பெர்க்ஷயர் ஹேத்வே ஏன் ஈவுத்தொகையை செலுத்தவில்லை?

2019 ஆம் ஆண்டின் மூன்றாம் காலாண்டிற்கான தனது அறிக்கையில், பெர்க்ஷயர் ஹாத்வே (பி.ஆர்.கே-ஏ, பி.ஆர்.கே-பி) எதிர்பார்த்ததை விட சிறந்த வருவாயையும், 128 பில்லியன் டாலர் என்ற அனைத்து நேர சாதன பணக் குவியலையும் தெரிவித்துள்ளது.

மீண்டும், கேள்வி கேட்கப்படும்: பெர்க்ஷயர்-ஹாத்வே அதன் பங்குதாரர்களுக்கு ஏன் ஈவுத்தொகை செலுத்தவில்லை?

குறுகிய பதில் என்னவென்றால், நிறுவனத்தின் நிறுவனர் மற்றும் தலைமை நிர்வாக அதிகாரி வாரன் பபெட் பணத்தை வேறு வழிகளில் சிறப்பாக செலவிட முடியும் என்று நம்புகிறார்.

மறு முதலீடு செய்வது முன்னுரிமை

குறிப்பாக, பஃபெட் அவர் கட்டுப்படுத்தும் நிறுவனங்களின் லாபத்தை மறு முதலீடு செய்ய விரும்புகிறார், அவற்றின் செயல்திறனை மேம்படுத்துவதற்கும், அவற்றின் வரம்பை விரிவுபடுத்துவதற்கும், புதிய தயாரிப்புகள் மற்றும் சேவைகளை உருவாக்குவதற்கும், ஏற்கனவே உள்ளவற்றை மேம்படுத்துவதற்கும்.

10, 94%.

பி.ஆர்.கே-ஏ மற்றும் பி.ஆர்.கே-பி ஆகியவற்றின் வருடாந்திர 10 ஆண்டு வருமானம் 2018 இன் பிற்பகுதியில்.

பல வணிகத் தலைவர்களைப் போலவே, வணிகத்தில் மீண்டும் முதலீடு செய்வது பங்குதாரர்களுக்கு நேரடியாக செலுத்துவதை விட நீண்ட கால மதிப்பை வழங்குகிறது என்று பபெட் கருதுகிறார், ஏனெனில் நிறுவனத்தின் நிதி வெற்றி பங்குதாரர்களுக்கு அதிக பங்கு மதிப்புகளுடன் வெகுமதி அளிக்கிறது.

மேலும், நிறுவனம் பதிவுசெய்த அளவு பணத்தை வைத்திருந்தாலும், பபெட் பொறுப்பேற்கும் வரை பெர்க்ஷயர் ஹாத்வே ஈவுத்தொகையின் வாய்ப்பு மங்கலாக உள்ளது. நிறுவனம் 1967 ஆம் ஆண்டில் ஒரே ஒரு ஈவுத்தொகையை மட்டுமே செலுத்தியுள்ளது, பின்னர் பஃபெட் முடிவெடுக்கும் போது அவர் குளியலறையில் இருந்திருக்க வேண்டும் என்று கேலி செய்தார்.

பிற முன்னுரிமைகள்

உண்மையில், எந்தவொரு ஈவுத்தொகையை விடவும் முன்னதாக இருக்கும் பணத்தைப் பயன்படுத்துவதற்கு தனக்கு மூன்று முன்னுரிமைகள் உள்ளன என்று அவர் கூறியுள்ளார்: வணிகங்களில் மறு முதலீடு செய்வது, புதிய கையகப்படுத்துதல் மற்றும் பங்குகளை திரும்ப வாங்குவது "பழமைவாதமாக மதிப்பிடப்பட்ட உள்ளார்ந்த ஒரு அர்த்தமுள்ள தள்ளுபடியில் விற்கப்படுவதாக அவர் உணரும்போது மதிப்பு." (இது 2019 ஆம் ஆண்டின் மூன்றாம் காலாண்டில் தனது சொந்த பங்குகளில் 700 மில்லியன் டாலர்களை வாங்கியது.)

ஆயினும்கூட, நிறுவனத்தின் நிதி நிலையை குறைக்க லாபத்தைப் பயன்படுத்துவது ஈவுத்தொகையை செலுத்துவதை விட பங்குதாரர்களுக்கு அதிக செல்வத்தை அளிக்கிறது என்ற பஃபெட்டின் நிலைப்பாட்டை புள்ளிவிவரங்கள் நம்புகின்றன. பெர்க்ஷயர் ஹாத்வேயின் பி.ஆர்.கே-ஏ 1964 மற்றும் 2014 க்கு இடையில் கிட்டத்தட்ட 700, 000% அதிகரித்துள்ளது. 2018 இன் பிற்பகுதியில், பி.ஆர்.கே-ஏ மற்றும் பி.ஆர்.கே-பி இரண்டும் ஆண்டுக்கு 10.94% பத்து ஆண்டு வருமானத்தை அறிவித்தன.

2019 ஆம் ஆண்டில், இந்த பங்கு எஸ் அண்ட் பி 500 குறியீட்டை விட பின்தங்கியிருக்கிறது. 2019 ஆம் ஆண்டின் மூன்றாம் காலாண்டின் முடிவில், இது வகுப்பு A பங்கு 5.7% அதிகரித்து ஒரு பங்கிற்கு 323, 400 டாலராக இருந்தது.

கையகப்படுத்துதலுக்கான வாய்ப்புகள்

அது போன்ற வெற்றியைக் கொண்டு வாதிடுவது கடினம், ஆனால் சில பங்குதாரர்கள் செய்கிறார்கள். கையில் இருக்கும் அபரிமிதமான பணத்தின் ஒரு சிறிய பகுதியை பங்குதாரர்களை இன்னும் மகிழ்ச்சியாக மாற்றுவதற்கு அர்ப்பணிக்க முடியும் என்று வாதிடப்பட்டது.

நிச்சயமாக, பபெட் ஒரு பெரிய கையகப்படுத்துதலுக்கு தயாராகி வருகிறார் என்ற ஊகம் உள்ளது. 2019 ஆம் ஆண்டின் பிற்பகுதியில், நிறுவனம் கிட்டத்தட்ட நான்கு ஆண்டுகளில் ஒன்றை உருவாக்கவில்லை.

நீங்கள் 128 பில்லியன் டாலருக்கு அதிகம் வாங்க முடியாது, உண்மையில், 2000 ஆம் ஆண்டில் ஏஓஎல் மற்றும் டைம் வார்னரை இணைத்ததிலிருந்து எந்தவொரு நிறுவன கையகப்படுத்துதலும் அந்த எண்ணிக்கையை நெருங்கவில்லை.

பங்குதாரர்களுக்கு அவர் எழுதிய ஒரு கடிதத்தில், பபெட், பெர்க்ஷயர்-ஹாத்வே 10 அல்லது 20 ஆண்டுகள் சாலையில் ஒரு ஈவுத்தொகையை வழங்கக்கூடும் என்று கூறினார். இது 2018 ஆம் ஆண்டில் பஃபெட்டுக்கு 88 வயதாக இருந்தது. அவர் உண்மையில் அழியாதவர் இல்லையென்றால், ஈவுத்தொகைக்கான அவரது பதில் "இல்லை" என்று உறுதியாகக் கூறுகிறது.