2008 நிதி நெருக்கடியின் போது, முதலீட்டாளர்கள் பங்குச் சந்தை ஏற்ற இறக்கம் குறித்து அதிக கவனம் செலுத்தத் தொடங்கினர், அதற்கு எதிராக பாதுகாப்பதற்கான வழிகளைத் தேடுகிறார்கள் அல்லது அதிலிருந்து நேரடியாக லாபம் ஈட்டலாம். நிலையற்ற தன்மையுடன் இணைக்கப்பட்ட மிகவும் பிரபலமான தயாரிப்பு ஐபாத் எஸ் அண்ட் பி 500 விஎக்ஸ் குறுகிய கால எதிர்காலம் ஈடிஎன் (விஎக்ஸ்எக்ஸ்) ஆகும், இது 2009 ஆம் ஆண்டில் தொடங்கப்பட்டு ஜனவரி 30, 2019 அன்று முதிர்ச்சியடைந்தது.
விஎக்ஸ்எக்ஸ் பரிமாற்ற-வர்த்தக குறிப்பு பற்றிய சில முக்கிய உண்மைகள் இங்கே.
VXX இல் ஒரு ப்ரைமர்
- 2009 ஆம் ஆண்டில் தொடங்கப்பட்டது முதலீட்டாளர்கள் எஸ் & பி 500 இன்டெக்ஸ் (எஸ்.பி.எக்ஸ்) இல் உள்ள ஊசலாட்டங்களின் அளவு குறித்து பந்தயம் கட்ட உதவுகிறது. தனிப்பட்ட முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் ஹெட்ஜ் நிதி மேலாளர்கள் ஒரே மாதிரியாகப் பயன்படுத்துகின்றனர் பிப்ரவரி 2018 இல் நிர்வாகத்தின் கீழ் 2 பில்லியன் டாலர் என மதிப்பிடப்பட்டது, இப்போது $ 800 மில்லியன் கடன் கருவியாக கட்டமைக்கப்பட்டுள்ளது. ஜன., 30, 2019 மற்ற அம்சங்களைக் கொண்ட விஎக்ஸ்எக்ஸ் பி மூலம் மாற்றப்படும்
ஆதாரம்: வோல் ஸ்ட்ரீட் ஜர்னல்
முதலீட்டாளர்களுக்கு முக்கியத்துவம்
2008 நிதி நெருக்கடி மற்றும் ஆழமான கரடி சந்தை உள்ளிட்ட இரண்டு ஆண்டு காலப்பகுதியில், நரம்பு விருப்ப வர்த்தகர்கள் CBOE ஏற்ற இறக்கம் குறியீட்டை (VIX) 700% க்கும் மேலாக உயர்த்தியதாக ஜர்னல் குறிப்பிடுகிறது. அடுத்த 30 நாட்களில் எஸ் அண்ட் பி 500 இன்டெக்ஸில் எதிர்பார்க்கப்படும் விலை மாற்றங்களை VIX அளவிடும், அதனுடன் இணைக்கப்பட்ட விருப்ப ஒப்பந்தங்களின் வர்த்தகத்தின் அடிப்படையில்.
VIX பெரும்பாலும் சந்தைக்கு ஒரு பயம் அளவீடு என்று அழைக்கப்படுகிறது. இதேபோல், இன்வெஸ்டோபீடியா கவலைக் குறியீடு (ஐ.ஏ.ஐ) பொருளாதாரம், பத்திர சந்தைகள் மற்றும் கடன் சந்தைகள் குறித்த வாசகர்களின் அக்கறை அளவை மதிப்பிடுவதற்காக உருவாக்கப்பட்டது.
VIX உயர்ந்து, பங்கு விலைகள் செயலிழந்ததால், முதலீட்டாளர் லாபத்திற்கான வழிகளைக் கண்டுபிடிப்பதில் ஆர்வம் காட்டினார். இது VIX உடன் இணைக்கப்பட்ட தயாரிப்புகளின் வளர்ச்சியைத் தூண்டியது, இது சந்தைக் குறியீடாகும், இது வர்த்தகம் செய்யக்கூடிய பாதுகாப்பு அல்ல. 2009 இல் தொடங்கப்பட்ட விஎக்ஸ்எக்ஸ், ஜர்னல் மேற்கோள் காட்டிய ஃபேக்ட்செட் ரிசர்ச் சிஸ்டம்ஸ் தரவின் படி, சொத்துக்கள் மற்றும் வர்த்தக அளவின் அடிப்படையில் இந்த தயாரிப்புகளில் மிகவும் பிரபலமானது.
ஒரு பரிமாற்ற-வர்த்தக குறிப்பாக கட்டமைக்கப்பட்ட, விஎக்ஸ்எக்ஸ் ஒரு பரிமாற்ற-வர்த்தக நிதி (ப.ப.வ.நிதி) அல்லது ஒரு பங்கு போன்ற வர்த்தகம் செய்கிறது. இருப்பினும், ப.ப.வ.நிதிகள் குறிப்பிட்ட முதிர்வுகளைக் கொண்ட கடன் கருவிகள். விஎக்ஸ்எக்ஸைப் பொறுத்தவரை, அந்த தேதி ஜனவரி 30, 2019. அப்போதே பங்குகளை வைத்திருக்கும் முதலீட்டாளர்கள் அதன் நிகர சொத்து மதிப்பின் அடிப்படையில் இறுதிக் கட்டணத்தை ஜனவரி 29 ஆம் தேதி முடிவடையும்.
"உங்கள் ETN களை நீண்ட கால முதலீடாக வைத்திருந்தால், உங்கள் முதலீட்டில் அனைத்தையும் அல்லது கணிசமான பகுதியையும் நீங்கள் இழக்க நேரிடும்" என்று விஎக்ஸ்எக்ஸ் ப்ரஸ்பெக்டஸ் எச்சரிக்கிறது, ஜர்னல் மேற்கோளிட்டுள்ளது. உண்மையில், VIX எதிர்கால ஒப்பந்தங்களில் அதன் வர்த்தகத்தின் அதிக செலவுகள் காரணமாக, VXX ஆரம்பத்தில் இருந்தே அதன் மதிப்பில் 99.96% ஐ இழந்துவிட்டதாக ஃபாக்ஸெட் கணக்கிடுகிறது.
இதன் விளைவாக, குறுகிய கால ஊகங்களுக்கு ஒரு கருவியாக VXX பொருளாதார உணர்வை மட்டுமே உருவாக்கியுள்ளது. இதுவும் மிகவும் ஆபத்தானது, பிப்ரவரி 2018 இல் எதிர்பாராத விதமாக ஏற்ற இறக்கம் அதிகரிக்கும் போது மற்ற VIX- இணைக்கப்பட்ட தயாரிப்புகளின் சரிவுக்கு சான்றாகும்.
விஎக்ஸ்எக்ஸை மாற்றுவதற்காக, பார்க்லேஸ் 2018 ஆம் ஆண்டில் இதே போன்ற தயாரிப்பை அறிமுகப்படுத்தியது, ஐபாத் சீரிஸ் பி எஸ் அண்ட் பி 500 விஎக்ஸ் குறுகிய கால எதிர்காலம் ஈடிஎன் (விஎக்ஸ்எக்ஸ் பி). இது 10 ஐ விட 30 ஆண்டுகள் மிக நீண்ட முதிர்ச்சியைக் கொண்டுள்ளது, மேலும் இது "வழங்குபவர் மீட்பது" விருப்பம் அல்லது அழைப்பு ஏற்பாட்டைக் கொண்டுள்ளது. தயாரிப்பு பராமரிக்க லாபகரமானதாக மாறினால், VXXB குறிப்புகளை முன்கூட்டியே மீட்டெடுக்க பார்க்லேஸ் இந்த விதியைப் பயன்படுத்தும். ஃபாக்ஸெட் ஒன்றுக்கு VXXB நிர்வாகத்தின் கீழ் சுமார் 30 230 மில்லியன் உள்ளது.
முன்னால் பார்க்கிறது
பிப்ரவரி 2018 இல் அழிக்கப்பட்ட அனுபவம் வாய்ந்த வர்த்தகர்கள் மற்றும் ஊக வணிகர்கள் சாட்சியமளித்தபடி, பங்குச் சந்தை ஏற்ற இறக்கத்தின் எதிர்கால திசையில் பந்தயம் கட்டுவது மிகவும் ஆபத்தான வணிகமாகும். சிக்கலான அபாயங்களைப் புரிந்து கொள்ளாத முதலீட்டாளர்கள் அல்லது உறிஞ்சுவதற்கு மூலதன மெத்தை இல்லாதவர்கள் VIX தொடர்பான தயாரிப்புகளில் முழுமையான இழப்பு, அநேகமாக அவற்றைத் தவிர்க்க வேண்டும்.
