குறுக்கு வர்த்தகம் என்றால் என்ன?
ஒரு குறுக்கு வர்த்தகம் என்பது ஒரு நடைமுறையாகும், அதே சொத்துக்கான ஆர்டர்களை வாங்குவது மற்றும் விற்பது பரிமாற்றத்தில் வர்த்தகத்தை பதிவு செய்யாமல் ஈடுசெய்யப்படும். இது பெரும்பாலான முக்கிய பரிமாற்றங்களில் அனுமதிக்கப்படாத ஒரு செயல்பாடு.
ஒரு தரகர் பொருந்தக்கூடிய கொள்முதல் மற்றும் வெவ்வேறு வாடிக்கையாளர் கணக்குகளில் ஒரே பாதுகாப்பிற்கான விற்பனை ஆர்டர்களை இயக்கி அவற்றை ஒரு பரிமாற்றத்தில் தெரிவிக்கும்போது ஒரு குறுக்கு வர்த்தகம் சட்டபூர்வமாக நிகழ்கிறது. எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு வாடிக்கையாளர் விற்க விரும்பினால், மற்றொருவர் வாங்க விரும்பினால், தரகர் அந்த இரண்டு ஆர்டர்களையும் பங்குச் சந்தைக்கு ஆர்டர்களை அனுப்பாமல் பூர்த்தி செய்ய முடியும், ஆனால் அவற்றை ஒரு குறுக்கு வர்த்தகமாக நிரப்பவும், பின்னர் பரிவர்த்தனைகளை அறிக்கையிட்டு பின்னர் சிலுவையின் நேரம் மற்றும் விலையுடன் சரியான நேரத்தில் மற்றும் நேர முத்திரை. இந்த வகையான குறுக்கு வர்த்தகங்களும் அந்த நேரத்தில் நடைமுறையில் உள்ள சந்தை விலைக்கு ஒத்த விலையில் செயல்படுத்தப்பட வேண்டும்.
முக்கியமான
டெல்டா-நடுநிலை விருப்பங்கள் வர்த்தகத்தில் ஹெட்ஜ் போன்ற ஒரு வழித்தோன்றல் வர்த்தகத்துடன் இணைக்கப்பட்ட பொருந்தக்கூடிய வாங்க மற்றும் விற்பனை ஆர்டர்களை உள்ளடக்கிய வர்த்தகங்களுக்கு குறுக்கு வர்த்தகங்கள் பெரும்பாலும் செய்யப்படுகின்றன.
ஒரு குறுக்கு வர்த்தகம் எவ்வாறு செயல்படுகிறது
முறையான அறிக்கையிடல் இல்லாததால் குறுக்கு வர்த்தகத்தில் உள்ளார்ந்த ஆபத்துகள் உள்ளன. பரிமாற்றத்தின் மூலம் வர்த்தகம் பதிவு செய்யப்படாதபோது ஒன்று அல்லது இரு வாடிக்கையாளர்களும் தற்போதைய சந்தை விலையை மற்ற (குறுக்கு வர்த்தகம் அல்லாத) சந்தை பங்கேற்பாளர்களுக்குக் கிடைக்காது. ஆர்டர்கள் ஒருபோதும் பகிரங்கமாக பட்டியலிடப்படாததால், சிறந்த விலை கிடைத்திருக்கலாமா என்பது குறித்து முதலீட்டாளர்களுக்கு தெரியப்படுத்தப்படாமல் போகலாம். முக்கிய பரிமாற்றங்களில் குறுக்கு வர்த்தகங்கள் பொதுவாக அனுமதிக்கப்படுவதில்லை. ஆர்டர்களை பரிமாற்றத்திற்கு அனுப்ப வேண்டும் மற்றும் அனைத்து வர்த்தகங்களும் பதிவு செய்யப்பட வேண்டும்.
இருப்பினும், தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட சூழ்நிலைகளில் குறுக்கு வர்த்தகங்கள் அனுமதிக்கப்படுகின்றன, அதாவது வாங்குபவர் மற்றும் விற்பவர் இருவரும் ஒரே சொத்து மேலாளரின் வாடிக்கையாளர்களாக இருக்கும்போது மற்றும் குறுக்கு வர்த்தகத்தின் விலை வர்த்தகத்தின் போது போட்டியாக கருதப்படுகிறது.
ஒரு போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளர் ஒரு வாடிக்கையாளரின் சொத்தை விரும்பும் மற்றொரு வாடிக்கையாளருக்கு திறம்பட நகர்த்த முடியும் மற்றும் வர்த்தகத்தில் பரவுவதை அகற்ற முடியும். தரகர் மற்றும் மேலாளர் பரிவர்த்தனைக்கு நியாயமான சந்தை விலையை நிரூபிக்க வேண்டும் மற்றும் முறையான ஒழுங்குமுறை வகைப்பாட்டிற்கான வர்த்தகத்தை ஒரு குறுக்கு என பதிவு செய்ய வேண்டும். வர்த்தகம் இரு தரப்பினருக்கும் நன்மை பயக்கும் என்பதை சொத்து மேலாளர் பத்திரங்கள் மற்றும் பரிவர்த்தனை ஆணையத்திற்கு (எஸ்.இ.சி) நிரூபிக்க முடியும்.
முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்
- ஒரு குறுக்கு வர்த்தகம் என்பது ஒரு நடைமுறையாகும், அதே சொத்துக்கான ஆர்டர்களை வாங்குவது மற்றும் விற்பது பரிமாற்றத்தில் வர்த்தகத்தை பதிவு செய்யாமல் ஈடுசெய்யப்படும். இது பெரும்பாலான முக்கிய பரிவர்த்தனைகளில் அனுமதிக்கப்படாத ஒரு செயலாகும். ஒரு தரகர் பொருந்திய கொள்முதல் மற்றும் வெவ்வேறு வாடிக்கையாளர் கணக்குகளில் ஒரே பாதுகாப்பிற்கான விற்பனை ஆர்டர்களை இயக்கி அவற்றை ஒரு பரிமாற்றத்தில் புகாரளிக்கும் போது குறுக்கு வர்த்தகம் சட்டபூர்வமாக நிகழ்கிறது. தரகர்கள் போது மொத்த வர்த்தகங்களும் அனுமதிக்கப்படுகின்றன வாடிக்கையாளர்களின் சொத்துக்களை கணக்குகளுக்கு இடையில், டெரிவேடிவ்ஸ் வர்த்தக ஹெட்ஜ்கள் மற்றும் சில தொகுதி ஆர்டர்களுக்கு மாற்றும்.
குறுக்கு வர்த்தகத்தைப் பற்றிய கவலைகள்
ஒரு குறுக்கு வர்த்தகத்திற்கு ஒவ்வொரு முதலீட்டாளரும் பரிவர்த்தனை தொடர ஒரு விலையை குறிப்பிட தேவையில்லை, ஒரு தரகர் இரண்டு வெவ்வேறு முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து வாங்க மற்றும் விற்கும் ஆர்டரைப் பெறும்போது பொருந்தக்கூடிய ஆர்டர்கள் நிகழ்கின்றன. உள்ளூர் விதிமுறைகளைப் பொறுத்து, ஒவ்வொரு முதலீட்டாளரும் குறிப்பிட்ட விலை புள்ளியில் ஒரு பரிவர்த்தனையை முடிக்க ஆர்வத்தை வெளிப்படுத்தியுள்ளதால், இந்த வகையான வர்த்தகங்கள் அனுமதிக்கப்படலாம். முதலீட்டாளர்கள் அதிக கொந்தளிப்பான பத்திரங்களை வர்த்தகம் செய்வதற்கு இது மிகவும் பொருத்தமானதாக இருக்கலாம், அங்கு மதிப்பு குறுகிய காலத்தில் வியத்தகு முறையில் மாறக்கூடும்.
குறுக்கு வர்த்தகங்கள் சர்ச்சைக்குரியவை, ஏனெனில் அவை சந்தையில் நம்பிக்கையை குறைமதிப்பிற்கு உட்படுத்தக்கூடும். சில குறுக்கு வர்த்தகங்கள் தொழில்நுட்ப ரீதியாக சட்டபூர்வமானவை என்றாலும், மற்ற சந்தை பங்கேற்பாளர்களுக்கு அந்த ஆர்டர்களுடன் தொடர்பு கொள்ள வாய்ப்பு வழங்கப்படவில்லை. சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் அந்த ஆர்டர்களில் ஒன்றோடு தொடர்பு கொள்ள விரும்பியிருக்கலாம், ஆனால் வர்த்தகம் பரிமாற்றத்திலிருந்து நிகழ்ந்ததால் வாய்ப்பு வழங்கப்படவில்லை. மற்றொரு கவலை என்னவென்றால், சட்டவிரோத சந்தை கையாளுதலின் ஒரு வடிவமான 'டேப்பை வரைவதற்கு' தொடர்ச்சியான குறுக்கு வர்த்தகங்கள் பயன்படுத்தப்படலாம், இதன் மூலம் சந்தை வீரர்கள் ஒரு பாதுகாப்பின் விலையை தங்களுக்குள் வாங்குவதன் மூலமும், விற்பனை செய்வதன் மூலமும் கணிசமான வர்த்தகத்தின் தோற்றத்தை உருவாக்க முயற்சிக்கின்றனர். நடவடிக்கை.
