வாரண்டுகள்: ஆபத்தான ஆனால் அதிக

ஒரு வாரண்ட் ஒரு விருப்பத்திற்கு ஒத்ததாகும், இது உரிமையாளருக்கு உரிமையை அளிக்கிறது, ஆனால் ஒரு குறிப்பிட்ட விலை, அளவு மற்றும் எதிர்கால நேரத்தில் ஒரு அடிப்படை பாதுகாப்பை வாங்க வேண்டிய கடமை அல்ல. இது ஒரு நிறுவனத்தால் ஒரு வாரண்ட் வழங்கப்பட்ட ஒரு விருப்பத்தைப் போலல்லாமல், ஒரு விருப்பம் என்பது சிகாகோ போர்டு ஆப்ஷன்ஸ் எக்ஸ்சேஞ்ச் (CBOE) போன்ற ஒரு மைய பரிமாற்றத்தால் வழங்கப்படும் ஒரு கருவியாகும்.

வாரண்டில் குறிப்பிடப்பட்டுள்ள பாதுகாப்பு - வழக்கமாக பங்கு ஈக்விட்டி the பங்குகளை வைத்திருக்கும் எதிர் தரப்பினருக்கு பதிலாக வழங்கும் நிறுவனத்தால் வழங்கப்படுகிறது. ஒரு வாரண்ட் ஒரு பங்குதாரரின் நம்பிக்கையையும் அதிகரிக்கக்கூடும், இது காலப்போக்கில் பாதுகாப்பின் அடிப்படை மதிப்பு அதிகரிக்கும். வாரண்டுகளின் வகைகள், அவற்றின் பண்புகள் மற்றும் அவை வழங்கும் நன்மைகள் மற்றும் தீமைகள் ஆகியவற்றை ஆராய்வோம்.

வாரண்டுகள் வகைகள்

இரண்டு வெவ்வேறு வகையான வாரண்டுகள், அழைப்பு வாரண்ட் மற்றும் ஒரு புட் வாரண்ட் உள்ளன. அழைப்பு வாரண்ட் என்பது ஒரு குறிப்பிட்ட தேதியில் அல்லது அதற்கு முன்னதாக ஒரு குறிப்பிட்ட விலையில் வழங்குநரிடமிருந்து வாங்கக்கூடிய குறிப்பிட்ட எண்ணிக்கையிலான பங்குகளை குறிக்கிறது. ஒரு புட் வாரண்ட் ஒரு குறிப்பிட்ட அளவு ஈக்விட்டியைக் குறிக்கிறது, அது ஒரு குறிப்பிட்ட தேதியில் அல்லது அதற்கு முன்னதாக ஒரு குறிப்பிட்ட விலையில் வழங்குநருக்கு விற்கப்படலாம். வாரண்டுகள் ஒரு வகை ஈக்விட்டி டெரிவேட்டிவ் மட்டுமே.

ஒரு வாரண்டின் பண்புகள்

உத்தரவாத சான்றிதழில் பாதுகாப்பின் பண்புகள் மற்றும் வைத்திருப்பவரின் உரிமைகள் அல்லது கடமைகள் பற்றிய வெளிப்பாடுகள் உள்ளன. அனைத்து வாரண்டுகளுக்கும் ஒரு குறிப்பிட்ட காலாவதி தேதி உள்ளது, இது ஒரு வாரண்டின் உரிமைகள் செயல்படுத்தப்படக்கூடிய கடைசி நாள். வாரண்டுகளும் அவற்றின் உடற்பயிற்சி பாணியால் வகைப்படுத்தப்படுகின்றன. எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு அமெரிக்க வாரண்ட் எப்போது வேண்டுமானாலும் குறிப்பிடப்பட்ட காலாவதி தேதிக்கு முன்னதாகவோ அல்லது எப்போது வேண்டுமானாலும் பயன்படுத்தப்படலாம், அதே நேரத்தில் ஒரு ஐரோப்பிய வாரண்ட் காலாவதி தேதியில் மட்டுமே பயன்படுத்த முடியும்.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• நிறுவனங்களால் வாரண்ட் வழங்கப்படுகிறது, வைத்திருப்பவருக்கு உரிமையை அளிக்கிறது, ஆனால் ஒரு குறிப்பிட்ட விலையில் பாதுகாப்பை வாங்க வேண்டிய கடமை இல்லை. புதிய பாதுகாப்பை வாங்குவதற்கு முதலீட்டாளர்களை கவர்ந்திழுக்க பங்கு சலுகைகளின் ஒரு பகுதியாக நிறுவனங்கள் பெரும்பாலும் வாரண்டுகளை உள்ளடக்குகின்றன. உத்தரவாதங்கள் அடிப்படை பங்கு விலையுடன் ஒப்பிடும்போது சதவீத மாற்ற இயக்கத்தை பெரிதுபடுத்துகின்றன.

சான்றிதழில் அடிப்படை கருவி பற்றிய விரிவான தகவல்களும் உள்ளன. ஒரு வாரண்ட் பொதுவாக ஒரு குறிப்பிட்ட எண்ணிக்கையிலான பங்குகளுக்கு ஒத்திருக்கிறது, ஆனால் இது ஒரு பொருள், குறியீட்டு அல்லது நாணயத்தையும் குறிக்கும். கால் வாரண்ட் வாங்க அல்லது புட் வாரண்டை விற்க செலுத்த வேண்டிய தொகையை உடற்பயிற்சி அல்லது வேலைநிறுத்த விலை குறிப்பிடுகிறது. வேலைநிறுத்த விலை செலுத்துதல் குறிப்பிட்ட பங்குகளின் பரிமாற்றம் அல்லது அடிப்படைக் கருவியின் மதிப்பை விளைவிக்கிறது.

மாற்று விகிதம் ஒரு முதலீட்டு அலகு வாங்க அல்லது விற்க தேவையான வாரண்டுகளின் எண்ணிக்கையைக் கூறுகிறது. எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு அழைப்பு வாரண்ட், பங்கு XYZ ஐ வாங்குவதற்கான மாற்று விகிதம் 3: 1 என்று கூறுகிறது, அதாவது ஒரு பங்கை வாங்குவதற்கு வைத்திருப்பவருக்கு மூன்று வாரண்டுகள் தேவை. பொதுவாக, மாற்று விகிதம் அதிகமாக இருந்தால் பங்கு விலை குறைவாக இருக்கும், மற்றும் நேர்மாறாகவும். ஒரு குறியீட்டு வாரண்ட் ஒரு மாற்று விகிதத்திற்கு பதிலாக ஒரு குறியீட்டு பெருக்கத்தைக் கொண்டுள்ளது, அந்த எண் உடற்பயிற்சி தேதியில் வைத்திருப்பவருக்கு செலுத்த வேண்டிய தொகையை தீர்மானிக்கப் பயன்படுகிறது.

வாரண்டுகளில் முதலீடு

வாரண்டுகள் வெளிப்படையான மற்றும் மாற்றத்தக்க சான்றிதழ்கள், அவை நடுத்தர முதல் நீண்ட கால முதலீட்டு திட்டங்களில் மிகவும் கவர்ச்சிகரமானவை. ஊக வணிகர்கள் மற்றும் ஹெட்ஜர்களுக்கு ஒரு கவர்ச்சிகரமான மாற்றீட்டை வழங்கும் அதே வேளையில், அதிக ஆபத்துள்ள, அதிக வருவாய் ஈட்டும் முதலீட்டு கருவிகள் நீண்டகால உத்திகளில் பெரும்பாலும் பயன்படுத்தப்படாமல் உள்ளன. அப்படியிருந்தும், தனியார் முதலீட்டாளர்களுக்கு உத்தரவாதங்கள் ஒரு சாத்தியமான விருப்பத்தை வழங்குகின்றன, ஏனெனில் உரிமையின் செலவு பொதுவாக குறைவாகவும், பெரிய அளவிலான பங்குகளை கட்டளையிடத் தேவையான ஆரம்ப முதலீடு ஒப்பீட்டளவில் சிறியதாகவும் இருக்கும்.

ஒரு கரடி சந்தையின் போது வாரண்டுகள் சில பாதுகாப்பை வழங்க முடியும், அங்கு, அடிப்படை பங்குகளின் விலை குறையத் தொடங்கும் போது, ​​ஒப்பீட்டளவில் குறைந்த விலை உத்தரவாதமானது உண்மையான பங்கு விலையைப் போலவே இழப்பை உணரக்கூடாது.

வாரண்டுகளின் நன்மைகள்

வாரண்டுகளின் ஒரு சாத்தியமான நன்மையை விளக்கும் ஒரு உதாரணத்தைப் பார்ப்போம். XYZ பங்குகள் தற்போது ஒரு பங்குக்கு 50 1.50 என மேற்கோள் காட்டப்பட்டுள்ளன என்று கூறுங்கள். இந்த விலையில், ஒரு முதலீட்டாளருக்கு 1, 000 பங்குகளை வாங்க, 500 1, 500 தேவைப்படும். இருப்பினும், முதலீட்டாளர் XYX அழைப்பு வாரண்டை (ஒரு பங்கைக் குறிக்கும்) 50 0.50 விலையில் வாங்க விரும்பினால், அவர் அல்லது அவள் அதே மூலதனத்துடன் 3, 000 பங்குகளை வைத்திருக்க முடியும்.

வாரண்ட் விலைகள் பொதுவாக குறைவாக இருப்பதால், அவை வழங்கும் அந்நியச் செலாவணி மற்றும் பற்சக்கரங்கள் பொதுவாக உயர்ந்தவை, இது பெரிய மூலதன ஆதாயங்களையும் இழப்புகளையும் உருவாக்குகிறது. பங்கு மற்றும் உத்தரவாத விலைகள் முழுமையான சொற்களில் நகர்வது பொதுவானது என்றாலும், ஆரம்ப விலை வேறுபாடு காரணமாக சதவீதம் ஆதாயம் அல்லது இழப்பு கணிசமாக மாறுபடும். இதை வேறு வழியில் கூறி, வாரண்டுகள் பங்கு விலையுடன் ஒப்பிடும்போது சதவீதம் மாற்ற இயக்கத்தை பெரிதுபடுத்துகின்றன.

இந்த புள்ளிகளை விளக்குவதற்கு மற்றொரு உதாரணத்தைப் பார்ப்போம். XYZ பங்குகள் 50 1.50 இலிருந்து 30 0.30 ஆகவும், 80 1.80 க்கு மூடவும், 20% லாபத்தை உருவாக்குகிறது என்று கூறுங்கள். அதே நேரத்தில், வாரண்ட் 30 0.30 ஐப் பெறுகிறது, இது 60% 0.50 முதல் 80 0.80 வரை உயர்கிறது. இந்த எடுத்துக்காட்டில், அசல் வாரண்ட் விலையை அசல் வாரண்ட் விலையால் வகுப்பதன் மூலம் கியரிங் காரணி கணக்கிடப்படுகிறது: $ 1.50 / $ 0.50 = 3, இது வாரண்ட் வழங்கும் நிதித் திறனின் பொதுவான அளவைக் குறிக்கிறது. அதிக எண்ணிக்கையில், மூலதன ஆதாயங்கள் அல்லது இழப்புகளுக்கான பெரிய சாத்தியம்.

ஒரு நிஜ வாழ்க்கை எடுத்துக்காட்டு, வாரன் பபெட்டின் பெர்க்ஷயர் ஹாத்வே பாங்க் ஆஃப் அமெரிக்காவில் முதலீடு செய்வதற்கான ஒரு ஒப்பந்தத்தை மேற்கொண்டார், பிஏசி பொதுவான பங்குகளுக்கான வாரண்டுகளை ஒவ்வொன்றும் 7.14 டாலர் விலையில் வாங்கினார், சுமார் 5 பில்லியன் டாலர் செலுத்தினார். இந்த பங்கு இறுதியில் ஒரு பங்குக்கு. 24.32 ஆக உயர்ந்தது, ஆரக்கிள் ஆஃப் ஒமாஹா அந்த உத்தரவாதங்களை 17 பில்லியன் டாலருக்கும் அதிகமாக பயன்படுத்த அனுமதித்தது, இது அசல் முதலீட்டில் 12 பில்லியன் டாலர் லாபத்தை பிரதிபலிக்கிறது.

வாரண்டுகளின் தீமைகள்

வேறு எந்த வகையான முதலீட்டையும் போலவே, வாரண்டுகளிலும் குறைபாடுகள் மற்றும் அபாயங்கள் உள்ளன. மேலே குறிப்பிட்டுள்ளபடி, வாரண்டுகள் வழங்கும் அந்நியச் செலாவணி மற்றும் பற்சக்கரங்கள் அதிகமாக இருக்கலாம், ஆனால் இவை முதலீட்டாளரின் தீமைக்கும் உதவும். XYZ எடுத்துக்காட்டின் முடிவை மாற்றியமைக்கிறோம் மற்றும் பங்கு விலையில் வீழ்ச்சியை 30 0.30 ஆக உணர்ந்து கொள்வோம். இந்த நிகழ்வில், பங்கு விலைக்கான சதவீதம் இழப்பு 20% ஆகவும், வாரண்டில் ஏற்படும் இழப்பு 60% ஆகவும் இருக்கும். ஒரு புள்ளி வரை அந்நியச் செலாவணி ஒரு நல்ல விஷயமாக இருக்கலாம்.

சான்றிதழின் மதிப்பு பூஜ்ஜியமாகக் குறையக்கூடும், இது வாரண்ட் முதலீட்டாளருக்கு மற்றொரு குறைபாட்டை அளிக்கிறது, ஏனெனில், அது பயன்படுத்தப்படுவதற்கு முன்பு நடந்தால், வாரண்ட் எந்த மீட்பின் மதிப்பையும் இழக்கும். இறுதியாக, ஒரு வாரண்ட் வைத்திருப்பவருக்கு வாக்களிப்பு, பங்குதாரர் அல்லது ஈவுத்தொகை உரிமைகள் இல்லை, மேலும் நிறுவனத்தின் முடிவுகள் மற்றும் கொள்கைகள் ஆகியவற்றால் அவர் அல்லது அவள் பாதிக்கப்பட்டுள்ள போதிலும் நிறுவனத்தின் செயல்பாட்டைப் பற்றி எதுவும் கூற முடியாது.

கீழே வரி

ஒரு பாரம்பரிய போர்ட்ஃபோலியோவுக்கு வாரண்டுகள் ஒரு பயனுள்ள கூடுதலாக வழங்க முடியும், ஆனால் முதலீட்டாளர்கள் அவற்றின் ஆபத்தான தன்மை காரணமாக சந்தை இயக்கங்களுக்கு கவனம் செலுத்த வேண்டும். அப்படியிருந்தும், பெரும்பாலும் பயன்படுத்தப்படாத இந்த முதலீட்டு மாற்றானது மிகப்பெரிய சந்தை வீரர்களுடன் போட்டியிடாமல் பன்முகப்படுத்தப்படுவதற்கான வாய்ப்பை வழங்குகிறது. வாரண்டுகளுக்கு எது உண்மை என்பது விருப்பங்களுக்கு உண்மை.