9 பணவீக்கத்தின் பொதுவான விளைவுகள்

பொருளடக்கம்

• 1. ஈரோட்ஸ் கொள்முதல் சக்தி
• 2. செலவு, முதலீடு ஆகியவற்றை ஊக்குவிக்கிறது
• 3. அதிக பணவீக்கத்தை ஏற்படுத்துகிறது
• 4. கடன் வாங்குவதற்கான செலவை உயர்த்துகிறது
• 5. கடன் வாங்கும் செலவைக் குறைக்கிறது
• 6. வேலையின்மை குறைகிறது
• 7. வளர்ச்சியை அதிகரிக்கிறது
• 8. வேலைவாய்ப்பு, வளர்ச்சியைக் குறைக்கிறது
• 9. பணத்தை பலவீனப்படுத்துகிறது அல்லது பலப்படுத்துகிறது

முதலீட்டாளர்கள் ஆண்டுகளில் குறிப்பிடத்தக்க விலை உயர்வைக் காணவில்லை என்பதால், பணவீக்கத்தின் பொதுவான விளைவுகளைத் தெரிந்துகொள்வது மதிப்பு.

பணவீக்கம் பொருளாதாரத்திற்கு எவ்வாறு நன்றாக இருக்கும்?

1. ஈரோட்ஸ் கொள்முதல் சக்தி

பணவீக்கத்தின் இந்த முதல் விளைவு உண்மையில் அது என்ன என்பதைக் குறிப்பிடுவதற்கான வேறுபட்ட வழியாகும். பணவீக்கம் என்பது பொருளாதாரம் முழுவதும் விலைவாசி உயர்வு காரணமாக நாணயத்தை வாங்கும் திறன் குறைவதாகும். வாழ்க்கை நினைவகத்திற்குள், ஒரு கப் காபியின் சராசரி விலை ஒரு வெள்ளி நாணயம். இன்று விலை இரண்டு டாலர்களுக்கு நெருக்கமாக உள்ளது.

இத்தகைய விலை மாற்றம், காபியின் புகழ் அதிகரித்ததன் விளைவாகவோ அல்லது காபி உற்பத்தியாளர்களின் ஒரு கார்டால் விலை திரட்டப்பட்டதாலோ அல்லது ஒரு முக்கிய காபி வளரும் பிராந்தியத்தில் பல ஆண்டுகளாக பேரழிவு தரும் வறட்சி / வெள்ளம் / மோதல்களின் விளைவாகவோ இருக்கலாம். அந்த சூழ்நிலைகளில், காபி பொருட்களின் விலை உயரும், ஆனால் மீதமுள்ள பொருளாதாரம் பெரும்பாலும் பாதிக்கப்படாமல் இருக்கும். அந்த எடுத்துக்காட்டு பணவீக்கத்திற்கு தகுதி பெறாது, ஏனெனில் அதிக காஃபின் சேர்க்கப்பட்ட நுகர்வோர் மட்டுமே அவர்களின் ஒட்டுமொத்த வாங்கும் திறனில் குறிப்பிடத்தக்க தேய்மானத்தை அனுபவிப்பார்கள்.

பணவீக்கத்திற்கு பொருட்கள் மற்றும் சேவைகளின் "கூடை" முழுவதும் விலைகள் உயர வேண்டும், அதாவது விலை மாற்றங்களின் பொதுவான அளவான நுகர்வோர் விலைக் குறியீடு (சிபிஐ). விருப்பமில்லாத மற்றும் உணவு மற்றும் எரிபொருளை மாற்றுவதற்கு சாத்தியமில்லாத பொருட்களின் விலைகள் உயரும்போது, ​​அவை பணவீக்கத்தை தாங்களாகவே பாதிக்கும். இந்த காரணத்திற்காக, பொருளாதார வல்லுநர்கள் பெரும்பாலும் உணவு மற்றும் எரிபொருளை "முக்கிய" பணவீக்கத்தைப் பார்க்க, விலை மாற்றங்களின் குறைந்த நிலையற்ற நடவடிக்கையாகும்.

2. செலவு, முதலீடு ஆகியவற்றை ஊக்குவிக்கிறது

வாங்கும் திறன் குறைந்து வருவதற்கு ஒரு கணிக்கக்கூடிய பதில், பின்னர் அல்ல. பணமானது மதிப்பை மட்டுமே இழக்கும், எனவே உங்கள் ஷாப்பிங்கை விட்டு வெளியேறி, மதிப்பை இழக்காத விஷயங்களை சேமித்து வைப்பது நல்லது.

நுகர்வோரைப் பொறுத்தவரை, எரிவாயு தொட்டிகளை நிரப்புதல், உறைவிப்பான் திணித்தல், குழந்தைகளுக்கான அடுத்த அளவில் காலணிகளை வாங்குவது மற்றும் பல. வணிகங்களைப் பொறுத்தவரை, வெவ்வேறு சூழ்நிலைகளில், பின்னர் வரை தள்ளி வைக்கப்படக்கூடிய மூலதன முதலீடுகளைச் செய்வது என்று பொருள். பல முதலீட்டாளர்கள் பணவீக்கம் பிடிக்கும் போது தங்கம் மற்றும் பிற விலைமதிப்பற்ற உலோகங்களை வாங்குகிறார்கள், ஆனால் இந்த சொத்துக்களின் ஏற்ற இறக்கம் விலை உயர்விலிருந்து, குறிப்பாக குறுகிய காலத்தில், அவற்றின் காப்பு நன்மைகளை ரத்து செய்யலாம்.

நீண்ட காலமாக, பங்குகள் பணவீக்கத்திற்கு எதிரான சிறந்த இடங்களாக உள்ளன. டிசம்பர் 12, 1980 அன்று, ஆப்பிள் இன்க் (ஏஏபிஎல்) இன் ஒரு பங்கு தற்போதைய (பணவீக்கம் சரிசெய்யப்படாத) டாலர்களில் $ 29 ஆகும். யாகூ பைனான்ஸின் கூற்றுப்படி, ஈவுத்தொகை மற்றும் பங்குப் பிரிவுகளுக்கு சரிசெய்த பிறகு, பிப்ரவரி 13, 2018 அன்று அந்த பங்கு $ 7, 035.01 மதிப்புடையதாக இருக்கும். தொழிலாளர் புள்ளிவிவர பணியகம் (பி.எல்.எஸ்) சிபிஐ கால்குலேட்டர் 1980 டாலர்களில் 44 2, 449.38 ஆகக் கொடுக்கிறது, இது உண்மையான (பணவீக்க-சரிசெய்யப்பட்ட) 8, 346% ஆதாயத்தைக் குறிக்கிறது.

அதற்கு பதிலாக அந்த $ 29 ஐ கொல்லைப்புறத்தில் புதைத்தீர்கள் என்று சொல்லுங்கள். நீங்கள் அதைத் தோண்டும்போது பெயரளவு மதிப்பு மாறியிருக்காது, ஆனால் 1980 களில் வாங்கும் திறன் 10.10 டாலராக குறைந்திருக்கும்; இது 65% தேய்மானம். நிச்சயமாக ஒவ்வொரு பங்குகளும் ஆப்பிள் போலவே செயல்பட்டிருக்காது: ஹூஸ்டன் இயற்கை எரிவாயுவின் ஒரு பங்கை வாங்கி வைத்திருப்பதை விட 1980 ஆம் ஆண்டில் உங்கள் பணத்தை புதைப்பதில் நீங்கள் சிறப்பாக இருந்திருப்பீர்கள், இது என்ரான் ஆக ஒன்றிணைக்கும்.

3. அதிக பணவீக்கத்தை ஏற்படுத்துகிறது

துரதிர்ஷ்டவசமாக, பணவீக்கத்தை எதிர்கொண்டு முதலீடு செய்வதற்கான வேண்டுகோள் பணவீக்கத்தை உயர்த்துவதோடு, பேரழிவு தரக்கூடிய பின்னூட்ட வளையத்தையும் உருவாக்குகிறது. மக்கள் மற்றும் வணிகங்கள் தங்களது தேய்மான நாணயத்தை வைத்திருக்கும் நேரத்தைக் குறைக்கும் முயற்சியில் விரைவாகச் செலவழிக்கும்போது, ​​பொருளாதாரம் குறிப்பாக யாரும் விரும்பாத பணத்தில் மூழ்கிவிடுவதைக் காண்கிறது. வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், பண வழங்கல் தேவையை விட அதிகமாக உள்ளது, மேலும் பணத்தின் விலை-நாணயத்தை வாங்கும் சக்தி-எப்போதும் இல்லாத விகிதத்தில் விழுகிறது.

விஷயங்கள் மிகவும் மோசமாக இருக்கும்போது, ​​பணத்தை உட்கார்ந்துகொள்வதை விட வணிக மற்றும் வீட்டுப் பொருட்களை சேமித்து வைப்பதற்கான ஒரு விவேகமான போக்கு பதுக்கலில் ஈடுபடுகிறது, இது வெற்று மளிகை கடை அலமாரிகளுக்கு வழிவகுக்கிறது. நாணயத்தை ஆஃப்லோட் செய்ய மக்கள் ஆசைப்படுகிறார்கள், இதனால் ஒவ்வொரு சம்பளமும் எதற்கும் செலவழிக்கும் வெறித்தனமாக மாறும், அது எப்போதும் அதிக பயனற்ற பணம் அல்ல.

இதன் விளைவாக மிகை பணவீக்கம் உள்ளது, இது வெய்மர் குடியரசின் பயனற்ற மதிப்பெண்களுடன் (1920 கள்) ஜேர்மனியர்கள் தங்கள் சுவர்களை ஒட்டுவதைக் கண்டது, பெருவியன் கஃபேக்கள் ஒரு நாளைக்கு பல முறை (1980 கள்) விலைகளை உயர்த்தியுள்ளன, ஜிம்பாப்வே நுகர்வோர் சக்கர வண்டி சுமைகளை மில்லியன் மற்றும் பில்லியன் டாலர்களைச் சுற்றி வருகின்றனர். ஜிம் டாலர் குறிப்புகள் (2000 கள்) மற்றும் வெனிசுலா திருடர்கள் போலிவாரெஸ் (2010 கள்) திருடக்கூட மறுக்கின்றனர்.

4. கடன் வாங்குவதற்கான செலவை உயர்த்துகிறது

உயர் பணவீக்கத்தின் இந்த எடுத்துக்காட்டுகள் காட்டுவது போல், மாநிலங்கள் விலை உயர்வைக் கட்டுக்குள் வைத்திருக்க ஒரு சக்திவாய்ந்த ஊக்கத்தைக் கொண்டுள்ளன. அமெரிக்காவில் கடந்த நூற்றாண்டு காலமாக, பணவியல் கொள்கையைப் பயன்படுத்தி பணவீக்கத்தை நிர்வகிப்பதே அணுகுமுறை. அவ்வாறு செய்ய, பெடரல் ரிசர்வ் (அமெரிக்க மத்திய வங்கி) பணவீக்கம் மற்றும் வட்டி விகிதங்களுக்கு இடையிலான உறவை நம்பியுள்ளது. வட்டி விகிதங்கள் குறைவாக இருந்தால், நிறுவனங்கள் மற்றும் தனிநபர்கள் ஒரு தொழிலைத் தொடங்க, பட்டம் பெற, புதிய தொழிலாளர்களை வேலைக்கு அமர்த்த அல்லது பளபளப்பான புதிய படகு வாங்க மலிவாக கடன் வாங்கலாம். வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், குறைந்த விகிதங்கள் செலவு மற்றும் முதலீட்டை ஊக்குவிக்கின்றன, இது பொதுவாக பணவீக்கத்தை தூண்டுகிறது.

வட்டி விகிதங்களை உயர்த்துவதன் மூலம், மத்திய வங்கிகள் இந்த விலங்குகளின் ஆவிக்கு இடையூறு விளைவிக்கும். திடீரென்று அந்த படகில் மாதாந்திர கொடுப்பனவுகள் அல்லது கார்ப்பரேட் பத்திர வெளியீடு சற்று அதிகமாகவே தெரிகிறது. வங்கியில் கொஞ்சம் பணம் வைப்பது நல்லது, அங்கு வட்டி சம்பாதிக்க முடியும். சுற்றிலும் அவ்வளவு பணம் இல்லாதபோது, ​​பணம் மிகவும் பற்றாக்குறையாகிறது. அந்த பற்றாக்குறை அதன் மதிப்பை அதிகரிக்கிறது, இருப்பினும், ஒரு விதியாக, மத்திய வங்கிகள் பணத்தை உண்மையில் மிகவும் மதிப்புமிக்கதாக மாற்ற விரும்பவில்லை: அதிக பணவீக்கத்தைப் போலவே வெளிப்படையான பணவாட்டத்தையும் அவர்கள் அஞ்சுகிறார்கள். மாறாக, பணவீக்கத்தை இலக்கு விகிதத்திற்கு நெருக்கமாக பராமரிக்க அவர்கள் இரு திசைகளிலும் வட்டி விகிதங்களை இழுக்கிறார்கள் (பொதுவாக வளர்ந்த பொருளாதாரங்களில் 2% மற்றும் வளர்ந்து வரும் நாடுகளில் 3% முதல் 4% வரை).

பணவீக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்துவதில் மத்திய வங்கிகளின் பங்கைப் பார்ப்பதற்கான மற்றொரு வழி பணம் வழங்கல் மூலம். பணத்தின் அளவு பொருளாதாரத்தை விட வேகமாக வளர்ந்து கொண்டிருந்தால், பணம் பயனற்றதாக இருக்கும், பணவீக்கம் ஏற்படும். வெய்மர் ஜெர்மனி அதன் முதலாம் உலகப் போரின் இழப்பீடுகளைச் செலுத்துவதற்காக அச்சகங்களை எறிந்தபோது நடந்தது, 16 ஆம் நூற்றாண்டில் ஆஸ்டெக் மற்றும் இன்கா பொன் ஆகியவை ஹப்ஸ்பர்க் ஸ்பெயினில் வெள்ளம் புகுந்தபோது நடந்தது. மத்திய வங்கிகள் விகிதங்களை உயர்த்த விரும்பினால், அவர்கள் பொதுவாக எளிய ஃபியட் மூலம் அவ்வாறு செய்ய முடியாது; மாறாக அவர்கள் அரசாங்கப் பத்திரங்களை விற்கிறார்கள் மற்றும் வருமானத்தை பண விநியோகத்திலிருந்து அகற்றுகிறார்கள். பண வழங்கல் குறைவதால் பணவீக்க வீதமும் குறைகிறது.

5. கடன் வாங்கும் செலவைக் குறைக்கிறது

மத்திய வங்கி இல்லாதபோது, ​​அல்லது தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட அரசியல்வாதிகளை மத்திய வங்கியாளர்கள் கவனிக்கும்போது, ​​பணவீக்கம் பொதுவாக கடன் செலவுகளைக் குறைக்கும்.

5% வருடாந்திர வட்டி விகிதத்தில் $ 1, 000 கடன் வாங்குங்கள் என்று சொல்லுங்கள். பணவீக்கம் 10% ஆக இருந்தால், உங்கள் கடனின் உண்மையான மதிப்பு நீங்கள் செலுத்தும் ஒருங்கிணைந்த வட்டி மற்றும் கொள்கையை விட வேகமாக குறைந்து வருகிறது. வீட்டுக் கடனின் அளவு அதிகமாக இருக்கும்போது, ​​அரசியல்வாதிகள் பணத்தை அச்சிடுவது, பணவீக்கத்தைத் தூண்டுவது மற்றும் வாக்காளர்களின் கடமைகளைத் துடைப்பது தேர்தல் ரீதியாக லாபகரமானதாகக் கருதுகின்றனர். அரசாங்கமே பெரிதும் கடன்பட்டிருந்தால், அரசியல்வாதிகள் பணத்தை அச்சிடுவதற்கும் கடனை அடைக்க அதைப் பயன்படுத்துவதற்கும் இன்னும் வெளிப்படையான ஊக்கத்தைக் கொண்டுள்ளனர். பணவீக்கம் இதன் விளைவாக இருந்தால், அப்படியே இருங்கள் (மீண்டும், வீமர் ஜெர்மனி இந்த நிகழ்வின் மிகவும் பிரபலமற்ற உதாரணம்).

அரசியல்வாதிகள் எப்போதாவது பணவீக்கத்திற்கு தீங்கு விளைவிப்பது பல நாடுகளை நிதி மற்றும் நாணய கொள்கை வகுத்தல் சுயாதீன மத்திய வங்கிகளால் மேற்கொள்ளப்பட வேண்டும் என்று நம்பியுள்ளது. பெடரல் அதிகபட்ச வேலைவாய்ப்பு மற்றும் நிலையான விலைகளை நாடுவதற்கு ஒரு சட்டபூர்வமான ஆணையைக் கொண்டிருந்தாலும், அதன் விகித நிர்ணய முடிவுகளை எடுக்க காங்கிரஸ் அல்லது ஜனாதிபதி முன்னோக்கித் தேவையில்லை. எவ்வாறாயினும், கொள்கை வகுப்பதில் மத்திய வங்கி முற்றிலும் சுதந்திரமான கையை கொண்டுள்ளது என்று அர்த்தமல்ல. மத்திய மினியாபோலிஸ் மத்திய வங்கியின் முன்னாள் தலைவர் நாராயணா கோச்செர்கலோட்டா, மத்திய வங்கியின் சுதந்திரம் "1979 க்குப் பிந்தைய வளர்ச்சியாகும், இது பெரும்பாலும் ஜனாதிபதியின் கட்டுப்பாட்டில் உள்ளது" என்று எழுதினார்.

6. வேலையின்மை குறைகிறது

பணவீக்கம் வேலையின்மையைக் குறைக்கும் என்பதற்கு சில சான்றுகள் உள்ளன. ஊதியங்கள் ஒட்டும் தன்மையுடையவை, அதாவது பொருளாதார மாற்றங்களுக்கு பதிலளிக்கும் வகையில் அவை மெதுவாக மாறுகின்றன. ஜான் மேனார்ட் கெய்ன்ஸ், பெரும் மந்தநிலை ஊதியத்தின் கீழ்நோக்கி ஒட்டும் தன்மையின் ஒரு பகுதியாக அமைந்தது என்று கருதினார். தொழிலாளர்கள் ஊதிய வெட்டுக்களை எதிர்த்ததால், அதற்கு பதிலாக பணிநீக்கம் செய்யப்பட்டதால் வேலையின்மை அதிகரித்தது (இறுதி ஊதியக் குறைப்பு).

இதே நிகழ்வு தலைகீழாகவும் செயல்படக்கூடும்: ஊதியத்தின் மேல்நோக்கி ஒட்டுதல் என்பது பணவீக்கம் ஒரு குறிப்பிட்ட விகிதத்தை அடைந்தவுடன், முதலாளிகளின் உண்மையான ஊதிய செலவுகள் குறையும், மேலும் அவர்கள் அதிக தொழிலாளர்களை வேலைக்கு அமர்த்த முடியும் என்பதாகும்.

அந்த கருதுகோள் வேலையின்மைக்கும் பணவீக்கத்திற்கும் இடையிலான தலைகீழ் தொடர்பை விளக்குவதாகத் தோன்றுகிறது-இது பிலிப்ஸ் வளைவு என்று அழைக்கப்படும் ஒரு உறவு-ஆனால் மிகவும் பொதுவான விளக்கம் வேலையின்மைக்கான பொறுப்பை வைக்கிறது. வேலையின்மை வீழ்ச்சியடையும் போது, ​​கோட்பாடு கூறுகிறது, முதலாளிகள் தங்களுக்குத் தேவையான திறன்களைக் கொண்ட தொழிலாளர்களுக்கு அதிக பணம் செலுத்த வேண்டிய கட்டாயத்தில் உள்ளனர். ஊதியங்கள் அதிகரிக்கும் போது, ​​நுகர்வோரின் செலவு சக்தியும், பொருளாதாரத்தை வெப்பமாக்குவதற்கும் பணவீக்கத்தைத் தூண்டுவதற்கும் வழிவகுக்கிறது; இந்த மாதிரி செலவு-உந்துதல் பணவீக்கம் என்று அழைக்கப்படுகிறது.

7. வளர்ச்சியை அதிகரிக்கிறது

வட்டி விகிதங்களை உயர்த்துவதற்கு ஒரு கவனமுள்ள மத்திய வங்கி இல்லையென்றால், பணவீக்கம் சேமிப்பை ஊக்கப்படுத்துகிறது, ஏனெனில் வைப்புத்தொகைகளின் வாங்கும் திறன் காலப்போக்கில் அரிக்கிறது. அந்த வாய்ப்பு நுகர்வோர் மற்றும் வணிகங்களுக்கு செலவு செய்ய அல்லது முதலீடு செய்ய ஒரு ஊக்கத்தை அளிக்கிறது. குறைந்த பட்சம் குறுகிய காலத்தில், செலவு மற்றும் முதலீட்டிற்கான ஊக்கமானது பொருளாதார வளர்ச்சிக்கு வழிவகுக்கிறது. அதே அடையாளத்தால், வேலையின்மையுடன் பணவீக்கத்தின் எதிர்மறையான தொடர்பு, அதிகமான மக்களை வேலைக்கு அமர்த்துவதற்கான போக்கைக் குறிக்கிறது, வளர்ச்சியைத் தூண்டுகிறது.

இது இல்லாத நிலையில் இந்த விளைவு மிகவும் வெளிப்படையானது. 2016 ஆம் ஆண்டில், வளர்ந்த நாடுகளில் உள்ள மத்திய வங்கிகள் பணவீக்கத்தையோ அல்லது வளர்ச்சியையோ ஆரோக்கியமான அளவிற்கு உயர்த்த முடியாமல் தங்களைத் தாங்களே கண்டுகொள்ளவில்லை. வட்டி விகிதங்களை பூஜ்ஜியத்திற்கும் அதற்குக் கீழும் குறைப்பது வேலை செய்வதாகத் தெரியவில்லை. அளவு எளிதாக்குதல் என்று அழைக்கப்படும் பணத்தை உருவாக்கும் பயிற்சியில் டிரில்லியன் கணக்கான டாலர் மதிப்புள்ள பத்திரங்களை வாங்குவதும் இல்லை. இந்த புதிர் கெய்ன்ஸின் பணப்புழக்கப் பொறியை நினைவு கூர்ந்தார், இதில் பண விநியோகத்தை அதிகரிப்பதன் மூலம் வளர்ச்சியைத் தூண்டுவதற்கான மத்திய வங்கிகளின் திறன் (பணப்புழக்கம்) பணப் பதுக்கலால் பயனற்றதாகிவிடப்படுகிறது, இது நிதி நெருக்கடியை அடுத்து பொருளாதார நடிகர்களின் ஆபத்து வெறுப்பின் விளைவாகும். பணப்புழக்கங்கள் பணமதிப்பிழப்பை ஏற்படுத்துகின்றன, பணவாட்டம் இல்லாவிட்டால்.

இந்த சூழலில், மிதமான பணவீக்கம் விரும்பத்தக்க வளர்ச்சி-உந்துதலாகக் காணப்பட்டது, டொனால்ட் டிரம்பின் தேர்தலால் பணவீக்க எதிர்பார்ப்பு அதிகரிப்பதை சந்தைகள் வரவேற்றன. இருப்பினும், பிப்ரவரி 2018 இல், பணவீக்கம் வட்டி விகிதங்களை விரைவாக அதிகரிக்க வழிவகுக்கும் என்ற கவலையின் காரணமாக சந்தைகள் கடுமையாக விற்கப்பட்டன.

8. வேலைவாய்ப்பு, வளர்ச்சியைக் குறைக்கிறது

1970 களின் பொருளாதார துயரங்களை நினைவில் வைத்திருப்பவர்களுக்கு பணவீக்கத்தின் நன்மைகள் பற்றிய விவேகமான பேச்சு விசித்திரமாக இருக்கும். குறைந்த வளர்ச்சி, அதிக வேலையின்மை (ஐரோப்பாவில்) மற்றும் அச்சுறுத்தும் பணவாட்டம் ஆகியவற்றின் இன்றைய சூழலில், விலைகள் ஆரோக்கியமான உயர்வு - வருடத்திற்கு 2% அல்லது 3% கூட - தீங்கை விட நல்லது என்று நினைப்பதற்கான காரணங்கள் உள்ளன. மறுபுறம், வளர்ச்சி மெதுவாக இருக்கும்போது, ​​வேலையின்மை அதிகமாக இருக்கும் மற்றும் பணவீக்கம் இரட்டை இலக்கங்களில் இருக்கும்போது, ​​1965 ஆம் ஆண்டில் ஒரு பிரிட்டிஷ் டோரி எம்.பி. "தேக்கநிலை" என்று அழைக்கப்பட்டார்.

பொருளாதார வல்லுநர்கள் தேக்கநிலையை விளக்க போராடி வருகின்றனர். பிலிப்ஸ் வளைவு விவரித்த வேலையின்மைக்கும் பணவீக்கத்திற்கும் இடையிலான தலைகீழ் தொடர்பை மீறுவதாகத் தோன்றியதால், ஆரம்பத்தில் அது நடக்கக்கூடும் என்று கெய்னீசியர்கள் ஏற்கவில்லை. சூழ்நிலையின் யதார்த்தத்துடன் தங்களை சமரசம் செய்தபின், 1973 ஆம் ஆண்டு எண்ணெய் தடை காரணமாக ஏற்பட்ட விநியோக அதிர்ச்சிக்கு அவர்கள் மிகக் கடுமையான கட்டத்தை காரணம் கூறினர்: போக்குவரத்து செலவுகள் அதிகரித்ததால், கோட்பாடு சென்றது, பொருளாதாரம் நிறுத்தப்பட்டது. வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், இது செலவு-உந்துதல் பணவீக்கத்தின் ஒரு வழக்கு. 1974 ஆம் ஆண்டின் நான்காம் காலாண்டில் ஆரோக்கியமான விரிவாக்கத்துடன் முடிவடைந்த தொடர்ச்சியான ஐந்து காலாண்டு உற்பத்தித்திறன் சரிவில் இந்த யோசனைக்கான சான்றுகள் காணப்படுகின்றன. ஆனால் 1973 ஆம் ஆண்டின் மூன்றாம் காலாண்டில் உற்பத்தித்திறனில் 3.8% வீழ்ச்சி ஏற்பட்டது, ஒபெக்கின் அரபு உறுப்பினர்கள் குழாய்களை மூடுவதற்கு முன்பு ஏற்பட்டது அந்த ஆண்டின் அக்டோபரில்.

காலவரிசையில் உள்ள கின்க், 1970 களின் உடல்நலக்கு முந்தைய பங்களிப்பாளரான நிக்சன் அதிர்ச்சி என்று அழைக்கப்படும் மற்றொருவரை சுட்டிக்காட்டுகிறது. மற்ற நாடுகளின் விலகலைத் தொடர்ந்து, ஆகஸ்ட் 1971 இல் பிரெட்டன் வூட்ஸ் ஒப்பந்தத்தில் இருந்து அமெரிக்கா விலகியது, டாலரின் தங்கத்தை மாற்றுவதை முடிவுக்குக் கொண்டுவந்தது. கிரீன் பேக் மற்ற நாணயங்களுக்கு எதிராக சரிந்தது: எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு டாலர் ஜூலை 1971 இல் 3.48 டாய்ச் மதிப்பெண்களை வாங்கியது, ஆனால் ஜூலை 1980 இல் வெறும் 1.75 மட்டுமே. பணவீக்கம் நாணயங்களின் மதிப்பைக் குறைப்பதன் ஒரு பொதுவான விளைவாகும்.

1960 களின் நடுப்பகுதியிலிருந்து பிற்பகுதியில் பணவீக்கம் குறையத் தொடங்கியதிலிருந்து டாலர் மதிப்பிழப்பு கூட தேக்கநிலையை முழுமையாக விளக்கவில்லை (வேலையின்மை ஒரு சில ஆண்டுகளில் பின்தங்கியிருந்தது). பணவியல் வல்லுநர்கள் அதைப் பார்க்கும்போது, ​​மத்திய வங்கி இறுதியில் குற்றம் சாட்டியது. 1970 ஆம் ஆண்டிற்கான தசாப்தத்தில் எம் 2 பணப் பங்கு 97.7% உயர்ந்துள்ளது, இது மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியை (ஜிடிபி) விட இரு மடங்கு வேகமாக அதிகரித்துள்ளது, இது பொருளாதார வல்லுநர்கள் பொதுவாக "மிகக் குறைந்த பொருட்களைத் துரத்துகிறது" அல்லது தேவை-இழுக்கும் பணவீக்கம் என்று விவரிக்கிறது.

1970 களில் கெயின்சியன் மேலாதிக்கத்திற்கு ஒரு படலமாக வெளிவந்த சப்ளை-சைட் பொருளாதார வல்லுநர்கள், ரீகன் பிரபலமான வாக்குகளையும் தேர்தல் கல்லூரியையும் வென்றபோது வாக்கெடுப்பில் வாதத்தை வென்றனர். அதிக வரி, சுமை கட்டுப்பாடு மற்றும் உடல்நலக்குறைவுக்கு ஒரு தாராளமான நலன்புரி அரசு என்று அவர்கள் குற்றம் சாட்டினர்; அவர்களின் கொள்கைகள், மத்திய வங்கியின் ஆக்கிரமிப்பு, நாணயவாதத்தால் ஈர்க்கப்பட்ட இறுக்கத்துடன் இணைந்து, தேக்க நிலைக்கு முற்றுப்புள்ளி வைத்தன.

9. நாணயத்தை பலவீனப்படுத்துகிறது அல்லது பலப்படுத்துகிறது

அதிக பணவீக்கம் பொதுவாக வீழ்ச்சியுறும் மாற்று வீதத்துடன் தொடர்புடையது, இருப்பினும் இது பொதுவாக பணவீக்கத்திற்கு வழிவகுக்கும் பலவீனமான நாணயத்தின் ஒரு சந்தர்ப்பமாகும், வேறு வழியில்லை. கணிசமான அளவு பொருட்கள் மற்றும் சேவைகளை இறக்குமதி செய்யும் பொருளாதாரங்கள் - இப்போது, ​​ஒவ்வொரு பொருளாதாரத்தையும் பற்றியது - இந்த நாணயங்கள் தங்கள் நாணயங்கள் தங்கள் வர்த்தக பங்காளிகளுக்கு எதிராக வீழ்ச்சியடையும் போது உள்ளூர் நாணய அடிப்படையில் இந்த இறக்குமதிகளுக்கு அதிக கட்டணம் செலுத்த வேண்டும். நாடு X இன் நாணயம் நாடு Y க்கு எதிராக 10% குறைகிறது என்று கூறுங்கள். பிந்தையது நாடு X க்கு ஏற்றுமதி செய்யும் பொருட்களின் விலையை உயர்த்த வேண்டியதில்லை, ஏனெனில் அவை நாடு X க்கு 10% அதிகமாக செலவாகும்; பலவீனமான மாற்று விகிதம் மட்டும் அந்த விளைவைக் கொண்டுள்ளது. போதுமான தயாரிப்புகளை விற்கும் போதுமான வர்த்தக கூட்டாளர்களிடையே பெருக்கல் செலவு அதிகரிக்கிறது, இதன் விளைவாக நாடு X இல் பொருளாதார அளவிலான பணவீக்கம் ஆகும்.

ஆனால் மீண்டும், பணவீக்கம் சூழலைப் பொறுத்து ஒரு காரியத்தை அல்லது துருவமுனைப்பைச் செய்ய முடியும். உலகளாவிய பொருளாதாரத்தின் நகரும் பகுதிகளை நீங்கள் அகற்றும்போது, ​​உயரும் விலைகள் பலவீனமான நாணயத்திற்கு வழிவகுக்கும் என்பது மிகவும் நியாயமானதாகத் தெரிகிறது. எவ்வாறாயினும், டிரம்பின் தேர்தல் வெற்றியை அடுத்து, பணவீக்க எதிர்பார்ப்புகள் அதிகரித்து வருவது டாலரை பல மாதங்களாக உயர்த்தியது. காரணம், உலகெங்கிலும் உள்ள வட்டி விகிதங்கள் மிகக் குறைவாகவே இருந்தன - அவை நிச்சயமாக மனித வரலாற்றில் மிகக் குறைவானவை - சந்தைகள் சலுகைக்காக பணம் செலுத்துவதை விட, கடனுக்காக கொஞ்சம் பணம் சம்பாதிப்பதற்கான எந்தவொரு சந்தர்ப்பத்திலும் முன்னேற வாய்ப்புள்ளது (என ஃபிட்ச் படி, ஜூன் 2016 இல் 11.7 டிரில்லியன் டாலர் இறையாண்மை பத்திரங்கள் வைத்திருந்தன).

அமெரிக்காவிற்கு மத்திய வங்கி இருப்பதால், உயரும் பணவீக்கம் பொதுவாக அதிக வட்டி விகிதங்களாக மொழிபெயர்க்கப்படுகிறது. மத்திய வங்கி தேர்தலைத் தொடர்ந்து கூட்டாட்சி நிதி விகிதத்தை 0.5% -0.75% முதல் 1.5% -1.75% வரை உயர்த்தியுள்ளது.