உயர் புரிந்துகொள்ளுதல்

பொருளடக்கம்

• கூட்டுறவு இடம்
• ஃபிளாஷ் வர்த்தகம்
• தாமதத்தைத்
• பணப்புழக்க தள்ளுபடிகள்
• பொருந்தும் இயந்திரம்
• பிங் செய்வது
• புள்ளி இருப்பு
• கொள்ளையடிக்கும் வர்த்தகம்
• பத்திரங்கள் தகவல் செயலி
• ஸ்மார்ட் ரூட்டர்கள்
• அடிக்கோடு

தொழில் வல்லுநர்கள் எச்.எஃப்.டி சொற்களோடு விரைவாக வர அதிக அதிர்வெண் வர்த்தகத்தில் (எச்.எஃப்.டி) முதலீட்டாளர் ஆர்வத்தின் எழுச்சி. பல எச்.எஃப்.டி சொற்கள் கணினி நெட்வொர்க்கிங் / சிஸ்டம்ஸ் துறையில் அவற்றின் தோற்றத்தைக் கொண்டுள்ளன, இது எச்.எஃப்.டி நம்பமுடியாத வேகமான கணினி கட்டமைப்பு மற்றும் அதிநவீன மென்பொருளை அடிப்படையாகக் கொண்டது என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இந்த விஷயத்தைப் பற்றிய புரிதலைப் பெறுவதற்கு இன்றியமையாதது என்று நாங்கள் நம்பும் 10 முக்கிய HFT விதிமுறைகளை கீழே சுருக்கமாக விவாதிக்கிறோம்.

கூட்டுறவு இடம்

பரிமாற்றத்தின் கணினி சேவையகங்கள் வைக்கப்பட்டுள்ள அதே வளாகத்தில் HFT நிறுவனங்கள் மற்றும் தனியுரிம வர்த்தகர்களுக்கு சொந்தமான கணினிகளைக் கண்டறிதல். இது எச்.எஃப்.டி நிறுவனங்களுக்கு பங்கு விலைகளை ஒரு விநாடிக்குள் முதலீடு செய்ய உதவுகிறது. இணை இருப்பிடம் பரிமாற்றங்களுக்கான ஒரு இலாபகரமான வணிகமாக மாறியுள்ளது, இது "குறைந்த தாமத அணுகல்" சலுகைக்காக HFT நிறுவனங்களுக்கு மில்லியன் கணக்கான டாலர்களை வசூலிக்கிறது.

மைக்கேல் லூயிஸ் தனது “ஃப்ளாஷ் பாய்ஸ்” புத்தகத்தில் விளக்குவது போல, சில பங்குச் சந்தைகள் தங்கள் தரவு மையங்களை கணிசமாக விரிவுபடுத்துவதற்கு இணை இருப்பிடத்திற்கான பெரும் தேவை ஒரு முக்கிய காரணம். பழைய நியூயார்க் பங்குச் சந்தை கட்டிடம் 46, 000 சதுர அடியை ஆக்கிரமித்திருந்தாலும், நியூ ஜெர்சியிலுள்ள மஹ்வாவில் உள்ள NYSE யூரோநெக்ஸ்ட் தரவு மையம் கிட்டத்தட்ட ஒன்பது மடங்கு பெரியது, 398, 000 சதுர அடியில்.

ஃபிளாஷ் வர்த்தகம்

ஒரு வகை எச்.எஃப்.டி வர்த்தகம், அதில் ஒரு பரிமாற்றம் சந்தை பங்கேற்பாளர்களிடமிருந்து எச்.எஃப்.டி நிறுவனங்களுக்கு ஆர்டர்களை வாங்குவது மற்றும் விற்பது பற்றிய தகவல்களை "ஃபிளாஷ்" செய்யும். ஃபிளாஷ் வர்த்தகம் சர்ச்சைக்குரியது, ஏனெனில் எச்.எஃப்.டி நிறுவனங்கள் இந்த தகவல் விளிம்பைப் பயன்படுத்தி நிலுவையில் உள்ள ஆர்டர்களை விட வர்த்தகம் செய்யலாம், அவை முன் இயங்கும் எனக் கருதலாம்.

ஃபிளாஷ் வர்த்தகத்தை தடை செய்யுமாறு அமெரிக்க செனட்டர் சார்லஸ் ஷுமர் ஜூலை 2009 இல் பத்திரங்கள் மற்றும் பரிவர்த்தனை ஆணையத்தை வலியுறுத்தியிருந்தார், இது இரண்டு அடுக்கு முறையை உருவாக்கியது, அங்கு ஒரு சலுகை பெற்ற குழு முன்னுரிமை சிகிச்சை பெற்றது, அதே நேரத்தில் சில்லறை மற்றும் நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் நியாயமற்ற பாதகத்திற்கு ஆளாகி, இழந்தனர் அவர்களின் பரிவர்த்தனைகளுக்கு நியாயமான விலை.

தாமதத்தைத்

ஒரு சமிக்ஞை அதன் ரசீதுக்கு அனுப்பப்பட்ட தருணத்திலிருந்து கழிந்த நேரம். குறைந்த தாமதம் வேகமான வேகத்திற்கு சமம் என்பதால், அதிக அதிர்வெண் வர்த்தகர்கள் வேகமான கணினி வன்பொருள், மென்பொருள் மற்றும் தரவு வரிகளைப் பெறுவதற்கு அதிக செலவு செய்கிறார்கள், இதனால் ஆர்டர்களை முடிந்தவரை விரைவாக செயல்படுத்தவும் வர்த்தகத்தில் போட்டி விளிம்பைப் பெறவும் முடியும்.

சமிக்ஞை பயணிக்க வேண்டிய தூரம் அல்லது இயற்பியல் கேபிளின் நீளம் (பொதுவாக ஃபைபர்-ஆப்டிக்) ஒரு கட்டத்தில் இருந்து இன்னொரு இடத்திற்கு தரவைக் கொண்டு செல்வதே தாமதத்தின் மிகப்பெரிய தீர்மானிப்பதாகும். ஒரு வெற்றிடத்தில் ஒளி வினாடிக்கு 186, 000 மைல்கள் அல்லது மில்லி விநாடிக்கு 186 மைல் வேகத்தில் பயணிப்பதால், ஒரு பரிமாற்றத்திற்குள் வலதுபுறமாக அமைந்துள்ள ஒரு ஹெச்எஃப்டி நிறுவனம் அதன் சேவையகங்களுடன் மிகக் குறைந்த செயலற்ற தன்மையைக் கொண்டிருக்கும் - எனவே ஒரு வர்த்தக விளிம்பில் - மைல்களுக்கு அப்பால் அமைந்துள்ள ஒரு போட்டி நிறுவனத்தை விட.

சுவாரஸ்யமாக, ஒரு பரிமாற்றத்தின் இணை இருப்பிட வாடிக்கையாளர்கள் பரிமாற்ற வளாகத்திற்குள் அவர்கள் எங்கு இருக்கிறார்கள் என்பதைப் பொருட்படுத்தாமல் அதே அளவு கேபிள் நீளத்தைப் பெறுகிறார்கள், இதனால் அவர்களுக்கு ஒரே தாமதம் இருப்பதை உறுதிசெய்கிறது.

பணப்புழக்க தள்ளுபடிகள்

பெரும்பாலான பரிவர்த்தனைகள் பங்கு பணப்புழக்கத்தை வழங்குவதற்காக மானியம் வழங்குவதற்காக "தயாரிப்பாளர்-எடுப்பவர் மாதிரியை" ஏற்றுக்கொண்டன. இந்த மாதிரியில், வரம்புக்குட்பட்ட ஆர்டர்களை வைக்கும் முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் வர்த்தகர்கள் பொதுவாக தங்கள் ஆர்டர்களை நிறைவேற்றும்போது பரிமாற்றத்திலிருந்து ஒரு சிறிய தள்ளுபடியைப் பெறுகிறார்கள், ஏனெனில் அவை பங்குகளில் பணப்புழக்கத்திற்கு பங்களித்ததாகக் கருதப்படுகின்றன, அதாவது அவர்கள் பணப்புழக்க “தயாரிப்பாளர்கள்”.

மாறாக, சந்தை ஆர்டர்களில் உள்ளவர்கள் பணப்புழக்கத்தை "பெறுபவர்கள்" என்று கருதப்படுகிறார்கள், மேலும் அவர்களின் ஆர்டர்களுக்கான பரிமாற்றத்தால் ஒரு சாதாரண கட்டணம் வசூலிக்கப்படுகிறது. தள்ளுபடிகள் பொதுவாக ஒரு பங்கிற்கு ஒரு சதவீதத்தின் பகுதிகள் என்றாலும், அவை அதிக அதிர்வெண் வர்த்தகர்களால் தினமும் வர்த்தகம் செய்யப்படும் மில்லியன் கணக்கான பங்குகளில் குறிப்பிடத்தக்க அளவு வரை சேர்க்கலாம். பல எச்.எஃப்.டி நிறுவனங்கள் முடிந்தவரை பணப்புழக்க தள்ளுபடியைப் பிடிக்க வடிவமைக்கப்பட்ட வர்த்தக உத்திகளைப் பயன்படுத்துகின்றன.

பொருந்தும் இயந்திரம்

ஒரு பரிமாற்ற வர்த்தக அமைப்பின் கருவை உருவாக்கி, ஆர்டர்களை வாங்குவதற்கும் விற்பதற்கும் தொடர்ச்சியாக பொருந்தக்கூடிய மென்பொருள் வழிமுறை, இது வர்த்தக தளத்தில் முன்னர் நிபுணர்களால் நிகழ்த்தப்பட்டது. பொருந்தும் இயந்திரம் அனைத்து பங்குகளுக்கும் வாங்குபவர்களுக்கும் விற்பவர்களுக்கும் பொருந்துகிறது என்பதால், பரிமாற்றத்தின் சீரான செயல்பாட்டை உறுதி செய்வதற்கு இது மிகவும் முக்கியமானது. பொருந்தும் இயந்திரம் பரிமாற்றத்தின் கணினிகளில் வாழ்கிறது மற்றும் எச்.எஃப்.டி நிறுவனங்கள் பரிமாற்ற சேவையகங்களுடன் முடிந்தவரை நெருக்கமாக இருக்க முயற்சிப்பதற்கான முதன்மைக் காரணம் இது.

பிங் செய்வது

இருண்ட குளங்கள் அல்லது பரிமாற்றங்களில் பெரிய மறைக்கப்பட்ட ஆர்டர்களைப் பற்றி அறிய, சிறிய சந்தைப்படுத்தக்கூடிய ஆர்டர்களை - பொதுவாக 100 பங்குகளுக்கு - உள்ளிடுவதற்கான தந்திரோபாயத்தைக் குறிக்கிறது. வரவிருக்கும் தடைகள் அல்லது எதிரி கப்பல்களைக் கண்டறிய சோனார் சிக்னல்களை அனுப்பும் கப்பல் அல்லது நீர்மூழ்கிக் கப்பலுக்கு ஒத்ததாக பிங்கிங் செய்வதை நீங்கள் நினைக்கலாம், எச்.எஃப்.டி சூழலில், மறைக்கப்பட்ட "இரையை" கண்டுபிடிக்க பிங்கிங் பயன்படுத்தப்படுகிறது.

இங்கே எப்படி - வாங்குவதற்கான நிறுவனங்கள் அல்காரிதமிக் வர்த்தக முறைகளைப் பயன்படுத்தி பெரிய ஆர்டர்களை மிகச் சிறியவையாக உடைத்து சந்தையில் அவற்றை சீராக உணவளிக்கின்றன, இதனால் பெரிய ஆர்டர்களின் சந்தை தாக்கத்தைக் குறைக்கும். இத்தகைய பெரிய ஆர்டர்கள் இருப்பதைக் கண்டறிய, எச்.எஃப்.டி நிறுவனங்கள் ஏலம் விடுகின்றன மற்றும் பட்டியலிடப்பட்ட ஒவ்வொரு பங்குக்கும் 100-பங்கு நிறைய வழங்குகின்றன.

ஒரு நிறுவனம் ஒரு “பிங்” (அதாவது, HFT இன் சிறிய ஒழுங்கு செயல்படுத்தப்படுகிறது) அல்லது ஒரு பெரிய வாங்குதல் பக்க வரிசையின் முன்னிலையில் HFT ஐ எச்சரிக்கும் தொடர்ச்சியான பிங்ஸைப் பெற்றவுடன், அது ஒரு கொள்ளையடிக்கும் வர்த்தக நடவடிக்கையில் ஈடுபடக்கூடும், இது கிட்டத்தட்ட உறுதிசெய்யும் வாங்க-சைடரின் இழப்பில் ஆபத்து இல்லாத லாபம், அதன் பெரிய ஆர்டருக்கு சாதகமற்ற விலையைப் பெறுவதில் முடிவடையும். பிங்கிங் சில செல்வாக்குமிக்க சந்தை வீரர்களால் "தூண்டில்" உடன் ஒப்பிடப்பட்டுள்ளது, ஏனெனில் அதன் ஒரே நோக்கம் நிறுவனங்களின் கையை வெளிப்படுத்த பெரிய கட்டளைகளைக் கவரும்.

புள்ளி இருப்பு

வர்த்தகர்கள் சந்தை பரிமாற்றத்துடன் இணைக்கும் இடம். செயலற்ற தன்மையைக் குறைப்பதற்காக, எச்.எஃப்.டி நிறுவனங்களின் குறிக்கோள் முடிந்தவரை இருப்பு நிலைக்கு நெருங்குவதாகும். மேலும், “இணை இருப்பிடம்” ஐப் பார்க்கவும்.

கொள்ளையடிக்கும் வர்த்தகம்

முதலீட்டாளர்களின் இழப்பில் ஏறக்குறைய ஆபத்து இல்லாத இலாபம் ஈட்ட சில உயர் அதிர்வெண் வர்த்தகர்களால் பயன்படுத்தப்படும் வர்த்தக நடைமுறைகள். லூயிஸின் புத்தகத்தில், சில நிழலான HFT நடைமுறைகளை எதிர்த்துப் போராடும் IEX பரிமாற்றம், கொள்ளையடிக்கும் வர்த்தகத்தை உருவாக்கும் மூன்று செயல்பாடுகளை அடையாளம் காட்டுகிறது:

• "மெதுவான சந்தை நடுவர்" அல்லது "தாமத நடுவர்", இதில் ஒரு உயர் அதிர்வெண் வர்த்தகர் பல்வேறு பரிமாற்றங்களுக்கிடையேயான பங்குகளின் நிமிட விலை வேறுபாடுகளை நடுவர் செய்கிறார். பல்வேறு பரிமாற்றங்களில் (இது வாங்குவதற்கான ஆர்டராக இருந்தால்) அல்லது அனைத்து ஏலங்களையும் (இது ஒரு விற்பனை ஆர்டராக இருந்தால்) அடித்தால், பின்னர் திரும்பவும் அவற்றை வாடிக்கையாளருக்கு விற்கவும் (அல்லது அவற்றை வாங்கவும்) "தள்ளுபடி நடுவர்" என்பது எச்.எஃப்.டி செயல்பாட்டை உள்ளடக்கியது, இது பரிமாற்றங்களால் வழங்கப்படும் பணப்புழக்க தள்ளுபடியை உண்மையில் பணப்புழக்கத்திற்கு பங்களிக்காமல் பிடிக்க முயற்சிக்கிறது. மேலும், “பணப்புழக்க தள்ளுபடிகள்” ஐப் பார்க்கவும்.

பத்திரங்கள் தகவல் செயலி

வெவ்வேறு பரிமாற்றங்களிலிருந்து மேற்கோள்கள் மற்றும் வர்த்தக தரவைச் சேகரிக்கவும், அந்தத் தரவை ஒன்றிணைக்கவும், ஒருங்கிணைக்கவும், மற்றும் அனைத்து பங்குகளுக்கும் நிகழ்நேர விலை மேற்கோள்கள் மற்றும் வர்த்தகங்களை தொடர்ந்து பரப்பவும் பயன்படுத்தப்படும் தொழில்நுட்பம். SIP அனைத்து பங்குகளுக்கும் தேசிய சிறந்த ஏலம் மற்றும் சலுகையை (NBBO) கணக்கிடுகிறது, ஆனால் தரவுகளின் முழுமையான அளவு காரணமாக, அதைக் கையாள வேண்டும், ஒரு வரையறுக்கப்பட்ட தாமத காலம் உள்ளது.

NBBO ஐக் கணக்கிடுவதில் ஒரு SIP இன் தாமதம் பொதுவாக HFT நிறுவனங்களை விட அதிகமாக உள்ளது (பிந்தைய வேகமான கணினிகள் மற்றும் இணை இருப்பிடம் காரணமாக), மேலும் இது தாமதத்தின் வேறுபாடு - லூயிஸ் எப்போதாவது 25 மில்லி விநாடிகளை எட்டும் என்று மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது - அதாவது கொள்ளையடிக்கும் HFT செயல்பாட்டின் மையத்தில். அமெரிக்காவில் 11 பரிமாற்றங்கள் சார்பாக நாஸ்டாக் ஓஎம்எக்ஸ் குழு மற்றும் என்ஒய்எஸ்இ யூரோநெக்ஸ்ட் ஆகியவை ஒவ்வொன்றும் ஒரு எஸ்ஐபியை இயக்குகின்றன

ஸ்மார்ட் ரூட்டர்கள்

எந்த பரிமாற்ற ஆர்டர்கள் அல்லது வர்த்தகங்கள் அனுப்பப்படுகின்றன என்பதை தீர்மானிக்கும் தொழில்நுட்பம். ஸ்மார்ட் ரவுட்டர்கள் பெரிய ஆர்டர்களின் துண்டுகளை அனுப்புவதற்கு திட்டமிடப்படலாம் (அவை வர்த்தக வழிமுறையால் உடைக்கப்பட்ட பிறகு) செலவு குறைந்த வர்த்தக செயல்பாட்டைப் பெற. தொடர்ச்சியான செலவு குறைந்த திசைவி போன்ற ஒரு ஸ்மார்ட் திசைவி ஒரு இருண்ட குளத்திற்கு ஒரு ஆர்டரை வழிநடத்தலாம், பின்னர் ஒரு சந்தை பரிமாற்றத்திற்கு (இது முந்தையவற்றில் செயல்படுத்தப்படாவிட்டால்), அல்லது ஒரு பணப்புழக்க தள்ளுபடியைப் பெற அதிக வாய்ப்புள்ள ஒரு பரிமாற்றத்திற்கு.

அடிக்கோடு

எச்.எஃப்.டி சமீபத்திய ஆண்டுகளில் அலைகளை உருவாக்கி, இறகுகளை (கலப்பு உருவகத்தைப் பயன்படுத்த) உருவாக்கி வருகிறது. ஆனால் அதிக அதிர்வெண் வர்த்தகம் குறித்த உங்கள் கருத்தைப் பொருட்படுத்தாமல், இந்த HFT விதிமுறைகளைப் பற்றி அறிந்துகொள்வது இந்த சர்ச்சைக்குரிய தலைப்பைப் பற்றிய உங்கள் புரிதலை மேம்படுத்த உதவும்.