நல்ல கூர்மையான விகிதம் என்ன?

ஷார்ப் விகிதம் என்பது பொருளாதார நிபுணர் வில்லியம் ஷார்ப்பால் உருவாக்கப்பட்ட ஒரு முதலீடு அல்லது போர்ட்ஃபோலியோவில் ஆபத்து சரிசெய்யப்பட்ட வருவாயின் நன்கு அறியப்பட்ட மற்றும் நன்கு அறியப்பட்ட நடவடிக்கையாகும். மொத்த முதலீட்டு இலாகாவின் மொத்த செயல்திறனை அல்லது ஒரு தனிப்பட்ட பங்குகளின் செயல்திறனை மதிப்பீடு செய்ய ஷார்ப் விகிதம் பயன்படுத்தப்படலாம்.

ஷார்ப் விகிதம் அமெரிக்க அரசாங்க கருவூல பத்திரங்கள் அல்லது பில்கள் போன்ற ஆபத்து இல்லாத முதலீட்டின் வருவாய் விகிதத்துடன் ஒப்பிடுகையில் ஒரு பங்கு முதலீடு எவ்வளவு சிறப்பாக செயல்படுகிறது என்பதைக் குறிக்கிறது. குறுகிய முதிர்வு கருவூல மசோதாவின் வருவாய் விகிதம் கணக்கீட்டில் பயன்படுத்தப்பட வேண்டுமா அல்லது தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட ஆபத்து இல்லாத கருவி ஒரு முதலீட்டாளர் பங்கு முதலீடுகளை வைத்திருக்க எதிர்பார்க்கும் நேரத்துடன் மிக நெருக்கமாக பொருந்துமா என்பதில் சில கருத்து வேறுபாடுகள் உள்ளன.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• ஷார்ப் விகிதம் அமெரிக்க அரசாங்க கருவூல பத்திரங்கள் அல்லது பில்கள் போன்ற ஆபத்து இல்லாத முதலீட்டின் வருவாய் விகிதத்துடன் ஒப்பிடுகையில் ஒரு பங்கு முதலீடு எவ்வளவு சிறப்பாக செயல்படுகிறது என்பதைக் குறிக்கிறது. ஷார்ப் விகிதத்தைக் கணக்கிட, நீங்கள் முதலில் ஒரு முதலீட்டு இலாகாவில் எதிர்பார்க்கப்படும் வருவாயைக் கணக்கிடுகிறீர்கள் அல்லது தனிப்பட்ட பங்கு மற்றும் பின்னர் ஆபத்து இல்லாத வருவாய் விகிதத்தைக் கழித்தல். ஷார்ப் விகிதத்தின் முக்கிய சிக்கல் என்னவென்றால், இது சாதாரண வருவாய் விநியோகம் இல்லாத முதலீடுகளால் வலியுறுத்தப்படுகிறது.

கூர்மையான விகிதத்தைக் கணக்கிடுகிறது

1966 ஆம் ஆண்டில் வில்லியம் ஷார்ப் ஷார்ப் விகிதத்தை உருவாக்கியதிலிருந்து, இது நிதியத்தில் பயன்படுத்தப்படும் மிகவும் குறிப்பிடப்பட்ட இடர்-வருவாய் நடவடிக்கைகளில் ஒன்றாகும், மேலும் இந்த பிரபலத்தின் பெரும்பகுதி அதன் எளிமைக்கு காரணம். 1990 ஆம் ஆண்டில் பேராசிரியர் ஷார்ப் மூலதன சொத்து விலை மாதிரி (சிஏபிஎம்) குறித்த தனது பணிக்காக பொருளாதார அறிவியலுக்கான நோபல் நினைவு பரிசை வென்றபோது இந்த விகிதத்தின் நம்பகத்தன்மை மேலும் அதிகரித்தது.

ஷார்ப் விகிதத்தைக் கணக்கிட, நீங்கள் முதலில் ஒரு முதலீட்டு இலாகா அல்லது தனிப்பட்ட பங்குகளில் எதிர்பார்க்கப்படும் வருவாயைக் கணக்கிட்டு, பின்னர் ஆபத்து இல்லாத வருமான விகிதத்தைக் கழிக்கவும். பின்னர், நீங்கள் அந்த எண்ணிக்கையை போர்ட்ஃபோலியோ அல்லது முதலீட்டின் நிலையான விலகலால் வகுக்கிறீர்கள். ஷார்ப் விகிதத்தை ஆண்டின் இறுதியில் மீண்டும் கணக்கிடலாம், எதிர்பார்த்த வருவாயைக் காட்டிலும் உண்மையான வருவாயை ஆராயலாம்.

ஆகவே ஒப்பீட்டளவில் குறைந்த அளவு ஆபத்துக்கான அதிக அளவு எதிர்பார்க்கப்படும் வருவாயைக் குறிக்கும் நல்ல ஷார்ப் விகிதமாகக் கருதப்படுவது எது?

• வழக்கமாக, 1.0 ஐ விட அதிகமான ஷார்ப் விகிதம் முதலீட்டாளர்களால் ஏற்றுக்கொள்ளத்தக்கதாக கருதப்படுகிறது. 2.0 ஐ விட அதிகமான விகிதம் மிகவும் நல்லது என மதிப்பிடப்படுகிறது. 3.0 அல்லது அதற்கு மேற்பட்ட விகிதம் சிறந்ததாக கருதப்படுகிறது. 1.0 க்கு கீழ் உள்ள விகிதம் துணை உகந்ததாக கருதப்படுகிறது.

கூர்மையான விகிதத்திற்கான சூத்திரம்

கூர்மையான விகிதம் = Rp Rp −Rf எங்கே: Rp = சொத்து அல்லது போர்ட்ஃபோலியோவில் எதிர்பார்க்கப்படும் வருமானம் Rf = ஆபத்து இல்லாத வருவாய் விகிதம் returnsp = வருமானத்தின் நிலையான விலகல் (ஆபத்து)

கூர்மையான விகிதத்தின் வரம்புகள்

ஷார்ப் விகிதத்தின் முக்கிய சிக்கல் என்னவென்றால், இது சாதாரண வருமானத்தை விநியோகிக்காத முதலீடுகளால் வலியுறுத்தப்படுகிறது. சொத்து விலைகள் பூஜ்ஜியத்தால் எதிர்மறையாகக் கட்டுப்படுத்தப்படுகின்றன, ஆனால் கோட்பாட்டளவில் வரம்பற்ற தலைகீழ் ஆற்றலைக் கொண்டுள்ளன, அவற்றின் வருவாயை சரியான-வளைந்த அல்லது பதிவு-இயல்பானதாக ஆக்குகின்றன, இது சொத்து வருமானம் பொதுவாக விநியோகிக்கப்படும் ஷார்ப் விகிதத்தில் கட்டமைக்கப்பட்ட அனுமானங்களின் மீறலாகும்.

ஹெட்ஜ் நிதிகள் மூலம் ஈட்டப்பட்ட வருமானத்தை விநியோகிப்பதற்கும் இதற்கு ஒரு சிறந்த எடுத்துக்காட்டு காணப்படுகிறது. அவர்களில் பலர் மாறும் வர்த்தக உத்திகள் மற்றும் விருப்பங்களைப் பயன்படுத்துகின்றனர், அவை வருவாய் விநியோகத்தில் வளைவு மற்றும் கர்டோசிஸுக்கு வழிவகுக்கும். பல ஹெட்ஜ் நிதி உத்திகள் அவ்வப்போது பெரிய எதிர்மறை வருவாயுடன் சிறிய நேர்மறையான வருவாயை உருவாக்குகின்றன. உதாரணமாக, பணத்திற்கு வெளியே உள்ள விருப்பங்களை விற்பனை செய்வதற்கான ஒரு எளிய மூலோபாயம் சிறிய பிரீமியங்களை சேகரித்து, "பெரிய ஒன்று" அடையும் வரை எதையும் செலுத்தாது. ஒரு பெரிய இழப்பு ஏற்படும் வரை, இந்த மூலோபாயம் (தவறாக) மிக உயர்ந்த மற்றும் சாதகமான ஷார்ப் விகிதத்தைக் காண்பிக்கும்.