ஏன் டி. ரோ விலை விலை எங்களை தள்ளுங்கள், சீனா பங்குகளை வாங்குங்கள் என்று கூறுகிறது

அமெரிக்காவிற்கும் சீனாவிற்கும் இடையிலான வர்த்தகப் போர் தீவிரமடைகையில், முதலீட்டாளர்கள் சீனப் பங்குகளில் பேரம் பேசுவதைக் காணலாம். "மதிப்பீட்டின் காரணமாகவும், சீன தூண்டுதலால் வருவாய்க்கு சில முன்னேற்றங்களை வழங்க முடியும் என்ற எதிர்பார்ப்பின் காரணமாகவும் சீனா தான் எங்களுக்கு முன்னுரிமை அளிக்கிறது" என்று டி. ரோவுக்கான ஆசிய பசிபிக் பல சொத்து தீர்வுகளின் ஹாங்காங்கை தளமாகக் கொண்ட தாமஸ் பவுல்லூக் கூறுகிறார். விலை, மியூச்சுவல் ஃபண்ட் நிறுவனமான பால்டிமோர் தலைமையிடமாக 1.1 டிரில்லியன் டாலருக்கும் அதிகமான சொத்துக்களை நிர்வாகத்தின் கீழ் (AUM), ப்ளூம்பெர்க்கிற்கு அளித்த கருத்துக்களில்.

டி. ரோவ் விலை அமெரிக்க பங்குகளிடையே வருவாய் வளர்ச்சியைக் குறைப்பதைக் காண்கிறது, மேலும் அவை அதிக விலைக்கு வருகின்றன. இதற்கிடையில், ஷாங்காய் கலப்பு குறியீடு கடந்த மாதத்தில் சுமார் 9% வளர்ச்சியைப் பெற்றது, அதன் உலகளாவிய சக குழுவான ப்ளூம்பெர்க் குறிப்பிடுகிறது. இதற்கு மாறாக, எஸ் அண்ட் பி 500 இன்டெக்ஸ் (எஸ்.பி.எக்ஸ்) சுமார் 2% மட்டுமே உயர்ந்தது, மேலும் பல முதலீட்டு மூலோபாயவாதிகள் அமெரிக்க பங்குகளுக்கு பரிந்துரைக்கப்பட்ட ஒதுக்கீட்டைக் குறைத்து வருகின்றனர்.

முதலீட்டாளர்களுக்கு முக்கியத்துவம்

பால்டிமோர் டி. ரோவ் விலையில் ஈக்விட்டியின் தலைமை முதலீட்டு அதிகாரி (சிஐஓ) ஜஸ்டின் தாம்சன், தென் சீன மார்னிங் போஸ்ட்டிடம் கூறியது போல், “சீன பங்குகளில் நாங்கள் நேர்மறையானவர்கள்”. "முதலீட்டாளர்கள் சீனாவின் உள்நாட்டு சார்ந்த நிறுவனங்களில் வர்த்தக யுத்த இயக்கங்களுக்கு குறைந்த வெளிப்பாடு மற்றும் சீன நுகர்வோருக்கு அதிக வெளிப்பாடு ஆகியவற்றைக் கொண்டுள்ளனர், ஏனெனில் அரசாங்கம் நுகர்வோர் தேவையை உறுதிப்படுத்தவும் தூண்டவும் ஒரு கருவியாக கொள்கையைப் பயன்படுத்தக்கூடும்" என்று சர்வதேச நிறுவனர் ஜொனாதன் ப்ராட்ஸ்கி கூறுகிறார் -சோகர் சிடார் ஸ்ட்ரீட் அசெட் மேனேஜ்மென்ட், பரோன்ஸிடம் கூறினார்.

சீன நுகர்வோர் வர்த்தக பதட்டங்களுக்கு விடையிறுக்கும் வகையில் அமெரிக்க நிறுவனங்களை விட உள்ளூர் நிறுவனங்களிடமிருந்து அதிகம் வாங்குகிறார்கள். இந்த அமெரிக்க-பட்டியலிடப்பட்ட சீன நுகர்வோர் பங்குகள் ஆகஸ்ட் தொடக்கத்தில் பரோனில் பரிந்துரைக்கப்பட்டதிலிருந்து பெரிய லாபங்களைப் பதிவு செய்தன: iQiyi Inc. (IQ), 9%, Weibo Corp. (WB), சுமார் 35%, மற்றும் Pindduoduo Inc. (PDD), சுமார் 60% வரை. கூடுதலாக, எக்ஸ்ட்ராக்கர்ஸ் ஹார்வெஸ்ட் சி.எஸ்.ஐ 300 சீனா ஏ-ஷேர்ஸ் ப.ப.வ.நிதி (ஏ.எஸ்.எச்.ஆர்), சீன நிலப்பகுதிகளுக்கான பினாமி, அதே காலகட்டத்தில் சுமார் 9% உயர்ந்துள்ளது, இது எஸ் அண்ட் பி 500 க்கு சுமார் 5% லாபத்தை ஈட்டியுள்ளது.

இதற்கிடையில், நாஸ்டாக் உடன் போட்டியிட வடிவமைக்கப்பட்ட ஸ்டார் சந்தை என்று அழைக்கப்படுவதை சீனா உருவாக்கியுள்ளது. அமெரிக்கா அல்லது ஹாங்காங்கில் இருப்பதை விட புதுமையான சீன தொடக்க நிறுவனங்களிலிருந்து ஐபிஓக்கள் பட்டியலிடப்பட்டிருப்பது உத்தி.

"சீன மற்றும் அமெரிக்க தொழில்நுட்ப பங்குகளில் சமீபத்திய விற்பனை வேதனையானது, ஆனால் இது நீண்டகால முதலீட்டாளர்களுக்கு மிகவும் கவர்ச்சிகரமான நுழைவு புள்ளிகளை உருவாக்கும் சாத்தியத்தை நாங்கள் காண்கிறோம்" என்று எஸ்.சி.எம்.பி மேற்கோள் காட்டியபடி பிளாக்ராக் உடனான ஆய்வாளர்கள் கேட் மூர் மற்றும் லூசி லியு எழுதினர். மதிப்பீடுகள் மிகக் குறைவானதாக இருக்கலாம் என்று நம்புங்கள். குறுகிய கால நிலையற்ற தன்மைக்கு நீண்டகால மனநிலையும் வயிற்றும் உள்ளவர்களுக்கு, இது காலடி எடுத்து வைப்பதற்கான சரியான நேரமாக இருக்கலாம் என்று நாங்கள் நம்புகிறோம், ”என்று அவர்கள் மேலும் கூறினர்.

மார்ச் 2009 இல் கடைசி கரடி சந்தையின் தொட்டியில் இருந்து எஸ் அண்ட் பி 500 சுமார் 340% அதிகரித்துள்ளது, ஷாங்காய் காம்போசிட் உள்ளூர் நாணய அடிப்படையில், அதே காலகட்டத்தில் சுமார் 39% மட்டுமே, யாகூ ஃபைனான்ஸுக்கு. இந்த காலகட்டத்தில், சீன யுவான் டாலருக்கு எதிராக சுமார் 4% குறைந்துள்ளது, மேக்ரோட்ரெண்ட்ஸ்.நெட்டிற்கு. டாலர்களாக மொழிபெயர்க்கப்பட்ட ஷாங்காய் கலப்பு சுமார் 34% மட்டுமே. தற்போதைய பி / இ விகிதங்கள் எஸ் அண்ட் பி 500 க்கு 19.5 மற்றும் ஷாங்காய் கலப்புக்கு 14.6, ப்ளூம்பெர்க்கிற்கு.

முன்னால் பார்க்கிறது

"அடுத்த பன்னிரண்டு மாதங்களில் எஸ் அண்ட் பி வருவாய் வளர வாய்ப்பில்லை" என்று மோர்கன் ஸ்டான்லி தற்போதைய அறிக்கையில் எச்சரிக்கிறார். மெதுவான வருவாய் வளர்ச்சி, பெரும்பாலும் அதிகப்படியான சரக்குகள், தற்போதைய வர்த்தக பதட்டங்கள் மற்றும் உயரும் செலவுகள், குறிப்பாக தொழிலாளர் செலவுகள் ஆகியவை இலாபங்கள் மீது கீழ்நோக்கி அழுத்தம் கொடுப்பதைக் காணும் காரணிகளில் ஒன்றாகும். எஸ் அண்ட் பி 500 இன்று இருக்கும் இடத்தில், 3, 000 க்கு, 2019 இன் எஞ்சிய பகுதிகளில் சிக்கியிருப்பதை அவர்கள் காண்கிறார்கள்.

சீன பங்குகள் குறித்து, எச்சரிக்கையுடன் இருப்பதற்கான காரணங்களும் உள்ளன. ஆகஸ்டில், சீன ஏற்றுமதிகள் ஆண்டுக்கு 1% (YOY) குறைந்து, இறக்குமதி 5.6% குறைந்துள்ளது என்று மற்றொரு பரோனின் அறிக்கை கூறுகிறது. வணிகத்தின் லாபக் குறியீடான சீனாவின் தயாரிப்பாளர் விலைக் குறியீடு (பிபிஐ) 0.8% YOY குறைந்துள்ளது, இது 2016 ஆம் ஆண்டிலிருந்து அதன் மிகப்பெரிய சரிவு.

அமெரிக்காவின் கட்டணங்களும் ஐரோப்பாவில் பலவீனமான பொருளாதாரங்களும் சீன ஏற்றுமதியை முடக்குவதால், உற்பத்தி செய்யப்பட்ட பொருட்களின் சரக்குகள் குவிந்து வருகின்றன. இது, இலாபங்களைக் குறைக்கும் மற்றும் சீன நிறுவனங்களுக்கு கடனை அடைப்பதை கடினமாக்கும் விலைக் குறைப்புகளை கட்டாயப்படுத்துகிறது, இது ஏற்கனவே பதிவுசெய்யப்பட்ட பெருநிறுவன இயல்புநிலைகளின் எண்ணிக்கையை அதிகரிக்கக்கூடும் என்று டி.எஸ். லோம்பார்ட்டின் பொருளாதார வல்லுனரான ரோரி கிரீன் பாரோனின் கருத்துக்களில் குறிப்பிடுகிறார்.

இதற்கிடையில், மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் சுமார் 60% மற்றும் பெரும்பாலான புதிய வேலைகளைக் கொண்ட சீனாவில் சேவைத் துறையும் மந்த நிலையில் உள்ளது. ஊதிய வளர்ச்சியும் குறைந்து வருகிறது, மேலும் சீன நிறுவனங்கள் வேலை நேரம் மற்றும் சலுகைகளை குறைப்பதன் மூலம் பணிநீக்கங்களைத் தவிர்த்துள்ளன. இது சீனாவில் நுகர்வோர் செலவினங்களுக்கு மோசமாக உள்ளது, இதனால் நுகர்வோர் பங்குகள் மற்றும் பொது பொருளாதாரம், தனியார் நுகர்வு, சீனா அழைத்தபடி, 2018 ஆம் ஆண்டில் மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் 39.4% ஆக இருந்தது, உலகளாவிய பொருளாதார ஆராய்ச்சி நிறுவனமான CEIC.