ஆர் இடையே என்ன தொடர்பு?

பீட்டா மற்றும் ஆர்-ஸ்கொயர் இரண்டு தொடர்புடைய, ஆனால் வேறுபட்ட, நடவடிக்கைகள். உயர் ஆர்-ஸ்கொயர் கொண்ட பரஸ்பர நிதி ஒரு அளவுகோலுடன் மிகவும் தொடர்புடையது. பீட்டாவும் அதிகமாக இருந்தால், அது பெஞ்ச்மார்க் விட, குறிப்பாக காளை சந்தைகளில் அதிக வருமானத்தை ஈட்டக்கூடும். ஆர்-ஸ்கொயர் ஒரு சொத்தின் விலையில் ஒவ்வொரு மாற்றமும் ஒரு அளவுகோலுடன் எவ்வளவு நெருக்கமாக தொடர்புடையது என்பதை அளவிடும். ஒரு விலை நிர்ணயம் தொடர்பாக அந்த விலை மாற்றங்கள் எவ்வளவு பெரியவை என்பதை பீட்டா அளவிடுகிறது. ஒன்றாகப் பயன்படுத்தினால், ஆர்-ஸ்கொயர் மற்றும் பீட்டா முதலீட்டாளர்களுக்கு சொத்து மேலாளர்களின் செயல்திறனைப் பற்றிய முழுமையான படத்தைக் கொடுக்கும்.

ஆர்-ஸ்கொயர் அளவீடுகள் செயல்திறன் ஒரு பெஞ்ச்மார்க்குடன் எவ்வாறு பொருந்துகிறது

ஆர்-ஸ்கொயர் என்பது ஒரு அளவுகோலின் விளைவாக ஒரு சொத்து அல்லது நிதியின் செயல்திறனின் சதவீதத்தின் அளவீடு ஆகும். இது 0 மற்றும் 100 க்கு இடையிலான எண்ணாகப் புகாரளிக்கப்படுகிறது. ஆர்-ஸ்கொயர் 0 கொண்ட ஒரு அனுமான பரஸ்பர நிதிக்கு அதன் அளவுகோலுடன் எந்த தொடர்பும் இல்லை. 100 இன் ஆர்-ஸ்கொயர் கொண்ட ஒரு பரஸ்பர நிதி அதன் அளவுகோலின் செயல்திறனை துல்லியமாக பொருத்துகிறது.

பீட்டா என்பது ஒரு அளவுகோலின் தொடர்புடைய நகர்வுகளுக்கு ஒரு நிதி அல்லது சொத்தின் உணர்திறன் அளவீடு ஆகும். 1.0 பீட்டா கொண்ட ஒரு பரஸ்பர நிதி அதன் அளவுகோலாக சரியாக உணர்திறன் அல்லது நிலையற்றது. 0.80 பீட்டா கொண்ட ஒரு நிதி 20% குறைவான உணர்திறன் அல்லது கொந்தளிப்பானது, மேலும் 1.20 பீட்டா கொண்ட ஒரு நிதி 20% அதிக உணர்திறன் அல்லது கொந்தளிப்பானது.

ஆல்பா என்பது மூன்றாவது நடவடிக்கையாகும், இது ஒரு மேலதிக லாபம் ஈட்டும்போது சொத்து மேலாளர்களின் லாபத்தைக் கைப்பற்றும் திறனை அளவிடும். ஆல்பா 1.0 ஐ விடக் குறைவான, சமமான அல்லது அதிகமான எண்ணாகப் புகாரளிக்கப்படுகிறது. மேலாளரின் ஆல்பா உயர்ந்தால், அடிப்படை அளவுகோலில் நகர்வுகளிலிருந்து லாபம் ஈட்டும் திறன் அதிகமாக இருக்கும். சில சிறந்த செயல்திறன் கொண்ட ஹெட்ஜ் நிதி மேலாளர்கள் ஸ்டாண்டர்ட் அண்ட் புவர்ஸ் 500 இன்டெக்ஸை ஒரு அளவுகோலாகப் பயன்படுத்தி 5 அல்லது அதற்கு மேற்பட்ட குறுகிய கால ஆல்பாக்களை அடைந்துள்ளனர்.

50 க்கும் குறைவான ஆர்-ஸ்கொயர் புள்ளிவிவரங்களைக் கொண்ட சொத்துகளின் ஆல்பா மற்றும் பீட்டா நம்பமுடியாதவை என்று கருதப்படுகிறது, ஏனெனில் சொத்துக்கள் ஒரு பயனுள்ள ஒப்பீடு செய்ய போதுமான அளவு தொடர்புபடுத்தப்படவில்லை. குறைந்த ஆர்-ஸ்கொயர் அல்லது பீட்டா ஒரு முதலீட்டை ஒரு மோசமான தேர்வாக மாற்ற வேண்டிய அவசியமில்லை, அதன் செயல்திறன் புள்ளிவிவர ரீதியாக அதன் அளவுகோலுடன் தொடர்பில்லாதது என்று பொருள்.