ஸ்மார்ட் பீட்டா நிதிகளைப் பற்றி அடிக்கடி கேட்கப்படும் கேள்விகளில் ஒன்று, அடிப்படையில் எடையுள்ள முறைகள் நிலையான வருமான இடத்தை ஆர்வத்துடன் ஊடுருவிச் செல்லும். அமெரிக்காவில் 1, 000 க்கும் மேற்பட்ட ஸ்மார்ட் பீட்டா எக்ஸ்சேஞ்ச்-டிரேடட் ஃபண்டுகள் (ப.ப.வ.நிதிகள்) வர்த்தகம் செய்கின்றன, ஆனால் ஒரு சிறிய சதவீதம் பத்திர நிதிகள்.
பத்திரங்களை அணுகுவதற்கான புதிய வழிகளுக்கு ஆலோசகர்களும் முதலீட்டாளர்களும் கூச்சலிடுவதால் அந்த சதவீதம் வளர்ந்து வருகிறது. பாரம்பரிய பத்திர ப.ப.வ.நிதிகள் தொப்பி-எடையுள்ளவை, அதாவது பத்திரக் குறியீடுகளில் உள்ள கூறுகளை எடைபோடும்போது பிரச்சினை அளவு கணக்கில் எடுத்துக்கொள்ளப்படுகிறது, அதே சந்தை மூலதனம் சமபங்கு வரையறைகளில் பயன்படுத்தப்படுகிறது. இதன் விளைவாக, அமெரிக்க அரசாங்கக் கடன் மற்றும் பெருநிறுவன பத்திர ப.ப.வ.நிதிகளுக்கு அதிக அளவில் ஒதுக்கப்படும் மொத்த பத்திரங்கள் மிகப்பெரிய பிரச்சினைகளுக்கு பெரிதும் ஒதுக்கப்படுகின்றன.
ஐஷேர்ஸ் எட்ஜ் இன்வெஸ்ட்மென்ட் கிரேடு மேம்படுத்தப்பட்ட பாண்ட் ப.ப.வ.நிதி (ஐ.ஜி.இ.பி.) உள்ளிட்ட மாற்று வெயிட்டிங் முறைகளை ஒரு புதிய அலை பத்திர நிதிகள் கொண்டு வருகின்றன. பிளாக்ராக் முதலீட்டு தர மேம்படுத்தப்பட்ட பாண்ட் குறியீட்டைக் கண்காணிக்கும் ஐ.ஜி.இ.பி., இந்த ஆண்டின் தொடக்கத்தில் அறிமுகமானது.
காரணிகள் பத்திரங்களுடன் வேலை செய்கின்றன, மிக அதிகம்
உந்தம், தரம் மற்றும் மதிப்பு போன்ற முதலீட்டு காரணிகள் பெரும்பாலும் பங்குகள் தொடர்பாகப் பயன்படுத்தப்படுகின்றன மற்றும் சிந்திக்கப்படுகின்றன, ஆனால் காரணிகள் பத்திரங்களுடன் பயன்பாடுகளைக் கொண்டுள்ளன.
"தரம் மற்றும் மதிப்பை இணைப்பது இவ்வாறு உள்ளுணர்வு வாய்ந்தது" என்று பிளாக்ராக் கூறினார். "ஒரு தரமான திரையை சந்தையில் பயன்படுத்துவதால், அந்த பத்திரங்களை இயல்புநிலைக்கு அதிக வாய்ப்புள்ள வாய்ப்புடன் அகற்ற முடியும், இதன் விளைவாக ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவை உருவாக்குவதற்கான உயர் தரமான பத்திரங்கள் பத்திரங்கள். மதிப்பு சாய்வைப் பயன்படுத்தி பத்திரங்கள் தேர்வு செய்யப்படுகின்றன, மோசமானவை அகற்றப்பட்ட பின்னர் அதிக மதிப்பு பெயர்களைத் தேர்ந்தெடுக்கின்றன. ”
IGEB 230 பத்திரங்களை வைத்திருக்கிறது மற்றும் 30 நாள் SEC மகசூல் 4.29% ஆகும், இது பாரம்பரிய பெருநிறுவன பத்திர நிதிகளுக்கு ஏற்ப உள்ளது. ப.ப.வ.நிதி 6.86 ஆண்டுகள் பயனுள்ள காலத்தைக் கொண்டுள்ளது.
பத்திரங்களுடன் பல காரணிகள்
ஸ்மார்ட் பீட்டா இடத்தின் வேகமாக வளர்ந்து வரும் பகுதிகளில் ஒன்று பல காரணி நிதிகள் ஆகும். பல காரணி ப.ப.வ.நிதிகளின் எளிய விளக்கம் என்னவென்றால், இந்த நிதிகள் ஒரு நிதியில் குறைந்த ஏற்ற இறக்கம், தரம் மற்றும் மதிப்பு போன்ற பல முதலீட்டு காரணிகளைப் பயன்படுத்துகின்றன. இந்த முறையை பத்திர நிதிகள் மற்றும் முதலீட்டாளர்களின் நன்மைக்காக பயன்படுத்தலாம்.
பத்திரங்களுக்கு தரத்தைப் பயன்படுத்துவது இயல்புநிலை அபாயத்தைக் கட்டுப்படுத்த உதவும், ஆனால் அந்த காரணி அதன் விளைச்சலையும் ஒரு பத்திர இலாகாவின் நீண்ட கால வருவாயையும் எடைபோடக்கூடும். பத்திரங்களுடன் மதிப்பை வலியுறுத்துவதில் நன்மை தீமைகள் உள்ளன.
"மதிப்புக் காரணியுடன், விளையாட்டில் கிட்டத்தட்ட தலைகீழ் மாறும் தன்மையைக் காண்கிறோம், " என்று பிளாக்ராக் கூறினார். "மதிப்பை நோக்கி சாய்வது பரந்த சந்தையுடன் ஒப்பிடும்போது அதிக வருவாய் ஈட்டும் பத்திரங்களின் போர்ட்ஃபோலியோவை உருவாக்க முடியும். இருப்பினும், அதிக மகசூல் தரும் இந்த பத்திரங்கள் பெரும்பாலும் மிகவும் ஆபத்தானவை, இதன் விளைவாக பரந்த சந்தையை விட குறைந்த ஆபத்து சரிசெய்யப்பட்ட வருமானம் கிடைக்கும். மதிப்பு போர்ட்ஃபோலியோ அதிக வருவாய் மற்றும் விளைச்சலை உருவாக்க முடியும், ஆனால் அதிக ஆபத்து இல்லாமல். நிலையான வருமான முதலீட்டாளர்களுக்கு இது சுவாரஸ்யமாக இருக்காது, குறிப்பாக உறவினர் பாதுகாப்பு மற்றும் ஸ்திரத்தன்மையின் ஆதாரமாக தங்கள் பத்திர இலாகாவை நம்பியிருப்பவர்கள். ”
IGEB இன் இருப்புக்களில் கிட்டத்தட்ட 98% A அல்லது BBB என மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது, இது தரம் வாய்ந்ததாக இருப்பதைக் குறிக்கிறது, ஆனால் ப.ப.வ.நிதியின் கிட்டத்தட்ட 3.4% மகசூல், திட கடன் தரத்தை அணுக முதலீட்டாளர்கள் வருமானத்திலிருந்து ஏமாற்றப்படுவதில்லை என்பதைக் குறிக்கிறது.
