பணப்புழக்கம், அல்லது குறுகிய அறிவிப்பு மற்றும் நியாயமான விலையில் பத்திரங்களை வாங்க மற்றும் விற்கும் திறன், நன்கு ஆர்டர் செய்யப்பட்ட பத்திர சந்தைகளின் ஒரு அடையாளமாகும். எவ்வாறாயினும், பெரும்பாலான பங்கு முதலீட்டாளர்கள் நம்புவதற்கு அமெரிக்க பங்குச் சந்தை திரவமாக இருக்காது, மேலும் விற்பனை அலை ஸ்னோபாலுக்குத் தொடங்கியவுடன் அது விபத்தை அதிகரிக்கக்கூடும். கோல்ட்மேன் சாச்ஸ் குரூப் இன்க் பொருளாதார வல்லுனரான சார்லஸ் ஹிம்மல்பெர்க் சமீபத்தில் எழுதியது, தி வால் ஸ்ட்ரீட் ஜேர்னல் மேற்கோளிட்டுள்ளது: "சந்தைத் துயரத்தின் அத்தியாயங்களின் போது பணப்புழக்கம் எவ்வளவு சிறப்பாக வழங்கப்படும் என்பதைப் பற்றி கவலைப்படுவதற்கு நல்ல காரணம் உள்ளது. இது விலை சரிவு மற்றும் நீண்டகாலமாக பங்களிக்கக்கூடும் நிதி உறுதியற்ற காலங்கள்."
சீக்கிங் ஆல்பா பங்களிப்பாளர் ஜேக் ஜமான்ஸ்கி 2016 இல் எழுதியது போல, "பணப்புழக்கம் இல்லாமல், சந்தைகள் வீழ்ச்சியடைகின்றன" என்று மேலும் கூறினார். மேலும், 2016 ஆம் ஆண்டில் பத்திரங்கள் மற்றும் பரஸ்பர நிதிகள் மத்தியில் பணப்புழக்கம் குறைவது குறித்து அவர் எச்சரித்தார், இதை அவர் "ஒரு டிக்கிங் நேரம்" வெடிகுண்டு. " இரண்டு ஆண்டுகளுக்குப் பிறகு, பிரச்சினை இன்னும் மோசமாகிவிட்டதாகத் தெரிகிறது.
'நியமனம் மூலம் வர்த்தகம்'
பல ஆண்டுகளுக்கு முன்பு, இந்த எழுத்தாளரின் அறிமுகத்தின் ஒரு மெரில் லிஞ்ச் நிர்வாகி, பங்குகளில் முதலீடு செய்வது பற்றி தொடர்ந்து எச்சரித்தார், அவருடைய வார்த்தைகளில், "நியமனம் மூலம் வர்த்தகம்". மெல்லிய-வர்த்தகம் செய்யப்பட்ட சிக்கல்கள், முதலீட்டாளர்கள் அவற்றை வாங்க அல்லது விற்கக்கூடிய விலைகளுக்கு இடையில் பரவலான பரவல்களைக் கொண்டிருக்கின்றன, சந்தையின் ஒரு பக்கத்தில் ஆர்டர்கள் அவசரமாக இருந்தால், வாங்கவோ விற்கவோ கூட பரவக்கூடும்.
அமெரிக்காவில் 8, 500 க்கும் மேற்பட்ட பொது வர்த்தக நிறுவனங்கள் உள்ளன என்று ஜர்னல் குறிப்பிடுகிறது, மேலும் இவற்றில் பாதிக்கும் மேலான சராசரி தினசரி வர்த்தக அளவு 100, 000 பங்குகளின் கீழ் உள்ளது. எஸ்.இ.சி சாத்தியமான ஆபத்துகளைப் பற்றி கவலை கொண்டுள்ளது, மேலும் சிறிய தொப்பி பங்குகளில் பணப்புழக்கத்தை அதிகரிப்பதற்கான நடவடிக்கைகளை பரிசீலித்து வருகிறது, ஒருவேளை அவற்றில் உள்ள அனைத்து வர்த்தகங்களும் ஒரே பரிமாற்றத்தில் குவிந்திருப்பதன் மூலம், ஜர்னல் சுட்டிக்காட்டுகிறது.
வெற்று அலமாரிகள்
மெல்லிய வர்த்தக அளவுகள் மற்றும் இடைவெளி பரவல்கள் விற்பனையாளர்களுக்கு மட்டுமல்ல, வாங்குபவர்களுக்கும் ஒரு பிரச்சினை. ஒரு சிறிய தொப்பி நிதி மேலாளரின் வழக்கை ஜர்னல் மேற்கோளிட்டுள்ளது, அவர் ஒரு குறிப்பிட்ட நிறுவனத்தில் பங்குகளை நியாயமான விலையில் பெறுவதற்கு வாரங்கள் காத்திருக்க வேண்டியிருந்தது. "இது ஒரு மளிகைக் கடைக்குச் செல்வது போன்றது, அலமாரிகளில் எதுவும் இல்லை" என்பது லாஸ் ஏஞ்சல்ஸை தளமாகக் கொண்ட முதலீட்டு மேலாண்மை நிறுவனமான பேடன் & ரைகலின் தலைமை பொருளாதார நிபுணர் ஜெஃப்ரி கிளீவ்லேண்ட், ஜர்னலுக்கு நிலைமையை விவரித்தார். இது வர்த்தகர்களிடையே பரபரப்பான தலைப்பு என்று அவர் மேலும் கூறினார்.
சிறந்த நோக்கங்கள்
2008 நிதி நெருக்கடிக்கு கொள்கை பதில்களில் ஒன்று வோல்கர் விதி என்று அழைக்கப்படுகிறது, இது பல்வேறு பத்திரங்களில் சந்தைகளை உருவாக்கும் வங்கிகளின் திறனைக் கடுமையாகக் குறைத்தது. அதிகரித்த மூலதனத் தேவைகளுடன் இணைந்து, இந்த நகர்வுகள் பத்திரச் சந்தைகளில் இருந்து பணப்புழக்கத்தை திரும்பப் பெறும் செலவில் வங்கிகளை குறைந்த ஆபத்தில் ஆழ்த்தியிருக்கலாம் என்று ஜர்னல் குறிப்பிடுகிறது. மறுபுறம், முன்னாள் எஃப்.டி.ஐ.சி தலைவர் ஷீலா பேர், வங்கிகளின் மூலதன மெத்தைகளை குறைப்பது ஆபத்தான தவறு என்று நம்புகிறார். அமெரிக்க பொருளாதாரம் முழுவதும் கடனின் அளவு அதிகரிப்பதால் ஏற்படும் ஆபத்துகளை அவர் காண்கிறார். (மேலும், மேலும் காண்க: 4 அடுத்த நிதி நெருக்கடியின் ஆரம்ப எச்சரிக்கை அறிகுறிகள் .)
உங்களால் முடிந்தவரை வெளியேறுங்கள்
இதற்கிடையில், அமெரிக்க அரசாங்க கடனுக்கான சந்தை உலகின் மிக ஆழமான மற்றும் மிகவும் திரவமாக அடிக்கடி குறிப்பிடப்படுகிறது. இருப்பினும், ஜர்னல் எச்சரிக்கிறது, 2007 ஆம் ஆண்டிலிருந்து அந்தக் கடனின் வாராந்திர டாலர் அளவு சுருங்கிவிட்டது, அதே காலகட்டத்தில் அந்த பத்திரங்களின் மொத்த நிலுவை மதிப்பு மூன்று மடங்கிற்கும் அதிகமாக உள்ளது. கார்ப்பரேட் பத்திர சந்தையில், பெரிய ஆர்டர்கள் பெருகிய முறையில் சிறிய துண்டுகளாக உடைக்கப்பட வேண்டும், மேலும் நீண்ட காலத்திற்கு மேல் செயல்படுத்தப்பட வேண்டும் என்று ஜர்னல் குறிப்பிடுகிறது. WSJ க்கு, அதிகமான தயாரிப்புகள் மற்றும் அதிக பரிமாற்றங்கள் வர்த்தகத்தை நீர்த்துப்போகச் செய்வதையும், பரவல்களை அதிகரிப்பதையும் கொண்டு, விருப்பங்கள் வர்த்தகம் இதேபோன்ற சிக்கல்களால் சூழப்பட்டுள்ளது.
நல்ல செய்தி என்னவென்றால், சிறிய பத்திர வர்த்தகங்கள் பாதிக்கப்படாததாகத் தெரிகிறது, மற்றும் நிதி நெருக்கடிக்கு முந்தையதை விட பெருநிறுவன பத்திர பரவல்கள் குறுகலாக இருக்கின்றன, ஜர்னல் பேட்டி கண்ட வர்த்தகர்கள். இருப்பினும், பத்திரக் குறியீடுகளில் முதலீடு செய்வதற்கான அதிகரித்த புகழ் புதிய சிக்கல்களுக்கு அதிக தேவையை உருவாக்கியுள்ளது, அதே நேரத்தில் பழைய சிக்கல்களுக்காக அதை முடக்குகிறது, அதே ஆதாரங்கள் சுட்டிக்காட்டுகின்றன. (மேலும், மேலும் காண்க: அடுத்த நிதி நெருக்கடி: வீட்டுவசதி அல்லது பணப்புழக்கம் .)
உண்மையில், பங்கு மற்றும் பத்திரச் சந்தைகள் இரண்டிலும் சமீபத்தில் விற்பனையாகும் சில நடவடிக்கைகளில் முதலீட்டாளர்கள் அடங்குவர், இல்லையெனில் அதைத் தக்க வைத்துக் கொள்ளத் தேர்ந்தெடுத்திருப்பார்கள், ஆனால் சுருங்கிவரும் பணப்புழக்கம் எதிர்காலத்தில் வெளியேறும் போது அவர்களைப் பெற முடியாமல் போகும் என்று அஞ்சுகிறார்கள், ஜர்னல் கவனிக்கிறது. "பணப்புழக்கம் இருக்கும்போது நீங்கள் விற்கலாம்" என்பது முதலீட்டு மேலாண்மை நிறுவனமான மானிங் & நேப்பியர் நிறுவனத்தில் நிலையான வருமானத்தின் நிர்வாக இயக்குனர் மார்க் புஷாலோ அதை ஜர்னலில் வைத்தார்.
