ஹெட்ஜ் நிதிகள் ஏன் சிதைந்த கடனை விரும்புகின்றன

ஹெட்ஜ் நிதிகள் ஒப்பீட்டளவில் குறுகிய காலத்தில் பாரிய வருமானத்தை ஈட்டக்கூடும், மேலும் அவை விரைவாக பெரும் பணத்தை இழக்கக்கூடும். எந்த வகையான முதலீடுகள் இத்தகைய மாறுபட்ட வருமானத்தை ஈட்ட முடியும்? அத்தகைய ஒரு முதலீடு துன்பகரமான கடன். இந்த வகை கடனை திவால்நிலைக்கு தாக்கல் செய்த அல்லது எதிர்காலத்தில் திவால்நிலைக்கு தாக்கல் செய்யக்கூடிய நிறுவனங்களின் கடமைகளாக தளர்வாக வரையறுக்கப்படலாம்.

ஒரு ஹெட்ஜ் நிதி-அல்லது எந்தவொரு முதலீட்டாளரும், அந்த விஷயத்தில், இயல்புநிலைக்கு அதிக வாய்ப்புள்ள பத்திரங்களில் முதலீடு செய்ய விரும்புவது ஏன் என்று நீங்கள் ஆச்சரியப்படலாம். பதில் எளிதானது: அதிக ஆபத்து அளவை நீங்கள் கருதுகிறீர்கள், அதிக வருவாய் கிடைக்கும். துன்பகரமான கடன் சம மதிப்பின் மிகக் குறைந்த சதவீதத்தில் விற்கப்படுகிறது. ஒருமுறை துயரமடைந்த நிறுவனம் திவால்நிலையிலிருந்து ஒரு சாத்தியமான நிறுவனமாக வெளிவந்தால், ஒருமுறை துன்பப்பட்ட கடன் கணிசமாக அதிக விலைக்கு விற்கப்படும். அதிக வருமானத்திற்கான சாத்தியம் முதலீட்டாளர்களை ஈர்க்கிறது, குறிப்பாக ஹெட்ஜ் நிதி போன்ற முதலீட்டாளர்கள்., ஹெட்ஜ் நிதிகளுக்கும் துன்பகரமான கடனுக்கும் உள்ள தொடர்பையும், சாதாரண முதலீட்டாளர்கள் அத்தகைய பத்திரங்களில் எவ்வாறு முதலீடு செய்யலாம், மற்றும் சாத்தியமான வருமானம் ஆபத்தை நியாயப்படுத்த முடியுமா என்பதையும் பார்ப்போம்.

சப் பிரைம் அடமானக் கடன் பற்றிய குறிப்பு

பிணைப்பு கடன் அதை ஆதரிப்பதால் பிணைக்கப்படாது என்று பலர் கருதுவார்கள், ஆனால் இந்த அனுமானம் தவறானது. பிணையின் மதிப்பு குறைந்து கடனாளியும் இயல்புநிலைக்குச் சென்றால், பத்திரத்தின் விலை கணிசமாகக் குறையும். அமெரிக்க சப் பிரைம் அடமான நெருக்கடியின் போது அடமான ஆதரவு பத்திரங்கள் போன்ற நிலையான வருமான கருவிகள் ஒரு சிறந்த எடுத்துக்காட்டு.

ஹெட்ஜ் ஃபண்ட் பார்வை

ஹெட்ஜ் நிதிகள் மற்றும் பிற பெரிய நிறுவன முதலீட்டாளர்களுக்கு பல வழிகள் வழியாக துன்பகரமான கடனுக்கான அணுகல் வருகிறது. பொதுவாக, முதலீட்டாளர்கள் துன்பகரமான கடனை பத்திர சந்தை, பரஸ்பர நிதிகள் அல்லது துன்பகரமான நிறுவனம் மூலமாக அணுகலாம்.

1. பாண்ட் சந்தை: துன்பகரமான கடனைப் பெறுவதற்கான எளிய வழி சந்தை வழியாகும். மியூச்சுவல் ஃபண்ட் ஹோல்டிங் தொடர்பான விதிமுறைகள் காரணமாக இத்தகைய கடனை எளிதாக வாங்க முடியும். பெரும்பாலான மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள் இயல்புநிலைக்கு வந்த பத்திரங்களை வைத்திருப்பதற்கு தடை விதிக்கப்பட்டுள்ளது. இதன் விளைவாக, ஒரு நிறுவனம் இயல்புநிலைக்கு வந்தவுடன் ஒரு பெரிய கடன் வழங்கல் கிடைக்கிறது. பரஸ்பர நிதிகள்: ஹெட்ஜ் நிதிகள் மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளிலிருந்து நேரடியாக வாங்கலாம். இந்த முறை சம்பந்தப்பட்ட இரு தரப்பினருக்கும் பயனளிக்கிறது. ஒரு பரிவர்த்தனையில், ஹெட்ஜ் நிதிகள் பெரிய அளவுகளைப் பெறலாம் mut பரஸ்பர நிதிகள் பெரிய அளவுகளை விற்கலாம் such இதுபோன்ற பெரிய பரிவர்த்தனைகள் சந்தை விலைகளை எவ்வாறு பாதிக்கும் என்பதைப் பற்றி கவலைப்படாமல். இரு கட்சிகளும் பரிமாற்றத்தால் உருவாக்கப்பட்ட கமிஷன்களை செலுத்துவதைத் தவிர்க்கின்றன. துன்பகரமான நிறுவனம்: மூன்றாவது விருப்பம் மிகவும் சுவாரஸ்யமானது. நிதியின் சார்பாக கடன் வழங்க நிறுவனத்துடன் நேரடியாகப் பணியாற்றுவது இதில் அடங்கும். இந்த கடன் பத்திரங்களின் வடிவத்தில் அல்லது சுழலும் கடன் வரியாக இருக்கலாம். துன்பப்பட்ட நிறுவனத்திற்கு வழக்கமாக விஷயங்களைத் திருப்ப நிறைய பணம் தேவைப்படுகிறது; ஒன்றுக்கு மேற்பட்ட ஹெட்ஜ் நிதி கடனை நீட்டித்தால், எந்த நிதியும் ஒரு முதலீட்டோடு பிணைக்கப்பட்ட இயல்புநிலை அபாயத்திற்கு மிகைப்படுத்தப்படுவதில்லை. இதனால்தான் பல ஹெட்ஜ் நிதிகள் மற்றும் முதலீட்டு வங்கிகள் வழக்கமாக இந்த முயற்சியை மேற்கொள்கின்றன. ஹெட்ஜ் நிதிகள் சில நேரங்களில் துன்பகரமான நிறுவனத்துடன் செயலில் பங்கு வகிக்கின்றன. கடனை வைத்திருக்கும் சில நிதிகள் நிர்வாகத்திற்கு ஆலோசனைகளை வழங்க முடியும், அவை திவால்நிலை சூழ்நிலைகளில் அனுபவமற்றவையாக இருக்கலாம். அவர்களின் முதலீட்டில் அதிக கட்டுப்பாட்டைக் கொண்டிருப்பதன் மூலம், சம்பந்தப்பட்ட ஹெட்ஜ் நிதிகள் அவர்களின் வெற்றிக்கான வாய்ப்புகளை மேம்படுத்தலாம். ஹெட்ஜ் நிதிகள் நிறுவனத்திற்கு அதிக நெகிழ்வுத்தன்மையை வழங்குவதற்காக கடனை திருப்பிச் செலுத்துவதற்கான விதிமுறைகளையும் மாற்றலாம், மேலும் பிற சிக்கல்களை சரிசெய்ய அதை விடுவிக்கும்.

   எனவே, சம்பந்தப்பட்ட ஹெட்ஜ் நிதிகளுக்கு என்ன ஆபத்து? திவாலான நிலையில் அதன் பங்குகளை வைத்திருப்பதை விட ஒரு துன்பகரமான நிறுவனத்தின் கடனை வைத்திருப்பது மிகவும் சாதகமானது. ஏனென்றால், நிறுவனம் கலைக்கப்பட்டால், சொத்து மீதான உரிமைகோரலில் கடன் பங்குக்கு முன்னுரிமை அளிக்கிறது (விதி முழுமையான முன்னுரிமை என்று அழைக்கப்படுகிறது). எவ்வாறாயினும், இது நிதி திருப்பிச் செலுத்துவதற்கு உத்தரவாதம் அளிக்காது.

   ஹெட்ஜ் நிதிகள் அவற்றின் ஒட்டுமொத்த அளவோடு ஒப்பிடும்போது சிறிய நிலைகளை எடுத்துக்கொள்வதன் மூலம் இழப்புகளைக் கட்டுப்படுத்துகின்றன. துன்பகரமான கடன் அத்தகைய அதிக வருமானத்தை அளிக்கக்கூடும் என்பதால், ஒப்பீட்டளவில் சிறிய முதலீடுகள் கூட ஒரு நிதியின் மூலதனத்தின் ஒட்டுமொத்த வருவாய்க்கு நூற்றுக்கணக்கான அடிப்படை புள்ளிகளைச் சேர்க்கலாம். இதற்கு ஒரு எளிய எடுத்துக்காட்டு ஹெட்ஜ் நிதியின் மூலதனத்தில் 1% எடுத்து ஒரு குறிப்பிட்ட நிறுவனத்தின் துன்பகரமான கடனில் முதலீடு செய்வது. இந்த துன்பகரமான நிறுவனம் திவால்நிலையிலிருந்து வெளிவந்து கடன் டாலருக்கு 20 காசுகளிலிருந்து டாலருக்கு 80 காசுகளாக இருந்தால், ஹெட்ஜ் நிதி அதன் முதலீட்டில் 300% வருமானத்தையும் அதன் மொத்த மூலதனத்தில் 3% வருமானத்தையும் தரும்.

தனிப்பட்ட முதலீட்டாளர் பார்வை

ஹெட்ஜ் நிதிகளை ஈர்க்கும் அதே பண்புக்கூறுகள் தனிப்பட்ட முதலீட்டாளர்களை துன்பகரமான கடனுக்கு ஈர்க்கின்றன. ஒரு தனிப்பட்ட முதலீட்டாளர் ஒரு நிறுவனத்திற்கு ஒரு ஹெட்ஜ் நிதியைப் போலவே அறிவுறுத்துவதில் செயலில் பங்கு வகிக்க வாய்ப்பில்லை என்றாலும், ஒரு வழக்கமான முதலீட்டாளர் துன்பகரமான கடனில் முதலீடு செய்ய ஏராளமான வழிகள் உள்ளன.

முதல் தடையாக இருப்பது துன்பப்பட்ட கடனைக் கண்டுபிடித்து அடையாளம் காண்பது. நிறுவனம் திவாலாகிவிட்டால், உண்மை செய்தி, நிறுவனத்தின் அறிவிப்புகள் மற்றும் பிற ஊடகங்களில் இருக்கும். நிறுவனம் இன்னும் திவால்நிலை என்று அறிவிக்கவில்லை என்றால், ஸ்டாண்டர்ட் மற்றும் புவர்ஸ் அல்லது மூடிஸ் போன்ற பத்திர மதிப்பீடுகளைப் பயன்படுத்துவதன் மூலம் அது எவ்வளவு நெருக்கமாக இருக்கும் என்பதை நீங்கள் ஊகிக்க முடியும்.

துன்பகரமான கடனைக் கண்டறிந்த பிறகு, தனிநபர் கடனை வாங்க முடியும். பத்திர சந்தையைப் பயன்படுத்துவது, சில ஹெட்ஜ் நிதிகளைப் போலவே, ஒரு விருப்பமாகும். மற்றொரு விருப்பம் பரிமாற்ற-வர்த்தக கடன், இது பத்திரங்கள் வழக்கமாக அமைக்கப்பட்டுள்ள par 1, 000 க்கு பதிலாக par 25 மற்றும் $ 50 போன்ற சிறிய சம மதிப்புகளைக் கொண்டுள்ளது. இந்த சிறிய சம மதிப்பு முதலீடுகள் சிறிய நிலைகளை எடுக்க அனுமதிக்கின்றன, இதனால் துன்பகரமான கடனில் முதலீடுகள் தனிப்பட்ட முதலீட்டாளர்களுக்கு அணுகக்கூடியதாக இருக்கும்.

ஹெட்ஜ் நிதிகளுக்கான ஆபத்துக்களை விட தனிநபர்களுக்கான அபாயங்கள் கணிசமாக அதிகம். துன்பகரமான கடனில் பல முதலீடுகள் ஒரு ஹெட்ஜ் ஃபண்ட் போர்ட்ஃபோலியோவை விட ஒரு தனிப்பட்ட போர்ட்ஃபோலியோவின் மிக உயர்ந்த சதவீதத்தை குறிக்கும். பத்திரங்களைத் தேர்ந்தெடுப்பதில் அதிக விவேகத்துடன் செயல்படுவதன் மூலம் இதை ஈடுசெய்ய முடியும், அதாவது அதிக மதிப்பிடப்பட்ட துன்பகரமான கடனை எடுத்துக்கொள்வது குறைவான இயல்புநிலை அபாயத்தை ஏற்படுத்தக்கூடும், ஆனால் இன்னும் பெரிய வருமானத்தை அளிக்கிறது.

அடிக்கோடு

துன்பகரமான கடனின் உலகம் அதன் ஏற்ற தாழ்வுகளைக் கொண்டுள்ளது, ஆனால் ஹெட்ஜ் நிதிகள் மற்றும் அதிநவீன தனிநபர் முதலீட்டாளர்கள் ஆபத்து ஆற்றலைக் கருதி அதிக லாபம் ஈட்டுகின்றனர். இந்த அபாயங்களை நிர்வகிப்பதன் மூலம், இரு வகையான முதலீட்டாளர்களும் ஒரு நிறுவனத்தின் கடினமான நேரங்களை வெற்றிகரமாக வானிலைப்படுத்துவதன் மூலம் பெரும் வெகுமதிகளைப் பெறலாம்.