ஒரேவிதமான எதிர்பார்ப்பு வரையறை

ஒரேவிதமான எதிர்பார்ப்புகள் என்றால் என்ன?

ஒரே மாதிரியான எதிர்பார்ப்புகள் என்பது ஒரு அனுமானமாகும், இது ஹாரி மார்கோவிட்ஸின் நவீன போர்ட்ஃபோலியோ தியரி (எம்.பி.டி) இல் வெளிப்படுத்தப்பட்டுள்ளது, அனைத்து முதலீட்டாளர்களும் ஒரே மாதிரியான எதிர்பார்ப்புகளைக் கொண்டுள்ளனர் மற்றும் ஒரு குறிப்பிட்ட சூழ்நிலையில் அதே தேர்வுகளை செய்கிறார்கள்.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• ஒரே மாதிரியான எதிர்பார்ப்புகள் நவீன போர்ட்ஃபோலியோ கோட்பாட்டின் ஒரு அனுமானமாகும், இது அனைத்து முதலீட்டாளர்களும் ஒரே மாதிரியாக எதிர்பார்க்கிறது மற்றும் ஒரு குறிப்பிட்ட சூழ்நிலையில் ஒரே மாதிரியான தேர்வுகளை செய்கிறது. முதலீட்டாளர்கள் பகுத்தறிவு நடிகர்கள் என்றும், கையில் இருக்கும் விஷயத்தின் உண்மைகளைத் தவிர வேறு எதையும் பாதிக்கவில்லை என்றும் கூறுகிறது. விமர்சகர்கள் அதைக் கேள்வி எழுப்பியுள்ளனர் முன்னுரை, மக்களும் முதலீட்டாளர்களும் எப்போதுமே பகுத்தறிவுடையவர்கள் அல்ல, அவர்களின் சிந்தனை செயல்முறைகளை பாதிக்கும் வெவ்வேறு உணர்வுகள் மற்றும் குறிக்கோள்கள் உள்ளன என்று வாதிடுகின்றனர்.

ஒரேவிதமான எதிர்பார்ப்புகளைப் புரிந்துகொள்வது

எம்.பி.டி, ஹாரி மார்கோவிட்ஸ் தனது 1952 ஆம் ஆண்டு "போர்ட்ஃபோலியோ தேர்வு" என்ற கட்டுரையில் முன்னோடியாக இருந்தார், இது நோபல் பரிசு விருது வென்ற கோட்பாடாகும். இது மிகக் குறைந்த அபாயத்தை எடுத்துக் கொள்ளும்போது வருமானத்தை அதிகரிக்க வடிவமைக்கப்பட்ட ஒரு முதலீட்டு மாதிரியாகும் - அனைத்து முதலீட்டாளர்களும் ஆபத்துக்கு புறம்பானவர்கள் என்றும் ஆபத்து அதிக வெகுமதியின் உள்ளார்ந்த பகுதியாகும் என்றும் MPT கருதுகிறது.

பல சொத்துக்களின் ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவை உருவாக்குவதே தீர்வு என்று மார்கோவிட்ஸ் வாதிட்டார். ஸ்மால்-கேப் பங்குகள் போன்ற அதிக ஆபத்து என்று கருதப்படும் சொத்துக்கள் மற்றவர்களுடன் வைக்கப்படும் போது, ​​அவற்றின் இடர் சுயவிவரம் மாறுகிறது, எல்லாவற்றையும் சமநிலைப்படுத்துகிறது, ஏனெனில் ஒவ்வொரு சொத்து வகுப்பும் சந்தை சுழற்சியின் போது வித்தியாசமாக செயல்படுகிறது.

கோட்பாட்டின் படி, ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவை நிர்மாணிப்பதில் நான்கு படிகள் உள்ளன:

1. பாதுகாப்பு மதிப்பீடு: எதிர்பார்க்கப்படும் வருமானம் மற்றும் அபாயங்களின் அடிப்படையில் பல்வேறு சொத்துக்களை விவரித்தல் ஒதுக்கீடு ஒதுக்கீடு: போர்ட்ஃபோலியோவிற்குள் பல்வேறு சொத்து வகுப்புகளை விநியோகித்தல் போர்ட்ஃபோலியோ உகப்பாக்கம்: போர்ட்ஃபோலியோவில் ஆபத்து மற்றும் வருவாயை மறுசீரமைத்தல் செயல்திறன் அளவீட்டு: ஒவ்வொரு சொத்தின் செயல்திறனையும் சந்தை தொடர்பான மற்றும் தொழில் தொடர்பான வகைப்பாடுகளாகப் பிரித்தல்.

ஒரேவிதமான எதிர்பார்ப்புகள் MPT இன் முக்கிய கொள்கையாகும். சொத்து வருமானம், மாறுபாடுகள் மற்றும் கோவரியன்ஸ் உள்ளிட்ட திறமையான இலாகாக்களை உருவாக்க பயன்படும் உள்ளீடுகள் குறித்து அனைத்து முதலீட்டாளர்களுக்கும் ஒரே மாதிரியான எதிர்பார்ப்பு இருப்பதாக இது அடிப்படையில் கருதுகிறது.

ஒரேவிதமான எதிர்பார்ப்புகளின் எடுத்துக்காட்டு

ஒரே மாதிரியான எதிர்பார்ப்புகளின்படி, முதலீட்டாளர்கள் ஒரு குறிப்பிட்ட ஆபத்தில் வெவ்வேறு வருமானங்களுடன் பல முதலீட்டுத் திட்டங்களைக் காட்டினால், அவர்கள் அதிக வருவாயைக் கொண்டிருக்கும் திட்டத்தைத் தேர்ந்தெடுப்பார்கள். மாற்றாக, முதலீட்டாளர்களுக்கு வெவ்வேறு அபாயங்கள் ஆனால் ஒரே வருமானம் உள்ள திட்டங்கள் காட்டப்பட்டால், அவர்கள் மிகக் குறைந்த ஆபத்தைக் கொண்ட திட்டத்தைத் தேர்ந்தெடுப்பார்கள்.

நீங்கள் இங்கே பார்க்க முடியும் என, முதலீட்டாளர்கள் பகுத்தறிவு நடிகர்கள் என்ற கோட்பாட்டின் அடிப்படையில் ஒரே மாதிரியான எதிர்பார்ப்பு அனுமானம் செயல்படுகிறது. அவர்கள் அனைவரும் ஒரே மாதிரியாக சிந்திக்கிறார்கள் மற்றும் விஷயத்தின் உண்மைகளைத் தவிர வேறு எதையும் பாதிக்கவில்லை. இது பல கிளாசிக்கல் பொருளாதார கோட்பாடுகளின் அடிப்படை அனுமானமாகும் .

ஒரேவிதமான எதிர்பார்ப்புகளின் நன்மைகள்

மார்கோவிட்ஸின் எம்.பி.டி மற்றும் ஒரேவிதமான எதிர்பார்ப்புக் கோட்பாடு முதலீட்டு உத்திகளில் புரட்சியை ஏற்படுத்தியுள்ளது, முதலீட்டு இலாகாக்களின் முக்கியத்துவம், ஆபத்து மற்றும் பத்திரங்கள் மற்றும் பல்வகைப்படுத்தல் ஆகியவற்றுக்கு இடையிலான உறவுகளை வலியுறுத்துகிறது.

பல முதலீட்டாளர்கள் சந்தையில் நேரத்தை முயற்சிப்பதைத் தவிர்க்கிறார்கள், அதற்கு பதிலாக பத்திரங்களை வாங்குவதை விரும்புகிறார்கள், பின்னர் அவற்றை வாங்குவதற்கும் பிடிப்பதற்கும் உத்தி என்று அழைக்கப்படும் நீண்ட காலத்திற்கு மேல் வைத்திருக்கிறார்கள். சமச்சீர் சொத்து ஒதுக்கீடு அணுகுமுறை, மார்கோவிட்ஸுக்கு வெற்றிபெற்றது, வலுவான இலாகாக்களை உருவாக்க அவர்களுக்கு வழிகாட்ட உதவியது.

ஒரேவிதமான எதிர்பார்ப்புகளின் விமர்சனம்

MPT யும் ஏராளமான பின்னடைவுகளை ஈர்த்துள்ளது. அனுமானங்களைச் செய்வது எப்போதுமே ஆபத்தானது மற்றும் ஒரே மாதிரியான எதிர்பார்ப்புகள் அவற்றில் ஏராளமானவை.

சந்தைகள் எப்போதுமே திறமையானவை என்றும் முதலீட்டாளர்கள் அனைவரும் ஒரே மாதிரியாக நினைப்பார்கள் என்றும் இந்த கோட்பாடு கூறுகிறது. நடத்தை நிதியியல் ஆய்வுகள் அந்த முன்மாதிரியைக் கேள்விக்குள்ளாக்கியுள்ளன, மக்களும் முதலீட்டாளர்களும் எப்போதுமே பகுத்தறிவுடையவர்கள் அல்ல என்றும் அவர்களின் சிந்தனை செயல்முறைகளை பாதிக்கும் வெவ்வேறு கருத்துகள் மற்றும் குறிக்கோள்கள் உள்ளன என்றும் வாதிடுகின்றனர்.

MPT முதலீட்டாளர்களை ஒரே மாதிரியாக வகைப்படுத்துகிறது, அவர்கள் அனைவரும் தேவையற்ற அபாயத்தை எடுக்காமல் வருமானத்தை அதிகரிக்க விரும்புகிறார்கள், எதிர்பார்க்கப்படும் வருவாயைப் புரிந்து கொள்ள வேண்டும், முடிவுகளை எடுக்கும்போது கமிஷன்களுக்கு காரணியாக வேண்டாம், அதே தகவலுக்கான அணுகலைக் கொண்டிருக்க வேண்டும் என்று பரிந்துரைக்கின்றனர். இது எப்போதுமே அப்படி இல்லை என்று வரலாறு காட்டுகிறது, இது MPT இன் செல்லுபடியையும் அதன் முக்கிய கொள்கையையும் கேள்விக்குள்ளாக்குகிறது: ஒரேவிதமான எதிர்பார்ப்புகளின் கருத்து.