அமெரிக்க அரசாங்கத்தின் கருவூல பணவீக்கத்தால் பாதுகாக்கப்பட்ட பத்திரங்கள் (டிப்ஸ்) பெரும்பாலான பத்திர இலாகாக்களுக்கு ஒரு பிரபலமான கூடுதலாகும், குறிப்பாக பொருளாதாரம் சிறப்பாக செயல்படாதபோது. பல முதலீட்டாளர்களுக்கு, பணவீக்கம் மற்றும் சந்தை வருவாயைப் பற்றி சராசரிக்கு மேல் நிச்சயமற்ற தன்மை இருக்கும்போதெல்லாம் டிப்ஸ் ஒரு தெளிவான பயணமாகும். துரதிர்ஷ்டவசமாக, டிப்ஸ் அவர்களின் பில்லிங் வரை அரிதாகவே வாழ்கிறது, முதன்மையாக இது பெரும்பாலான மக்களுக்கு புரியாத ஒரு முதலீடாகும்.
1. டிப்ஸ் பாரம்பரிய கருவூல பத்திரங்களை குறைத்து மதிப்பிடுகிறது
செயல்பாட்டு ரீதியாக, புதையல் பணவீக்கத்தால் பாதுகாக்கப்பட்ட பத்திரங்கள் (டிப்ஸ்) மற்ற கருவூல பத்திரங்களைப் போலவே செயல்படுகின்றன. அவர்கள் அமெரிக்க அரசாங்கத்தின் கடனால் ஆதரிக்கப்படுகிறார்கள், மேலும் அவர்கள் கருவூல பத்திரங்கள் போன்ற வருடாந்திர வட்டியை செலுத்துகிறார்கள். தொழிலாளர் புள்ளிவிவர பணியகத்தின் அதிகாரப்பூர்வ நுகர்வோர் விலைக் குறியீட்டின் (சிபிஐ) படி டிப்ஸ் பத்திரத்தின் முக மதிப்பு சரிசெய்யப்படுகிறது என்பது முக்கியமான வேறுபாடு; அதிக சிபிஐ, டிப்ஸின் முக மதிப்பு அதிகம்.
மேற்பரப்பில், இது ஒரு பெரிய விஷயம் போல் தெரிகிறது. பெயரளவு வட்டி செலுத்துதலில் பணவீக்கம் விலகிச் செல்கிறது, எனவே முக மதிப்பில் மேல்நோக்கி சரிசெய்தல் என்பது வட்டி செலுத்துதல்கள் பணவீக்கத்துடன் அதிகரிக்கும் என்பதாகும். இருப்பினும், பணவீக்கத்தை அவற்றின் மதிப்புக்கு விலையுள்ள ஒரே பத்திரங்கள் டிப்ஸ் அல்ல; நிலையான கருவூல பத்திரங்கள் ஒரு மறைமுக பணவீக்க சரிசெய்தலைக் கொண்டுள்ளன.
காலப்போக்கில் பணவீக்கம் 3% ஆக இருக்கும் என்று சந்தைகள் எதிர்பார்த்தால், அந்த எதிர்பார்ப்பு பத்திர சந்தையில் விலை நிர்ணயிக்கப்படுகிறது. முதலீட்டாளர்கள் பணவீக்கம் ஒரு பாதுகாப்பின் விலை பிரதிபலிப்பதை விட அதிகமாகவோ அல்லது குறைவாகவோ இருக்கும் என்று அவர்கள் கருதுகிறார்களா என்பதை அடிப்படையாகக் கொண்டு முடிவுகளை எடுக்கிறார்கள். இது டிப்ஸ் மற்றும் சாதாரண கருவூல பத்திரங்களின் மதிப்பை பாதிக்கிறது, ஆனால் டிப்ஸ் அந்த பரிமாற்றத்தை வெல்வதற்கான வாய்ப்புகள் குறைவு.
இந்த சூழ்நிலையில், சந்தை எதிர்பார்ப்பதை விட சிபிஐ அதிகமாக இருந்தால், டிப்ஸ் கருவூல பத்திரங்களை விட சிறப்பாக செயல்பட வாய்ப்புள்ளது. நவீன சிபிஐ அதிக பணவீக்க எண்களுக்கு எதிராக கொஞ்சம் பாரபட்சமாக உள்ளது, அதாவது சந்தை பணவீக்க எதிர்பார்ப்புகள் பெரும்பாலும் சிபிஐ விட அதிகமாக இருக்கும். இதன் விளைவாக டிப்ஸுக்கு குறைந்த உண்மையான வட்டி விகிதம் உள்ளது.
2. சிபிஐ பணவீக்கத்தை குறைத்து மதிப்பிடுகிறது
சமகால சிபிஐ கணக்கீட்டின் முக்கிய சிக்கல் தொழிலாளர் புள்ளிவிவர பணியகம் பணவீக்கத்தால் பாதிக்கப்படக்கூடிய பொருட்களை வேண்டுமென்றே விட்டுவிடுகிறது. உற்பத்தியில் உண்மையான மாற்றங்களை துல்லியமாக பிரதிபலிக்க கடினமாக இருக்கும் சூத்திரத்திற்கு கணித வரம்புகளும் உள்ளன.
தற்போதைய சிபிஐ கட்டமைப்பில் மூன்று பெரிய நுகர்வோர் பொருட்கள் விடப்பட்டுள்ளன அல்லது குறைவாக குறிப்பிடப்படுகின்றன: வீட்டுவசதி, உணவு மற்றும் எரிசக்தி விலைகள். ஒரு பொருளாதாரத்தில் அதிகப்படியான பணம் செலுத்தப்படும்போது பணவீக்கம் பெரும்பாலும் ஏற்படக்கூடும், மேலும் இந்த மூன்று பொருட்களும் புதிய பணப்புழக்கங்களுக்கு முக்கிய இடங்களாகும். உணவு, ஆற்றல் மற்றும் வீட்டுவசதிகளை புறக்கணிப்பதன் மூலம், அனைவரையும் பாதிக்கும் முக்கிய விலைகளை சிபிஐ புறக்கணிக்க முடியும். (தொடர்புடைய வாசிப்புக்கு, காண்க: நுகர்வோர் விலைக் குறியீடு ஏன் சர்ச்சைக்குரியது .)
நகங்களின் கொள்கலன் விலை உயரவில்லை என்பதை சிபிஐ கவனிக்கக்கூடும், ஆனால் கொள்கலன் உண்மையில் முன்பை விட 5% குறைவான நகங்களைக் கொண்டிருக்கலாம். விலைகள் தரம் அல்லது அளவை மாற்றுவதற்கான ஒரு அபூரண நடவடிக்கையாகும், மேலும் பல தயாரிப்பாளர்கள் தங்கள் வாடிக்கையாளர்களுக்கான விலையை உயர்த்துவதை விட உண்மையான வெளியீட்டைக் குறைக்க தேர்வு செய்கிறார்கள்.
3. டிப்ஸ் விலைகள் நிலையற்றவை
சிலர் டிப்ஸை தங்கள் முதன்மை பாதுகாப்பு மற்றும் பணவீக்க பாதுகாப்பு காரணமாக ஆபத்து இல்லாத ஒரே முதலீடு என்று அழைத்தனர். இருப்பினும், ஆபத்துக்கான முக்கிய குறிகாட்டிகளில் ஒன்று விலை ஏற்ற இறக்கம், மற்றும் டிப்ஸ் பெரும்பாலும் இந்த துறையில் இல்லாதது.
எடுத்துக்காட்டாக, 2005 மற்றும் 2015 க்கு இடையில் பார்க்லேஸ் யு.எஸ். மொத்த பத்திர குறியீட்டுக்கான நிலையான விலகல் மற்றும் சராசரி வருவாயைக் கவனியுங்கள், இது ஒரு பத்திர முதலீட்டாளராக வரலாற்று ரீதியாக மோசமான நேரம். நிலையான விலகல் 3.26% ஆகவும், ஆண்டு வருமானம் 4.75% ஆகவும் இருந்தது. முதலீட்டாளர்கள் வாங்கக்கூடிய டிப்ஸ் குறியீட்டை தோராயமாக மதிப்பிடுவது கொஞ்சம் தந்திரமானது, ஆனால் வான்கார்ட் டிப்ஸ் நிதி மிகவும் நெருக்கமாக உள்ளது. டிப்ஸ் நிதி 4.2% திரும்பியது மற்றும் அதே காலகட்டத்தில் 6.4% நிலையான விலகலைக் கொண்டிருந்தது - அதிக ஏற்ற இறக்கம், குறைந்த வருவாய்.
இது நீங்கள் ஒருபோதும் டிப்ஸில் முதலீடு செய்யக்கூடாது என்று சொல்ல முடியாது, அவற்றின் சாத்தியமான குறைபாடுகளை அறிந்து கொள்ளுங்கள், அவற்றை உங்கள் போர்ட்ஃபோலியோவில் சேர்ப்பதற்கு முன்பு அவை எவ்வாறு செயல்படுகின்றன என்பதைப் புரிந்து கொள்ளுங்கள். (தொடர்புடைய வாசிப்புக்கு, காண்க: பணவீக்கம் பாதுகாக்கப்பட்ட பத்திரங்கள்: அவை எவ்வாறு செயல்படுகின்றன .)
