வேக்கிற்கும் இர்ருக்கும் என்ன வித்தியாசம்?

மூலதனத்தின் சராசரி செலவு (WACC) மற்றும் உள் வருவாய் விகிதம் (IRR) ஆகியவை பல்வேறு நிதிக் காட்சிகளில் ஒன்றாகப் பயன்படுத்தப்படலாம், ஆனால் அவற்றின் கணக்கீடுகள் தனித்தனியாக மிகவும் மாறுபட்ட நோக்கங்களுக்கு உதவுகின்றன.

WACC என்றால் என்ன?

WACC என்பது ஒரு நிறுவனத்தின் மூலதன ஆதாரங்களின் வரிக்குப் பிந்தைய சராசரி செலவு மற்றும் ஒரு நிறுவனம் அதன் நிதியுதவிக்கு செலுத்தும் வட்டி வருமானத்தின் அளவீடு ஆகும். WACC குறைவாக இருக்கும்போது நிறுவனத்திற்கு இது நல்லது, ஏனெனில் அது அதன் நிதி செலவுகளை குறைக்கிறது.

ஒரு நிறுவனத்தின் மூலதன கட்டமைப்பில் பொதுவாக பயன்படுத்தப்படும் சில மூலதன ஆதாரங்களில் பொதுவான பங்கு, விருப்பமான பங்கு, குறுகிய கால கடன் மற்றும் நீண்ட கால கடன் ஆகியவை அடங்கும். இந்த மூலதன ஆதாரங்கள் நிறுவனத்திற்கும் அதன் வளர்ச்சி முயற்சிகளுக்கும் நிதியளிக்கப் பயன்படுத்தப்படுகின்றன.

எடையுள்ள சராசரியை எடுத்துக்கொள்வதன் மூலம், ஒவ்வொரு டாலருக்கும் நிறுவனம் எவ்வளவு சராசரி வட்டி செலுத்துகிறது என்பதை WACC காட்டுகிறது. நிறுவனத்தின் கண்ணோட்டத்தில், அது செய்யக்கூடிய மிகக் குறைந்த மூலதன வட்டியை செலுத்துவது மிகவும் சாதகமானது, ஆனால் சந்தை தேவை அது வழங்கும் வருவாய் நிலைகளுக்கு ஒரு காரணியாகும். பொதுவாக, கடன் சலுகைகள் பங்குச் சலுகைகளை விட குறைந்த வட்டி வருவாய் செலுத்துதல்களைக் கொண்டுள்ளன.

நிறுவனங்கள் பகுப்பாய்வு செய்யும் போது நிறுவனங்கள் WACC ஐ குறைந்தபட்ச விகிதமாகப் பயன்படுத்துகின்றன, ஏனெனில் இது நிறுவனத்திற்குத் தேவையான அடிப்படை வருமான வீதமாகும். ஒரு நிறுவனத்தின் மதிப்பீட்டைக் கணக்கிடும்போது எதிர்கால பணப்புழக்கங்களை தள்ளுபடி செய்வதற்கு ஆய்வாளர்கள் WACC ஐப் பயன்படுத்துகின்றனர்.

WACC க்கான ஃபார்முலா

WACC = E + DE + r + E + DD ⋅q⋅ (1 - t) எங்கே: E = EquityD = Debtr = ஈக்விட்டி செலவு = கடன் செலவு = பெருநிறுவன வரி விகிதம்

ஐஆர்ஆர் என்றால் என்ன?

உள் வருவாய் விகிதம் பல்வேறு நிதிக் காட்சிகளில் வெளிப்படுத்தப்படலாம். நடைமுறையில், உள் வருவாய் விகிதம் ஒரு மதிப்பீட்டு மெட்ரிக் ஆகும், இதில் பணப்புழக்கங்களின் நிகர தற்போதைய மதிப்பு (NPR) பூஜ்ஜியத்திற்கு சமமாகும்.

பொதுவாக, மூலதன திட்டங்களை பகுப்பாய்வு செய்ய மற்றும் தீர்மானிக்க நிறுவனங்களால் ஐஆர்ஆர் பயன்படுத்தப்படுகிறது. எடுத்துக்காட்டாக, ஒவ்வொரு திட்டத்தின் ஐ.ஆர்.ஆரின் அடிப்படையில் ஏற்கனவே இருக்கும் ஆலையை விரிவுபடுத்துவதற்கு எதிராக ஒரு புதிய ஆலையில் முதலீட்டை ஒரு நிறுவனம் மதிப்பீடு செய்யலாம். ஐ.ஆர்.ஆர் அதிகமானது திட்டத்தின் எதிர்பார்த்த செயல்திறன் மற்றும் திட்டத்திற்கு அதிக வருவாய் தரும்.

ஐ.ஆர்.ஆருக்கான ஃபார்முலா

ஐஆர்ஆரைக் கணக்கிடுவதற்கு குறிப்பிட்ட சூத்திரம் எதுவும் இல்லை. இது உண்மையில் பூஜ்ஜியத்திற்கு சமமான NPR க்கான சூத்திரம்.

NPV = t = 1∑T (1 + r) tCt oCo = 0 எங்கே: Ct = நிகர பண வரவு tCo = மொத்த ஆரம்ப முதலீட்டு செலவுகள் = தள்ளுபடி விகிதம் = காலங்களின் எண்ணிக்கை

WACC மற்றும் IRR ஐ எப்போது பயன்படுத்த வேண்டும்

ஐ.ஆர்.ஆருடன் கருத்தில் கொண்டு WACC பயன்படுத்தப்படுகிறது, ஆனால் இது ஒரு உள் செயல்திறன் வருவாய் மெட்ரிக் அல்ல, அதாவது ஐ.ஆர்.ஆர் வருகிறது. நிறுவனங்கள் எந்தவொரு உள் பகுப்பாய்வின் ஐ.ஆர்.ஆரும் WACC ஐ விட அதிகமாக இருக்க வேண்டும் என்று நிறுவனங்கள் விரும்புகின்றன.

ஐ.ஆர்.ஆர் என்பது ஒரு திட்டத்தின் எதிர்கால பணப்புழக்கங்கள் அல்லது திட்டங்களின் கலவையிலிருந்து விரிவாக எதிர்பார்க்கக்கூடிய வருவாயைத் தீர்மானிக்க நிறுவனங்கள் பயன்படுத்தும் முதலீட்டு பகுப்பாய்வு நுட்பமாகும். ஒட்டுமொத்தமாக, ஐஆர்ஆர் ஒரு மதிப்பீட்டாளருக்கு அவர்கள் சம்பாதிக்கும் வருமானத்தை அளிக்கிறது அல்லது வருடாந்திர அடிப்படையில் அவர்கள் பகுப்பாய்வு செய்யும் திட்டங்களில் சம்பாதிக்க எதிர்பார்க்கிறார்கள்.

பகுப்பாய்விற்கான செயல்திறன் அளவீடுகளை முற்றிலும் பார்க்கும்போது, ​​ஒரு மேலாளர் பொதுவாக ஐஆர்ஆரைப் பயன்படுத்துவார் மற்றும் முதலீட்டில் வருமானம் (ஆர்ஓஐ) பெறுவார். ஐஆர்ஆர் வருடாந்திர அடிப்படையில் வருவாய் விகிதத்தை வழங்குகிறது, அதே நேரத்தில் ROI ஒரு மதிப்பீட்டாளருக்கு திட்டத்தின் முழு வாழ்க்கையிலும் ஒரு திட்டத்தின் விரிவான வருவாயை வழங்குகிறது.