நம்பகத்தன்மை மற்றும் நம்பகமான தரநிலைகள்: வித்தியாசம் என்ன?

முதலீட்டு ஆலோசகர்கள் மற்றும் முதலீட்டு தரகர்கள், தரகர்-விற்பனையாளர்களுக்காக வேலை செய்கிறார்கள், இருவரும் தங்கள் முதலீட்டு ஆலோசனையை தனிநபர்களுக்கும் நிறுவன வாடிக்கையாளர்களுக்கும் ஏற்ப வடிவமைக்கின்றனர். இருப்பினும், அவை ஒரே தரத்தால் நிர்வகிக்கப்படுவதில்லை. முதலீட்டு ஆலோசகர்கள் வாடிக்கையாளர்களுக்காக நேரடியாக வேலை செய்கிறார்கள் மற்றும் வாடிக்கையாளர்களின் நலன்களை தங்கள் சொந்த விட முன்னால் வைக்க வேண்டும், 1940 இன் முதலீட்டு ஆலோசகர்கள் சட்டத்தின்படி.

எவ்வாறாயினும், தரகர்கள் தாங்கள் பணிபுரியும் தரகர்-விற்பனையாளர்களுக்கு சேவை செய்கிறார்கள் மற்றும் வாடிக்கையாளர்களுக்கு பரிந்துரைகள் பொருத்தமானவை என்று மட்டுமே நம்ப வேண்டும். இந்த பொருந்தக்கூடிய தரத்தை நிதி தொழில் ஒழுங்குமுறை ஆணையம் (FINRA) அமைத்துள்ளது.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• முதலீட்டு ஆலோசகர்கள் தங்கள் வாடிக்கையாளர்களின் நலன்களை தங்கள் சொந்த விடயங்களுக்கு முன்னால் வைக்கும் ஒரு நம்பகமான தரநிலையால் கட்டுப்படுகிறார்கள். தரகர்கள் தரகர்களுக்காக வேலை செய்கிறார்கள், அதன் நலன்களுக்கு அவர்கள் சேவை செய்கிறார்கள். அவர்கள் பொருந்தக்கூடிய தரத்தை பின்பற்றுகிறார்கள், இதன் பொருள் வாடிக்கையாளர்களின் தேவைகளுக்கு பரிவர்த்தனைகள் பொருத்தமானதாக இருக்க வேண்டும் என்பதாகும். தரகர்-விநியோகஸ்தர்கள் சில சமயங்களில் தங்கள் வாடிக்கையாளர்களுடன் முரண்படுகிறார்கள், அவர்கள் தங்கள் சொந்த கருவிகளில் ஒன்றை விற்கிறார்கள் அல்லது தேவையற்ற பரிவர்த்தனை கட்டணங்களைச் சேர்ப்பது தரத்தை உடைக்கிறது, மற்றும் வாடிக்கையாளரின் சிறந்த நலனில் இல்லை.

நம்பகமான தரநிலைகள்

முதலீட்டு ஆலோசகர்கள் பத்திரங்கள் மற்றும் பரிவர்த்தனை ஆணையம் (எஸ்.இ.சி) அல்லது மாநில பத்திர கட்டுப்பாட்டாளர்களால் கட்டுப்படுத்தப்படும் ஒரு நம்பகமான தரத்திற்கு கட்டுப்பட்டவர்கள், இவை இரண்டும் ஆலோசகர்களை ஒரு நம்பகமான தரத்திற்கு வைத்திருக்கின்றன, அவை தங்கள் வாடிக்கையாளரின் நலன்களை தங்கள் சொந்த நலன்களுக்கு மேல் வைக்க வேண்டும்.

ஒரு நம்பகமான பொருள் என்ன என்பதை வரையறுப்பதில் இந்த செயல் மிகவும் குறிப்பிட்டது, மேலும் ஆலோசகர்கள் தங்கள் வாடிக்கையாளர்களின் நலன்களுக்கு கீழே தங்கள் நலன்களை வைக்க வேண்டும் என்று அது விதிக்கிறது. இது விசுவாசம் மற்றும் கவனிப்பின் கடமையைக் கொண்டுள்ளது. எடுத்துக்காட்டாக, ஆலோசகர்கள் வாடிக்கையாளர்களுக்காக அவற்றை வாங்குவதற்கு முன்பு தங்கள் கணக்குகளுக்கான பத்திரங்களை வாங்க முடியாது, மேலும் தங்களுக்கு அல்லது அவர்களின் முதலீட்டு நிறுவனங்களுக்கு அதிக கமிஷன்களை ஏற்படுத்தக்கூடிய வர்த்தகங்களை செய்வதிலிருந்து தடைசெய்யப்பட்டுள்ளது.

துல்லியமான மற்றும் முழுமையான தகவல்களைப் பயன்படுத்தி முதலீட்டு ஆலோசனைகள் செய்யப்படுகின்றன என்பதையும், பகுப்பாய்வு முழுமையானது மற்றும் முடிந்தவரை துல்லியமானது என்பதையும் உறுதிப்படுத்த ஆலோசகர்கள் தங்களால் முடிந்ததைச் செய்ய வேண்டும் என்பதும் இதன் பொருள். ஒரு நம்பிக்கைக்குரியவராக செயல்படும்போது ஆர்வமுள்ள மோதலைத் தவிர்ப்பது முக்கியம், அதாவது ஆலோசகர்கள் ஏதேனும் சாத்தியமான மோதல்களை வெளியிட வேண்டும். கூடுதலாக, ஆலோசகர்கள் "சிறந்த மரணதண்டனை" தரத்தின் கீழ் வர்த்தகங்களை வைக்க வேண்டும், அதாவது குறைந்த விலை மற்றும் திறமையான மரணதண்டனை ஆகியவற்றின் சிறந்த கலவையுடன் பத்திரங்களை வர்த்தகம் செய்ய அவர்கள் முயற்சிக்க வேண்டும்.

எஸ்.இ.சி முதலீட்டு ஆலோசகர்களுக்கு கடுமையான விதிகளைக் கொண்டுள்ளது. ஓய்வூதியம், கல்லூரி கொடுப்பனவுகள் அல்லது சொந்தமாக, பெரும்பாலும் வரி விதிக்கக்கூடிய, முதலீட்டு இலாகாக்களை உருவாக்குவதற்கு திட்டமிடுவதற்காக நிதி முடிவுகளை எடுக்கும் தனிநபர்கள் மற்றும் நிறுவனங்களின் நிதி முடிவுகளுக்கு உதவ ஆலோசகர்கள் அனுமதிக்கப்படுகிறார்கள். ஆலோசகர்கள் தங்கள் வாடிக்கையாளர்களிடம் எவ்வாறு கட்டணம் வசூலிக்க முடியும் என்பதையும் SEC தீர்மானிக்கிறது.

எஸ்.இ.சி ஒரு தரகரை வேறொருவருக்கு முகவராக செயல்படும் ஒருவர் என்றும், ஒரு வியாபாரி தங்கள் சொந்த கணக்கிற்கு அதிபராக செயல்படும் ஒருவர் என்றும் வரையறுக்கிறது.

பொருத்தத்தை

தரகர்-விநியோகஸ்தர் "பொருந்தக்கூடிய கடமை" என்று அழைக்கப்படுவதை நிறைவேற்ற வேண்டும், இது தங்கள் வாடிக்கையாளரின் சிறந்த நலன்களுக்கு ஏற்ற பரிந்துரைகளை வழங்குவதாக வரையறுக்கப்படுகிறது. சில தரகர்-விநியோகஸ்தர் இது நியாயமற்றது என்று கருதுகின்றனர், ஏனெனில் இது முதலீட்டு வாகனங்களை விற்பனை செய்வதற்கான அவர்களின் திறனைப் பாதிக்கும், ஆனால் அனைத்து பொருத்தமான கடமையும் என்னவென்றால், தரகர்-வியாபாரி அவர்கள் எடுக்கும் முடிவுகள் தங்கள் வாடிக்கையாளருக்கு உண்மையிலேயே பயனளிக்கும் என்று நம்ப வேண்டும்.

பரிவர்த்தனை செலவுகள் அதிகமாக இல்லை என்பதை உறுதிசெய்வதும் பொருந்தக்கூடியது-இது ஒரு கணக்கை "சிதைப்பது" அல்லது தேவையற்ற வர்த்தக கட்டணங்களை உயர்த்துவது என குறிப்பிடப்படுகிறது - மற்றும் அனைத்து பரிந்துரைகளும் வாடிக்கையாளருக்கு பயனளிக்கும்.

தனிநபர் முதலீடுகளுடன் முதலீட்டாளர்களை இணைக்க உதவும் நிதி இடைத்தரகர்களாக புரோக்கர்-டீலர்களை எஸ்இசி கருதுகிறது. பொதுவான பங்குகள், பரஸ்பர நிதிகள் மற்றும் மாறுபட்ட வருடாந்திரங்கள், எதிர்காலங்கள் மற்றும் விருப்பங்கள் போன்ற பிற சிக்கலான வாகனங்கள் வரையிலான முதலீட்டு தயாரிப்புகளுடன் மூலதனத்தை இணைப்பதன் மூலம் சந்தை பணப்புழக்கம் மற்றும் செயல்திறனை மேம்படுத்துவதில் அவை முக்கிய பங்கு வகிக்கின்றன.

ஒரு வியாபாரி மேற்கொள்ளக்கூடிய ஒரு செயல்பாடு, தனது நிறுவனத்தின் நிலையான வருமான பத்திரங்களின் பட்டியலில் இருந்து ஒரு பத்திரத்தை விற்பது. ஒரு தரகர்-வியாபாரிக்கான முதன்மை வருமானம் அடிப்படை வாடிக்கையாளருக்கான பரிவர்த்தனைகளைச் செய்வதன் மூலம் சம்பாதித்த கமிஷன்களிலிருந்து வருகிறது.