ஏன் பிபி லிபரை ஐஸ் லிபரால் மாற்றப்பட்டது

லண்டன் இன்டர்பேங்க் சலுகை விகிதம், பொதுவாக அதன் சுருக்கமான LIBOR ஆல் அறியப்படுகிறது, இது உலகின் மிக முக்கியமான பெஞ்ச்மார்க் வீதமாகும், இது உலகெங்கிலும் உள்ள நூற்றுக்கணக்கான டிரில்லியன் டாலர்களைக் கொண்ட நிதிக் கருவிகள் மற்றும் கடன் தயாரிப்புகளுக்கான குறிப்பு வீதமாக பரவலாகப் பயன்படுத்தப்படுகிறது. பல பயன்பாட்டு வீதமான LIBOR, இடைப்பட்ட வங்கி சந்தையில் பெரிய வங்கிகளுக்கு இடையில் பாதுகாப்பற்ற குறுகிய கால நிதியை கடன் வாங்குவதற்கும், உலகெங்கிலும் உள்ள வட்டி விகிதத்தை பல்வேறு வகையான கடன்களில் கணக்கிடுவதற்கும் அடிப்படையை அமைக்கிறது. ஜனவரி 31, 2014 வரை LIBOR பிபிஏ உடன் முன்னொட்டாக இருந்தது, இது பிபிஏ லிபோர் என அழைக்கப்படுகிறது, ஏனெனில் இது பிரிட்டிஷ் வங்கியாளர் சங்கத்தால் (பிபிஏ) நிர்வகிக்கப்படுகிறது. இருப்பினும், பிப்ரவரி 1, 2014 அன்று, இன்டர் கான்டினென்டல் எக்ஸ்சேஞ்ச் பெஞ்ச்மார்க் அட்மினிஸ்ட்ரேஷன் லிமிடெட் LIBOR இன் நிர்வாகத்தை எடுத்துக் கொண்டது, அதை ICE LIBOR ஆக மாற்றியது.

தோற்றுவாய்கள்

1960 களின் பிற்பகுதியில் LIBOR இன் தோற்றம், கிரேக்க வங்கியாளரான மினோஸ் சோம்பானாகிஸ், ஈரானின் ஷாவுக்காக 80 மில்லியன் டாலர் மதிப்புள்ள ஒரு ஒருங்கிணைந்த கடனை ஏற்பாடு செய்தபோது, ​​புதிதாக திறக்கப்பட்ட லண்டன் உற்பத்தியாளர்கள் ஹனோவரின் (இப்போது ஜேபி மோர்கன் சேஸின் ஒரு பகுதி) இருந்து ஈரானின் ஷாவுக்கு ஏற்பாடு செய்தார். ஒரு சில குறிப்பு வங்கிகளால் அறிக்கையிடப்பட்ட நிதி செலவுகளின் சராசரிக்கு கடன் வழங்கப்பட்டது. இந்த அமைப்பு இறுதியில் உருவாகி 1986 ஆம் ஆண்டில் பிரிட்டிஷ் வங்கியாளர் சங்கம் (பிபிஏ) கையகப்படுத்தியது, இது ஆளுகை மற்றும் தரவு சேகரிப்பு தொடர்பான செயல்முறையை முறைப்படுத்தியது. (தொடர்புடைய வாசிப்பு, காண்க: LIBOR க்கு ஒரு அறிமுகம்) n

கையாளுதல்

2007 ஆம் ஆண்டின் நிதி நெருக்கடியின் போது LIBOR இன் நம்பகத்தன்மை குறித்த கேள்வி முதன்முறையாக வெளிப்பட்டது, பிற சந்தை விகிதங்கள் மற்றும் விலைகள் ஆகியவற்றின் அடிப்படையில், மிகவும் பின்பற்றப்பட்ட விகிதம் திடீரென மற்றும் வரிக்கு வெளியே நடந்துகொண்டது. அடுத்த ஆண்டுகளில், நிதி கட்டுப்பாட்டாளர்கள் மற்றும் சில பொது அதிகாரிகள் LIBOR இன் கையாளுதலைக் கவனித்தனர். இந்த விசாரணை செயல்முறைகள் LIBOR இன் பல பலவீனங்களை அம்பலப்படுத்தின, அதன் நம்பகத்தன்மையை ஒரு தரமாக சவால் செய்தன. முக்கிய அவதானிப்புகள்:

• LIBOR சமர்ப்பிப்புகளுக்கான பரிவர்த்தனை தரவைப் பயன்படுத்துவதில் சரிவு ஏற்பட்டது. விகிதத்தை தொகுக்கும் சமர்ப்பிப்புகள் வங்கிகளால் "கையாளுதலுக்கு உட்பட்டவை", ஏனெனில் இதுபோன்ற கையாளுதல் சிறந்த கடன் தகுதியை வெளிப்படுத்தவோ அல்லது அவர்களின் வர்த்தக நிலைகளை மேம்படுத்தவோ உதவும். LIBOR இன் நிர்வாக அமைப்பில் ஓட்டைகள் இருந்தன, அவை பங்களிப்பு வங்கிகளுக்கு விகிதங்களை கையாள வாய்ப்புகளை வழங்கின. அவர்களுக்கு ஏற்றது. ஆளுகை முறைக்கு போதுமான வெளிப்படைத்தன்மை மற்றும் பொறுப்புக்கூறல் இல்லை, இதன் விளைவாக மீண்டும் மீண்டும் கையாளுதல் முயற்சிகள் மேற்கொள்ளப்பட்டன.

LIBOR சமர்ப்பிப்புகள் தொடர்பாக சில கடுமையான முறைகேடுகள் நடைபெறுகின்றன என்பது தெளிவாகத் தெரிந்தாலும், 2012 வரை கணிசமான எதுவும் வெளிப்படுத்தப்படவில்லை, வங்கிகள் LIBOR மீது தங்கள் செல்வாக்கை தவறாகப் பயன்படுத்துகின்றன என்பது தெளிவாகத் தெரிந்தது. LIBOR இன் மோசடி தொடர்பான விசாரணைகள் ஒரு டஜன் வங்கிகளில் தொடங்கப்பட்டன. இந்த பட்டியலில் பார்க்லேஸ் வங்கி பி.எல்.சி (LON: BARC), யுபிஎஸ் (NYSE: UBS), ராயல் பாங்க் ஆப் ஸ்காட்லாந்து (LON: RBS), HSBC (ADR, NYSE: HSBC), பாங்க் ஆஃப் அமெரிக்கா (NYSE: BAC), சிட்டி குழுமம் (NYSE: C), JP மோர்கன் சேஸ் (NYSE: JPM), தி பாங்க் ஆஃப் டோக்கியோ-மிட்சுபிஷி யுஎஃப்ஜே (பிடிஎம்யூ), கிரெடிட் சூயிஸ், லாயிட்ஸ் (LON: LLOY), வெஸ்ட்எல்பி, மற்றும் டாய்ச் வங்கி (XETRA: DBK).

ஜூன் 2012 இல், நிதி சேவைகள் மற்றும் சந்தைகள் சட்டம் 2000 இன் படி, பெரும்பாலும் 2005 மற்றும் 2009 க்கு இடையில், LIBOR மற்றும் EURIBOR தொடர்பான தவறுகளுக்கு பார்க்லேஸ் வங்கிக்கு நிதிச் சேவை ஆணையம் (FSA) 59.5 மில்லியன் டாலர் அபராதம் விதித்தது. பார்க்லேஸ் ஒப்புக் கொண்டதால் ஆரம்பகால தீர்வு, 30 சதவிகித தள்ளுபடிக்குப் பிறகு 85 மில்லியன் டாலர் அபராதம் 59.5 மில்லியன் டாலராக இருந்தது. 2005 முதல் 2009 வரை யூரிபோர் மற்றும் லிபோரை மோசடி செய்ததற்காகவும், தவறான அறிக்கையிடலுக்காகவும் அமெரிக்க அதிகாரிகள் பார்க்லேஸுக்கு 360 மில்லியன் டாலர் அபராதம் விதித்தனர். (தொடர்புடைய வாசிப்பு, பார்க்க: ICE LIBOR என்றால் என்ன, இது எதற்காக பயன்படுத்தப்படுகிறது?)

வீட்லியின் பரிந்துரை

ஜூன் 2012 இல், பார்க்லேஸ் கண்டுபிடிப்புகள் அறிவிக்கப்பட்ட உடனேயே (இது பல விசாரணைகளில் ஒன்றாகும்), இங்கிலாந்தின் அதிபர் அதிபர் மார்ட்டின் வீட்லியை (அப்பொழுது நிதிச் சேவை ஆணையத்தின் நிர்வாக இயக்குநரும், நிதி நடத்தை ஆணையத்தின் தலைமை நிர்வாக அதிகாரியும்) நியமித்தார் LIBOR இன் பல்வேறு அம்சங்களைப் பற்றி ஒரு சுயாதீன மதிப்பாய்வை அமைக்கவும்.

LIBOR இன் வீட்லி ரிவியூ (இறுதி அறிக்கை) வழங்கிய மிக முக்கியமான பரிந்துரை, LIBOR ஐ ஒரு புதிய நிர்வாகியிடம் ஒப்படைக்க வேண்டும். வீட்லி ரிவியூ படி, “பிபிஏ ஒரு புதிய நிர்வாகிக்கு LIBOR இன் பொறுப்பை மாற்ற வேண்டும், அவர் விகிதத்தை தொகுத்து விநியோகிப்பதற்கும், நம்பகமான உள் நிர்வாகம் மற்றும் மேற்பார்வை வழங்குவதற்கும் பொறுப்பாவார். ஒழுங்குமுறை அதிகாரிகளால் கூட்டப்பட்ட ஒரு சுயாதீன குழுவினால் நடத்தப்படும் டெண்டர் செயல்முறை மூலம் இதை அடைய வேண்டும். ”

வீட்லி மறுஆய்வு பரிந்துரையைத் தொடர்ந்து, ஹாக் டெண்டரிங் ஆலோசனைக் குழு கடுமையான போட்டி டெண்டர் செயல்முறை மூலம் LIBOR இன் புதிய நிர்வாகியைத் தேர்ந்தெடுத்தது. ஹாக் டெண்டரிங் ஆலோசனைக் குழு 2013 இன் நடுப்பகுதியில் புதிய நிர்வாகியாக இன்டர் கான்டினென்டல் எக்ஸ்சேஞ்ச் பெஞ்ச்மார்க் நிர்வாகத்தை (ஐபிஏ) பரிந்துரைத்தது. நிதி உலகில் ஒரு முக்கிய பெயரான இன்டர் கான்டினென்டல் எக்ஸ்சேஞ்ச் குரூப் (NYSE: ICE), பொருட்கள் மற்றும் நிதிச் சந்தைகளுக்கான ஒழுங்குபடுத்தப்பட்ட பரிமாற்றங்கள் மற்றும் தீர்வு இல்லங்களின் பரந்த வலையமைப்பைக் கொண்டுள்ளது. ஐபிஏ, பிரிட்டிஷ் வங்கியாளர்கள் சங்கம் (பிபிஏ) மற்றும் பிற தொழில் நிறுவனங்கள் இணைந்து பிபிஏ லிபோரை ஐசிஇ லிபோருக்கு மாற்றுவதை உறுதிசெய்துள்ளன. பிப்ரவரி 1, 2014 அன்று, ஐ.சி.இ. பெஞ்ச்மார்க் அசோசியேஷன் LIBOR இன் அதிகாரப்பூர்வ நிர்வாகியாக ஆனது, மேலும் வெளிப்படைத்தன்மையையும், வலுவான மேற்பார்வை மற்றும் நிர்வாக கட்டமைப்பையும் கொண்டு வந்தது.

அடிக்கோடு

இது பிபிஏ அல்லது ஐசிஇ நிர்வகிக்கப்பட்டாலும், கடன் சந்தையில் LIBOR தொடர்ந்து முக்கிய பங்கு வகிக்கிறது. அதன் நிர்வாகியின் மாற்றம் சமர்ப்பிப்புகளைச் சேகரிக்கும் செயல்முறையையோ அல்லது வீதத்தைக் கணக்கிடும் முறையையோ மாற்றவில்லை. IE 300- $ 800 டிரில்லியன் (பொதுவில் கிடைக்கும் மதிப்பீடுகளின் அடிப்படையில்), வீட்டுக் கடன்கள், வட்டி வீத வழித்தோன்றல்கள், கிரெடிட் கார்டுகள் மற்றும் பலவற்றைப் பூர்த்தி செய்யும் ஒப்பந்தங்களுக்கான அளவுகோலாக இருக்கும் LIBOR இன் நம்பகத்தன்மையையும் ஒருமைப்பாட்டையும் மீட்டெடுக்க ICE பெஞ்ச்மார்க் நிர்வாகம் உதவியுள்ளது.