பல தசாப்தங்களாக, மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள் தொழில்முறை போர்ட்ஃபோலியோ மேலாண்மை, பல்வகைப்படுத்தல் மற்றும் முதலீட்டாளர்களுக்கு தங்கள் இலாகாக்களை லாபகரமாக வர்த்தகம் செய்வதற்கான நேரம் அல்லது வழிமுறைகள் இல்லாதவர்களுக்கு வசதி அளித்துள்ளன. சமீபத்திய ஆண்டுகளில், பரஸ்பர நிதிகளின் ஒரு புதிய இனம் தோன்றியது, இது பாரம்பரிய திறந்தநிலை நிதிகளின் அதே நன்மைகளை அதிக பணப்புழக்கத்துடன் வழங்குகிறது. எக்ஸ்சேஞ்ச்-டிரேடட் ஃபண்ட்ஸ் (ப.ப.வ.நிதிகள்) என அழைக்கப்படும் இந்த நிதிகள், பொது பரிமாற்றங்களில் வர்த்தகம் செய்கின்றன, மேலும் பங்குகள் முடிந்ததைப் போலவே சந்தை நேரத்திலும் வாங்கலாம் மற்றும் விற்கலாம். எவ்வாறாயினும், இந்த நிதிகளின் பிரபலத்தின் அதிகரிப்பு ப.ப.வ.நிதிகளைப் பற்றிய தவறான தகவல்களையும் உருவாக்கியுள்ளது. இந்த கட்டுரை ப.ப.வ.நிதிகளைச் சுற்றியுள்ள பொதுவான தவறான எண்ணங்கள் மற்றும் அவை எவ்வாறு செயல்படுகின்றன என்பதை ஆராய்கிறது.
அந்நியச் செலாவணி எப்போதும் ஒரு நல்ல விஷயம்
ப.ப.வ.நிதிகளின் மாறுபாடு, வருமானத்தை அடைய பல்வேறு அளவுகளில் அந்நியச் செலாவணியைப் பயன்படுத்தலாம், அவை நேரடியாகவோ அல்லது நேர்மாறாகவோ இருக்கும், அவை அடிப்படைக் குறியீடு, துறை அல்லது அவை அடிப்படையாகக் கொண்ட பத்திரங்களின் குழுவை விட விகிதாசார அளவில் அதிகமாக இருக்கும். இந்த நிதிகளில் பெரும்பாலானவை வழக்கமாக மூன்று வரையிலான காரணிகளால் அந்நியப்படுத்தப்படுகின்றன, இது அடிப்படை வாகனங்கள் வெளியிடும் லாபங்களை பெருக்கி, முதலீட்டாளர்களுக்கு மிகப்பெரிய, விரைவான லாபத்தை அளிக்கும். நிச்சயமாக, அந்நியச் செலாவணி இரு வழிகளிலும் செயல்படுகிறது, மேலும் தவறாக பந்தயம் கட்டியவர்கள் அவசர அவசரமாக பெரிய இழப்புகளைத் தக்கவைத்துக் கொள்ளலாம்.
இந்த நிதிகளில் அந்நிய நிலைகளை பராமரிப்பதற்கான செலவுகள் சில சந்தர்ப்பங்களில் மிகவும் கணிசமானவை. போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளர்கள் விலைகள் அதிகமாக இருக்கும்போது பதவிகளை வாங்க வேண்டும் மற்றும் அவை குறைவாக இருக்கும்போது விற்க வேண்டும், அவற்றின் இருப்புக்களை மறுசீரமைக்க வேண்டும், இது ஒப்பீட்டளவில் குறுகிய காலத்தில் நிதியத்தால் வெளியிடப்பட்ட வருமானத்தை கணிசமாக அரிக்கக்கூடும். இருப்பினும், மிக முக்கியமாக, பல அந்நிய நிதிகள் வெறுமனே ஒரு நாளைக்கு மேலான காலப்பகுதிகளில் அவற்றின் அந்நியச் செலாவணியின் விகிதத்துடன் பொருந்தக்கூடிய வருமானத்தை இடுகையிடாது, வருவாயைக் கூட்டுவதன் விளைவின் காரணமாக, நிதியின் குறியீட்டைப் பின்பற்றுவதற்கான திறனை கணித ரீதியாக சீர்குலைக்கிறது. அல்லது மற்றொரு அளவுகோல்.
ஒவ்வொரு குறியீட்டிற்கும் ப.ப.வ.நிதிகள் உள்ளன
பல முதலீட்டாளர்கள் ஒவ்வொரு குறியீட்டுக்கும் அல்லது துறைக்கும் ஒரு ப.ப.வ.நிதி இருப்பதாக நம்புகிறார்கள், ஆனால் இது அப்படி இல்லை. குறைந்த வளர்ச்சியடைந்த நாடுகள் மற்றும் பிராந்தியங்களில் பத்திரங்கள் அல்லது பொருளாதாரத் துறைகளுக்கான பல குறியீடுகள் உள்ளன, அவை எந்தவொரு துறை நிதிகளையும் கொண்டிருக்கவில்லை (சி.என்.எக்ஸ் சேவைத் துறை அல்லது இந்தியாவில் மிட்-கேப் குறியீடுகள் போன்றவை). மேலும், ப.ப.வ.நிதிகள் எப்போதும் ஒரு குறியீட்டை அல்லது துறையை உருவாக்கும் அனைத்து பத்திரங்களையும் வாங்குவதில்லை, குறிப்பாக இது வில்ஷையர் 5000 அட்டவணை போன்ற பல ஆயிரம் பத்திரங்களைக் கொண்டிருந்தால். இது போன்ற குறியீடுகளைப் பின்பற்றும் நிதிகள் பெரும்பாலும் துறை அல்லது குறியீட்டில் உள்ள அனைத்து பத்திரங்களின் மாதிரியை மட்டுமே வாங்குகின்றன மற்றும் நிதியால் இடுகையிடப்பட்ட வருமானத்தை அதிகரிக்கக்கூடிய வழித்தோன்றல்களைப் பயன்படுத்துகின்றன. இந்த முறையில், நிதியம் குறியீட்டு அல்லது பெஞ்ச்மார்க் திரும்புவதை பொருளாதார வழியில் நெருக்கமாகக் கண்காணிக்க முடியும்.
ப.ப.வ.நிதிகள் கண்காணிப்பு குறியீடுகள் மட்டுமே
ப.ப.வ.நிதிகளைப் பற்றிய மற்றொரு பிரபலமான தவறான கருத்து என்னவென்றால், அவை குறியீடுகளை மட்டுமே கண்காணிக்கின்றன. ப.ப.வ.நிதிகள் தொழில்நுட்பம் மற்றும் சுகாதாரப் பாதுகாப்பு, ரியல் எஸ்டேட் மற்றும் விலைமதிப்பற்ற உலோகங்கள் மற்றும் நாணயங்கள் போன்ற துறைகளைக் கண்காணிக்க முடியும். இன்று, சில வகையான சொத்துக்கள் அல்லது துறைகளில் ஏதேனும் ஒரு வடிவத்தில் அவற்றை உள்ளடக்கிய ப.ப.வ.நிதி இல்லை.
ப.ப.வ.நிதிகள் எப்போதும் பரஸ்பர நிதியை விட குறைந்த கட்டணங்களைக் கொண்டிருக்கும்
ப.ப.வ.நிதிகள் பொதுவாக வர்த்தக பங்குகள் அல்லது பிற பத்திரங்களுக்கு வசூலிக்கப்படும் அதே வகையான கமிஷனுக்கு வாங்கப்பட்டு விற்கப்படலாம். இந்த காரணத்திற்காக, ஒரு பெரிய தொகை வர்த்தகம் செய்யப்படும் வரை அவை திறந்த-முடிவு மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளை விட வாங்க மிகவும் மலிவானவை. எடுத்துக்காட்டாக, ஆன்லைனில், 000 10 கமிஷனுக்கு, 000 100, 000 முதலீடு ஒரு ப.ப.வ.நிதியாக மாற்றப்படலாம், அதேசமயம் ஒரு சுமை நிதி 1 முதல் 6% வரை சொத்துக்களை வசூலிக்கும். இருப்பினும், ப.ப.வ.நிதிகள் நல்ல தேர்வுகள் அல்ல, இருப்பினும், மாதத்திற்கு $ 100 டாலர்-செலவு சராசரி திட்டம் போன்ற சிறிய கால முதலீடுகளுக்கு, ஒவ்வொரு கொள்முதல்க்கும் அதே கமிஷன் செலுத்தப்பட வேண்டும். ப.ப.வ.நிதிகள் பாரம்பரிய சுமை நிதிகள் போன்ற பிரேக் பாயிண்ட் விற்பனையை வழங்குவதில்லை.
ப.ப.வ.நிதிகள் எப்போதும் செயலற்ற முறையில் நிர்வகிக்கப்படுகின்றன
பல ப.ப.வ.நிதிகள் இன்னும் யு.ஐ.டி.களை ஒத்திருந்தாலும், அவை அவ்வப்போது மீட்டமைக்கப்படும் பத்திரங்களின் தொகுப்புத் தொகுப்பைக் கொண்டிருக்கின்றன, ப.ப.வ.நிதிகளின் உலகம் எஸ்.பி.டி.ஆர்.எஸ், டயமண்ட்ஸ் மற்றும் க்யூப்ஸை விட அதிகமாக உள்ளது. செயலில் நிர்வகிக்கப்படும் ப.ப.வ.நிதிகள் சமீபத்திய ஆண்டுகளில் தோற்றமளித்துள்ளன, மேலும் அவை எதிர்காலத்தில் தொடர்ந்து இழுவைப் பெறும்.
பிற தவறான எண்ணங்கள் மற்றும் வரம்புகள்
ப.ப.வ.நிதிகளின் பணப்புழக்கம் மற்றும் செயல்திறன் கவர்ச்சிகரமானவை என்றாலும், விமர்சகர்கள் பரஸ்பர நிதிகளின் பாரம்பரிய நோக்கத்தை நீண்ட கால முதலீடுகளாக குறைமதிப்பிற்கு உட்படுத்துகிறார்கள், முதலீட்டாளர்கள் பகிரங்கமாக வர்த்தகம் செய்யப்படும் மற்ற பாதுகாப்புகளைப் போலவே அவற்றை இன்றும் வர்த்தகம் செய்ய அனுமதிக்கின்றனர். 4 முதல் 5% விற்பனைக் கட்டணத்தை செலுத்த வேண்டிய முதலீட்டாளர்கள், தங்கள் ஆன்லைன் தரகருக்கு 10 டாலர் அல்லது 20 டாலர் கமிஷனை மட்டுமே செலுத்த வேண்டியிருந்தால், வாங்கிய இரண்டு வாரங்களுக்குப் பிறகு பங்கு விலை குறையும் போது அவர்களின் நிலைகளை கலைப்பதற்கான வாய்ப்பு மிகக் குறைவு. குறுகிய கால வர்த்தகம் இந்த வாகனங்களில் காணப்படும் வரி பணப்புழக்கத்தையும் மறுக்கிறது.
மேலும், ஒரு ப.ப.வ.நிதியின் நிகர சொத்து மதிப்பு போர்ட்ஃபோலியோ திறமையின்மை காரணமாக அதன் உண்மையான இறுதி விலையிலிருந்து சில சதவீத புள்ளிகளால் மாறுபடும் நேரங்கள் உள்ளன. சந்தையை கையாள ப.ப.வ.நிதிகள் பயன்படுத்தப்பட்டுள்ளன என்ற ஊகங்களும் உள்ளன, இந்த நடைமுறை 2008 இல் சந்தை கரைவதற்கு பங்களித்திருக்கலாம். இறுதியாக, சில ப.ப.வ.நிதிகள் ஒரு நிதி அடிப்படையில் போதுமான பல்வகைப்படுத்தலை வழங்கவில்லை என்று சில ஆய்வாளர்கள் கருதுகின்றனர். சில நிதிகள் குறைந்த எண்ணிக்கையிலான பங்குகளில் அதிக கவனம் செலுத்துகின்றன, இல்லையெனில் பயோடெக்னாலஜி பங்குகள் போன்ற பத்திரங்களின் மிகவும் குறுகிய பிரிவில் முதலீடு செய்கின்றன. இந்த நிதி சில சந்தர்ப்பங்களில் பயனுள்ளதாக இருந்தாலும், சந்தைகளுக்கு பரந்த வெளிப்பாட்டைக் கோரும் முதலீட்டாளர்களால் அவற்றைப் பயன்படுத்தக்கூடாது.
அடிக்கோடு
ப.ப.வ.நிதிகள் பல விஷயங்களில் பாரம்பரிய திறந்தநிலை மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளை விட பல நன்மைகளை வழங்குகின்றன, அதாவது பணப்புழக்கம், வரி செயல்திறன் மற்றும் குறைந்த கட்டணம் மற்றும் கமிஷன்கள். எவ்வாறாயினும், இந்த நிதிகளைப் பற்றி தவறான தகவல்கள் உள்ளன. அவை ஒவ்வொரு குறியீட்டையும் துறையையும் உள்ளடக்குவதில்லை, அவற்றின் செயல்திறன் மற்றும் பல்வகைப்படுத்தலுக்கு சில வரம்புகள் உள்ளன. அவற்றின் பணப்புழக்கம் சில முதலீட்டாளர்களுக்குப் பொருந்தாத குறுகிய கால வர்த்தகத்தையும் ஊக்குவிக்கும்.
