டெட் ஸ்ப்ரெட் என்றால் என்ன?
TED பரவல் என்பது மூன்று மாத கருவூல மசோதாவிற்கும் அமெரிக்க டாலர்களை அடிப்படையாகக் கொண்ட மூன்று மாத LIBOR க்கும் உள்ள வித்தியாசமாகும். இதை வேறு விதமாகக் கூறினால், TED பரவல் என்பது குறுகிய கால அமெரிக்க அரசாங்கக் கடனுக்கான வட்டி வீதத்திற்கும் இடைப்பட்ட வங்கிக் கடன்களுக்கான வட்டி விகிதத்திற்கும் உள்ள வித்தியாசமாகும்.
TED என்பது T reasury- E uro D ollar rate இன் சுருக்கமாகும்.
டெட் பரவலைப் புரிந்துகொள்வது
டெட் பரவல் முதலில் அமெரிக்க கருவூலங்களில் மூன்று மாத எதிர்கால ஒப்பந்தங்களுக்கும் ஒரே மாதிரியான காலாவதி மாதங்களுடன் யூரோடொல்லர்களுக்கான மூன்று மாத ஒப்பந்தங்களுக்கும் இடையிலான விலை வேறுபாடாக கணக்கிடப்பட்டது. 1987 பங்குச் சந்தை வீழ்ச்சியைத் தொடர்ந்து கருவூல பில்கள் (டி-பில்கள்) எதிர்காலத்தை சிகாகோ மெர்கன்டைல் எக்ஸ்சேஞ்ச் (சிஎம்இ) கைவிட்ட பிறகு, டெட் பரவல் திருத்தப்பட்டது. வட்டி விகித வங்கிகளுக்கிடையேயான வேறுபாடு மூன்று மாத காலத்திற்குள் ஒருவருக்கொருவர் கடன் கொடுக்க முடியும் என்பதோடு, மூன்று மாத காலத்திற்கு அரசாங்கம் கடன் வாங்கக்கூடிய வட்டி வீதத்திற்கும் இது கணக்கிடப்படுகிறது.
கடன் அபாயத்தின் குறிகாட்டியாக TED பரவல் பயன்படுத்தப்படுகிறது. ஏனென்றால், அமெரிக்க டி-பில்கள் ஆபத்து இல்லாததாகக் கருதப்படுவதோடு, அதி-பாதுகாப்பான பந்தயத்தை அளவிடுகின்றன - அமெரிக்க அரசாங்கத்தின் கடன் மதிப்பு. கூடுதலாக, LIBOR என்பது ஒரு டாலர் மதிப்பிடப்பட்ட அளவீடு ஆகும், இது பெருநிறுவன கடன் வாங்குபவர்களின் கடன் மதிப்பீடுகளை பிரதிபலிக்க பயன்படுகிறது அல்லது பெரிய சர்வதேச வங்கிகள் ஒருவருக்கொருவர் கடன் கொடுக்கும் போது அவர்கள் பெறும் கடன் அபாயத்தை பிரதிபலிக்கிறது. ஆபத்து இல்லாத விகிதத்தை வேறு எந்த வட்டி வீதத்துடன் ஒப்பிடுவதன் மூலம், ஒரு ஆய்வாளர் ஆபத்தில் உணரப்பட்ட வேறுபாட்டை தீர்மானிக்க முடியும். இந்த கட்டமைப்பைத் தொடர்ந்து, குறுகிய கால கருவூலங்களில் முதலீடு செய்ய முதலீட்டாளர்கள் அரசாங்கத்திடம் கோரும் வட்டி வீதத்திற்கும் முதலீட்டாளர்கள் பெரிய வங்கிகளிடம் வசூலிக்கும் வட்டி விகிதத்திற்கும் உள்ள வித்தியாசத்தை TED பரவல் புரிந்து கொள்ளலாம்.
முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்
- TED பரவல் என்பது 3 மாத LIBOR க்கும் 3 மாத கருவூல பில் வீதத்திற்கும் உள்ள வித்தியாசமாகும். TED பரவல் பொதுவாக கடன் அபாயத்தின் ஒரு நடவடிக்கையாகப் பயன்படுத்தப்படுகிறது. TED பரவல் பெரும்பாலும் பொருளாதார நெருக்கடியின் காலங்களில் விரிவடைகிறது.
டெட் பரவல் எவ்வாறு செயல்படுகிறது
TED பரவல் அதிகரிக்கும் போது, இடைப்பட்ட வங்கிக் கடன்களில் இயல்புநிலை ஆபத்து அதிகரிப்பதாக கருதப்படுகிறது. இடைப்பட்ட வங்கி கடன் வழங்குநர்கள் அதிக வட்டி விகிதத்தை கோருவார்கள் அல்லது டி-பில்கள் போன்ற பாதுகாப்பான முதலீடுகளில் குறைந்த வருமானத்தை ஏற்க தயாராக இருப்பார்கள். வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், ஒன்று அல்லது அதற்கு மேற்பட்ட வங்கிகளால் ஏற்படும் பணப்புழக்கம் அல்லது கடனுதவி ஆபத்து, அரசாங்கத்திற்கு வழங்கப்படும் கடன்களுடன் ஒப்பிடும்போது அதிக விகித கடன் வழங்குநர்கள் அல்லது முதலீட்டாளர்கள் மற்ற வங்கிகளுக்கான கடன்களுக்கு தேவைப்படும். பரவல் குறையும்போது, இயல்புநிலை ஆபத்து குறைந்து வருவதாக கருதப்படுகிறது. இந்த வழக்கில், முதலீட்டாளர்கள் டி-பில்களை விற்று, பங்குச் சந்தையில் கிடைக்கும் வருமானத்தை மறு முதலீடு செய்வார்கள், இது முதலீடுகளுக்கு சிறந்த வருவாய் விகிதத்தை வழங்குவதாகக் கருதப்படுகிறது.
TED பரவலின் கணக்கீடு மற்றும் எடுத்துக்காட்டு
TED பரவல் ஒப்பீட்டளவில் எளிமையான கணக்கீடு ஆகும்:
TED Spread = 3-mth LIBOR - 3-mth T- பில் வீதம்
நிச்சயமாக, செயின்ட் லூயிஸ் ஃபெட் கணக்கிட்டு அதை உங்களுக்காக பட்டியலிட அனுமதிப்பது மிகவும் எளிதானது.
பொதுவாக, பரவலின் அளவு அடிப்படை புள்ளிகளில் (பிபிஎஸ்) குறிப்பிடப்படுகிறது. எடுத்துக்காட்டாக, டி-பில் விகிதம் 1.43% மற்றும் LIBOR 1.79% எனில், TED பரவல் 36 பிபிஎஸ் ஆகும். TED பரவல் காலப்போக்கில் ஏற்ற இறக்கமாக இருக்கிறது, ஆனால் பொதுவாக 10 மற்றும் 50 பிபிஎஸ் வரம்பிற்குள் உள்ளது. இருப்பினும், பொருளாதாரத்தில் நெருக்கடி காலங்களில் இந்த பரவல் பரந்த அளவில் அதிகரிக்கக்கூடும்.
எடுத்துக்காட்டாக, 2008 இல் லெஹ்மன் பிரதர்ஸ் சரிந்ததைத் தொடர்ந்து, டெட் பரவல் 450 அடிப்படை புள்ளிகளில் உயர்ந்தது. பொருளாதாரத்தில் ஏற்பட்ட சரிவு மற்ற வங்கிகளுக்கு கடனளிப்பு சிக்கல்களை சந்திக்கக்கூடும் என்பதை வங்கிகளுக்கு சுட்டிக்காட்டுகிறது, இது வங்கிகளுக்கு கடன் வழங்குவதை கட்டுப்படுத்த வழிவகுக்கிறது. இது, பொருளாதாரத்தில் தனிநபர் மற்றும் கார்ப்பரேட் கடன் வாங்குபவர்களுக்கு ஒரு பரந்த டெட் பரவலுக்கும் குறைந்த கடன் கிடைப்பதற்கும் வழிவகுக்கிறது.
