ஹெட்ஜ் நிதிகள் என்றால் என்ன?

பொருளடக்கம்

• ஹெட்ஜ் நிதி கூட்டாண்மை
• ஹெட்ஜ் நிதிகளின் நோக்கம்
• முக்கிய ஹெட்ஜ் நிதி பண்புகள்
• இரண்டு மற்றும் இருபது
• ஹெட்ஜ் நிதிகளின் வகைகள்
• குறிப்பிடத்தக்க ஹெட்ஜ் நிதிகள்
• ஹெட்ஜ் நிதிகளை ஒழுங்குபடுத்துதல்
• ஹெட்ஜ் நிதிகளின் நன்மைகள்
• ஹெட்ஜ் நிதிகளின் தீமைகள்
• பணியில் ஒரு ஹெட்ஜ் நிதியின் எடுத்துக்காட்டு
• அடிக்கோடு

ஹெட்ஜ் நிதி கூட்டாண்மை

தனிப்பட்ட நிதி இலாகாக்களில் ஹெட்ஜ் நிதிகளின் பயன்பாடு 21 ஆம் நூற்றாண்டின் தொடக்கத்திலிருந்து வியத்தகு முறையில் வளர்ந்துள்ளது. ஒரு ஹெட்ஜ் நிதி என்பது முதலீட்டு கூட்டாண்மைக்கான ஒரு ஆடம்பரமான பெயர். இது ஒரு தொழில்முறை நிதி மேலாளரின் திருமணம், அவர் பெரும்பாலும் பொது கூட்டாளர் என்று அழைக்கப்படலாம், மற்றும் முதலீட்டாளர்கள், சில நேரங்களில் வரையறுக்கப்பட்ட பங்காளிகள் என்று அழைக்கப்படுகிறார்கள், அவர்கள் தங்கள் பணத்தை ஒன்றாக நிதியில் திரட்டுகிறார்கள்.

வரையறுக்கப்பட்ட பங்காளிகள் சொத்துக்களுக்கு நிதியுதவி செய்கிறார்கள் மற்றும் பொது பங்குதாரர் அதை நிதியின் மூலோபாயத்தின்படி நிர்வகிக்கிறார். ஒரு ஹெட்ஜ் நிதியின் நோக்கம் முதலீட்டாளர் வருவாயை அதிகரிப்பது மற்றும் ஆபத்தை அகற்றுவது. இந்த கட்டமைப்பும் நோக்கங்களும் பரஸ்பர நிதிகளைப் போலவே இருந்தால், அவை இருக்கின்றன, ஆனால் அடிப்படையில் தான் ஒற்றுமைகள் முடிவடைகின்றன. ஹெட்ஜ் நிதிகள் பொதுவாக பரஸ்பர நிதிகளை விட மிகவும் ஆக்கிரோஷமான, ஆபத்தான மற்றும் பிரத்தியேகமாக கருதப்படுகின்றன

"ஹெட்ஜ் ஃபண்ட்" என்ற பெயர் ஹெட்ஜ் ஃபண்ட் மேலாளர்கள் செய்ய அனுமதிக்கப்பட்ட வர்த்தக நுட்பங்களைப் பயன்படுத்துவதிலிருந்து பெறப்பட்டது. பங்குச் சந்தை உயர்ந்துவிட்டதா அல்லது குறைந்துவிட்டதா என்பதைப் பொருட்படுத்தாமல், பணம் சம்பாதிப்பதற்கான இந்த வாகனங்களின் நோக்கத்திற்கு ஏற்ப, மேலாளர்கள் நீண்ட காலத்திற்குச் செல்வதன் மூலமோ (சந்தை உயர்வைக் கண்டால்) அல்லது பங்குகளை குறைப்பதன் மூலமோ தங்களை "பாதுகாக்க" முடியும் (அவர்கள் எதிர்பார்த்தால் கைவிட). அபாயத்தைக் குறைக்க ஹெட்ஜிங் உத்திகள் பயன்படுத்தப்பட்டாலும், பெரும்பாலானவை அதிகரித்த அபாயங்களைக் கொண்டு செல்வதற்கான நடைமுறைகளைக் கருதுகின்றன.

ஹெட்ஜ் நிதிகளின் நோக்கம்

கிட்டத்தட்ட அனைத்து பரஸ்பர நிதிகளிலும் ஒரு பொதுவான கருப்பொருள் அவற்றின் சந்தை திசை நடுநிலைமை; சந்தை போக்குகள் மேலே அல்லது கீழே இருந்தாலும் பணம் சம்பாதிக்க அவர்கள் எதிர்பார்க்கிறார்கள். இந்த வழியில், ஒரு ஹெட்ஜ் நிதி மேலாண்மை குழு உன்னதமான முதலீட்டாளர்களை விட வர்த்தகர்களை ஒத்திருக்கிறது. சில பரஸ்பர நிதிகள் இந்த வகை நுட்பங்களை மற்றவர்களை விட அதிகமாக பயன்படுத்துகின்றன, மேலும் அனைத்து பரஸ்பர நிதிகளும் உண்மையான ஹெட்ஜிங்கில் ஈடுபடுவதில்லை.

ஒரு ஹெட்ஜ் நிதியை சட்டப்பூர்வமாக உருவாக்குவது எப்படி

முக்கிய ஹெட்ஜ் நிதி பண்புகள்

ஹெட்ஜ் நிதிகள் பல முக்கிய குணாதிசயங்களைக் கொண்டுள்ளன, அவை பரஸ்பர நிதிகள் போன்ற பிற வகை பூல் முதலீடுகளிலிருந்து வேறுபடுகின்றன. முதலீட்டாளர்களுக்கு அவை மட்டுப்படுத்தப்பட்ட கிடைப்பதே மிகவும் வெளிப்படையான வேறுபாடு.

"அங்கீகாரம் பெற்ற" அல்லது தகுதிவாய்ந்த முதலீட்டாளர்களுக்கு மட்டுமே திறக்கவும்

ஹெட்ஜ் நிதிகளில் முதலீட்டாளர்கள் சில நிகர மதிப்பு தேவைகளை பூர்த்தி செய்ய வேண்டும் - பொதுவாக, நிகர மதிப்பு million 1 மில்லியனுக்கும் அதிகமாக (அவர்களின் முதன்மை வசிப்பிடத்தைத் தவிர) அல்லது கடந்த இரண்டு ஆண்டுகளாக 200, 000 டாலர்களைத் தாண்டிய வருடாந்திர வருமானம்.

பரந்த முதலீட்டு அட்சரேகை

ஒரு ஹெட்ஜ் நிதியத்தின் முதலீட்டு பிரபஞ்சம் அதன் ஆணையால் மட்டுமே வரையறுக்கப்படுகிறது. ஒரு ஹெட்ஜ் நிதி அடிப்படையில் எதையும் முதலீடு செய்யலாம் - நிலம், ரியல் எஸ்டேட், வழித்தோன்றல்கள், நாணயங்கள் மற்றும் பிற மாற்று சொத்துக்கள். இதற்கு மாறாக, பரஸ்பர நிதிகள் பொதுவாக பங்குகள் அல்லது பத்திரங்களுடன் ஒட்டிக்கொள்ள வேண்டும்.

பெரும்பாலும் பணியமர்த்தல் திறன்

2007-2009 ஆம் ஆண்டின் பெரும் மந்தநிலையின் போது நிரூபிக்கப்பட்டபடி, ஹெட்ஜ் நிதிகள் பெரும்பாலும் தங்கள் வருவாயைப் பெருக்க அந்நியச் செலாவணி அல்லது கடன் வாங்கிய பணத்தைப் பயன்படுத்தும். மந்தநிலையைத் தூண்டிய சப் பிரைம் கரைப்பில், பிணைப்பு கடன் கடமைகளுக்கு அதிக வெளிப்பாடு மற்றும் அதிக அளவு அந்நியச் செலாவணி காரணமாக ஹெட்ஜ் நிதிகள் குறிப்பாக கடுமையாக பாதிக்கப்பட்டன.

கட்டண அமைப்பு

செலவு விகிதத்தை மட்டும் வசூலிப்பதற்கு பதிலாக, ஹெட்ஜ் நிதிகள் செலவு விகிதம் மற்றும் செயல்திறன் கட்டணம் இரண்டையும் வசூலிக்கின்றன. பொதுவான கட்டண அமைப்பு "இரண்டு மற்றும் இருபது" (அல்லது "2 மற்றும் 20") என அழைக்கப்படுகிறது: 2% சொத்து மேலாண்மை கட்டணம், பின்னர் உருவாக்கப்படும் எந்தவொரு ஆதாயத்திலும் 20% குறைப்பு.

ஹெட்ஜ் நிதியை வரையறுக்கும் இன்னும் குறிப்பிட்ட பண்புகள் உள்ளன, ஆனால் அடிப்படையில், அவை செல்வந்தர்களை மட்டுமே முதலீடு செய்ய அனுமதிக்கும் தனியார் முதலீட்டு வாகனங்கள் என்பதால், ஹெட்ஜ் நிதிகள் முதலீட்டாளர்களுக்கு முன்னரே மூலோபாயத்தை வெளிப்படுத்தும் வரை, அவர்கள் விரும்பியதைச் செய்ய முடியும்.

இந்த பரந்த அட்சரேகை மிகவும் ஆபத்தானதாக தோன்றலாம், சில சமயங்களில் அது இருக்கலாம். ஹெட்ஜ் நிதிகளில் மிகவும் அற்புதமான நிதி அடிப்புகள் சில உள்ளன. ஹெட்ஜ் நிதிகளுக்கு வழங்கப்பட்ட இந்த நெகிழ்வுத்தன்மை மிகவும் திறமையான பண மேலாளர்கள் சில அற்புதமான நீண்ட கால வருமானத்தை ஈட்ட வழிவகுத்தது.

இரண்டு மற்றும் இருபது

ஆனால் மேலாளர் இழப்பீட்டுத் திட்டத்தின் மற்ற பகுதி: "2 மற்றும் 20", தற்போது செயல்பாட்டில் உள்ள பெரும்பான்மையான ஹெட்ஜ் நிதிகளால் பயன்படுத்தப்படுகிறது.

மேலே குறிப்பிட்டுள்ளபடி, 2 மற்றும் 20 இழப்பீட்டு அமைப்பு என்பது ஹெட்ஜ் நிதியின் மேலாளர் ஒவ்வொரு ஆண்டும் 2% சொத்துக்களையும் 20% லாபத்தையும் பெறுகிறார் என்பதாகும். இது 2% விமர்சனத்தைப் பெறுகிறது, ஏன் என்று பார்ப்பது கடினம் அல்ல. ஹெட்ஜ் நிதி மேலாளர் பணத்தை இழந்தாலும், அவர் இன்னும் AUM கட்டணத்தில் 2% பெறுகிறார். ஒரு பில்லியன் டாலர் நிதியை மேற்பார்வையிடும் ஒரு மேலாளர் ஒரு விரலைத் தூக்காமல் ஆண்டுக்கு million 20 மில்லியனை இழப்பீடாகப் பெற முடியும். இன்னும் மோசமானது, நிதி மேலாளர் million 20 மில்லியனைப் பாக்கெட் செய்கிறார், அதே நேரத்தில் அவரது நிதி பணத்தை இழக்கிறது. 20 மில்லியன் டாலர் சம்பளம் பெறுவதை நியாயப்படுத்தும் போது முதலீட்டாளர்களின் கணக்கு மதிப்புகள் ஏன் குறைந்துவிட்டன என்பதை அவர் அல்லது அவள் விளக்க வேண்டும். இது ஒரு கடினமான விற்பனை மற்றும் பொதுவாக வேலை செய்யாத ஒன்று. மேலே உள்ள கற்பனையான எடுத்துக்காட்டில், எனது குறிப்பிட்ட நிதி சொத்து மேலாண்மை கட்டணம் வசூலிக்கவில்லை, அதற்கு பதிலாக அதிக செயல்திறன் குறைப்பை எடுத்தது - 20% க்கு பதிலாக 25%. இது ஒரு ஹெட்ஜ் நிதி மேலாளருக்கு அதிக பணம் சம்பாதிப்பதற்கான வாய்ப்பை வழங்குகிறது - நிதியத்தின் முதலீட்டாளர்களின் இழப்பில் அல்ல, மாறாக அவர்களுடன். துரதிர்ஷ்டவசமாக, இந்த சொத்து-மேலாண்மை-கட்டண அமைப்பு இன்றைய ஹெட்ஜ் நிதி உலகில் அரிதானது. 1 மற்றும் 20 அமைப்பிற்கு பல நிதிகள் செல்லத் தொடங்கினாலும், 2 மற்றும் 20 அமைப்பு இன்னும் நிலவுகிறது.

ஹெட்ஜ் நிதிகளின் வகைகள்

ஹெட்ஜ் நிதிகள் மேக்ரோ, ஈக்விட்டி, உறவினர் மதிப்பு, துன்பகரமான பத்திரங்கள் மற்றும் செயல்பாடுகள் உள்ளிட்ட மாறுபட்ட அளவிலான உத்திகளைப் பின்பற்றலாம். உலகளாவிய வட்டி விகிதங்கள் மற்றும் நாடுகளின் பொருளாதாரக் கொள்கைகள் போன்ற பெரிய பொருளாதார மாறுபாடுகளில் ஏற்படும் மாற்றங்களிலிருந்து லாபம் கிடைக்கும் என்ற நம்பிக்கையில் ஒரு மேக்ரோ ஹெட்ஜ் நிதி பங்குகள், பத்திரங்கள் மற்றும் நாணயங்களில் முதலீடு செய்கிறது. ஒரு ஈக்விட்டி ஹெட்ஜ் நிதி உலகளாவிய அல்லது நாடு சார்ந்ததாக இருக்கலாம், கவர்ச்சிகரமான பங்குகளில் முதலீடு செய்யும் போது, ​​ஈக்விட்டி சந்தைகளில் ஏற்படும் வீழ்ச்சிகளுக்கு எதிராக அதிக மதிப்புள்ள பங்குகள் அல்லது பங்கு குறியீடுகளை குறைப்பதன் மூலம் பாதுகாக்கிறது. உறவினர்-மதிப்பு ஹெட்ஜ் நிதி விலையைப் பயன்படுத்துகிறது அல்லது திறமையின்மையை பரப்புகிறது. ஆக்கிரமிப்பு வளர்ச்சி, வருமானம், வளர்ந்து வரும் சந்தைகள், மதிப்பு மற்றும் குறுகிய விற்பனை ஆகியவை பிற ஹெட்ஜ் நிதி உத்திகளில் அடங்கும்.

மற்றொரு பிரபலமான மூலோபாயம் "நிதிகளின் நிதி" அணுகுமுறை, இதில் ஒரு ஹெட்ஜ் நிதி மற்ற ஹெட்ஜ் நிதிகள் மற்றும் பிற பூல் செய்யப்பட்ட முதலீட்டு வாகனங்களை கலந்து பொருத்துகிறது. வெவ்வேறு உத்திகள் மற்றும் சொத்து வகுப்புகளின் இந்த கலவையானது எந்தவொரு தனிப்பட்ட நிதியையும் விட நிலையான நீண்ட கால முதலீட்டு வருவாயை வழங்குவதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது. அடிப்படை உத்திகள் மற்றும் நிதிகளின் கலவையால் வருமானம், ஆபத்து மற்றும் நிலையற்ற தன்மையைக் கட்டுப்படுத்தலாம்.

உலகின் மிகப்பெரிய ஹெட்ஜ் நிதிகளின் பட்டியலுக்கு, "உலகின் மிகப்பெரிய ஹெட்ஜ் நிதிகள் யாவை?"

குறிப்பிடத்தக்க ஹெட்ஜ் நிதிகள்

இன்று குறிப்பிடத்தக்க ஹெட்ஜ் நிதிகளில் ஜான் பால்சன் நிறுவிய பல்வேறு ஹெட்ஜ் நிதிகளின் குழுவான பால்சன் ஃபண்ட்ஸ் அடங்கும். 2008 ஆம் ஆண்டில் அடமானங்களுக்கு எதிராக பந்தயம் கட்டியதில் இருந்து அவரது நிதி பில்லியன்களை அறுவடை செய்த பின்னர் பால்சன் பிரபலமானார். பால்சனுக்கு பிற குறிப்பிட்ட ஹெட்ஜ் நிதிகள் உள்ளன, அவற்றில் ஒன்று தங்கத்தில் மட்டுமே முதலீடு செய்கிறது.

பெர்ஷிங் சதுக்கம் என்பது பில் அக்மேன் நடத்தும் மிகவும் வெற்றிகரமான மற்றும் உயர்மட்ட ஆர்வலர் ஹெட்ஜ் நிதி. அக்மேன் நிறுவனங்களில் முதலீடு செய்கிறார், மதிப்பைத் திறக்க நிறுவனத்தில் மிகவும் சுறுசுறுப்பான பங்கைக் கொள்ளும் குறிக்கோளுடன் மதிப்பிடப்படவில்லை. ஆர்வலர் உத்திகள் பொதுவாக இயக்குநர்கள் குழுவை மாற்றுவது, புதிய நிர்வாகத்தை நியமிப்பது அல்லது நிறுவனத்தின் விற்பனைக்கு அழுத்தம் கொடுப்பது ஆகியவை அடங்கும். நன்கு அறியப்பட்ட ஆர்வலரான கார்ல் இகான் மிகவும் வெற்றிகரமான ஆர்வலர் ஹெட்ஜ் நிதிகளுக்கும் தலைமை தாங்குகிறார். உண்மையில், அவரது ஹோல்டிங் நிறுவனங்களில் ஒன்றான ஐகான் எண்டர்பிரைசஸ் (ஐஇபி) பகிரங்கமாக வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது மற்றும் ஹெட்ஜ் நிதியில் நேரடியாக முதலீடு செய்ய விரும்பாத அல்லது விரும்பாத முதலீட்டாளர்களுக்கு திறக்கும் மதிப்பில் ஐகானின் திறனைப் பற்றி பந்தயம் கட்ட ஒரு வாய்ப்பை வழங்குகிறது.

ஹெட்ஜ் நிதிகளை ஒழுங்குபடுத்துதல்

ஹெட்ஜ் நிதிகளின் மற்றொரு தனித்துவமான அம்சம்: அவை பத்திரங்கள் மற்றும் பரிவர்த்தனை ஆணையத்திடமிருந்து சிறிய கட்டுப்பாட்டை எதிர்கொள்கின்றன, குறிப்பாக பரஸ்பர நிதிகள், ஓய்வூதிய நிதிகள் மற்றும் பிற முதலீட்டு வாகனங்களுடன் ஒப்பிடுகையில். ஹெட்ஜ் நிதிகள் முக்கியமாக அந்த "தகுதிவாய்ந்த" அல்லது அங்கீகாரம் பெற்ற முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து பணத்தை எடுத்துக்கொள்கின்றன, மேலே பட்டியலிடப்பட்ட நிகர மதிப்பு தேவைகளை பூர்த்தி செய்யும் உயர் நிகர மதிப்புள்ள நபர்கள். சில நிதிகள் அங்கீகாரம் பெறாத முதலீட்டாளர்களுடன் இயங்கினாலும்; ஹெட்ஜ் நிதி பங்கேற்பாளர்களில் குறைந்த பட்சம் தகுதி வாய்ந்தவர்கள் என்று அமெரிக்க பத்திர சட்டங்கள் ஆணையிடுகின்றன. ஹெட்ஜ் நிதியின் பரந்த முதலீட்டு ஆணை மற்றும் உத்திகளிலிருந்து வரும் அபாயங்களைப் புரிந்துகொள்வதற்கும் கையாளுவதற்கும் போதுமான அதிநவீன மற்றும் பணக்காரர் என எஸ்.இ.சி கருதுகிறது, எனவே நிதிகளை அதே ஒழுங்குமுறை மேற்பார்வைக்கு உட்படுத்தாது.

ஆனால் எந்த தவறும் செய்யாதீர்கள், ஹெட்ஜ் நிதிகள் கட்டுப்படுத்தப்படுகின்றன, சமீபத்தில் அவை நுண்ணோக்கின் கீழ் மேலும் மேலும் வருகின்றன. ஹெட்ஜ் நிதிகள் மிகப் பெரியதாகவும் சக்திவாய்ந்ததாகவும் கிடைத்துள்ளன (பெரும்பாலான மதிப்பீடுகளின்படி, ஆயிரக்கணக்கான ஹெட்ஜ் நிதிகள் இன்று இயங்குகின்றன, மொத்தமாக 1 டிரில்லியன் டாலர்களை நிர்வகிக்கின்றன), எஸ்.இ.சி அதிக கவனம் செலுத்தத் தொடங்குகிறது. உள் வர்த்தகம் போன்ற மீறல்கள் அடிக்கடி நிகழ்கின்றன, செயல்பாட்டு கட்டுப்பாட்டாளர்கள் கடுமையாக இறங்குகிறார்கள்.

குறிப்பிடத்தக்க ஒழுங்குமுறை மாற்றம்

ஐந்து ஆண்டுகளுக்கு முன்பு, ஹெட்ஜ் நிதித் தொழில் ஆண்டுகளில் வரவிருக்கும் மிக முக்கியமான ஒழுங்குமுறை மாற்றங்களில் ஒன்றை அனுபவித்தது. மார்ச் 2012 இல், ஜம்ப்ஸ்டார்ட் எங்கள் வணிக தொடக்க சட்டம் (JOBS சட்டம்) சட்டத்தில் கையெழுத்திடப்பட்டது. பத்திர ஒழுங்குமுறைகளை தளர்த்துவதன் மூலம் அமெரிக்காவில் சிறு வணிகங்களுக்கு நிதியளிப்பதை ஊக்குவிப்பதே JOBS சட்டத்தின் அடிப்படை முன்மாதிரி.

ஜாப்ஸ் சட்டம் ஹெட்ஜ் நிதிகளிலும் பெரும் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தியது. செப்டம்பர் 2013 இல், ஹெட்ஜ் நிதி விளம்பரத்திற்கான தடை நீக்கப்பட்டது. 4 முதல் 1 வாக்கில், எஸ்.இ.சி ஹெட்ஜ் நிதிகள் மற்றும் தனியார் சலுகைகளை உருவாக்கும் பிற நிறுவனங்களை அவர்கள் விரும்பும் நபர்களுக்கு விளம்பரம் செய்ய அனுமதிக்கும் ஒரு தீர்மானத்திற்கு ஒப்புதல் அளித்தது, இருப்பினும் அங்கீகாரம் பெற்ற முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து மட்டுமே முதலீடுகளை ஏற்றுக்கொள்ள முடியும். ஹெட்ஜ் நிதிகள் துணிகர முதலீட்டாளர்களைப் போலத் தெரியவில்லை என்றாலும், பரந்த முதலீட்டு அட்சரேகை காரணமாக அவை பெரும்பாலும் தொடக்க மற்றும் சிறு வணிகங்களுக்கு மூலதனத்தின் முக்கிய சப்ளையர்கள். ஹெட்ஜ் நிதியைக் கோருவதற்கான வாய்ப்பை வழங்குவது, கிடைக்கக்கூடிய முதலீட்டு மூலதனத்தின் தொகுப்பை அதிகரிப்பதன் மூலம் சிறு வணிகங்களின் வளர்ச்சிக்கு உதவும்.

படிவம் டி தேவைகள்

ஹெட்ஜ் ஃபண்ட் விளம்பரம், நிதி, முதலீட்டு தயாரிப்புகளை அங்கீகாரம் பெற்ற முதலீட்டாளர்கள் அல்லது நிதி இடைத்தரகர்களுக்கு அச்சு, தொலைக்காட்சி மற்றும் இணையம் மூலம் வழங்குவதைக் குறிக்கிறது. முதலீட்டாளர்களைக் கோர விரும்பும் (விளம்பரம் செய்ய) ஒரு ஹெட்ஜ் நிதி, விளம்பரத்தைத் தொடங்குவதற்கு குறைந்தது 15 நாட்களுக்கு முன்னதாக எஸ்.இ.சி யிடம் “படிவம் டி” ஐ தாக்கல் செய்ய வேண்டும். இந்த தடையை நீக்குவதற்கு முன்பு ஹெட்ஜ் நிதி விளம்பரம் கண்டிப்பாக தடைசெய்யப்பட்டதால், தனியார் வழங்குநர்களால் விளம்பரம் எவ்வாறு பயன்படுத்தப்படுகிறது என்பதில் எஸ்.இ.சி மிகவும் ஆர்வமாக உள்ளது, எனவே இது படிவம் டி தாக்கல்களில் மாற்றங்களைச் செய்துள்ளது. பொது வேண்டுகோள்களை வழங்கும் நிதிகள், பிரசாதம் நிறுத்தப்பட்ட 30 நாட்களுக்குள் திருத்தப்பட்ட படிவம் D ஐ தாக்கல் செய்ய வேண்டும். இந்த விதிகளைப் பின்பற்றத் தவறினால், ஒரு வருடம் அல்லது அதற்கு மேற்பட்ட காலத்திற்கு கூடுதல் பத்திரங்களை உருவாக்குவதற்கான தடை ஏற்படலாம்.

ஹெட்ஜ் நிதிகளின் நன்மைகள்

பாரம்பரிய முதலீட்டு நிதிகளை விட ஹெட்ஜ் நிதிகள் சில பயனுள்ள நன்மைகளை வழங்குகின்றன என்பது தெளிவாக இருக்க வேண்டும். ஹெட்ஜ் நிதிகளின் சில குறிப்பிடத்தக்க நன்மைகள் பின்வருமாறு:

• உயரும் மற்றும் வீழ்ச்சியுறும் ஈக்விட்டி மற்றும் பத்திரச் சந்தைகளில் நேர்மறையான வருவாயை உருவாக்கும் திறனைக் கொண்ட முதலீட்டு உத்திகள் ஒரு சீரான போர்ட்ஃபோலியோவில் ஹெட்ஜ் நிதிகள் ஒட்டுமொத்த போர்ட்ஃபோலியோ ஆபத்து மற்றும் நிலையற்ற தன்மையைக் குறைத்து வருமானத்தை அதிகரிக்கும். பலவிதமான ஹெட்ஜ் நிதி முதலீட்டு பாணிகள் - ஒருவருக்கொருவர் தொடர்பில்லாதவை - வழங்கும் முதலீட்டாளர்கள் ஒரு முதலீட்டு மூலோபாயத்தை துல்லியமாக தனிப்பயனாக்கும் திறன் உலகின் மிக திறமையான முதலீட்டு மேலாளர்களில் சிலரை அணுகவும்

ப்ரோஸ்

• உயரும் மற்றும் வீழ்ச்சியடைந்த சந்தைகளில் லாபம்

• சமச்சீர் இலாகாக்கள் ஆபத்து மற்றும் நிலையற்ற தன்மையைக் குறைக்கின்றன

• தேர்வு செய்ய பல முதலீட்டு பாணிகள்

• சிறந்த முதலீட்டு மேலாளர்களால் நிர்வகிக்கப்படுகிறது

கான்ஸ்

• இழப்புகள் பெரியதாக இருக்கலாம்

• நிலையான மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளை விட குறைவான பணப்புழக்கம்

• நீட்டிக்கப்பட்ட காலத்திற்கு நிதிகளைப் பூட்டுகிறது

• அந்நியச் செலாவணியைப் பயன்படுத்துவது இழப்புகளை அதிகரிக்கும்

ஹெட்ஜ் நிதிகளின் தீமைகள்

நிச்சயமாக, ஹெட்ஜ் நிதிகளும் ஆபத்து இல்லாமல் இல்லை:

• செறிவூட்டப்பட்ட முதலீட்டு மூலோபாயம் ஹெட்ஜ் நிதிகளை பெரும் இழப்புகளுக்கு அம்பலப்படுத்துகிறது. ஹெட்ஜ் நிதிகள் பரஸ்பர நிதிகளை விட மிகக் குறைவான திரவமாக இருக்கும். அவை பொதுவாக முதலீட்டாளர்கள் ஒரு குறிப்பிட்ட காலத்திற்கு பணத்தை பூட்ட வேண்டும் என்று கோருகின்றன. அந்நியச் செலாவணி அல்லது கடன் வாங்கிய பணத்தைப் பயன்படுத்தி, ஒரு சிறிய இழப்பாக இருந்ததை குறிப்பிடத்தக்க இழப்பாக மாற்ற முடியும்.

பணியில் ஒரு ஹெட்ஜ் நிதியின் எடுத்துக்காட்டு

ஹெட்ஜ் நிதிகளை நன்கு புரிந்துகொள்வதற்கும், அவை ஏன் முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் பண மேலாளர்களிடையே மிகவும் பிரபலமாகிவிட்டன என்பதற்கும், ஒன்றை அமைத்து, ஒரு வருடம் வேலை செய்வதைப் பார்ப்போம். எனது ஹெட்ஜ் நிதியை "மதிப்பு வாய்ப்புகள் நிதி, எல்.எல்.சி" என்று அழைப்பேன். எனது இயக்க ஒப்பந்தம் - எனது நிதி எவ்வாறு செயல்படுகிறது என்று கூறும் சட்ட ஆவணம் - ஆண்டுக்கு 5% க்கும் அதிகமான லாபத்தில் 25% பெறுவேன் என்றும் உலகில் எங்கும் நான் முதலீடு செய்ய முடியும் என்றும் கூறுகிறது.

பத்து முதலீட்டாளர்கள் பதிவு செய்கிறார்கள், ஒவ்வொன்றும் million 10 மில்லியனாக வைக்கிறது, எனவே எனது நிதி million 100 மில்லியனுடன் தொடங்குகிறது. ஒவ்வொரு முதலீட்டாளரும் தனது முதலீட்டு ஒப்பந்தத்தை - கணக்கு விண்ணப்ப படிவத்தைப் போலவே நிரப்புகிறார் - மேலும் தனது காசோலையை நேரடியாக எனது தரகர் அல்லது ஒரு நிதி நிர்வாகிக்கு அனுப்புகிறார், ஒரு கணக்கியல் நிறுவனம் ஒரு முதலீட்டு நிதிக்கான அனைத்து புத்தகங்களையும் பதிவுசெய்தல் பணிகளையும் வழங்குகிறது. நிர்வாகி தனது முதலீட்டை புத்தகங்களில் பதிவுசெய்து, பின்னர் அந்த நிதியை தரகரிடம் கம்பி செய்வார். மதிப்பு வாய்ப்புகள் நிதி இப்போது திறக்கப்பட்டுள்ளது, நான் பணத்தை நிர்வகிக்கத் தொடங்குகிறேன். கவர்ச்சிகரமான வாய்ப்புகளை நான் கண்டறிந்ததும், நான் எனது தரகரை அழைத்து 100 மில்லியன் டாலருடன் என்ன வாங்க வேண்டும் என்று சொல்கிறேன்.

ஒரு வருடம் செல்கிறது, எனது நிதி 40% உயர்ந்துள்ளது, எனவே இப்போது இதன் மதிப்பு 140 மில்லியன் டாலர்கள். இப்போது, ​​நிதியின் இயக்க ஒப்பந்தத்தின்படி, முதல் 5% முதலீட்டாளர்களுக்கு சொந்தமானது. எனவே 40 மில்லியன் டாலர் மூலதன ஆதாயம் முதலில் 2 மில்லியன் டாலர் அல்லது 40 மில்லியன் டாலர்களில் 5% குறைக்கப்படும், இது முதலீட்டாளர்களுக்கு செல்கிறது. அந்த 5% ஒரு தடை வீதம் என்று அழைக்கப்படுகிறது, ஏனென்றால் எந்தவொரு செயல்திறன் இழப்பீடும் பெறுவதற்கு முன்பு அந்த 5% “தடை” வருவாயை நான் முதலில் அடைய வேண்டும். மீதமுள்ள million 38 மில்லியன் பிரிக்கப்பட்டுள்ளது: எனக்கு 25% மற்றும் எனது முதலீட்டாளர்களுக்கு 75%.

எனது முதல் ஆண்டு செயல்திறன் மற்றும் எனது நிதியின் விதிமுறைகளின் அடிப்படையில், ஒரே ஆண்டில் 9.5 மில்லியன் டாலர் இழப்பீடு ஈட்டியுள்ளேன். 30.5 மில்லியன் டாலர் மூலதன ஆதாயத்திற்காக முதலீட்டாளர்கள் மீதமுள்ள.5 28.5 மில்லியனுடன் 2 மில்லியன் டாலர் தடை வீதத்தைக் குறைக்கின்றனர். நீங்கள் பார்க்க முடியும் என, ஹெட்ஜ் நிதி வணிக மிகவும் இலாபகரமானதாக இருக்கும். அதற்கு பதிலாக நான் 1 பில்லியன் டாலர்களை நிர்வகித்திருந்தால், நான் எடுத்தது 95 மில்லியன் டாலர்களாகவும், எனது முதலீட்டாளர்கள் 305 மில்லியன் டாலராகவும் இருந்திருக்கும். நிச்சயமாக, பல ஹெட்ஜ் நிதி மேலாளர்கள் இத்தகைய அதிகப்படியான பணத்தை சம்பாதித்ததற்காக இழிவுபடுத்தப்படுகிறார்கள். ஆனால் விரல் சுட்டியைச் செய்பவர்கள் எனது முதலீட்டாளர்கள் 305 மில்லியன் டாலர் சம்பாதித்தார்கள் என்பதைக் குறிப்பிடத் தவறிவிட்டார்கள். ஹெட்ஜ் நிதியில் ஒரு முதலீட்டாளர் தனது நிதி மேலாளர் அதிக சம்பளம் பெறுவதாக புகார் கூறுவதை நீங்கள் கடைசியாக எப்போது கேட்டீர்கள்?

அடிக்கோடு

ஒரு ஹெட்ஜ் நிதி என்பது முதலீட்டாளர்களின் உத்தியோகபூர்வ கூட்டாண்மை ஆகும், இது ஒரு பரஸ்பர நிதியைப் போலல்லாமல், தொழில்முறை மேலாண்மை நிறுவனங்களால் வழிநடத்தப்பட வேண்டும். இந்த பொதுவான நோக்கம் இருந்தபோதிலும், ஹெட்ஜ் நிதி செயல்பாடுகள் பரஸ்பர நிதிகளிலிருந்து முற்றிலும் வேறுபட்டவை. பரஸ்பர நிதிகளுடன் ஒப்பிடும்போது, ​​ஹெட்ஜ் நிதிகள் குறைவாக கட்டுப்படுத்தப்படுகின்றன; இன்னும் கடுமையான குறைந்தபட்ச முதலீட்டு தேவைகள் உள்ளன; மிகவும் நெகிழ்வான மற்றும் ஆபத்தான உத்திகளைப் பின்தொடரவும், மிகக் குறைவான வெளிப்பாட்டுடன் செயல்படவும்.

ஹெட்ஜ் நிதிகளின் முதலீட்டு நோக்கம் வருமானத்தை அதிகரிப்பதாகும், ஆனால் நிர்வாக நிறுவனங்கள் இந்த இலக்கை அடைய வெவ்வேறு உத்திகளைப் பயன்படுத்துகின்றன. மற்ற முதலீடுகளைப் போலவே அவை அனைத்தும் ஒரே மாதிரியான தேவைகளைக் கொண்டிருக்கவில்லை என்றாலும், ஹெட்ஜ் நிதிகள் இன்னும் "பிரசாதம் மெமோராண்டம்" என்று அழைக்கப்படும் ஒரு ப்ரஸ்பெக்டஸைக் கொண்டுள்ளன, இது அந்நியச் செலாவணி வரம்புகள் உட்பட நிதியின் குறிப்பிட்ட மூலோபாயத்தை விவரிக்கிறது.

மிகவும் திறமையான போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளர்கள் பலர் ஹெட்ஜ் நிதிகளுக்காக வேலை செய்வதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளனர், ஏனெனில் அவற்றின் சிறப்பியல்பு கட்டண கட்டமைப்புகள். மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளை விட நிர்வாகக் கட்டணம் அதிகமாக இருப்பது மட்டுமல்லாமல், ஹெட்ஜ் ஃபண்டுகளில் மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள் மதிப்பீடு செய்யாத கூடுதல் கட்டணங்களும் அடங்கும். சம்பாதித்த இலாபங்களின் அடிப்படையில் ஊக்கக் கட்டணம் 10% -30% வரை இருக்கலாம், இருப்பினும் அதிக கட்டணம் ஒப்புக் கொள்ளப்பட்டுள்ளது. ஹெட்ஜ் நிதி முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் மேலாளர்களிடமிருந்து மிகப் பெரிய அளவிலான வருவாயை எதிர்பார்க்கிறார்கள், மேலும் எதிர்கால இலாபங்கள் ஊக்கக் கட்டணங்களை எண்ணுவதற்கு முன்பு ஏற்படும் இழப்புகளை ஈடுசெய்ய வேண்டும்.

யுனைடெட் ஸ்டேட்ஸில், ஹெட்ஜ் நிதிகள் மற்ற வகை முதலீட்டு ஏற்பாடுகளை விட வெவ்வேறு ஒழுங்குமுறை வழிகாட்டுதலின் கீழ் செயல்படுகின்றன. ஹெட்ஜ் நிதி முதலீட்டாளர்களில் பெரும்பாலோர் "அங்கீகாரம் பெற்றவர்கள்", அதாவது அவர்கள் மிக உயர்ந்த வருமானத்தை ஈட்டுகிறார்கள் மற்றும் தற்போதுள்ள நிகர மதிப்பு 1 மில்லியனுக்கும் அதிகமாக உள்ளனர். ஹெட்ஜ் நிதி பங்கேற்பாளர்கள் "அதிநவீன" என்று கருதப்படுவதால், இந்த முதலீட்டு வாகனங்கள் எஸ்.இ.சி யிடமிருந்து ஒழுங்குமுறை மேற்பார்வையைப் பெறுவதில்லை, எனவே அதிக செயல்பாட்டு நெகிழ்வுத்தன்மையைக் கொண்டுள்ளன. இந்த காரணத்திற்காக, ஹெட்ஜ் நிதிகள் பணக்காரர்களுக்கு ஒரு ஊக ஆடம்பரமாக சந்தேகத்திற்குரிய நற்பெயரைப் பெற்றுள்ளன.