ப.ப.வ.நிதிகளுக்கான சந்தை கடந்த தசாப்தத்தில் வெடிக்கும் வளர்ச்சியைக் கண்டுள்ளது, நிர்வாகத்தின் கீழ் உள்ள சொத்துக்கள் (ஏ.யூ.எம்) இந்த ஆண்டு 5 மடங்குக்கு மேல் 4.3 டிரில்லியன் டாலராக உயர்ந்து 2020 இறுதிக்குள் 5.3 டிரில்லியன் டாலரை எட்டும் என்று கணிக்கப்பட்டுள்ளது. ஆனால் தொழில்துறையின் வளர்ச்சி அடுத்த தசாப்தம் முந்தையதை விட அதிகமாக இருக்கலாம். 2030 ஆம் ஆண்டில் நிர்வாகத்தின் கீழ் உள்ள சொத்துக்கள் கிட்டத்தட்ட 12 மடங்கு அதிகரித்து 50 டிரில்லியன் டாலராக உயரக்கூடும் என்று பாங்க் ஆஃப் அமெரிக்காவின் சமீபத்திய குறிப்பு கூறுகிறது.
போஃபாவின் தைரியமான முன்னறிவிப்பு, 2019 முதல் 2030 வரை சுமார் 25% வளர்ச்சியைக் குறிக்கிறது, இது 2009 முதல் 2019 வரை ஆண்டுதோறும் கிட்டத்தட்ட 19% ஐ விட சிறந்தது, ஒரு தொழில் குலுக்கல், அரசாங்க விதிமுறைகள் மற்றும் புதிய போட்டியாளர்கள் ப.ப.வ.நிதிகளின் வளர்ச்சியை பாதிக்கும் என்று நம்பும் சந்தேக நபர்களை மறுக்கிறது.. மேலும், AUM இல் 50 டிரில்லியன் டாலர் அமெரிக்க பொருளாதாரத்தின் தற்போதைய அளவை விட இரு மடங்காக இருக்கும், இது வருடாந்திர அமெரிக்க மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியானது 2019 ஆம் ஆண்டின் மூன்றாம் காலாண்டில் 21.5 டிரில்லியன் டாலராக இருந்தது.
முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்
- ப.ப.வ.நிதிகள் ப.ப.வ.நிதிகளுக்கு இன்னும் விரைவான வளர்ச்சியை முன்வைக்கின்றன. சந்தேக நபர்கள் இந்த திட்டத்தை அதிக நம்பிக்கையுடன் பார்க்கிறார்கள். ஈ.டி.எஃப் கள் அதிகரித்து வரும் ஒழுங்குமுறை ஆய்வு மற்றும் போட்டி சவால்களை எதிர்கொள்கின்றன. அடுத்த சந்தை வீழ்ச்சியில் ப.ப.வ.நிதிகள் எவ்வாறு நடந்துகொள்கிறார்கள் என்பது பெரிய தெரியவில்லை.
முதலீட்டாளர்களுக்கு முக்கியத்துவம்
போஃபாவின் கணிப்பு எவ்வளவு ஆக்ரோஷமானது என்பதற்கான கூடுதல் சான்றாக, ப.ப.வ.நிதி துறையின் நிறுவனர்களில் ஒருவரான ஜிம் ரோஸ், 2018 ஆம் ஆண்டில் உலகளாவிய ப.ப.வ.நிதி AUM 2025 ஆம் ஆண்டின் இறுதிக்குள் 25 டிரில்லியன் டாலர்களை எட்டக்கூடும் என்று கணித்துள்ளார். முன்னணி ப.ப.வ.நிதி ஆதரவாளரின் நீண்டகால நிர்வாகி ரோஸ் ஸ்டேட் ஸ்ட்ரீட் கார்ப்பரேஷன் (எஸ்.டி.டி), அமெரிக்காவின் பட்டியலிடப்பட்ட முதல் ப.ப.வ.நிதி, எஸ்.பி.டி.ஆர் எஸ் அண்ட் பி 500 ப.ப.வ.நிதி (SPY) இன் வடிவமைப்பு மற்றும் 1993 வெளியீட்டில் ஒரு முக்கிய நபராக இருந்தது. மறுபுறம், போஃபாவின் திட்டம் 5 கூடுதல் ஆண்டுகளை உள்ளடக்கியது.
ப.ப.வ.நிதிகளின் வளர்ச்சி, இந்த முதலீட்டு வாகனங்கள் வழங்கும் முக்கிய நன்மைகளான வரி செயல்திறன், குறைந்த செலவு, பணப்புழக்கம் மற்றும் வெளிப்படைத்தன்மை போன்ற முதலீட்டாளர்களிடையே “அதிகரித்த விழிப்புணர்வால்” உந்தப்படுவதாக போஃபா கூறுகிறது. நிலையான வட்டி விகிதங்கள், பங்குகள் மீதான நேர்மறையான வருவாயின் எதிர்பார்ப்புகள் மற்றும் குறுகிய கடன் பரவல்கள் ஆகியவை போஃபாவிற்கு 2020 ஆம் ஆண்டில் கூடுதல் ப.ப.வ.நிதி வளர்ச்சியைத் தூண்ட உதவும்.
மேலும், ப.ப.வ.நிதிகளில் பெரும்பாலானவை சந்தை குறியீடுகளைக் கண்காணிக்கும் செயலற்ற முதலீட்டு வாகனங்கள். அதிக விலையுயர்ந்த சுறுசுறுப்பாக நிர்வகிக்கப்படும் நிதிகள் பெருகிய முறையில் குறியீடுகளை குறைத்து மதிப்பிடுவதால், முதலீட்டாளர்கள் மலிவான செயலற்ற மாற்றுகளுக்காக, முக்கியமாக ப.ப.வ.நிதிகளுக்கு அவற்றைக் கைவிடுகிறார்கள், அவை சராசரியாக சிறந்த வருமானத்தை அளித்து வருகின்றன.
மேலே குறிப்பிட்டுள்ளபடி, அடுத்த தசாப்தத்தில் ஆண்டு வளர்ச்சி சராசரியாக 25% ஆக இருக்கும் என்று போஃபாவின் கணிப்பு மிகவும் ஆக்கிரோஷமானது, இது முந்தைய தசாப்தத்தில் பதிவு செய்யப்பட்ட 19% வீதத்திற்கு மேல் என்பதை நினைவில் கொள்ள வேண்டாம். "துவக்கங்கள் மற்றும் மூடுதல்களுக்கான எண்கள் ஒரு நிலையான மற்றும் முதிர்ந்த தொழிற்துறையை ஏற்கனவே அதன் வியத்தகு வளர்ச்சியைக் கண்டுள்ளன" என்று ப.ப.வ.காம் ஒரு அறிக்கையின் முடிவு. உண்மையில், தொழில் குலுக்கல் காலத்தில் தெரிகிறது. அளவிலான பொருளாதாரம் இல்லாத சிறிய வீரர்கள் உயரும் விகிதத்தில் மூடுகிறார்கள், மேலும் எந்தவொரு புதிய நிதியும் லாபகரமான அளவை எட்டுவது கடினமாகி வருகிறது.
அமெரிக்க ப.ப.வ.நிதி சந்தையும் அதிக அளவில் குவிந்துள்ளது, முதல் 3 வீரர்கள் ஏ.யூ.எம்மில் கிட்டத்தட்ட 3.5 டிரில்லியன் டாலர்களைக் கட்டுப்படுத்துகின்றனர், அல்லது மொத்தத்தில் 80% க்கும் அதிகமாக உள்ளனர். இவை பிளாக்ராக் இன்க். (பி.எல்.கே), தி வான்கார்ட் குழு மற்றும் ஸ்டேட் ஸ்ட்ரீட் கார்ப்.
இந்த 3 வழங்குநர்களின் மேலாதிக்க ஒருங்கிணைந்த நிலைப்பாடு மற்றும் போட்டியைக் கட்டுப்படுத்துவதற்கான சாத்தியக்கூறுகள், கட்டுப்பாட்டாளர்களின் கவனத்தைக் கொண்டுள்ளன, குறிப்பாக பத்திரங்கள் மற்றும் பரிவர்த்தனை ஆணையத்தில் (எஸ்.இ.சி) உள்ளவர்கள். "முதலீட்டாளர்களுக்கு - குறிப்பாக மெயின் ஸ்ட்ரீட் முதலீட்டாளர்களுக்கு - சிறிய மற்றும் நடுத்தர சொத்து மேலாளர்கள் வழங்கும் பல்வேறு மற்றும் தேர்வுகள் ஒருங்கிணைப்பு மற்றும் கட்டண சுருக்க அலைகளில் தொலைந்து போனால், அது என்ன அர்த்தம் என்பது குறித்து நான் கவலைப்படுகிறேன்" என்று எஸ்இசியின் இயக்குனர் டாலியா பிளாஸ் முதலீட்டு மேலாண்மை பிரிவு, மார்ச் மாதம் ஒரு முதலீட்டு நிறுவன நிறுவனம் (ஐசிஐ) மாநாட்டில் குறிப்பிட்டது.
முன்னால் பார்க்கிறது
ப.ப.வ.நிதிகளுக்கான மற்றொரு தலைநகரம் தனியார் பங்கு, துணிகர மூலதனம், உள்கட்டமைப்பு, ரியல் எஸ்டேட் மற்றும் தனியார் கடன் நிதிகள் உள்ளிட்ட தனியார் மூலதன நிதிகளாக இருக்கலாம். இந்த வாகனங்கள் ப.ப.வ.நிதிகளின் இரு மடங்கு விகிதத்தில் முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து புதிய பணத்தை ஈர்த்து வருகின்றன. இது எதிர்கால ப.ப.வ.நிதி வளர்ச்சிக்கு நீண்டகால ஆபத்தை ஏற்படுத்துமா என்பது தெளிவாக இல்லை.
இறுதியாக, செயலற்ற ப.ப.வ.நிதிகளின் பீதியடைந்த வைத்திருப்பவர்களின் விற்பனை அலை ஒரு சாதாரண சந்தை விற்பனையை முழு அளவிலான செயலிழப்பாக மாற்றக்கூடும் என்ற பரவலான கவலை உள்ளது. "சந்தையில் விற்பனையானது வால் ஒழுங்கற்றதாக மாறுவதைக் கண்டால், " சான்ஃபோர்டு சி. பெர்ன்ஸ்டைன் & கோ நிறுவனத்தின் உலகளாவிய அளவு மற்றும் ஐரோப்பிய பங்கு மூலோபாயத்தின் தலைவரான இனிகோ ஃப்ரேசர்-ஜென்கின்ஸ் எச்சரித்துள்ளார், "எங்களுக்கு அடிப்படையில் என்ன தெரியாது. ஆயிரக்கணக்கான முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் ஸ்மார்ட் போன்களை அடைந்து, செயலற்ற ப.ப.வ.நிதி தயாரிப்புகளில் அவர்கள் வைத்திருக்கும் நிலைகளை விற்க முயற்சிக்கும்போது இது நடக்கும்."
