அளவுரு முறை, மாறுபாடு-கோவாரன்ஸ் முறை என்றும் அழைக்கப்படுகிறது, இது சொத்துக்களின் ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவின் மதிப்பில் உள்ள ஆபத்தை (VaR) கணக்கிடுவதற்கான இடர் மேலாண்மை நுட்பமாகும். ஆபத்தில் உள்ள மதிப்பு ஒரு புள்ளிவிவர இடர் மேலாண்மை நுட்பமாகும், இது ஒரு குறிப்பிட்ட காலத்திற்குள் ஒரு குறிப்பிட்ட அளவிலான நம்பிக்கையுடன் ஒரு முதலீட்டு இலாகா எதிர்கொள்ள நேரிடும் அதிகபட்ச இழப்பை அளவிடும். ஆபத்தில் உள்ள மதிப்பைக் கணக்கிடப் பயன்படுத்தப்படும் மாறுபாடு-கோவாரன்ஸ் முறை, முதலீட்டு இலாகாவின் சராசரி அல்லது எதிர்பார்க்கப்பட்ட மதிப்பு மற்றும் நிலையான விலகலை அடையாளம் காட்டுகிறது.
அளவுரு முறை திரும்பிப் பார்க்கும் காலப்பகுதியில் முதலீடுகளின் விலை நகர்வுகளைப் பார்க்கிறது மற்றும் ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவின் அதிகபட்ச இழப்பைக் கணக்கிட நிகழ்தகவு கோட்பாட்டைப் பயன்படுத்துகிறது. ஆபத்தில் உள்ள மதிப்பிற்கான மாறுபாடு-கோவாரன்ஸ் முறை ஒரு முதலீடு அல்லது பாதுகாப்பின் விலை இயக்கங்களின் நிலையான விலகலைக் கணக்கிடுகிறது. பங்கு விலை வருமானம் மற்றும் ஏற்ற இறக்கம் ஆகியவை ஒரு சாதாரண விநியோகத்தைப் பின்பற்றுகின்றன என்று கருதினால், குறிப்பிட்ட நம்பிக்கை மட்டத்திற்குள் அதிகபட்ச இழப்பு கணக்கிடப்படுகிறது.
ஒரு பாதுகாப்பு
ஒரே ஒரு பாதுகாப்பு, பங்கு ஏபிசி ஆகியவற்றை உள்ளடக்கிய ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவைக் கவனியுங்கள். ஏபிசி பங்குக்கு, 000 500, 000 முதலீடு செய்யப்பட்டுள்ளது என்று வைத்துக்கொள்வோம். பங்கு ஏபிசியின் 252 நாட்கள் அல்லது ஒரு வர்த்தக ஆண்டுக்கு மேல் நிலையான விலகல் 7% ஆகும். சாதாரண விநியோகத்தைத் தொடர்ந்து, 95% நம்பிக்கை நிலை 1.645 என்ற z- மதிப்பெண்ணைக் கொண்டுள்ளது. இந்த போர்ட்ஃபோலியோவில் ஆபத்தில் உள்ள மதிப்பு $ 57, 575 ($ 500000 * 1.645 *.07). எனவே, 95% நம்பிக்கையுடன், கொடுக்கப்பட்ட வர்த்தக ஆண்டில் அதிகபட்ச இழப்பு, 57, 575 ஐ தாண்டாது.
இரண்டு பத்திரங்கள்
இரண்டு பத்திரங்களைக் கொண்ட ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவின் ஆபத்தில் உள்ள மதிப்பை முதலில் போர்ட்ஃபோலியோவின் நிலையற்ற தன்மையைக் கணக்கிடுவதன் மூலம் தீர்மானிக்க முடியும். முதல் சொத்தின் எடையின் சதுரத்தை முதல் சொத்தின் நிலையான விலகலின் சதுரத்தால் பெருக்கி, இரண்டாவது சொத்தின் நிலையான விலகலின் சதுரத்தால் பெருக்கப்படும் இரண்டாவது சொத்தின் எடையின் சதுரத்தில் சேர்க்கவும். முதல் மற்றும் இரண்டாவது சொத்துகளின் எடையால் பெருக்கப்படும் இரண்டிற்கு அந்த மதிப்பைச் சேர்க்கவும், இரண்டு சொத்துகளுக்கிடையேயான தொடர்பு குணகம், சொத்து ஒருவரின் நிலையான விலகல் மற்றும் சொத்து இரண்டின் நிலையான விலகல். பின்னர் அந்த மதிப்பின் சதுர மூலத்தை z- மதிப்பெண் மற்றும் போர்ட்ஃபோலியோ மதிப்பால் பெருக்கவும்.
எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு நாள் நேர அடிவானத்திற்கான அளவுரு முறையைப் பயன்படுத்தி ஒரு இடர் மேலாளர் ஆபத்தில் உள்ள மதிப்பைக் கணக்கிட விரும்புகிறார் என்று வைத்துக்கொள்வோம். முதல் சொத்தின் எடை 40%, இரண்டாவது சொத்தின் எடை 60%. நிலையான விலகல் முதல்வருக்கு 4% மற்றும் இரண்டாவது சொத்துக்கு 7% ஆகும். இரண்டிற்கும் இடையேயான தொடர்பு குணகம் 25% ஆகும். Z- மதிப்பெண் -1.645. போர்ட்ஃபோலியோ மதிப்பு million 50 மில்லியன்.
95% நம்பிக்கை அளவைக் கொண்ட ஒரு நாள் காலகட்டத்தில் ஆபத்தில் உள்ள அளவுரு மதிப்பு 99 3.99 மில்லியன் ஆகும்:
($ 50, 000, 000 * -1.645) * √ (0.4 ^ 2 * 0.04 ^ 2) + (0.6 ^ 2 * 0.07 ^ 2) +
பல சொத்துக்கள்
ஒரு போர்ட்ஃபோலியோ பல சொத்துக்களைக் கொண்டிருந்தால், அதன் ஏற்ற இறக்கம் ஒரு மேட்ரிக்ஸைப் பயன்படுத்தி கணக்கிடப்படுகிறது. அனைத்து சொத்துகளுக்கும் மாறுபாடு-கோவாரன்ஸ் மேட்ரிக்ஸ் கணக்கிடப்படுகிறது. போர்ட்ஃபோலியோவில் உள்ள சொத்துகளின் எடையின் திசையன் அனைத்து சொத்துகளின் கோவாரன்ஸ் மேட்ரிக்ஸால் பெருக்கப்படும் சொத்துகளின் எடையின் திசையன் மாற்றத்தால் பெருக்கப்படுகிறது.
நிதி மாடலிங்
நடைமுறையில், VaR க்கான கணக்கீடுகள் பொதுவாக நிதி மாதிரிகள் மூலம் செய்யப்படுகின்றன. ஒரு பாதுகாப்பு, இரண்டு பத்திரங்கள் அல்லது மூன்று அல்லது அதற்கு மேற்பட்ட பத்திரங்களைக் கொண்ட ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவிற்கு VaR கணக்கிடப்படுகிறதா என்பதைப் பொறுத்து மாடலிங் செயல்பாடுகள் மாறுபடும்.
