பொருளடக்கம்
- ப.ப.வ.நிதி எதிராக மியூச்சுவல் ஃபண்ட் வரிவிதிப்பு
- மூலதன ஆதாயங்கள் மற்றும் சாதாரண வருமானம்
- ப.ப.வ. வரி
- பரஸ்பர நிதி வரி
- நிர்வகிக்கப்பட்ட நிதி வரி பரிசீலனைகள்
- பிற வரி வேறுபாடுகள்
ப.ப.வ.நிதி எதிராக மியூச்சுவல் ஃபண்ட் வரி திறன்: ஒரு கண்ணோட்டம்
பரஸ்பர நிதிகள் மற்றும் பரிவர்த்தனை-வர்த்தக நிதிகள் (ப.ப.வ.நிதிகள்) ஆகியவற்றிற்கான வரிக் கருத்தாய்வு மிகப்பெரியதாகத் தோன்றலாம், ஆனால் பொதுவாக, வரி விதிக்கக்கூடிய முதலீடுகளுக்கான அடிப்படைகளுடன் தொடங்கி விஷயங்களை உடைக்க உதவும்.
முதலாவதாக, வரிவிதிப்புக்கு சில விலக்குகள் உள்ளன, அதாவது கருவூலம் மற்றும் நகராட்சி பத்திரங்கள் உள்ளன என்பதை அறிவது முக்கியம், எனவே இந்த பகுதிகளில் ஒரு ப.ப.வ.நிதி அல்லது பரஸ்பர நிதி அதன் சொந்த வரி விலக்கு பண்புகளைக் கொண்டிருக்கும்.
இரண்டாவதாக, அமெரிக்க அரசாங்கத்திற்கு ஒரு அமெரிக்கன் பெறும் ஒவ்வொரு வகை வருமானத்திலும் ஒரு பகுதி தேவைப்படுகிறது, எனவே வரி செயல்திறன் கருத்தில் கொள்ளப்படும்போது, முதலீட்டாளர்கள் எந்தவொரு ஈவுத்தொகை, வட்டி மற்றும் மூலதன ஆதாயங்களுக்கும் எந்தவொரு வரியையும் செலுத்த திட்டமிட்டுள்ளனர். தெளிவாக நியமிக்கப்பட்ட வரி விலக்குகள் பொருந்தாது.
முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்
- சந்தை பரிவர்த்தனைகளின் விளைவாக ப.ப.வ.நிதி மற்றும் மியூச்சுவல் ஃபண்ட் மூலதன ஆதாயங்கள் குறுகிய கால மற்றும் நீண்ட கால விகிதங்களுடன் மாறுபடும் நேரத்தின் அடிப்படையில் வரி விதிக்கப்படுகின்றன. ப.ப.வ.நிதிகள் மற்றும் பரஸ்பர நிதிகள் ஆகியவற்றிலிருந்து மூலதன ஆதாய விநியோகங்கள் நீண்ட கால மூலதன ஆதாய விகிதத்தில் வரி விதிக்கப்படுகின்றன. விரிவாக, ப.ப.வ.நிதிகள் பொதுவாக ஒட்டுமொத்தமாக குறைந்த மூலதன ஆதாய விநியோகங்களை உருவாக்குகின்றன, அவை பரஸ்பர நிதிகளை விட சற்றே அதிக வரி செயல்திறனை ஏற்படுத்தும்.
மூலதன ஆதாயங்கள் மற்றும் சாதாரண வருமானம்
பெரும்பாலான முதலீடுகளின் மூலதன ஆதாயங்கள் நீண்ட கால மூலதன ஆதாய வீதத்தில் அல்லது குறுகிய கால மூலதன ஆதாய விகிதத்தில் வரி விதிக்கப்படுகின்றன. ப.ப.வ.நிதி மற்றும் பரஸ்பர நிதி பங்கு பரிவர்த்தனைகள் மூலதன ஆதாய சிகிச்சையின் நீண்டகால மற்றும் குறுகிய கால தரப்படுத்தலைப் பின்பற்றுகின்றன. எவ்வாறாயினும், ப.ப.வ.நிதி மற்றும் பரஸ்பர நிதி மூலதன ஆதாய விநியோகங்களுக்கு ஒரு வருட வரையறை பொருந்தாது, இவை அனைத்தும் நீண்ட கால மூலதன ஆதாய விகிதத்தில் வரி விதிக்கப்படுகின்றன.
ஈ.டி.எஃப் மற்றும் மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளின் வருமானத்தின் ஈவுத்தொகை மற்றொரு வகை. ஈவுத்தொகை வழக்கமாக தகுதிவாய்ந்த மற்றும் தகுதி இல்லாதவர்களால் பிரிக்கப்படும், அவை வெவ்வேறு வரி விகிதங்களைக் கொண்டிருக்கும். ஒட்டுமொத்தமாக, ஒரு முதலீட்டாளர் ஒரு ப.ப.வ.நிதி அல்லது பரஸ்பர நிதியிலிருந்து பெறும் எந்தவொரு வருமானமும் வரி செலுத்துவோரின் வரித் தாக்கலில் குறிப்புக்குப் பயன்படுத்தப்படும் வருடாந்திர வரி அறிக்கையில் தெளிவாக வரையறுக்கப்படும். ஓய்வூதியக் கணக்குகளில் ப.ப.வ.நிதிகள் மற்றும் பரஸ்பர நிதிகள் இரண்டிற்கும் சில வரி விதிவிலக்குகள் இருக்கலாம் என்பதை நினைவில் கொள்ளுங்கள்.
பெரும்பாலும், முதலீட்டு ஆலோசகர்கள் அதிக வரி செயல்திறனை எதிர்பார்க்கும் முதலீட்டாளர்களுக்கு பரஸ்பர நிதிகள் மீது ப.ப.வ.நிதிகளை பரிந்துரைக்கலாம். இந்த ஆலோசனை ப.ப.வ.நிதிகளுக்கும் மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளுக்கும் உள்ள வரிகளில் உள்ள வேறுபாட்டின் ஒரு முக்கிய விடயம் அல்ல, ஏனெனில் இரண்டுமே ஒரே மாதிரியாக வரி விதிக்கப்படலாம் - மாறாக இரு வாகனங்களும் அவற்றின் தனித்துவமான பண்புகளின் காரணமாக உருவாக்கும் வரிவிதிப்பு வருமானத்தில் உள்ள வேறுபாடு.
நீண்ட கால மூலதன ஆதாயங்கள் ஒரு வருடத்திற்குப் பிறகு விற்கப்படும் முதலீடுகளிலிருந்து கிடைக்கும் லாபங்களைக் குறிக்கின்றன மற்றும் வரி அடைப்பைப் பொறுத்து 15% அல்லது 20% வரி விதிக்கப்படுகின்றன. குறுகிய கால மூலதன ஆதாயங்கள் ஒரு வருடத்திற்குள் விற்கப்படும் முதலீடுகளிலிருந்து கிடைக்கும் லாபங்களைக் குறிக்கின்றன, மேலும் அவை அனைத்தும் வரி செலுத்துவோரின் சாதாரண வருமான வரி விகிதத்தில் வரி விதிக்கப்படுகின்றன.
ப.ப.வ. வரி
இரண்டு முக்கிய காரணங்களுக்காக மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளை விட ப.ப.வ.நிதிகளை வரி அதிகமாகக் கருதலாம். ஒன்று, ப.ப.வ.நிதிகள் வாங்குவதற்கும் விற்பதற்கும் அவற்றின் தனித்துவமான பொறிமுறையைக் கொண்டுள்ளன. ப.ப.வ.நிதிகள் உருவாக்கும் அலகுகளைப் பயன்படுத்துகின்றன, அவை நிதியில் உள்ள சொத்துக்களை மொத்தமாக வாங்கவும் விற்கவும் அனுமதிக்கின்றன. இரண்டாவதாக, ப.ப.வ.நிதிகளின் பெரும்பகுதி செயலற்ற முறையில் நிர்வகிக்கப்படுகிறது, இது குறைவான பரிவர்த்தனைகளை உருவாக்குகிறது, ஏனெனில் அது பிரதிபலிக்கும் அடிப்படைக் குறியீட்டில் மாற்றங்கள் இருக்கும்போது மட்டுமே போர்ட்ஃபோலியோ மாறுகிறது.
பரஸ்பர நிதி வரி
மியூச்சுவல் ஃபண்ட் முதலீட்டாளர்கள் ஆண்டுதோறும் தங்கள் மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளில் சற்றே அதிக வரி மசோதாவைக் காணலாம். நிர்வாகத்தின் செயல்பாடுகள் காரணமாக பரஸ்பர நிதிகள் பொதுவாக அதிக மூலதன ஆதாயங்களை உருவாக்குகின்றன என்பதே இதற்குக் காரணம். மியூச்சுவல் ஃபண்ட் மேலாளர்கள் செயலில் மதிப்பிடப்பட்ட முறைகளின் அடிப்படையில் தீவிரமாக நிர்வகிக்கப்படும் நிதிகளுக்கான பத்திரங்களை வாங்கி விற்கிறார்கள், இது அவர்களின் விருப்பப்படி போர்ட்ஃபோலியோவிற்கான பத்திரங்களைச் சேர்க்க அல்லது விற்க அனுமதிக்கிறது. புதிய பங்குகள் மற்றும் பங்கு மீட்புகளுக்கு இடமளிக்கும் போது மேலாளர்கள் பரஸ்பர நிதியில் தனிப்பட்ட பத்திரங்களை வாங்கவும் விற்கவும் வேண்டும்.
நிர்வகிக்கப்பட்ட நிதி வரி பரிசீலனைகள்
ப.ப.வ.நிதிகள் பொதுவாக அதிக வரி செயல்திறன் மிக்கவையாகக் கருதப்பட்டாலும், ஒரு நிதியில் உள்ள பத்திரங்களின் வகை வரிவிதிப்பை பெரிதும் பாதிக்கும். ப.ப.வ.நிதி அல்லது மியூச்சுவல் ஃபண்ட் கட்டமைப்பைப் பொருட்படுத்தாமல், அதிக ஈவுத்தொகை அல்லது வட்டி செலுத்தும் பத்திரங்களை உள்ளடக்கிய நிதிகள் அதிக பாஸ்-டு டிவிடெண்டுகள் மற்றும் விநியோகங்களைப் பெறும், இதனால் அதிக வரி மசோதா ஏற்படலாம். நிர்வகிக்கப்பட்ட நிதிகள் பத்திரங்களை சுறுசுறுப்பாக வாங்கி விற்கின்றன, இதனால் ஒரு குறிப்பிட்ட ஆண்டில் பெரிய போர்ட்ஃபோலியோ விற்றுமுதல் உள்ளது, மூலதன ஆதாயங்கள் அல்லது இழப்புகளின் அடிப்படையில் வரி விதிக்கக்கூடிய நிகழ்வுகளை உருவாக்குவதற்கான அதிக வாய்ப்பும் இருக்கும்.
பிற ப.ப.வ.நிதி மற்றும் பரஸ்பர நிதி வேறுபாடுகள்
ப.ப.வ.நிதிகள் மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளில் சில கூடுதல் நன்மைகளை ஒரு வரிக்கு அப்பாற்பட்ட முதலீட்டு வாகனமாகக் கொண்டிருக்கலாம். ஒரு கூடுதல் நன்மை வெளிப்படைத்தன்மை. ப.ப.வ.நிதிகளை நாளுக்கு நாள் சுதந்திரமாகக் காணலாம், அதே நேரத்தில் பரஸ்பர நிதிகள் காலாண்டு அடிப்படையில் மட்டுமே தங்கள் பங்குகளை வெளிப்படுத்துகின்றன.
ப.ப.வ.நிதிகளின் மற்றொரு முக்கியமான நன்மை அதிக பணப்புழக்கம் ஆகும். ப.ப.வ.நிதிகளை நாள் முழுவதும் வர்த்தகம் செய்யலாம், ஆனால் பரஸ்பர நிதி பங்குகளை ஒரு வர்த்தக நாளின் முடிவில் மட்டுமே வாங்கவோ விற்கவோ முடியும். வர்த்தக நாளின் முடிவில் கணிசமான விலை வீழ்ச்சி அல்லது சந்தை விலைகள் அதிகரிக்கும் போது இது முதலீட்டாளருக்கு குறிப்பிடத்தக்க தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும்.
ஒரு இறுதி நன்மை பொதுவாக குறைந்த செலவு விகிதங்கள். ஒரு ப.ப.வ.நிதிக்கான சராசரி செலவு விகிதம் சராசரி பரஸ்பர நிதி செலவு விகிதத்தை விட குறைவாக உள்ளது.
