மகசூல்

மகசூல் என்றால் என்ன

மகசூல் என்பது ஒரு குறிப்பிட்ட காலப்பகுதியில் முதலீட்டில் உருவாக்கப்பட்ட மற்றும் உணரப்பட்ட வருவாயைக் குறிக்கிறது, மேலும் இது முதலீடு செய்யப்பட்ட தொகை அல்லது தற்போதைய சந்தை மதிப்பு அல்லது பாதுகாப்பின் முக மதிப்பு ஆகியவற்றின் அடிப்படையில் சதவீதத்தின் அடிப்படையில் வெளிப்படுத்தப்படுகிறது. ஒரு குறிப்பிட்ட பாதுகாப்பை வைத்திருப்பதன் மூலம் பெறப்பட்ட வட்டி அல்லது ஈவுத்தொகை இதில் அடங்கும். பாதுகாப்பின் தன்மை மற்றும் மதிப்பீட்டை (நிலையான / ஏற்ற இறக்கமாக) பொறுத்து, மகசூல் அறியப்பட்ட அல்லது எதிர்பார்க்கப்பட்டதாக வகைப்படுத்தப்படலாம்.

விளைச்சலுக்கான சூத்திரம்

மகசூல் என்பது ஒரு முதலீட்டாளர் ஒரு பாதுகாப்பில் முதலீடு செய்த தொகையைப் பெறும் பணப்புழக்கத்தின் ஒரு நடவடிக்கையாகும். இது பெரும்பாலும் வருடாந்திர அடிப்படையில் கணக்கிடப்படுகிறது, இருப்பினும் காலாண்டு மற்றும் மாத மகசூல் போன்ற பிற வேறுபாடுகளும் பயன்படுத்தப்படுகின்றன. மகசூல் மொத்த வருவாயுடன் குழப்பமடையக்கூடாது, இது முதலீட்டின் மீதான வருவாயின் விரிவான நடவடிக்கையாகும்.

ஈவுத்தொகை விளைச்சலுக்கான அறிமுகம்

எடுத்துக்காட்டாக, பங்கு முதலீடுகளின் லாபம் இரண்டு வடிவங்களில் வரலாம். முதலாவதாக, ஒரு முதலீட்டாளர் ஒரு பங்குக்கு $ 100 க்கு ஒரு பங்கை வாங்குவது போலவும், ஒரு வருடம் கழித்து பங்கு விலை $ 120 ஆகவும் அதிகரிப்பது போல, விலை உயர்வின் அடிப்படையில் இது இருக்கலாம். இரண்டாவதாக, பங்கு ஆண்டுக்கு ஒரு பங்கிற்கு $ 2 என ஈவுத்தொகையை செலுத்தலாம். மொத்த வருவாய் என்பது பங்கு விலையில் உள்ள பாராட்டு மற்றும் செலுத்தப்பட்ட எந்த ஈவுத்தொகையும், பங்குகளின் அசல் விலையால் வகுக்கப்படுகிறது.

மேலே உள்ள எடுத்துக்காட்டில், மொத்த வருவாய் இருக்கும்

மொத்த வருவாய் = (விலை அதிகரிப்பு + ஈவுத்தொகை செலுத்தப்பட்டது) / கொள்முதல் விலை

= ($ 20 + $ 2) / $ 100 = 0.22 = 22%

இருப்பினும், மகசூல் பாதுகாப்பின் விலையில் காணப்பட்ட மாறுபாடுகளைக் கொண்டிருக்கவில்லை - பங்கு விலையில் $ 100 முதல் $ 120 வரை மாற்றங்கள் போன்றவை - இங்குதான் மகசூல் மொத்த வருவாயிலிருந்து வேறுபடுகிறது. மகசூல் என்பது ஒரு வருடத்தில் முதலீடு செய்வதிலிருந்தும் நிதிப் பாதுகாப்பை வைத்திருப்பதிலிருந்தும் கிடைக்கும் மொத்த வருவாயின் ஒரு பகுதியாகும். மகசூலைக் கணக்கிடுவதற்கான பொதுவான சூத்திரம்:

மகசூல் = நிகர உணரப்பட்ட வருமானம் / முதன்மை தொகை

கணக்கிடப்படும் மகசூல் வகை அல்லது முதலீடு கருதப்படுவதைப் பொறுத்து முதன்மை தொகை மாறுபடலாம்.

விளைச்சலின் வகைகள் மற்றும் எடுத்துக்காட்டுகள்

முதலீடு செய்யப்பட்ட பாதுகாப்பு, முதலீட்டின் காலம் மற்றும் வருவாய் தொகை ஆகியவற்றின் அடிப்படையில் மகசூல் மாறுபடும்.

பங்கு முதலீடுகளில் மகசூல்

பங்கு அடிப்படையிலான முதலீடுகளுக்கு, இரண்டு வகையான மகசூல் பிரபலமாகப் பயன்படுத்தப்படுகிறது.

கொள்முதல் விலையின் அடிப்படையில் கணக்கிடும்போது, ​​மகசூல் விலை (YOC) அல்லது செலவு மகசூல் என அழைக்கப்படுகிறது, மேலும் இது கணக்கிடப்படுகிறது:

செலவு மகசூல் = (விலை அதிகரிப்பு + ஈவுத்தொகை செலுத்தப்பட்டது) / கொள்முதல் விலை

மேலே குறிப்பிடப்பட்ட எடுத்துக்காட்டில், முதலீட்டாளர் விலை உயர்வின் விளைவாக $ 20 ($ 120 - $ 100) லாபத்தை உணர்ந்தார், மேலும் நிறுவனம் செலுத்திய ஈவுத்தொகையிலிருந்து $ 2 ஐப் பெற்றார். எனவே, செலவு மகசூல் ($ 20 + $ 2) / $ 100 = 0.22 = 22% க்கு வருகிறது.

இருப்பினும், பல முதலீட்டாளர்கள் கொள்முதல் விலைக்கு பதிலாக தற்போதைய சந்தை விலையின் அடிப்படையில் விளைச்சலைக் கணக்கிட விரும்பலாம். இந்த மகசூல் காரணி தற்போதைய மகசூல் என குறிப்பிடப்படுகிறது, இது கணக்கிடப்படுகிறது,

தற்போதைய மகசூல் = (விலை அதிகரிப்பு + ஈவுத்தொகை செலுத்தப்பட்டது) / தற்போதைய விலை

மேலே உள்ள எடுத்துக்காட்டில், தற்போதைய மகசூல் ($ 20 + $ 2) / $ 120 = 0.1833 = 18.33% க்கு வருகிறது.

ஒரு நிறுவனத்தின் பங்கு விலை அதிகரிக்கும் போது, ​​மகசூல் மற்றும் பங்கு விலைக்கு இடையிலான தலைகீழ் உறவின் காரணமாக தற்போதைய மகசூல் குறைகிறது.

பாண்ட் முதலீடுகளில் மகசூல்

வருடாந்திர வட்டியை செலுத்தும் பத்திரங்களின் மகசூல் நேரடியான முறையில் கணக்கிடப்படலாம் மற்றும் பெயரளவு மகசூல் என்று அழைக்கப்படுகிறது.

எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு வருடத்தில் முதிர்ச்சியடைந்து 5% வருடாந்திர வட்டியை செலுத்தும் value 1, 000 முக மதிப்புடன் கருவூலப் பத்திரம் இருந்தால், அதன் மகசூல் கணக்கிடப்படுகிறது:

பெயரளவு மகசூல் = (வருடாந்திர வட்டி சம்பாதித்தது / பத்திரத்தின் முக மதிப்பு)

= $ 50 / $ 1, 000 = 0.05 = 5%

எவ்வாறாயினும், மிதக்கும் வட்டி வீத பத்திரத்தின் மகசூல், அதன் பதவிக்காலத்தில் மாறுபட்ட வட்டி செலுத்துகிறது, இது வெவ்வேறு விதிமுறைகளில் பொருந்தக்கூடிய வட்டி வீதத்தைப் பொறுத்து பத்திரத்தின் ஆயுளை மாற்றும். (10 ஆண்டு கருவூல மகசூல் + 2%) என்ற அடிப்படையில் வட்டி செலுத்தும் ஒரு பத்திரம் இருந்தால், 10 ஆண்டு கருவூல மகசூல் 1% ஆக இருக்கும்போது அதன் பொருந்தக்கூடிய வட்டி 3% ஆக இருக்கும், மேலும் 4% ஆக மாறும் 10 ஆண்டு கருவூல மகசூல் சில மாதங்களுக்குப் பிறகு 2% ஆக அதிகரிக்கிறது.

இதேபோல், நுகர்வோர் விலைக் குறியீடு (சிபிஐ) பணவீக்கக் குறியீடு போன்ற குறியீட்டுடன் அதன் வட்டி செலுத்துதல்களை சரிசெய்த ஒரு குறியீட்டு-இணைக்கப்பட்ட பத்திரத்தில் ஈட்டப்பட்ட வட்டி, குறியீட்டின் மதிப்பில் ஏற்ற இறக்கங்களாக மாறும்.

முதிர்வு வரை பத்திரம் வைத்திருந்தால், ஒவ்வொரு ஆண்டும் ஒரு பத்திரத்தில் எதிர்பார்க்கப்படும் மொத்த வருவாயின் சிறப்பு நடவடிக்கையாகும். இது பெயரளவிலான மகசூலிலிருந்து வேறுபடுகிறது, இது வழக்கமாக ஆண்டுக்கு கணக்கிடப்படுகிறது, மேலும் ஒவ்வொரு வருடமும் மாற்றத்திற்கு உட்பட்டது. மறுபுறம், YTM என்பது வருடத்திற்கு எதிர்பார்க்கப்படும் சராசரி மகசூல் மற்றும் பத்திரத்தின் முதிர்வு வரை மதிப்பு வைத்திருக்கும் காலம் முழுவதும் நிலையானதாக இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

மோசமான (YTW) விளைச்சல் என்பது வழங்குபவர் இயல்புநிலைக்கு சாத்தியம் இல்லாமல் ஒரு பத்திரத்தில் பெறக்கூடிய மிகக் குறைந்த சாத்தியமான மகசூலின் அளவீடு ஆகும். YTW பத்திரத்தின் மோசமான சூழ்நிலையை குறிக்கிறது, வழங்குபவர் முன்கூட்டியே செலுத்துதல், திரும்ப அழைத்தல் அல்லது மூழ்கும் நிதி உள்ளிட்ட விதிகளைப் பயன்படுத்தினால் பெறப்படும் வருவாயைக் கணக்கிடுவதன் மூலம் பெறப்படும். இந்த மகசூல் ஒரு முக்கியமான இடர் அளவை உருவாக்குகிறது மற்றும் மோசமான சூழ்நிலைகளில் கூட சில வருமான தேவைகள் பூர்த்தி செய்யப்படுவதை உறுதி செய்கிறது.

அழைப்பதற்கான மகசூல் (YTC) என்பது அழைக்கக்கூடிய பத்திரத்துடன் இணைக்கப்பட்ட ஒரு நடவடிக்கையாகும் - அதன் முதிர்ச்சிக்கு முன்னர் வழங்குபவரால் மீட்டெடுக்கக்கூடிய ஒரு சிறப்பு வகை பத்திரங்கள் - மற்றும் YTC அதன் அழைப்பு தேதியின் போது பத்திரத்தின் விளைச்சலைக் குறிக்கிறது. இந்த மதிப்பு பத்திரத்தின் வட்டி கொடுப்பனவுகள், அதன் சந்தை விலை மற்றும் அழைப்பு தேதி வரையிலான காலம் ஆகியவற்றால் தீர்மானிக்கப்படுகிறது.

நகராட்சி பத்திரங்கள், அதன் மூலதன செலவினங்களுக்கு நிதியளிப்பதற்காக ஒரு மாநிலம், நகராட்சி அல்லது மாவட்டத்தால் வழங்கப்பட்ட பத்திரங்கள் மற்றும் பெரும்பாலும் வரி விதிக்கப்படாதவை, வரி-சமமான மகசூல் (TEY). TEY என்பது வரிவிதிப்பு பத்திரமானது அதன் மகசூல் வரி இல்லாத நகராட்சி பத்திரத்திற்கு சமமாக இருக்க வேண்டும் என்பதற்கு முன்மாதிரியான மகசூல் ஆகும், மேலும் இது முதலீட்டாளரின் வரி அடைப்பால் தீர்மானிக்கப்படுகிறது.

பல்வேறு வகையான மகசூல்களைக் கணக்கிடுவதற்கு நிறைய வேறுபாடுகள் இருந்தாலும், நிறுவனங்கள், வழங்குநர்கள் மற்றும் நிதி மேலாளர்கள் தங்கள் சொந்த மரபுகளின்படி மகசூல் மதிப்பைக் கணக்கிடவும், அறிக்கையிடவும், விளம்பரப்படுத்தவும் நிறைய சுதந்திரத்தை அனுபவிக்கிறார்கள். பத்திரங்கள் மற்றும் பரிவர்த்தனை ஆணையம் (எஸ்.இ.சி) போன்ற கட்டுப்பாட்டாளர்கள் எஸ்.இ.சி மகசூல் எனப்படும் மகசூல் கணக்கீட்டிற்கான ஒரு நிலையான அளவை அறிமுகப்படுத்தியுள்ளனர், இது எஸ்.இ.சி உருவாக்கிய நிலையான மகசூல் கணக்கீடு மற்றும் பத்திர நிதிகளின் சிறந்த ஒப்பீடுகளுக்கு ஒரு நிலையான அளவை வழங்குவதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது. எஸ்.இ.சி மகசூல் நிதியுடன் தொடர்புடைய கட்டணங்களை கருத்தில் கொண்டு கணக்கிடப்படுகிறது.

பரஸ்பர நிதியத்தின் நிகர வருமான வருவாயைக் குறிக்க மியூச்சுவல் ஃபண்ட் மகசூல் பயன்படுத்தப்படுகிறது, மேலும் வருடாந்திர வருமான விநியோகக் கட்டணத்தை மியூச்சுவல் ஃபண்டின் பங்குகளின் மதிப்பால் வகுப்பதன் மூலம் கணக்கிடப்படுகிறது. கொடுக்கப்பட்ட ஆண்டில் நிதியின் போர்ட்ஃபோலியோ மூலம் ஈட்டப்பட்ட ஈவுத்தொகை மற்றும் வட்டி மூலம் பெறப்பட்ட வருமானம் இதில் அடங்கும். மியூச்சுவல் ஃபண்ட் மதிப்பீடு அவர்களின் கணக்கிடப்பட்ட நிகர சொத்து மதிப்பின் அடிப்படையில் தினமும் மாறுவதால், பரஸ்பர நிதி விளைச்சலும் கணக்கிடப்படுகிறது மற்றும் ஒவ்வொரு நாளும் நிதியத்தின் சந்தை மதிப்புடன் மாறுபடும்.

முதலீடுகளுடன், எந்தவொரு வணிக முயற்சியிலும் விளைச்சலைக் கணக்கிட முடியும். கணக்கிடப்பட்ட முதலீடு செய்யப்பட்ட மூலதனத்தில் எவ்வளவு வருமானம் கிடைக்கும் என்ற வடிவத்தை தக்க வைத்துக் கொள்கிறது.

முதலீட்டு குறிகாட்டியாக மகசூல்

அதிக மகசூல் மதிப்பு ஒரு முதலீட்டாளர் தனது முதலீடுகளில் அதிக அளவு பணப்புழக்கங்களை மீட்டெடுக்க முடியும் என்பதைக் குறிப்பதால், அதிக மதிப்பு பெரும்பாலும் குறைந்த ஆபத்து மற்றும் அதிக வருமானத்தின் குறிகாட்டியாக கருதப்படுகிறது. இருப்பினும், சம்பந்தப்பட்ட கணக்கீடுகளைப் புரிந்து கொள்ள கவனமாக இருக்க வேண்டும். பாதுகாப்பின் வீழ்ச்சியடைந்த சந்தை மதிப்பின் விளைவாக அதிக மகசூல் கிடைத்திருக்கலாம், இது சூத்திரத்தில் பயன்படுத்தப்படும் வகுக்கும் மதிப்பைக் குறைத்து, பாதுகாப்பின் மதிப்பீடுகள் வீழ்ச்சியடையும் போது கூட கணக்கிடப்பட்ட மகசூல் மதிப்பை அதிகரிக்கும்.

பல முதலீட்டாளர்கள் பங்குகளிலிருந்து ஈவுத்தொகை கொடுப்பனவுகளை விரும்புகிறார்கள் என்றாலும், விளைச்சலைக் கண்காணிக்கவும் முக்கியம். மகசூல் மிக அதிகமாகிவிட்டால், அது பங்கு விலை குறைகிறது அல்லது நிறுவனம் கணிசமாக அதிக ஈவுத்தொகையை செலுத்துகிறது, அல்லது இரண்டையும் குறிக்கிறது. நிறுவனத்தின் வருவாயிலிருந்து ஈவுத்தொகை செலுத்தப்படுவதால், அதிக ஈவுத்தொகை செலுத்துதல்கள் நிறுவனம் அதிக வருவாயைக் கொண்டிருப்பதைக் குறிக்கிறது, இது அதிக பங்கு விலைகளுக்கு வழிவகுக்கும். முந்தைய காலகட்டத்தில் ஒப்பிடும்போது அதிக பங்கு விலையுடன் கூடிய ஈவுத்தொகை நிலையான அல்லது விளைச்சலில் ஓரளவு உயர வழிவகுக்கும். இருப்பினும், பங்கு விலை உயர்வு இல்லாமல் மகசூல் கணிசமாக அதிகரிப்பது என்பது நிறுவனம் அதிக வருவாய் ஈட்டாமல் ஈவுத்தொகையை செலுத்துகிறது என்பதையும், இது நிறுவனத்தின் வணிகத்திற்கு எதிர்காலத்தில் ஏற்படக்கூடிய சிக்கல்களைக் குறிக்கலாம்.

அடிக்கோடு

ஒரு வணிகம், நிறுவனம் அல்லது முதலீட்டிலிருந்து வருவாயை மதிப்பிடும்போது முதலீட்டாளர்கள் தேடும் பல காரணிகளில் ஒன்று மட்டுமே மகசூல். முதலீட்டு முடிவுகளை எடுக்க வேண்டிய அடிப்படையில் மகசூல் மட்டுமே சிறந்த, ஒற்றை காரணியாக இருக்காது. சமீபத்திய காலங்களில் மகசூல் மதிப்பு எவ்வாறு நகர்கிறது என்பதற்கான கடந்தகால முறைகள் பற்றிய விரிவான சோதனை, மற்றும் வருவாய், மூலதன வேலை / முதலீடு, சந்தை விலை இயக்கங்கள் மற்றும் விளைச்சலைக் கணக்கிடுவதில் அவற்றின் பயன்பாடு பற்றிய விரிவான பார்வை முதலீட்டு தீர்ப்புகளை அடிப்படையாகக் கொள்வதற்கு முன் முக்கியமானது விளைவிக்கும்.