வரையறை மூலம் வர்த்தகம்

ஒரு வர்த்தகம் என்றால் என்ன?

ஒரு வர்த்தகம் என்பது ஒரு பரிமாற்றம் அல்லது மற்றொரு பரிமாற்றத்தில் ஒரு சிறந்த விலை கிடைத்திருந்தாலும், ஒரு துணை விலையில் மேற்கொள்ளப்படும் ஒரு ஒழுங்கு ஆகும். வர்த்தக வழிமுறைகளுக்கு எதிராக பாதுகாப்பதற்கான விதிமுறைகள் முதன்முதலில் 1970 களில் நிறைவேற்றப்பட்டன, பின்னர் அவை 2007 இல் நிறைவேற்றப்பட்ட ஒழுங்குமுறை என்.எம்.எஸ் இன் விதி 611 இல் மேம்படுத்தப்பட்டன. வர்த்தக வழிகள் பொதுவாக அமெரிக்க பங்குச் சந்தையில் ஏற்படக்கூடாது.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• ஒரு ஆர்டர் கிடைக்கக்கூடிய சிறந்த விலையை விட மோசமான விலையில் செயல்படும் போது, ​​முக்கியமாக சிறந்த விலையை வர்த்தகம் செய்வது அல்லது புறக்கணிப்பது ஆகும். வழக்கமான சந்தை நிலைமைகளில் டிரேட் த்ரோக்கள் ஏற்படக்கூடாது, ஏனெனில் ஒழுங்குமுறை மூலம், ஆர்டர்கள் சிறந்த விலைக்கு அனுப்பப்பட வேண்டும் விதிமுறைகளின் மூலம் கையேடு மேற்கோள்களுக்கு (மின்னணு மட்டும்) பொருந்தாது, மேலும் ஒரு வினாடி விதி வேகமாக நகரும் சந்தைகளில் சிறிது வழிவகை வழங்குகிறது.

வர்த்தக வழிகளைப் புரிந்துகொள்வது

ஒரு ஆர்டரை கிடைக்கக்கூடிய சிறந்த விலையில் செயல்படுத்த வேண்டும் என்று விதிமுறைகள் கூறுவதால், வர்த்தக வழிகள் சட்டவிரோதமானது. ஒரு சிறந்த விலை வேறொரு இடத்தில் மேற்கோள் காட்டப்பட்டால், வர்த்தகம் மரணதண்டனைக்கு அனுப்பப்பட வேண்டும், மேலும் "இதன் மூலம் வர்த்தகம் செய்யப்படக்கூடாது", எனவே மரணதண்டனை மோசமான விலையில் நிகழ்கிறது.

ஒழுங்குமுறை பாதுகாப்பு விதி என்றும் அழைக்கப்படும் ஒழுங்குமுறை என்.எம்.எஸ் இன் விதி 611, நிறுவன மற்றும் சில்லறை முதலீட்டாளர்கள் பல பரிமாற்றங்களில் மேற்கோள்களை ஒப்பிடுவதன் மூலம் கொடுக்கப்பட்ட வர்த்தகத்திற்கு சிறந்த விலையைப் பெறுவதை உறுதி செய்வதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது. இந்த விதிமுறைகள் NYSE இல் இருந்த அனைத்து நாஸ்டாக் மற்றும் AMEX- பட்டியலிடப்பட்ட பங்குகள் மற்றும் பல சிறிய பரிமாற்றங்களுக்கும் பழைய வர்த்தக மூலம் விதிகள் நீட்டிக்கப்படுகின்றன.

தற்போதைய ஒழுங்கு பாதுகாப்பு விதி 100 க்கும் குறைவான பங்குகளின் பங்குத் தொகுதிகளையும் பாதுகாக்கிறது, இது கடந்த காலங்களில் அபராதம் இன்றி தரகர்களால் வர்த்தகம் செய்யப்படலாம். பல வழிகளில், இந்த விதிமுறைகள் சிறிய சில்லறை முதலீட்டாளர்களுக்கு நியாயமற்ற விலை நிர்ணயம் செய்வதைத் தவிர்ப்பதற்கும், பெரிய நிறுவன முதலீட்டாளர்களுடன் பெரிய விளையாட்டுத் தொகுதிகளில் பங்கு வாங்கும் அளவிலான விளையாட்டுத் துறைகளில் போட்டியிடுவதற்கும் உதவியுள்ளன.

விதிமுறைகள் மூலம் வர்த்தகம் செய்வதற்கான விதிவிலக்குகள்

வழக்கமான வர்த்தக நேரங்களில், பாதுகாக்கப்பட்ட ஏலத்தை விடக் குறைவாக அல்லது பாதுகாக்கப்பட்ட சலுகையை விட உயர்ந்த விலையில், பரவலான ஒருங்கிணைந்த சந்தை தரவுகளுடன் பரிமாற்றத்தில் பட்டியலிடப்பட்டுள்ள ஒரு பங்கை வாங்குவது அல்லது விற்பனை செய்வது என வர்த்தகம் மூலம் வரையறுக்கப்படுகிறது. பதிவுசெய்யப்பட்ட பரிவர்த்தனைகள், மாற்று வர்த்தக அமைப்புகள் (ஏடிஎஸ்), ஆஃப்-எக்ஸ்சேஞ்ச் சந்தை தயாரிப்பாளர்கள் மற்றும் பிற தரகர்-விற்பனையாளர்கள் உட்பட நவீன பங்குச் சந்தைகளில் வர்த்தகத்தை இயக்கும் அனைத்து வகையான இடங்களுக்கும் ஒழுங்குமுறை என்எம்எஸ் பரவலாக பொருந்தும், விதிமுறைகள் மூலம் வர்த்தகம் செய்யும் சில நிகழ்வுகள் உள்ளன பொருந்தாது.

ஒருங்கிணைந்த சந்தை தரவு மின்னணு முறையில் பரப்பப்படாததால் கையேடு மேற்கோள்கள் ஒழுங்குமுறை என்.எம்.எஸ்ஸால் பாதுகாக்கப்படுவதாக கருதப்படவில்லை. மின்னணு முறையில் வழங்கப்பட்ட விலை மேற்கோள்கள் மட்டுமே புதிய விதிமுறைகளின் கீழ் வருகின்றன, மேலும் சிறந்த விலைகள் அல்லது புத்தகத்தின் சிறந்த ஆர்டர்கள், ஒழுங்குமுறை என்.எம்.எஸ்.

மற்ற பெரிய விதிவிலக்கு "ஒரு வினாடி சாளரம்" என்று அழைக்கப்படுவது, மேற்கோள்கள் விரைவாக மாறும்போது வேகமாக நகரும் சந்தையின் போது இன்ட்ராமார்க்கெட் வர்த்தகத்தை தடுப்பதற்கான நடைமுறை சிக்கல்களைச் சமாளிக்க வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளது. முந்தைய ஒரு நொடிக்குள் வர்த்தகம் செய்யப்படாத ஒரு விலையில் ஒரு வர்த்தகம் செயல்படுத்தப்பட்டால், வர்த்தகம் வர்த்தகத்தின் மூலம் விதிமுறைகளிலிருந்து விலக்கு அளிக்கப்படுகிறது.

ஒரு பங்கில் நிகழும் வர்த்தகத்தின் எடுத்துக்காட்டு

ஒரு முதலீட்டாளர் தங்கள் 200 பெர்க்ஷயர் ஹாத்வே வகுப்பு B (BRK.B) பங்குகளை விற்க விரும்புகிறார் என்று வைத்துக் கொள்ளுங்கள். இந்த பங்கு 500 பங்குகளை 4 204.85 ஆகவும், மேலும் 300 பங்குகள் 204.80 டாலராகவும் ஏலம் எடுக்கப்படுகின்றன.

மிக உயர்ந்த ஏலம் தற்போது 500 பங்குகளுடன் 4 204.85 ஆகும், எனவே எங்கள் முதலீட்டாளர் விற்றால், ஆர்டர் விலையை கருத்தில் கொண்டு அந்த விலையில் செயல்பட வேண்டும் மற்றும் விற்பனை ஆணை பரிமாற்றத்தை அடையும் முன்பு பங்குகள் மாறாது.

200 பங்குகளுக்கான விற்பனை ஆர்டர் 4 204.85 இல் நிரப்பப்பட வேண்டும், 300 பங்குகளை அந்த விலையில் ஏலம் விட வேண்டும்.

விற்பனை ஆர்டரை நிரப்ப ஒரு சிறந்த விலையில் (4 204.85) பங்குகள் கிடைத்திருந்தாலும், ஆர்டர் $ 204.80, அல்லது வேறு விலை $ 204.85 க்கு குறைவாக இருந்தால் ஒரு வர்த்தகம் நிகழும்.

இதேபோல், ஒரு முதலீட்டாளர் BRK.B இன் 100 பங்குகளை வாங்க விரும்புகிறார் என்று வைத்துக் கொள்ளுங்கள். தற்போது 1, 000 பங்குகள் $ 204.95 க்கு வழங்கப்படுகின்றன. வாங்குவதற்கான ஆர்டரை நிரப்ப போதுமான பங்குகள் $ 204.95 க்கு வழங்கப்படுவதால், வாங்க விரும்பும் முதலீட்டாளர் தங்கள் பங்குகளை 4 204.95 க்கு பெற வேண்டும். 4 204.95 இன் சிறந்த விலையில் பட்டியலிடப்பட்ட பங்குகள் இருந்தாலும், வாங்குபவர் 5 205 போன்ற அதிக விலையை செலுத்தினால் ஒரு வர்த்தகம் நிகழ்கிறது.