குறுகிய விற்பனை கணக்கிற்கான குறைந்தபட்ச விளிம்பு தேவைகள்

ஒரு குறுகிய விற்பனை பரிவர்த்தனையில், முதலீட்டாளர் பங்குகளை கடன் வாங்கி சந்தையில் விற்கிறார், பங்கு விலை குறையும், மேலும் அவன் அல்லது அவள் குறைந்த விலையில் அவற்றை மீண்டும் வாங்க முடியும் என்ற நம்பிக்கையில். விற்பனையின் வருமானம் பின்னர் குறுகிய விற்பனையாளரின் விளிம்பு கணக்கில் டெபாசிட் செய்யப்படுகிறது. குறுகிய விற்பனை அடிப்படையில் சொந்தமில்லாத பங்குகளை விற்பனை செய்வதால், கடுமையான விளிம்பு தேவைகள் உள்ளன. இந்த விளிம்பு முக்கியமானது, ஏனெனில் கடன் வாங்கிய பங்குகள் எதிர்காலத்தில் கடன் வழங்குபவருக்கு திருப்பித் தரப்படும் என்பதை சிறப்பாக உறுதிப்படுத்த குறுகிய விற்பனையின் பிணையத்திற்கு இது பயன்படுத்தப்படுகிறது.

ஆரம்ப விளிம்பு தேவை என்பது வர்த்தகத்தின் போது கணக்கில் வைத்திருக்க வேண்டிய பணத்தின் அளவு என்றாலும், பராமரிப்பு விளிம்பு என்பது ஆரம்ப வர்த்தகத்திற்குப் பிறகு எந்த நேரத்திலும் கணக்கில் இருக்க வேண்டிய தொகை.

ஒழுங்குமுறை டி இன் கீழ், ஃபெடரல் ரிசர்வ் வாரியம் அனைத்து குறுகிய விற்பனை கணக்குகளுக்கும் விற்பனை தொடங்கப்படும் நேரத்தில் குறுகிய விற்பனையின் மதிப்பில் 150% இருக்க வேண்டும். 150% குறுகிய விற்பனை வருமானத்தின் (100%) முழு மதிப்பைக் கொண்டுள்ளது, மேலும் குறுகிய விற்பனையின் மதிப்பில் 50% கூடுதல் விளிம்பு தேவை. எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு முதலீட்டாளர் 1, 000 பங்குகளுக்கு short 10 க்கு ஒரு குறுகிய விற்பனையைத் தொடங்கினால், குறுகிய விற்பனையின் மதிப்பு $ 10, 000 ஆகும். ஆரம்ப விளிம்பு தேவை $ 10, 000 (100%), கூடுதலாக $ 5, 000 (50%), மொத்தம் $ 15, 000 ஆகும்.

குறுகிய விற்பனைக்கான பராமரிப்பு விளிம்பு தேவை விதிகள் ஒரு பாதுகாப்பு நடவடிக்கையைச் சேர்க்கின்றன, இது கடன் வாங்கிய பங்குகள் திரும்பப் பெறுவதற்கான வாய்ப்பை மேலும் மேம்படுத்துகிறது. NYSE மற்றும் NASD இன் சூழலில், குறுகிய விற்பனையின் பராமரிப்பு தேவைகள் குறுகிய விற்பனையின் தற்போதைய சந்தை மதிப்பில் 100% ஆகும், மேலும் விளிம்புக் கணக்கில் உள்ள பத்திரங்களின் மொத்த சந்தை மதிப்பில் குறைந்தது 25% ஆகும். இந்த நிலை குறைந்தபட்சம் மற்றும் தரகு நிறுவனம் அதை மேல்நோக்கி சரிசெய்ய முடியும் என்பதை நினைவில் கொள்ளுங்கள். பல தரகுகள் 30% முதல் 40% வரை அதிக பராமரிப்பு தேவைகளைக் கொண்டுள்ளன. (இந்த எடுத்துக்காட்டு பராமரிப்பு விளிம்பு தேவை 30% என்று கருதுகிறது.)

படம் 1

படம் 1 இன் முதல் அட்டவணையில், shares 50 விலையில் 1, 000 பங்குகளுக்கு ஒரு குறுகிய விற்பனை தொடங்கப்படுகிறது. குறுகிய விற்பனையின் வருமானம் $ 50, 000, மேலும் இந்த தொகை குறுகிய விற்பனை விளிம்பு கணக்கில் டெபாசிட் செய்யப்படுகிறது. விற்பனையின் வருமானத்துடன், கூடுதலாக 50% விளிம்பு அளவு $ 25, 000 கணக்கில் டெபாசிட் செய்யப்பட வேண்டும், மொத்த விளிம்பு தேவையை, 000 75, 000 ஆகக் கொண்டுவருகிறது. இந்த நேரத்தில், குறுகிய விற்பனையின் வருமானம் கணக்கில் இருக்க வேண்டும்; அவற்றை அகற்றவோ அல்லது பிற பத்திரங்களை வாங்கவோ பயன்படுத்த முடியாது.

படம் 1 இன் இரண்டாவது அட்டவணை பங்கு விலை அதிகரித்தால் குறுகிய விற்பனையாளருக்கு எதிரான வர்த்தகம் நகர்ந்தால் என்ன ஆகும் என்பதைக் காட்டுகிறது, மொத்த விளிம்பு தேவை அசல் மொத்த விளிம்பு தேவையான, 000 75, 000 ஐ விட அதிகமாக இருக்கும்போது கணக்கில் கூடுதல் விளிம்பை டெபாசிட் செய்ய வேண்டும். எனவே, பங்கு விலை $ 60 ஆக அதிகரித்தால், குறுகிய விற்பனையின் சந்தை மதிப்பு $ 60, 000 (x 60 x 1, 000 பங்குகள்) ஆகும். குறுகிய கால சந்தை மதிப்பின் அடிப்படையில் பராமரிப்பு விளிம்பு கணக்கிடப்படுகிறது, மேலும் இது, 000 18, 000 (30% x $ 60, 000) ஆகும். ஒன்றாகச் சேர்த்தால், இரண்டு விளிம்புத் தேவைகள் $ 78, 000 க்கு சமம், இது கணக்கில் இருந்த ஆரம்ப மொத்த விளிம்பை விட $ 3, 000 அதிகம், எனவே $ 3, 000 விளிம்பு அழைப்பு வழங்கப்பட்டு கணக்கில் டெபாசிட் செய்யப்படுகிறது.

படம் 2

பங்கு விலை குறையும் மற்றும் குறுகிய விற்பனையாளரின் ஆதரவில் குறுகிய விற்பனை நகரும் போது என்ன நடக்கும் என்பதை படம் 2 காட்டுகிறது: குறுகிய விற்பனையின் மதிப்பு குறைகிறது (இது குறுகிய விற்பனையாளருக்கு நல்லது), விளிம்பு தேவைகளும் மாறுகின்றன, மேலும் இந்த மாற்றம் முதலீட்டாளரை குறிக்கிறது கணக்கிலிருந்து பணத்தைப் பெறத் தொடங்கும். பங்கு கீழ் மற்றும் கீழ், கணக்கில் மேலும் அதிகமான விளிம்பு -, 000 75, 000 - முதலீட்டாளருக்கு வெளியிடப்படுகிறது. பங்குகளின் விலை ஒரு பங்குக்கு $ 40 ஆகக் குறைந்துவிட்டால், குறுகிய விற்பனை மதிப்பு, 000 40, 000 ஆக இருக்கும், இது $ 50, 000 இலிருந்து குறைகிறது. விலை வீழ்ச்சியடையும் போதெல்லாம், முதலீட்டாளர்கள் கணக்கில் கூடுதலாக 50% வைத்திருக்க வேண்டும், எனவே இந்த வழக்கில் தேவைப்படும் கூடுதல் விளிம்பு $ 20, 000 ஆக இருக்கும், இது $ 25, 000 இலிருந்து குறைகிறது. ஆரம்ப விளிம்பு தேவை மொத்தத்திற்கும் விளிம்பு தேவை மொத்தத்திற்கும் உள்ள வேறுபாடு விலை வீழ்ச்சிக்கு குறுகிய விற்பனையாளருக்கு வெளியிடப்படுகிறது. இந்த எடுத்துக்காட்டில், விலை $ 40 ஆக வீழ்ச்சியடையும் போது வெளியிடப்பட்ட தொகை $ 15, 000 ஆகும், இது குறுகிய விற்பனை மதிப்பில் $ 10, 000 வீழ்ச்சியையும் கூடுதல் விளிம்பு தேவையில் $ 5, 000 வீழ்ச்சியையும் கொண்டுள்ளது. குறுகிய விற்பனையாளர் இந்த பணத்தை மற்ற முதலீடுகளை வாங்க பயன்படுத்தலாம்.