கழுவும் சுற்று என்றால் என்ன?
ஒரு வாஷ்-அவுட் சுற்று ("பர்ன்-அவுட் ரவுண்ட்" அல்லது "க்ராம்-டவுன் டீல்" என்றும் அழைக்கப்படுகிறது) என்பது புதிய நிதியுதவியின் ஒரு சுற்று முந்தைய பங்கு வைத்திருப்பவர்களின் கட்டுப்பாட்டைக் கைப்பற்றும் போது ஆகும். அத்தகைய நிதியுதவி செய்யப்படும்போது, புதிய வழங்கல் முந்தைய முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் உரிமையாளர்களின் உரிமையாளர் பங்குகளை கடுமையாக நீர்த்துப்போகச் செய்கிறது. புதிய முதலீட்டாளர்கள் இதனால் நிறுவனத்தின் கட்டுப்பாட்டை எடுக்க முடிகிறது, ஏனெனில் முந்தைய உரிமையாளர்கள் திவால்நிலையைத் தவிர்ப்பதற்கு அதிக நிதி தேவைப்படுகிறார்கள். கழுவும் சுற்றுகள் பெரும்பாலும் சிறிய நிறுவனங்களுடன் அல்லது நிதி ஸ்திரத்தன்மை அல்லது வலுவான நிர்வாகக் குழு இல்லாத தொடக்க முயற்சிகளுடன் தொடர்புடையவை.
முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்
- கழுவும் சுற்று என்பது ஒரு சுற்று நிதியுதவி ஆகும், இதன்மூலம் புதிய முதலீட்டாளர்கள் ஏற்கனவே இருக்கும் பங்கு வைத்திருப்பவர்களிடமிருந்து நிறுவனத்தின் கட்டுப்பாட்டை திறம்பட எடுத்துக்கொள்கிறார்கள். வாஷ்-அவுட்கள் பெரும்பாலும் சிறிய அல்லது புதிய முயற்சிகளுக்கான அவசர நிதி சுற்றுகளுடன் தொடர்புடையவை மற்றும் திவால்நிலையைத் தடுப்பதற்கான கடைசி வழியாகும் அல்லது செயல்பாட்டை நிறுத்துதல். ஒப்பந்தம் எவ்வாறு கட்டமைக்கப்பட்டுள்ளது என்பதைப் பொறுத்து, இருக்கும் நிர்வாகம் தக்கவைக்கப்படலாம், ஆனால் அவை மாற்றப்பட வாய்ப்புள்ளது (அதாவது கழுவப்பட்டுவிட்டது).
வாஷ்-அவுட் சுற்றுகளைப் புரிந்துகொள்வது
பல சந்தர்ப்பங்களில், ஒரு நிறுவனத்தின் கட்டுப்பாட்டைக் கைப்பற்றும் நோக்கத்துடன் ஒரு கழுவும் சுற்று நிதி வழங்கப்படுகிறது, ஒருவேளை புதிய முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் நிர்வாகம் அவர்கள் அந்நியச் செலாவணியைப் பெறலாம் என்று நம்புகிறார்கள். இந்த சுற்று வழக்கமாக பங்குகளை அத்தகைய குறைந்துபோன மதிப்பில் விலை நிர்ணயம் செய்கிறது மற்றும் நிறுவனத்தின் மீது மிகுந்த ஆர்வம் இருப்பதால், முந்தைய முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் உரிமையாளர்கள் வைத்திருக்கும் பங்கு பயனற்றதாக கருதப்படலாம். வருவாயின் விகிதம் மாறுபடலாம், ஆனால் பொதுவாக, புதிய ஆதரவாளர்களின் முடிவுகளுக்கு முன் உரிமையாளர்களைச் சமர்ப்பிக்கும்படி கட்டாயப்படுத்தும் வகையில் நிதி விலை நிர்ணயிக்கப்படுகிறது.
போராடும் முயற்சிகளுக்கு, ஒரு நிறுவனம் திவால்நிலைக்குத் தள்ளப்படுவதற்கு முன்பு, தொழில்முனைவோருக்கு கிடைக்கக்கூடிய இறுதி நிதி வாய்ப்பாகும். முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து கூடுதல் நிதியுதவியைப் பெறுவதற்காக நிர்ணயிக்கப்பட்ட செயல்திறன் நிலைகளை நிறுவனங்கள் அடைய முடியாமல் போகும்போது பெரும்பாலும் கழுவும் சுற்றுகள் நிகழ்கின்றன. எடுத்துக்காட்டாக, 1990 களின் பிற்பகுதியில் டாட்காம் வெறியின் போது பல நிறுவனங்கள் கணிசமாக அதிகமாக மதிப்பிடப்பட்டபோது ஏராளமான கழுவும் இடங்கள் நிகழ்ந்தன.
வாஷ்-அவுட் சுற்றின் விளைவு
நிறுவனத்தின் முந்தைய நிர்வாகத்தில் சில நிறுவனத்துடன் இருக்கக்கூடும்; எவ்வாறாயினும், தலைமையை கழுவும் சுற்றில் அகற்றுவதற்கான அதிக முனைப்பு உள்ளது. வணிகத்தின் ஒட்டுமொத்த செயல்திறனைக் கருத்தில் கொண்டு, கழுவும் சுற்றுக்கான தேவைக்கு வழிவகுத்த தலைமை முடிவுகள் புதிய உரிமையாளர்கள் நிலையைத் தக்கவைக்க விரும்புவதில்லை. பிராண்ட் அங்கீகாரத்திற்காக, முந்தைய மேலாண்மை மற்றும் செயல்பாடுகளின் சில கூறுகள் தக்கவைக்கப்படலாம் என்பது நம்பத்தகுந்தது. இருப்பினும், புதிய உரிமையாளர்கள் கழுவும் சுற்றுக்கான முதலீட்டில் சிறந்த வருவாய் என்பது நிறுவனத்தின் சொத்துக்களுக்காக வாங்குபவர்களைக் கண்டுபிடிப்பதாகும், அதாவது அறிவுசார் சொத்து, தயாரிப்பு கோடுகள் அல்லது வாடிக்கையாளர் தரவுத்தளங்கள்.
அவற்றின் மதிப்பீட்டைக் கட்டியெழுப்பிய நிறுவனங்களுடன் கழுவும் சுற்றுகள் ஏற்படலாம், ஆனால் திடீரென அல்லது படிப்படியாக நிகழ்வுகளை சந்தித்தன, அதன் தற்போதைய செயல்பாடுகள் மற்றும் நிர்வாகத்தின் கீழ் வளரும் வாய்ப்புகளை அது அழித்துவிட்டது. உதாரணமாக, ஒரு மருத்துவ சாதனம் அல்லது நாவல் பயோமெடிசின் உருவாக்கும் ஒரு நிறுவனத்தின் முக்கிய தயாரிப்பு கட்டுப்பாட்டாளர்களால் நிராகரிக்கப்பட்டால், நிறுவனம் அதன் இடத்தைப் பெற மற்றொரு கணிசமான தயாரிப்பு தயாராக இருக்கக்கூடாது. அதேபோல், வழங்கப்பட்ட ஒரு சேவை சந்தை ஊடுருவல் நிலையை அடையத் தவறினால், அது லாபத்தை ஈட்ட வேண்டும், அது அதன் வருவாய் வளர்ச்சி இலக்குகளை அடைய முடியாது. இந்த சூழ்நிலைகள் கழுவும் சுற்று நிதியுதவியைத் தேடும் நிறுவனங்களை விட்டுவிடக்கூடும், இது கடைசி முயற்சியாக, பிராண்டைக் காப்பாற்றும்.
