சில பெரிய மற்றும் வெற்றிகரமான நிறுவனங்கள் இன்னும் தனியாருக்குச் சொந்தமானவை என்றாலும், பல நிறுவனங்கள் பொது உரிமையாளர்களாக மாற விரும்புகின்றன. செயல்பாடுகளுக்கான மற்றொரு நிதி ஆதாரத்திற்கான அணுகலைப் பெற அவர்கள் விரும்புகிறார்கள். ஒரு ஆரம்ப பொது வழங்கல் (ஐபிஓ) ஒரு தனியார் நிறுவனத்தின் பொது முதலீட்டாளர்களுக்கு அதன் பங்குகளை முதன்முதலில் வழங்குவதைக் குறிக்கிறது. இந்த செயல்முறை பொதுவாக மிகவும் தீவிரமானதாகக் கருதப்படுகிறது, மேலும் இதில் குதிக்க பல ஒழுங்குமுறை தடைகள் உள்ளன. ஐபிஓவை உருவாக்குவதற்கான முறையான செயல்முறை நன்கு ஆவணப்படுத்தப்பட்டு கட்டமைக்கப்பட்டுள்ளது. இருப்பினும், ஒரு நிறுவனம் ஒரு தனியார் நிறுவனத்திலிருந்து ஒரு பொது நிறுவனமாக மாறும் மாற்றும் செயல்முறை மிகவும் சிக்கலானது.
KEY TAKEAWAYS
- முதல் கட்டம், ஐபிஓ-க்கு முந்தைய மாற்றம், ஒரு தனியார் நிறுவனம் பகிரங்கமாக வர்த்தகம் செய்வதற்கான அடித்தளத்தை அமைக்கும் போது மறுசீரமைப்பு கட்டமாகும். இரண்டாவது கட்டம், ஐபிஓ பரிவர்த்தனை, வழக்கமாக பங்குகள் விற்கப்படுவதற்கு முன்பே நடைபெறுகிறது. மூன்றாவது கட்டம், ஐபிஓ-க்கு பிந்தைய காலம், முந்தைய படிகளில் நிறுவனம் உறுதியளித்த வாக்குறுதிகள் மற்றும் வணிக உத்திகளை நிறைவேற்றுவதை உள்ளடக்கியது.
ஒரு நிறுவனம் மூன்று பகுதி ஐபிஓ உருமாற்ற செயல்முறை மூலம் செல்கிறது: ஐபிஓ-க்கு முந்தைய மாற்றும் கட்டம், ஐபிஓ பரிவர்த்தனை கட்டம் மற்றும் ஐபிஓ-க்கு பிந்தைய பரிவர்த்தனை கட்டம்.
1. முன் ஐபிஓ உருமாற்ற நிலை
ஒரு தனியார் நிறுவனம் பொதுவில் வர்த்தகம் செய்வதற்கான அடித்தளத்தை அமைக்கும் போது ஐபிஓ-க்கு முந்தைய உருமாற்றம் கட்டம் ஒரு மறுசீரமைப்பு கட்டமாகும். பொது நிறுவனங்களின் முக்கிய கவனம் பங்குதாரர் மதிப்பை அதிகரிப்பதே என்பதால், நிறுவனம் அதைச் செய்த அனுபவத்தைக் கொண்ட நிர்வாகத்தைப் பெற வேண்டும். மேலும், நிறுவனங்கள் தங்கள் நிறுவன செயல்முறைகள் மற்றும் கொள்கைகளை மறுபரிசீலனை செய்ய வேண்டும். நிறுவனத்தின் பெருநிறுவன நிர்வாகத்தையும் வெளிப்படைத்தன்மையையும் மேம்படுத்த தேவையான மாற்றங்களை அவர்கள் செய்ய வேண்டும். மிக முக்கியமாக, நிறுவனம் ஒரு பயனுள்ள வளர்ச்சி மற்றும் வணிக மூலோபாயத்தை உருவாக்கி வெளிப்படுத்த வேண்டும். இதுபோன்ற ஒரு மூலோபாயம் எதிர்காலத்தில் நிறுவனம் அதிக லாபம் ஈட்டக்கூடும் என்று சாத்தியமான முதலீட்டாளர்களை நம்ப வைக்க முடியும். சராசரியாக, இந்த கட்டம் பொதுவாக முடிக்க இரண்டு ஆண்டுகள் ஆகும்.
ஐபிஓ-க்கு முந்தைய உருமாற்ற நிலை நிறுவனத்தின் நிறுவனர்களுக்கு குறிப்பாக கடினமாக இருக்கும். சில சந்தர்ப்பங்களில், அவர்கள் இதற்கு முன்பு பகிரங்கமாக வர்த்தகம் செய்யும் நிறுவனத்துடன் தொடர்பு கொள்ளவில்லை. ஒரு தனியார் நிறுவனத்தின் குறிப்பிடத்தக்க பங்குதாரர்களாக, நிறுவனர்கள் தங்கள் சொந்த வழியில் வணிகத்தை நடத்துவதற்குப் பயன்படுத்தப்படுகிறார்கள். ஸ்தாபகர்கள் துணிகர மூலதன நிதியைக் கையாண்டிருக்கலாம். இருப்பினும், துணிகர மூலதன நிதிகள் தொடக்கங்களை மதிப்பிடும் வழிகள் பங்குச் சந்தையிலிருந்து முற்றிலும் வேறுபட்டவை.
2. ஐபிஓ பரிவர்த்தனை நிலை
ஐபிஓ பரிவர்த்தனை நிலை வழக்கமாக பங்குகள் விற்கப்படுவதற்கு முன்பே நடைபெறும். இந்த கட்டத்தில் நிறுவனத்தின் ஆரம்ப மதிப்பீட்டை மேம்படுத்த வேண்டிய இலக்குகளை அடைவது அடங்கும். இந்த நடவடிக்கையின் முக்கியமான பகுதி, பிரச்சினை வெற்றிகரமாக இருக்கும் என்பதை உறுதிப்படுத்த முதலீட்டாளர்களின் நம்பிக்கையையும் நம்பகத்தன்மையையும் அதிகரிப்பதாகும். எடுத்துக்காட்டாக, நிறுவனங்கள் புகழ்பெற்ற கணக்கியல் மற்றும் சட்ட நிறுவனங்கள் தாக்கல் செய்வதோடு தொடர்புடைய முறையான ஆவணங்களை கையாளுவதை தேர்வு செய்யலாம். இந்த நடவடிக்கைகள் சாத்தியமான முதலீட்டாளர்களுக்கு நிரூபிக்க வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளன, நிறுவனம் கொஞ்சம் கூடுதல் செலவு செய்ய தயாராக உள்ளது. இது ஐபிஓ திட்டத்தின் படி செல்வதை உறுதிப்படுத்த உதவும்.
ஐபிஓ பரிவர்த்தனை நிலை என்பது எதிர்பார்ப்புகள் பெரும்பாலும் யதார்த்தத்துடன் மோதுகின்றன, மேலும் ஐபிஓ கூட தோல்வியடையும். பொதுவில் செல்வதற்கு முன், வெற்றிகரமான நிறுவனங்களும் அவற்றின் நிர்வாகமும் ஒளிரும் பத்திரிகை மதிப்புரைகளையும் ஆய்வாளர்களிடமிருந்து உயரும் மதிப்பீடுகளையும் பெறுகின்றன. ஐபிஓ நெருங்குகையில், நிறுவனத்தின் மதிப்பு எனக் கூறப்படும் தொகையை செலுத்தத் தயாராக இருக்கும் முதலீட்டாளர்களைக் கண்டுபிடிப்பது அவசியம். உபெர் போன்ற சில ஐபிஓக்கள் சிரமங்களை எதிர்கொண்டாலும், மற்றவை முற்றிலும் தோல்வியடைகின்றன. எடுத்துக்காட்டாக, நிறுவனம் பொதுவில் செல்லவிருந்ததற்கு சற்று முன்பு WeWork இன் ஐபிஓ ரத்து செய்யப்பட்டது. WeWork மதிப்புக்குரியது என்று ஆய்வாளர்கள் கூறியதற்கு அருகில் சந்தை எங்கும் செலுத்தாது என்பது தெளிவாகிறது.
ஐபிஓ பரிவர்த்தனை நிலை என்பது எதிர்பார்ப்புகள் பெரும்பாலும் யதார்த்தத்துடன் மோதுகின்றன, மேலும் ஐபிஓ கூட தோல்வியடையும்.
3. பிந்தைய ஐபிஓ பரிவர்த்தனை நிலை
ஐபிஓ-க்கு பிந்தைய பரிவர்த்தனை கட்டத்தில், முந்தைய படிகளில் நிறுவனம் உறுதியளித்த வாக்குறுதிகள் மற்றும் வணிக உத்திகளை நிறைவேற்றுவது அடங்கும். நிறுவனம் எதிர்பார்ப்புகளை பூர்த்தி செய்ய முயற்சிக்கக்கூடாது, மாறாக, அவர்களை வெல்ல வேண்டும். வருவாய் மதிப்பீடுகள் அல்லது வழிகாட்டுதல்களை அடிக்கடி வெல்லும் நிறுவனங்கள் பொதுவாக அவர்களின் முயற்சிகளுக்கு நிதி ரீதியாக வெகுமதி அளிக்கப்படுகின்றன. இந்த நிலை பொதுவாக மிக நீண்டது, ஏனென்றால் நிறுவனங்கள் நீண்ட காலத்திற்கு வலுவான செயல்திறன் கொண்டவை என்பதை சந்தைக்கு நிரூபிக்க வேண்டிய நேரம் இது.
ஐபிஓவை விட குறைவான மன அழுத்தம் இருந்தாலும், ஐபிஓ-க்கு பிந்தைய பரிவர்த்தனை கட்டத்தில் பங்கு விலை ஏற்ற இறக்கங்களை சமாளிக்க நிறுவனத்தின் நிர்வாகம் கற்றுக்கொள்ள வேண்டும். ஆய்வாளர்களால் வந்த தனியார் மதிப்பீடுகள் பெரும்பாலும் நிலையான முன்னேற்றத்தைக் காட்டுகின்றன. ஒவ்வொரு பங்குக்கும் ஒரு கட்டத்தில் குறைகிறது. அது நிகழும்போது, அவர்கள் கட்டுப்படுத்தாத ஒரு கதை மற்றும் இடைவிடாத எதிர்மறை செய்திகளைக் கையாள நிறுவனம் கற்றுக்கொள்ள வேண்டும்.
