2008/2009 இல் பொருளாதாரம் மீண்டும் வீழ்ச்சியடைந்த நிலையில், பெடரல் ரிசர்வ் வளர்ச்சியை மறுபரிசீலனை செய்ய தன்னால் முடிந்த அனைத்தையும் செய்தது. கடந்த ஐந்து ஆண்டுகளாக குறுகிய கால வட்டி விகிதங்களை அடித்தளத்திற்கு அனுப்புவது இதில் அடங்கும். தற்போதைய குறைந்த விகித சூழலில் எந்தவிதமான உண்மையான விளைச்சலையும் பெறுவதற்காக, முதலீட்டாளர்கள் முதிர்வு ஏணியில் வெளியேறி, iShares 20+ Year Treasury Bond (NYSE: TLT) போன்ற நீண்ட கால பத்திர நிதிகளுக்கு செல்ல வேண்டிய கட்டாயத்தில் உள்ளனர்.
அது ஒரு பெரிய பிரச்சினை.
மத்திய வங்கி இப்போது அதன் அளவு தளர்த்தும் திட்டங்களையும், புதிய மத்திய வங்கியின் தலைவரான ஜேனட் யெல்லென் குறுகிய கால விகிதங்களில் ஒரு பம்ப் அருகில் இருக்கக்கூடும் என்று குறிப்பிடுவதால், நீண்ட கால பத்திரதாரர்கள் ஒரு வேதனையான உலகத்திற்கு வருகிறார்கள். அதிர்ஷ்டவசமாக, வட்டி விகிதங்கள் உயரும்போது உங்கள் கால அளவைக் குறைப்பதற்கும் சாத்தியமான சில இழப்புகளைத் தடுப்பதற்கும் வழிகள் உள்ளன.
குறுகியதாக செல்வது முக்கியம்
மத்திய வங்கியின் தலைவராக தனது முதல் சாட்சியத்தை அளித்து, ஜேனட் யெல்லென் முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு ஆச்சரியத்தை அளித்தார்- அதிக வட்டி விகிதங்கள் மூலையில் இருக்கக்கூடும் மற்றும் பல ஆய்வாளர்கள் கணித்ததை விட மிக விரைவில். ஒட்டுமொத்தமாக, பொருளாதாரம் மேம்படுவதால், 2015 வசந்த காலத்திலேயே மத்திய வங்கி ஆரம்ப விகித அதிகரிப்பு செய்ய முடியும் என்று யெல்லன் கணித்துள்ளார். அந்த அறிக்கையை பல மத்திய வங்கி உறுப்பினர்கள் எதிரொலித்தனர். பல முதலீட்டாளர்கள் 2016 ஆம் ஆண்டு வரை விகித அதிகரிப்பு வரமாட்டார்கள் என்று உறுதியாகக் கூறினர்.
குறுகிய கால வட்டி விகிதங்களுக்கான அதிகரிப்பு உண்மையில் ஒரு நல்ல விஷயம்- அதாவது பொருளாதாரம் இறுதியாக சரியான திசையில் நகர்கிறது- அவை நிலையான வருமானம் தேடுபவர்களுக்கு சில விரும்பத்தகாத பக்க விளைவுகளை ஏற்படுத்தும். பத்திர விலைகள் வட்டி விகிதங்களின் திசையுடன் நேர்மாறாக தொடர்புபடுத்தப்பட்டுள்ளன. வட்டி விகிதங்கள் உயரும்போது, பத்திர விலைகள் குறையும் என்பதே இதன் பொருள்.
நீண்ட கால பத்திரங்களைப் பார்க்கும் முதலீட்டாளர்களுக்கு, அந்த வீழ்ச்சி இன்னும் கடினமாக உணரப்படும்.
ஏனென்றால், ஒரு பத்திரத்தின் காலம் அதன் ஆதாயங்களையும் இழப்புகளையும் தீர்மானிக்க ஒரு முக்கிய காரணியாகும். காலம் என்பது வட்டி வீத இயக்கங்களுக்கு ஒரு பத்திரத்தின் விலை உணர்திறனை அளவிடுவதற்கான ஒரு வழியாகும். நீண்ட காலம், மோசமான துளி. எடுத்துக்காட்டாக, வட்டி விகிதங்கள் 1% ஆக உயர்ந்தால், உபெர்-பிரபலமான வான்கார்ட் மொத்த பாண்ட் சந்தை ப.ப.வ.நிதி (பி.என்.டி) மற்றும் அதன் சராசரி காலம் 10 ஆண்டுகள் போன்ற ஒரு பத்திர நிதி - அதன் விலை வீழ்ச்சியை சுமார் 10% குறைக்கும். இதற்கிடையில், ஒரு வருட காலத்துடன் இதேபோன்ற முதலீடு 1% மட்டுமே குறையக்கூடும்.
பெடரல் ரிசர்வ் மிக விரைவில் விகிதங்களை உயர்த்தப் போகிறது என்பதால், நீண்ட கால பத்திரங்களை வைத்திருக்கும் முதலீட்டாளர்கள் கொல்லப்படுவார்கள். வட்டி விகிதங்களை உயர்த்துவது பற்றிய முழுமையான சிந்தனை பார்க்லேவின் 10-30 ஆண்டு கருவூல குறியீட்டை அனுப்பியது- சுமார் 16 ஆண்டுகள் - கடந்த ஆண்டு சுமார் 13% குறைந்தது.
குறுக்கல் அப்
ஐஷேர்ஸ் கோர் டோட்டல் யுஎஸ் பாண்ட் மார்க்கெட் ப.ப.வ.நிதி (ARCA: AGG) போன்ற “கோர்” பத்திர நிதிகளில் பதவிகளை வகிக்கும் முதலீட்டாளர்கள் குறுகிய கால பத்திரங்களை சேர்ப்பதன் மூலம் தங்கள் கால வெளிப்பாட்டை ஒளிரச் செய்வது பற்றி சிந்திக்க வேண்டும். ப.ப.வ.நிதி ஏற்றம் மரியாதைக்குரிய பல வழிகள் உள்ளன.
கருவூல பத்திரங்களின் பாதுகாப்பு மற்றும் உயர் கடன் தரத்தை எதிர்பார்ப்பவர்களுக்கு, ஸ்வாப் குறுகிய கால அமெரிக்க கருவூல ப.ப.வ.நிதி (நாஸ்டாக்: SCHO) தொடங்குவதற்கு ஒரு பிரதான இடமாக இருக்கலாம். ப.ப.வ.நிதி 49 கருவூலப் பத்திரங்களைக் கண்காணிக்கிறது மற்றும் அதன் அடிப்படைக் குறியீட்டின் குறைந்த காலம் 1.9 ஆண்டுகள் மட்டுமே. வட்டி விகிதங்கள் உயரும்போது அது உயிர்வாழ உதவும். நிதிக்கு உதவுவது அதன் குறைந்த செலவு விகிதம் 0.08% மட்டுமே. இது பிம்கோ 1-3 ஆண்டு அமெரிக்க கருவூல குறியீட்டு ப.ப.வ.நிதி (NYSE: TUZ) போன்ற போட்டி நிதிகளுக்கு எதிராக கொஞ்சம் கூடுதல் மகசூலை வழங்க SCHO க்கு உதவுகிறது. இருப்பினும், மகசூல் இன்னும் அற்பமானது.
இன்னும் அதிக வருமானத்தை எதிர்பார்க்கும் முதலீட்டாளர்களுக்கு, குறுகிய கால கார்ப்பரேட் பத்திரங்கள் விடையாக இருக்கலாம். ஸ்வாப் மற்றும் வான்கார்ட் குறைந்த விலை நிதிகளுக்கான அர்ப்பணிப்பு அவர்களை அந்தந்த துறைகளில் முதலிடம் பெற வைக்கிறது. வான்கார்ட் குறுகிய கால கார்ப்பரேட் பாண்ட் ப.ப.வ.நிதி (நாஸ்டாக்: வி.சி.எஸ்.எச்) நியூயார்க்கை தளமாகக் கொண்ட தொலைத் தொடர்பு நிறுவனமான வெரிசோன் (என்.ஒய்.எஸ்.இ: வி.இசட்) மற்றும் முதலீட்டு வங்கி சிட்டி குழுமம் (என்.ஒய்.எஸ்.இ: சி) உள்ளிட்ட 1, 600 க்கும் மேற்பட்ட கார்ப்பரேட் பத்திரங்களை வைத்திருக்கிறது. ஹோல்டிங்ஸின் அகலம், குறைந்த கால அளவு 2.8 உடன், இது ஒரு பிரதான நிறுவன பத்திர நாடகமாக அமைகிறது. அதேபோல், எஸ்.பி.டி.ஆர் பார்கேப் எஸ்.டி உயர் விளைச்சல் பாண்ட் ப.ப.வ.நிதி (நாஸ்டாக்: எஸ்.ஜே.என்.கே) கார்ப்பரேட் வழங்குநர்களுக்கு நட்சத்திர கடன் மதிப்பீடுகளுக்குக் குறைவாக பந்தயம் கட்ட பயன்படுத்தலாம்.
இறுதியாக, விகிதங்கள் அதிகரிக்கும் போது பணத்தை மறைக்க விரும்பும் முதலீட்டாளர்களுக்கு, தீவிரமாக நிர்வகிக்கப்படும் ப.ப.வ.நிதி ஐஷேர்ஸ் குறுகிய முதிர்வு பாண்ட் (நாஸ்டாக்: அருகில்) மற்றும் பிம்கோ மேம்படுத்தப்பட்ட குறுகிய முதிர்வு ப.ப.வ. இருவரும் வளர்ந்து வரும் மற்றும் வளர்ந்த சந்தை அரசு, கார்ப்பரேட் மற்றும் அடமானம் தொடர்பான குறுகிய கால முதலீட்டு தரக் கடன் ஆகியவற்றின் கலவையை வைத்திருக்கிறார்கள். இரு நிதிகளும் ஒரு வருடத்திற்கும் குறைவாக இருப்பதால், உயரும் ஆர்வத்தை விரைவாகப் பிடிக்க முடியும்.
அடிக்கோடு
அதிகரித்து வரும் வட்டி விகிதங்களின் அச்சுறுத்தல் இப்போது பல ஆண்டுகளாக சந்தைகளைத் தொந்தரவு செய்தாலும், பயம் இறுதியாக நனவாகும் என்று தெரிகிறது. சமீபத்திய மத்திய வங்கி டேப்பரிங் நிகழ்ச்சி நிரல், முக்கிய மத்திய வங்கி அதிகாரிகளின் கருத்துக்களுடன், இரண்டும் வட்டி விரைவில் பின்னர் உயரக்கூடும் என்பதைக் குறிக்கிறது. அந்த சூழ்நிலையில், பத்திர முதலீட்டாளர்கள் குறுகியதாக இருக்கும் நேரம் இப்போது. முந்தைய தேர்வுகள்- குகன்ஹெய்ம் மேம்படுத்தப்பட்ட குறுகிய கால ப.ப.வ.நிதி (NYSE: GSY) போன்ற நிதிகளுடன் - அவற்றின் கால வெளிப்பாட்டைக் குறைக்க சிறந்த தேர்வுகளை செய்யுங்கள்.
மறுப்பு - எழுதும் நேரத்தில், குறிப்பிட்ட எந்த நிறுவனத்தின் பங்குகளையும் ஆசிரியர் வைத்திருக்கவில்லை.
