"சந்தை" என்ற வார்த்தைக்கு பல வேறுபட்ட அர்த்தங்கள் இருக்கலாம், ஆனால் இது முதன்மை சந்தை மற்றும் இரண்டாம் நிலை சந்தை இரண்டையும் குறிக்க ஒரு பிடிப்பு-அனைத்து வார்த்தையாகவும் பயன்படுத்தப்படுகிறது. உண்மையில், "முதன்மை சந்தை" மற்றும் "இரண்டாம் நிலை சந்தை" இரண்டும் தனித்துவமான சொற்கள்; முதன்மை சந்தை என்பது பத்திரங்கள் உருவாக்கப்படும் சந்தையை குறிக்கிறது, அதே நேரத்தில் இரண்டாம் நிலை சந்தை முதலீட்டாளர்களிடையே வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது.
முதன்மை மற்றும் இரண்டாம் நிலை சந்தைகள் எவ்வாறு செயல்படுகின்றன என்பதை அறிவது பங்குகள், பத்திரங்கள் மற்றும் பிற பத்திரங்கள் எவ்வாறு வர்த்தகம் செய்கின்றன என்பதைப் புரிந்துகொள்வதற்கு முக்கியமாகும். அவை இல்லாமல், மூலதனச் சந்தைகள் செல்ல மிகவும் கடினமாக இருக்கும், மேலும் குறைந்த லாபம் தரும். இந்த சந்தைகள் எவ்வாறு செயல்படுகின்றன, அவை தனிப்பட்ட முதலீட்டாளர்களுடன் எவ்வாறு தொடர்பு கொள்கின்றன என்பதைப் புரிந்துகொள்ள நாங்கள் உங்களுக்கு உதவுவோம்.
முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்
- முதன்மை சந்தை என்பது பத்திரங்கள் உருவாக்கப்படும் இடமாகும், அதே சமயம் இரண்டாம் நிலை சந்தையானது அந்த பத்திரங்கள் முதலீட்டாளர்களால் வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன. முதன்மை சந்தையில், நிறுவனங்கள் புதிய பங்குகள் மற்றும் பத்திரங்களை முதன்முறையாக பொதுமக்களுக்கு விற்கின்றன, அதாவது ஆரம்ப பொது வழங்கல் (ஐபிஓ). இரண்டாம் நிலை சந்தை அடிப்படையில் பங்குச் சந்தை மற்றும் இது நியூயார்க் பங்குச் சந்தை, நாஸ்டாக் மற்றும் உலகெங்கிலும் உள்ள பிற பரிமாற்றங்களைக் குறிக்கிறது.
முதன்மை சந்தை
பத்திரங்கள் உருவாக்கப்படும் இடமே முதன்மை சந்தை. இந்த சந்தையில் தான் நிறுவனங்கள் புதிய பங்குகள் மற்றும் பத்திரங்களை முதன்முறையாக பொதுமக்களுக்கு விற்கின்றன (மிதக்கின்றன). ஆரம்ப பொது வழங்கல் அல்லது ஐபிஓ ஒரு முதன்மை சந்தையின் எடுத்துக்காட்டு. இந்த வர்த்தகங்கள் முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு குறிப்பிட்ட பங்குக்கான ஆரம்ப எழுத்துறுதி செய்த வங்கியில் இருந்து பத்திரங்களை வாங்குவதற்கான வாய்ப்பை வழங்குகிறது. ஒரு தனியார் நிறுவனம் முதன்முறையாக பொதுமக்களுக்கு பங்குகளை வழங்கும்போது ஒரு ஐபிஓ ஏற்படுகிறது.
எடுத்துக்காட்டாக, நிறுவனம் ABCWXYZ இன்க். அதன் ஐபிஓவின் நிதி விவரங்களைத் தீர்மானிக்க ஐந்து எழுத்துறுதி நிறுவனங்களை நியமிக்கிறது. பங்குகளின் வெளியீட்டு விலை $ 15 ஆக இருக்கும் என்று அண்டர்ரைட்டர்ஸ் விவரம். முதலீட்டாளர்கள் ஐபிஓவை இந்த விலையில் நேரடியாக வழங்கும் நிறுவனத்திடமிருந்து வாங்கலாம்.
முதலீட்டாளர்கள் ஒரு நிறுவனத்திற்கு அதன் பங்குகளை வாங்குவதன் மூலம் மூலதனத்தை வழங்க வேண்டிய முதல் வாய்ப்பு இதுவாகும். ஒரு நிறுவனத்தின் பங்கு மூலதனம் முதன்மை சந்தையில் பங்கு விற்பனையால் உருவாக்கப்படும் நிதியைக் கொண்டுள்ளது.
உரிமை வழங்கல் (வெளியீடு) இரண்டாம் நிலை சந்தையில் ஏற்கனவே பத்திரங்கள் நுழைந்த பின்னர் முதன்மை சந்தை மூலம் கூடுதல் பங்குகளை திரட்ட நிறுவனங்களை அனுமதிக்கிறது. தற்போதைய முதலீட்டாளர்கள் தற்போது வைத்திருக்கும் பங்குகளின் அடிப்படையில் மதிப்பிடப்பட்ட உரிமைகளை வழங்குகிறார்கள், மற்றவர்கள் புதிதாகத் தயாரிக்கப்பட்ட பங்குகளில் புதிதாக முதலீடு செய்யலாம்.
பங்குகளுக்கான பிற முதன்மை சந்தை சலுகைகளில் தனியார் வேலைவாய்ப்பு மற்றும் முன்னுரிமை ஒதுக்கீடு ஆகியவை அடங்கும். பங்குகளை பொதுவில் கிடைக்காமல் ஹெட்ஜ் நிதிகள் மற்றும் வங்கிகள் போன்ற குறிப்பிடத்தக்க முதலீட்டாளர்களுக்கு நேரடியாக விற்க தனியார் வேலைவாய்ப்பு அனுமதிக்கிறது. முன்னுரிமை ஒதுக்கீடு பொது மக்களுக்கு கிடைக்காத சிறப்பு விலையில் தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட முதலீட்டாளர்களுக்கு (பொதுவாக ஹெட்ஜ் நிதிகள், வங்கிகள் மற்றும் பரஸ்பர நிதிகள்) பங்குகளை வழங்குகிறது.
இதேபோல், கடன் மூலதனத்தை உருவாக்க விரும்பும் வணிகங்களும் அரசாங்கங்களும் முதன்மை சந்தையில் புதிய குறுகிய மற்றும் நீண்ட கால பத்திரங்களை வெளியிட தேர்வு செய்யலாம். புதிய பத்திரங்கள் வழங்கப்படும் நேரத்தில் தற்போதைய வட்டி விகிதங்களுடன் ஒத்த கூப்பன் விகிதங்களுடன் வழங்கப்படுகின்றன, அவை முன்பே இருக்கும் பத்திரங்களை விட அதிகமாகவோ அல்லது குறைவாகவோ இருக்கலாம்.
முதன்மை சந்தையைப் பற்றி புரிந்து கொள்ள வேண்டிய முக்கியமான விஷயம் என்னவென்றால், பத்திரங்கள் ஒரு வழங்குநரிடமிருந்து நேரடியாக வாங்கப்படுகின்றன.
முதன்மை சந்தை
இரண்டாம் நிலை சந்தை
பங்குகளை வாங்குவதற்கு, இரண்டாம் நிலை சந்தை பொதுவாக "பங்குச் சந்தை" என்று குறிப்பிடப்படுகிறது. இதில் நியூயார்க் பங்குச் சந்தை (NYSE), நாஸ்டாக் மற்றும் உலகெங்கிலும் உள்ள அனைத்து முக்கிய பரிமாற்றங்களும் அடங்கும். இரண்டாம் நிலை சந்தையின் வரையறுக்கும் பண்பு என்னவென்றால், முதலீட்டாளர்கள் தங்களுக்குள் வர்த்தகம் செய்கிறார்கள்.
அதாவது, இரண்டாம் நிலை சந்தையில், முதலீட்டாளர்கள் முன்னர் வழங்கிய பத்திரங்களை வழங்கும் நிறுவனங்களின் ஈடுபாடு இல்லாமல் வர்த்தகம் செய்கிறார்கள். எடுத்துக்காட்டாக, நீங்கள் அமேசான் (AMZN) பங்குகளை வாங்கச் சென்றால், அமேசானில் பங்குகளை வைத்திருக்கும் மற்றொரு முதலீட்டாளருடன் மட்டுமே நீங்கள் கையாள்கிறீர்கள். அமேசான் நேரடியாக பரிவர்த்தனையுடன் தொடர்பு கொள்ளவில்லை.
கடன் சந்தைகளில், ஒரு பத்திரமானது அதன் உரிமையாளருக்கு முழு முதிர்ச்சியை முதிர்ச்சியில் செலுத்த உத்தரவாதம் அளிக்கும்போது, இந்த தேதி பெரும்பாலும் சாலையில் பல ஆண்டுகள் ஆகும். அதற்கு பதிலாக, பத்திரதாரர்கள் தங்கள் பத்திரத்தை வெளியிட்டதிலிருந்து வட்டி விகிதங்கள் குறைந்துவிட்டால், இரண்டாம் நிலை சந்தையில் பத்திரங்களை ஒரு நேர்த்தியான லாபத்திற்கு விற்க முடியும், இது ஒப்பீட்டளவில் அதிக கூப்பன் வீதத்தின் காரணமாக மற்ற முதலீட்டாளர்களுக்கு மிகவும் மதிப்புமிக்கதாக அமைகிறது.
இரண்டாம் நிலை சந்தையை மேலும் இரண்டு சிறப்பு வகைகளாக பிரிக்கலாம்:
ஏல சந்தை
ஏல சந்தையில், பத்திரங்களை வர்த்தகம் செய்ய விரும்பும் அனைத்து தனிநபர்களும் நிறுவனங்களும் ஒரு பகுதியில் ஒன்றுகூடி, அவர்கள் வாங்கவும் விற்கவும் விரும்பும் விலைகளை அறிவிக்கின்றன. இவை ஏலம் மற்றும் விலைகளைக் கேளுங்கள். அனைத்து தரப்பினரையும் ஒன்றிணைத்து, அவற்றின் விலையை பகிரங்கமாக அறிவிப்பதன் மூலம் திறமையான சந்தை மேலோங்க வேண்டும் என்பது இதன் கருத்து. எனவே, கோட்பாட்டளவில், ஒரு நல்ல தேவையின் சிறந்த விலையைத் தேட வேண்டியதில்லை, ஏனெனில் வாங்குபவர்களும் விற்பவர்களும் ஒன்றிணைவது பரஸ்பர ஏற்றுக்கொள்ளக்கூடிய விலைகள் வெளிப்படும். ஏலச் சந்தையின் சிறந்த எடுத்துக்காட்டு நியூயார்க் பங்குச் சந்தை (NYSE).
டீலர் சந்தை
இதற்கு நேர்மாறாக, ஒரு டீலர் சந்தையில் கட்சிகள் ஒரு மைய இடத்தில் ஒன்றிணைவதற்கு தேவையில்லை. மாறாக, சந்தையில் பங்கேற்பாளர்கள் மின்னணு நெட்வொர்க்குகள் மூலம் இணைக்கப்படுகிறார்கள். விநியோகஸ்தர்கள் பாதுகாப்பு பட்டியலை வைத்திருக்கிறார்கள், பின்னர் சந்தை பங்கேற்பாளர்களுடன் வாங்க அல்லது விற்க தயாராக நிற்கிறார்கள். இந்த விநியோகஸ்தர்கள் அவர்கள் பத்திரங்களை வாங்கி விற்கும் விலைகளுக்கு இடையில் பரவுவதன் மூலம் லாபம் ஈட்டுகிறார்கள். ஒரு டீலர் சந்தையின் ஒரு எடுத்துக்காட்டு நாஸ்டாக் ஆகும், இதில் சந்தை தயாரிப்பாளர்கள் என அழைக்கப்படும் விநியோகஸ்தர்கள் உறுதியான முயற்சியை வழங்குகிறார்கள் மற்றும் ஒரு பாதுகாப்பை வாங்கவும் விற்கவும் விரும்பும் விலைகளைக் கேட்கிறார்கள். கோட்பாடு என்னவென்றால், விநியோகஸ்தர்களுக்கிடையேயான போட்டி முதலீட்டாளர்களுக்கு சிறந்த விலையை வழங்கும்.
"மூன்றாவது" மற்றும் "நான்காவது" சந்தைகள் என அழைக்கப்படுபவை தரகர்-விற்பனையாளர்கள் மற்றும் நிறுவனங்களுக்கிடையிலான ஒப்பந்தங்களை மேலதிக மின்னணு நெட்வொர்க்குகள் மூலம் தொடர்புபடுத்துகின்றன, எனவே அவை தனிப்பட்ட முதலீட்டாளர்களுக்கு பொருந்தாது.
OTC சந்தை
சில நேரங்களில் நீங்கள் ஒரு டீலர் சந்தையை ஓவர்-தி-கவுண்டர் (OTC) சந்தை என்று குறிப்பிடுவீர்கள். இந்த சொல் முதலில் ஒப்பீட்டளவில் ஒழுங்கமைக்கப்படாத அமைப்பைக் குறிக்கிறது, அங்கு வர்த்தகம் ஒரு ப place தீக இடத்தில் நிகழவில்லை, நாங்கள் மேலே விவரித்தபடி, மாறாக டீலர் நெட்வொர்க்குகள் மூலம். 1920 களின் பெரிய காளை சந்தையில் வளர்ந்த வோல் ஸ்ட்ரீட் வர்த்தகத்தில் இருந்து இந்த சொல் பெரும்பாலும் பெறப்பட்டது, இதில் பங்குகள் பங்கு கடைகளில் "கவுண்டருக்கு மேல்" விற்கப்பட்டன. வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், பங்குகள் ஒரு பங்குச் சந்தையில் பட்டியலிடப்படவில்லை, அவை "பட்டியலிடப்படவில்லை."
இருப்பினும், காலப்போக்கில், OTC இன் பொருள் மாறத் தொடங்கியது. டீலர் நெட்வொர்க்குகள் மூலம் வர்த்தகம் செய்யும் நிறுவனங்களுக்கு பணப்புழக்கத்தைக் கொண்டுவருவதற்காக நாஸ்டாக் 1971 இல் தேசிய பத்திர விற்பனையாளர்கள் சங்கம் (என்ஏஎஸ்டி) உருவாக்கியது. அந்த நேரத்தில், சில விதிமுறைகள் பங்குகளை வர்த்தகம் செய்வதில் வைக்கப்பட்டன, இது NASD மேம்படுத்த முயன்றது. நாஸ்டாக் ஒரு பெரிய பரிமாற்றமாக காலப்போக்கில் உருவாகி வருவதால், ஓவர்-தி-கவுண்டரின் பொருள் தெளிவற்றதாகிவிட்டது. இன்று, நாஸ்டாக் இன்றும் ஒரு டீலர் சந்தையாகவும், தொழில்நுட்ப ரீதியாக, OTC ஆகவும் கருதப்படுகிறது. இருப்பினும், இன்றைய நாஸ்டாக் ஒரு பங்குச் சந்தை, எனவே, இது பட்டியலிடப்படாத பத்திரங்களில் வர்த்தகம் செய்கிறது என்று சொல்வது தவறானது.
இப்போதெல்லாம், "ஓவர்-தி-கவுண்டர்" என்பது நாஸ்டாக், என்ஒய்எஸ்இ, அல்லது அமெரிக்க பங்குச் சந்தை (அமெக்ஸ்) போன்ற பங்குச் சந்தையில் வர்த்தகம் செய்யாத பங்குகளைக் குறிக்கிறது. இதன் பொருள் பொதுவாக பங்கு ஓவர்-தி-கவுண்டர் புல்லட்டின் போர்டில் (OTCBB) அல்லது இளஞ்சிவப்புத் தாள்களில் வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது. இந்த நெட்வொர்க்குகள் எதுவும் பரிமாற்றம் அல்ல; உண்மையில், அவர்கள் தங்களை பத்திரங்களுக்கான விலை தகவல்களை வழங்குநர்கள் என்று வர்ணிக்கின்றனர். OTCBB மற்றும் பிங்க் ஷீட் நிறுவனங்கள் பங்குச் சந்தையில் பங்குகளை வர்த்தகம் செய்வதைக் காட்டிலும் மிகக் குறைவான விதிமுறைகளைக் கொண்டுள்ளன. இந்த வழியில் வர்த்தகம் செய்யும் பெரும்பாலான பத்திரங்கள் பென்னி பங்குகள் அல்லது மிகச் சிறிய நிறுவனங்களிலிருந்து வந்தவை.
4 13.4 டிரில்லியன்
உலகின் மிகப்பெரிய பங்குச் சந்தையான நியூயார்க் பங்குச் சந்தையின் சந்தை தொப்பி. பங்குச் சந்தைகள் "இரண்டாம் நிலை" சந்தையின் ஒரு பகுதியாகக் கருதப்படுகின்றன.
மூன்றாவது மற்றும் நான்காவது சந்தைகள்
"மூன்றாவது" மற்றும் "நான்காவது" சந்தைகளையும் நீங்கள் கேட்கலாம். இவை தனிப்பட்ட முதலீட்டாளர்களைப் பற்றி கவலைப்படுவதில்லை, ஏனென்றால் அவை ஒரு வர்த்தகத்திற்கு பரிவர்த்தனை செய்ய வேண்டிய கணிசமான அளவு பங்குகளை உள்ளடக்கியது. இந்த சந்தைகள் தரகர்-விற்பனையாளர்களுக்கும் பெரிய நிறுவனங்களுக்கும் இடையிலான பரிமாற்றங்களை மேலதிக மின்னணு நெட்வொர்க்குகள் மூலம் கையாள்கின்றன. மூன்றாவது சந்தையில் தரகர்-விற்பனையாளர்களுக்கும் பெரிய நிறுவனங்களுக்கும் இடையிலான OTC பரிவர்த்தனைகள் உள்ளன. நான்காவது சந்தை பெரிய நிறுவனங்களுக்கு இடையில் நடக்கும் பரிவர்த்தனைகளால் ஆனது. இந்த மூன்றாவது மற்றும் நான்காவது சந்தை பரிவர்த்தனைகள் ஏற்படுவதற்கான முக்கிய காரணம், இந்த ஆர்டர்களை பிரதான பரிமாற்றத்தின் மூலம் வைப்பதைத் தவிர்ப்பது, இது பாதுகாப்பின் விலையை பெரிதும் பாதிக்கும். மூன்றாவது மற்றும் நான்காவது சந்தைகளுக்கான அணுகல் குறைவாக இருப்பதால், அவற்றின் நடவடிக்கைகள் சராசரி முதலீட்டாளருக்கு சிறிதளவு பாதிப்பை ஏற்படுத்துகின்றன.
அடிக்கோடு
நாங்கள் விவாதித்த சந்தைகளில் நடைபெறும் அனைத்து நடவடிக்கைகளும் தனிப்பட்ட முதலீட்டாளர்களைப் பாதிக்காது என்றாலும், சந்தையின் கட்டமைப்பைப் பற்றிய பொதுவான புரிதல் இருப்பது நல்லது. பத்திரங்கள் சந்தைக்குக் கொண்டு வரப்பட்டு பல்வேறு பரிமாற்றங்களில் வர்த்தகம் செய்யப்படுவது சந்தைச் செயல்பாட்டின் மையமாகும். ஒழுங்கமைக்கப்பட்ட இரண்டாம் நிலை சந்தைகள் இல்லை என்றால் கற்பனை செய்து பாருங்கள்; ஒரு பங்கை வாங்க அல்லது விற்க நீங்கள் மற்ற முதலீட்டாளர்களை தனிப்பட்ட முறையில் கண்காணிக்க வேண்டும், இது எளிதான காரியமல்ல.
உண்மையில், பல முதலீட்டு மோசடிகள் இரண்டாம் நிலை சந்தை இல்லாத பத்திரங்களைச் சுற்றி வருகின்றன, ஏனெனில் சந்தேகத்திற்கு இடமின்றி முதலீட்டாளர்கள் அவற்றை வாங்குவதில் மோசடி செய்யலாம். சந்தைகளின் முக்கியத்துவம் மற்றும் ஒரு பாதுகாப்பை (பணப்புழக்கம்) விற்கும் திறன் பெரும்பாலும் குறைவாகவே எடுத்துக் கொள்ளப்படுகிறது, ஆனால் சந்தை இல்லாமல், முதலீட்டாளர்களுக்கு சில வழிகள் உள்ளன மற்றும் பெரிய இழப்புகளுடன் சிக்கிக்கொள்ளலாம். சந்தைகளுக்கு வரும்போது, உங்களுக்குத் தெரியாதது உங்களைப் புண்படுத்தும், நீண்ட காலமாக, ஒரு சிறிய கல்வி உங்களுக்கு கொஞ்சம் பணத்தை மிச்சப்படுத்தும்.
