்வதைத் தவிர வேறு வழியில்லை.

பாதுகாப்பு விகிதங்கள் இத்தகைய அபாயங்களை அளவிட உதவும் ஒரு பயனுள்ள வழியாகும். ஒப்பீட்டளவில் எளிதான இந்த சூத்திரங்கள் நிறுவனத்தின் தற்போதைய கடனைச் சேவையாற்றுவதற்கான திறனைத் தீர்மானிக்கின்றன, முதலீட்டாளரை மன வேதனையிலிருந்து சாலையில் இருந்து விலக்குகின்றன.

மிகவும் பரவலாகப் பயன்படுத்தப்படும் கவரேஜ் விகிதங்களில் வட்டி, கடன்-சேவை மற்றும் சொத்து பாதுகாப்பு விகிதங்கள் அடங்கும்.

வட்டி பாதுகாப்பு விகிதம்

வட்டி பாதுகாப்பு விகிதத்தின் பின்னால் உள்ள அடிப்படை கருத்து மிகவும் நேரடியானது. ஒரு நிறுவனம் எவ்வளவு லாபம் ஈட்டுகிறதோ, அவ்வளவு வட்டி செலுத்தும் திறனும் அதிகம். புள்ளிவிவரத்திற்கு வருவதற்கு, அதே காலத்திற்கு நிறுவனத்தின் வட்டி செலவினத்தால் வட்டி மற்றும் வரிகளுக்கு முந்தைய வருவாயை (ஈபிஐடி) பிரிக்கவும்.

$\text{வட்டி பாதுகாப்பு விகிதம்}=\frac{\text{EBIT}}{\text{வட்டி செலவு}}$ வட்டி பாதுகாப்பு விகிதம் = வட்டி செலவு EBIT

2 என்ற விகிதம் என்றால் நிறுவனம் வட்டிக்கு செலுத்த வேண்டியதை விட இரண்டு மடங்கு அதிகமாக சம்பாதிக்கிறது. ஒரு பொது விதியாக, முதலீட்டாளர்கள் வட்டி கவரேஜ் விகிதத்தைக் கொண்ட நிறுவனங்களின் பக்கம் சாய்ந்து கொள்ள வேண்டும்-இல்லையெனில் “வட்டி சம்பாதித்த விகிதம்” என அழைக்கப்படுகிறது - குறைந்தபட்சம் 1.5. குறைந்த விகிதம் பொதுவாக பத்திரதாரர்கள், விருப்பமான பங்குதாரர்கள் மற்றும் பிற கடன் வழங்குநர்களை செலுத்த சிரமப்படும் ஒரு நிறுவனத்தைக் குறிக்கிறது.

கடன்-சேவை பாதுகாப்பு விகிதம்

வட்டி பாதுகாப்பு விகிதம் பரவலாகப் பயன்படுத்தப்பட்டாலும், இது ஒரு முக்கியமான குறைபாட்டைக் கொண்டுள்ளது. வட்டி செலவுகளை ஈடுகட்டுவதோடு மட்டுமல்லாமல், வணிகங்கள் வழக்கமாக ஒவ்வொரு காலாண்டிலும் அசல் தொகையின் ஒரு பகுதியை செலுத்த வேண்டும்.

கடன்-சேவை பாதுகாப்பு விகிதம் இதை கணக்கில் எடுத்துக்கொள்கிறது. இங்கே, முதலீட்டாளர்கள் நிகர வருமானத்தை மொத்த கடன் செலவினத்தால் பிரிக்கிறார்கள் is அதாவது அசல் திருப்பிச் செலுத்துதல் மற்றும் வட்டி செலவுகள்.

டி.எஸ்.சி.ஆர் = முதன்மை திருப்பிச் செலுத்துதல் + வட்டி செலவு நிகர வருமானம் எங்கே:

1 வயதிற்குட்பட்ட ஒரு நபருக்கு வணிகத்தில் எதிர்மறையான பணப்புழக்கம் இருப்பதைக் குறிக்கிறது - இது வருவாயின் மூலம் கொண்டு வருவதை விட கடன் வாங்குவதில் அதிக பணம் செலுத்துகிறது. ஆகையால், முதலீட்டாளர்கள் குறைந்தது 1 என்ற கடன்-சேவை பாதுகாப்பு விகிதத்துடன் கூடிய வணிகங்களைத் தேட வேண்டும் மற்றும் எதிர்கால கடன்களை நிவர்த்தி செய்ய போதுமான அளவு பணப்புழக்கத்தை உறுதி செய்ய முன்னுரிமை சற்று அதிகமாக இருக்க வேண்டும்.

நடைமுறை எடுத்துக்காட்டு: இந்த இரண்டு கவரேஜ் விகிதங்களுக்கிடையேயான சாத்தியமான வேறுபாட்டைக் காண, கற்பனை நிறுவனமான சிடார் வேலி ப்ரூயிங்கைப் பார்ப்போம். நிறுவனம் காலாண்டு லாபம், 000 200, 000 (ஈபிஐடி $ 300, 000) மற்றும் அதனுடன் தொடர்புடைய interest 50, 000 வட்டி செலுத்துகிறது. குறைந்த வட்டி விகிதங்களின் காலகட்டத்தில் சிடார் பள்ளத்தாக்கு அதன் கடன்களை அதிகம் செய்ததால், அதன் வட்டி பாதுகாப்பு விகிதம் மிகவும் சாதகமாக தெரிகிறது.

$\text{வட்டி பாதுகாப்பு விகிதம்}=\frac{300,000}{50,000}=6$ வட்டி பாதுகாப்பு விகிதம் = 50, 000300, 000 = 6

எவ்வாறாயினும், கடன்-சேவை பாதுகாப்பு விகிதம், ஒவ்வொரு காலாண்டிலும் மொத்தம் 140, 000 டாலர் நிறுவனம் செலுத்தும் குறிப்பிடத்தக்க அசல் தொகையை பிரதிபலிக்கிறது. இதன் விளைவாக 1.05 என்ற எண்ணிக்கை நிறுவனத்தின் விற்பனை எதிர்பாராத வெற்றியைப் பெற்றால் பிழைக்கு இடமளிக்காது.

$\text{கடன்-சேவை பாதுகாப்பு விகிதம்}=\frac{200,000}{190,000}=1.05$ கடன்-சேவை பாதுகாப்பு விகிதம் = 190, 000200, 000 = 1.05

நிறுவனம் ஒரு நேர்மறையான பணப்புழக்கத்தை உருவாக்கி வருகின்ற போதிலும், கடன்-சேவை பாதுகாப்பு கணக்கில் எடுத்துக் கொள்ளப்பட்டவுடன் கடன் கண்ணோட்டத்தில் இது மிகவும் ஆபத்தானதாகத் தெரிகிறது.

சொத்து பாதுகாப்பு விகிதம்

மேற்கூறிய விகிதங்கள் ஒரு வணிகத்தின் கடனை அதன் வருவாயுடன் ஒப்பிடுகின்றன. எனவே, இன்று கடன்களை ஈடுகட்ட ஒரு நிறுவனத்தின் திறனைப் பார்ப்பது ஒரு சிறந்த வழியாகும். ஆனால் ஒரு நிறுவனத்தின் நீண்டகால இலாப திறனை நீங்கள் கணிக்க விரும்பினால், நீங்கள் இருப்புநிலைக் குறிப்பை உற்று நோக்க வேண்டும். பொதுவாக, நிறுவனத்தின் மொத்த கடன்களுடன் ஒப்பிடும்போது அதிக சொத்துக்கள் இருப்பதால், சாலையில் பணம் செலுத்துவதற்கான வாய்ப்புகள் அதிகம்.

சொத்து கவரேஜ் விகிதம் இந்த யோசனையின் அடிப்படையில் அமைந்துள்ளது. அடிப்படையில், இது அருகிலுள்ள கடன்களைக் கணக்கிட்ட பிறகு நிறுவனத்தின் உறுதியான சொத்துக்களை எடுத்து, மீதமுள்ள எண்ணிக்கையை நிலுவைக் கடனால் வகுக்கிறது.

ACR = TDO (TA - IA) - (CL - STDO) எங்கே: ACR = சொத்து பாதுகாப்பு விகிதம் TA = மொத்த சொத்துக்கள்ஐஏ = அருவமான சொத்துக்கள் சிஎல் = தற்போதைய பொறுப்புகள் STDO = குறுகிய கால கடன் கடமைகள்

இதன் விளைவாக ஏற்றுக்கொள்ளக்கூடியதா என்பது தொழில்துறையைப் பொறுத்தது. எடுத்துக்காட்டாக, பயன்பாடுகள் பொதுவாக குறைந்தபட்சம் 1.5 என்ற சொத்து பாதுகாப்பு விகிதத்தைக் கொண்டிருக்க வேண்டும், அதே நேரத்தில் தொழில்துறை நிறுவனங்களுக்கான பாரம்பரிய வாசல் 2 ஆகும்.

நடைமுறை எடுத்துக்காட்டு: இந்த நேரத்தில் தொழிற்சாலை ஆட்டோமேஷன் கருவிகளை உருவாக்கும் JXT Corp. ஐப் பார்ப்போம். இந்நிறுவனத்தின் சொத்துக்கள் 6 3.6 மில்லியன் ஆகும், இதில், 000 300, 000 வர்த்தக முத்திரைகள் மற்றும் காப்புரிமைகள் போன்ற அருவமான பொருட்கள். இது தற்போதைய, 000 600, 000 கடன்களையும் கொண்டுள்ளது, இதில் குறுகிய கால கடன் கடன்கள், 000 400, 000 ஆகும். நிறுவனத்தின் மொத்த கடன் 3 2.3 மில்லியன் ஆகும்.

$\text{ACR}=\frac{(3,600,000-300,000)-(600,000-400,000)}{2,300,000}=1.3$ ACR = 2, 300, 000 (3, 600, 000 - 300, 000) - (600, 000−400, 000) = 1.3

1.3 இல், நிறுவனத்தின் விகிதம் வழக்கமான வாசலுக்குக் கீழே உள்ளது. தானாகவே, ஜே.எக்ஸ்.டி அதன் கணிசமான அளவு கடனைக் கருத்தில் கொண்டு போதுமான சொத்துக்களைக் கொண்டிருக்கவில்லை என்பதை இது காட்டுகிறது.

இந்த சூத்திரத்தின் ஒரு வரம்பு என்னவென்றால், இது ஒரு வணிகத்தின் சொத்துக்களின் புத்தக மதிப்பை நம்பியுள்ளது, இது பெரும்பாலும் அதன் உண்மையான சந்தை மதிப்பிலிருந்து மாறுபடும். மிகவும் நம்பகமான முடிவுகளைப் பெறுவதற்கு, எந்தவொரு ஒற்றை விகிதத்தையும் நம்புவதை விட ஒரு நிறுவனத்தை மதிப்பீடு செய்ய பல அளவீடுகளைப் பயன்படுத்த இது வழக்கமாக உதவுகிறது.

வணிகங்களை மதிப்பீடு செய்தல்

முதலீட்டாளர்கள் கவரேஜ் விகிதங்களை இரண்டு வழிகளில் ஒன்றில் பயன்படுத்தலாம். முதலில், நிறுவனத்தின் கடன் நிலைமையில் காலப்போக்கில் ஏற்படும் மாற்றங்களை நீங்கள் கண்காணிக்க முடியும். கடன்-சேவை பாதுகாப்பு விகிதம் ஏற்றுக்கொள்ளத்தக்க வரம்பிற்குள் இல்லாத சந்தர்ப்பங்களில், நிறுவனத்தின் சமீபத்திய வரலாற்றைப் பார்ப்பது நல்ல யோசனையாக இருக்கலாம். விகிதம் படிப்படியாகக் குறைந்துவிட்டால், அது பரிந்துரைக்கப்பட்ட எண்ணிக்கைக்குக் கீழே வருவதற்கு முன்பே அது ஒரு விஷயமாக இருக்கலாம்.

ஒரு நிறுவனத்தை அதன் போட்டியாளர்களுடன் பார்க்கும்போது பாதுகாப்பு விகிதங்களும் மதிப்புமிக்கவை. ஒத்த தொழில்களை மதிப்பீடு செய்வது கட்டாயமாகும், ஏனென்றால் ஒரு தொழிலில் ஏற்றுக்கொள்ளக்கூடிய வட்டி பாதுகாப்பு விகிதம் மற்றொரு துறையில் ஆபத்தானதாக கருதப்படலாம். நீங்கள் மதிப்பீடு செய்யும் வணிகம் முக்கிய போட்டியாளர்களுடன் வெளியேறவில்லை எனில், அது பெரும்பாலும் சிவப்புக் கொடிதான்.

அடிக்கோடு

நீண்ட காலமாக, கடனை அதிகமாக நம்பியிருப்பது ஒரு வணிகத்தை அழிக்கும். வட்டி பாதுகாப்பு விகிதம், கடன்-சேவை பாதுகாப்பு விகிதம் மற்றும் சொத்து கவரேஜ் விகிதம் போன்ற கருவிகள் ஒரு நிறுவனம் தனது கடனாளர்களுக்கு சரியான நேரத்தில் பணம் செலுத்த முடியுமா என்பதை முன்னரே தீர்மானிக்க உதவும்.