கார்ப்பரேட் பத்திர பரஸ்பர நிதிகள் தனியார் துறை நிறுவனங்கள் வழங்கும் பத்திரங்களில் முதலீடு செய்கின்றன. கார்ப்பரேட் பத்திரங்கள் நிலையான வருமான பத்திரங்கள் ஆகும், அவை ஒரு பத்திரத்தின் காலம் முழுவதும் வட்டி செலுத்துகின்றன, பின்னர் அவற்றின் முதிர்வுகளுக்கு மேல் அதிபர்களை செலுத்துகின்றன. இந்த பத்திரங்கள் முதலீட்டு தரம் அல்லது முதலீட்டு அல்லாத தரமாக இருக்கலாம், இயல்புநிலை ஆபத்தில் உள்ள வேறுபாடுகள் காரணமாக பலவிதமான வருவாயை உருவாக்குகின்றன.
முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்
- கார்ப்பரேட் பத்திர மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள் முதலீட்டாளர்களை தனியார் நிறுவனங்களால் வழங்கப்படும் கார்ப்பரேட் பத்திரங்களுக்கு அம்பலப்படுத்துகின்றன, அவை அடிப்படை பத்திரங்களில் நேரடியாக முதலீடு செய்வதில் ஈடுபடுகின்றன. கார்ப்பரேட் பத்திர நிதிகள் மாறுபட்ட இயல்புநிலை இடர் சுயவிவரங்களைக் கொண்டுள்ளன, அவை முதலீடு செய்யும் பெரும்பான்மையான பத்திரங்கள் முதலீட்டு தரமா அல்லது முதலீட்டு அல்லாத தரம். டாப் கார்ப்பரேட் பத்திர மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளில் டெலாவேர் விரிவாக்கப்பட்ட கால பாண்ட் ஃபண்ட் வகுப்பு சி (டிஇஎக்ஸ்எக்ஸ்), ஃபிடிலிட்டி கார்ப்பரேட் பாண்ட் ஃபண்ட் (எஃப்சிபிஎஃப்எக்ஸ்), கால்வர்ட் நீண்ட கால வருமான நிதி வகுப்பு ஏ (சிஎல்டிஎக்ஸ்) மற்றும் லார்ட் அபெட் வருமானம் ஏ (எல்ஏஜிவிஎக்ஸ்) ஆகியவை அடங்கும்..
கார்ப்பரேட் பத்திர பரஸ்பர நிதிகள் முதலீட்டாளர்களுக்கு நேரத்தை முதலீடு செய்யாமலும், தனிப்பட்ட பத்திரங்களை வாங்குவதற்கான பரிவர்த்தனை செலவுகளைச் செலுத்தாமலும் நிலையான வருமானப் பத்திரங்களை வசதியாக அணுக அனுமதிக்கின்றன.
2018 இன் பிற்பகுதியில், முதலீட்டு தர கார்ப்பரேட் பத்திரங்கள் சராசரியாக 4.25% விளைச்சலை அளித்தன, மூடிஸ் சீசன் ஏஏஏ கார்ப்பரேட் பாண்ட் மகசூல் புள்ளிவிவரங்களின்படி. இது 2017 இல் 3.51% சராசரி மகசூலிலிருந்து கணிசமான அதிகரிப்பைக் குறிக்கிறது.
கீழே உள்ள ஐந்து கார்ப்பரேட் பத்திர பரஸ்பர நிதிகள் ஆராயத்தக்கவை.
டெலாவேர் விரிவாக்கப்பட்ட கால பாண்ட் ஃபண்ட் வகுப்பு சி (DEECX)
செப்டம்பர் 15, 1998 இல் உருவாக்கப்பட்டது, டெலாவேர் விரிவாக்கப்பட்ட கால பாண்ட் ஃபண்ட் வகுப்பு சி (டிஇசிஎக்ஸ்) மேக்வாரி குழுமத்தின் ஒரு பிரிவான டெலாவேர் இன்வெஸ்ட்மென்ட்ஸால் நிர்வகிக்கப்படுகிறது. DEECX அதன் நிகர சொத்துக்களில் குறைந்தது 80% முதலீட்டு தர, நீண்ட கால பெருநிறுவன பத்திரங்களில் முதலீடு செய்கிறது. அரசு மற்றும் நகராட்சி பத்திரங்கள் முறையே 17% மற்றும் நிதியின் ஒதுக்கீட்டில் 2% எனக் கூறுகின்றன.
நிதியின் பத்திர இருப்புக்கள் பிபிபி- மற்றும் அதற்கு மேல் ஸ்டாண்டர்ட் அண்ட் புவர்ஸ் அல்லது பா 3 மற்றும் அதற்கு மேல் மூடியின் கடன் நிறுவனத்தால் மதிப்பிடப்படுகின்றன. டி.இ.சி.எக்ஸ் 182 பத்திரங்களை வைத்திருக்கிறது, அதில் ஜே.பி மோர்கன் சேஸ், பெப்சிகோ மற்றும் டியூக் எனர்ஜி வழங்கிய கார்ப்பரேட் பத்திரங்கள் அடங்கும்.
நிதியின் சராசரி கால அளவை விட 13.4 ஆண்டுகள் நீளமாக இருப்பதால், சந்தை வட்டி விகிதங்களில் ஏற்படும் மாற்றங்களுக்கு இது உணர்திறன்.
நவம்பர் 8, 2019 அன்று, டி.இ.சி.எக்ஸ் மார்னிங்ஸ்டாரால் நான்கு நட்சத்திர மதிப்பீட்டைக் கொண்டிருந்தது, 1.57% செலவு விகிதமும், 21.67% ஒய்.டி.டி வருமானமும் கொண்டது.
வட்டி வீத ஆபத்து மற்றும் நிலையற்ற தன்மையை பொறுத்துக்கொள்ள வசதியாக இருக்கும் அதிக மதிப்பீடு செய்யப்பட்ட கார்ப்பரேட் பத்திரங்களை வெளிப்படுத்த விரும்புவோருக்கு இந்த நிதி சாதகமானது.
ஃபிடிலிட்டி கார்ப்பரேட் பாண்ட் ஃபண்ட் (FCBFX)
ஃபிடிலிட்டி கார்ப்பரேட் பாண்ட் ஃபண்ட் அதன் சொத்துக்களில் 80% க்கும் அதிகமானவை முதலீட்டு தர வெளிநாட்டு மற்றும் உள்நாட்டு கார்ப்பரேட் பத்திரங்களில் பார்க்லேஸ் அமெரிக்க கடன் பத்திர குறியீட்டைப் போன்ற வட்டி வீத அபாயங்களுடன் முதலீடு செய்கிறது. மீதமுள்ள சொத்துக்கள் அரசாங்க பத்திரங்களுக்கும் பணத்திற்கும் இடையில் பரவுகின்றன. எஃப்.சி.பி.எஃப்.எக்ஸின் சிறந்த பங்குகளில் பாங்க் ஆஃப் அமெரிக்கா, பார்க்லேஸ் மற்றும் மோர்கன் ஸ்டான்லி ஆகியோரால் வழங்கப்படுகிறது.
DEECX ஐப் போலன்றி, இந்த நிதி கார்ப்பரேட் பத்திரங்களை குறுகிய முதிர்வுகளுடன் வைத்திருக்கிறது, சராசரியாக 6.9 ஆண்டு காலம். இந்த காரணத்திற்காக, நிதியின் வருமானம் வட்டி விகிதங்களில் ஏற்படும் மாற்றங்களுக்கு குறைந்த உணர்திறன் கொண்டவை மற்றும் குறைந்த நிலையற்றவை, இது சற்று குறைந்த வருமானத்தின் இழப்பில் வருகிறது.
நவம்பர் 8, 2019 அன்று, எஃப்.சி.பி.எஃப்.எக்ஸ் மார்னிங்ஸ்டாரிலிருந்து மூன்று நட்சத்திர மதிப்பீட்டைக் கொண்டிருந்தது, 0.45% செலவு விகிதம் மற்றும் 14.16% ஒய்.டி.டி வருமானம்.
குறுகிய கால அளவு மற்றும் குறைந்த வட்டி வீத ஆபத்து உணர்திறன் கொண்ட முதலீட்டு தர நிறுவன பத்திரங்களை வெளிப்படுத்த விரும்பும் முதலீட்டாளர்களுக்கு இந்த நிதி மிகவும் பொருத்தமானது.
கால்வெர்ட் நீண்ட கால வருமான நிதி வகுப்பு A (CLDAX)
கால்வர்ட் நீண்ட கால வருமான நிதி வகுப்பு A அமெரிக்க டாலர் மதிப்பிடப்பட்ட கார்ப்பரேட், அரசு மற்றும் நகராட்சி பத்திரங்களில் முதலீட்டு தர கடன் தரத்துடன் முதலீடு செய்வதன் மூலம் வருமானத்தை அதிகரிக்க முயற்சிக்கிறது.
மற்ற நிதிகளுடன் ஒப்பிடும்போது, சி.எல்.டி.ஏ.எக்ஸ் கார்ப்பரேட் பத்திரங்களின் சற்றே குறைந்த செறிவைக் கொண்டுள்ளது, தோராயமாக 54% ஒதுக்கீடு. அதன் மீதமுள்ள சொத்துக்கள் அமெரிக்க அரசாங்க பத்திரங்கள் (31%), பத்திரமயமாக்கப்பட்ட கடமைகள் (10%) மற்றும் சில பணம் மற்றும் நகராட்சி பத்திரங்கள் ஆகியவற்றில் பரவுகின்றன. நிதியின் சொத்துக்களில் கிட்டத்தட்ட 16% ஒரு அமெரிக்க அரசாங்க பத்திரத்தில் முதலீடு செய்கிறது, இது 2045 இல் முதிர்ச்சியடையும்.
நவம்பர் 8, 2019 அன்று, சி.எல்.டி.ஏ.எக்ஸ் மார்னிங்ஸ்டாரிலிருந்து இரண்டு நட்சத்திர மதிப்பீட்டைக் கொண்டிருந்தது, 0.92% செலவு விகிதம் மற்றும் 20.70% ஒய்.டி.டி வருமானம்.
இயல்புநிலை அபாயத்தைத் தணிக்க அமெரிக்க அரசாங்க பத்திரங்களை வைத்திருக்க விரும்பும் முதலீட்டாளர்களுக்கு இந்த நிதி மிகவும் பொருத்தமானது.
கூட்டாட்சி பாண்ட் நிதி வகுப்பு எஃப் பங்குகள் (ISHIX)
கூட்டாட்சி பாண்ட் ஃபண்ட் வகுப்பு எஃப் பங்குகள் முதலீட்டு தரம் மற்றும் முதலீட்டு அல்லாத தர நிறுவன நிறுவன பத்திரங்களில் முதலீடு செய்கின்றன. கார்ப்பரேட் பத்திரங்கள் நிதியின் சொத்துக்களில் 90% க்கும் அதிகமாக உள்ளன, அதே நேரத்தில் அரசாங்க கடமைகள் நிதியின் 5% க்கும் குறைவாகவே உள்ளன.
ஐஷிக்ஸ் அதன் போர்ட்ஃபோலியோவில் 27% உயர் மகசூல் பத்திரங்களுக்கும் 71% முதலீட்டு தர பத்திரங்களுக்கும் ஒதுக்குகிறது. ஊக-தர பத்திரங்களுக்கு நிதியத்தின் வெளிப்பாடு காரணமாக, அதன் வருமானம் அதிக இயல்புநிலை ஆபத்துக்கு உட்பட்டது, இருப்பினும் சாதகமான சந்தை நிலைமைகளின் கீழ், நிதி அதன் சகாக்களை விட சிறப்பாக செயல்பட முடியும்.
நவம்பர் 8, 2019 அன்று, ISHIX க்கு மார்னிங்ஸ்டாரிலிருந்து இரண்டு நட்சத்திர மதிப்பீடு, 0.86% செலவு விகிதம் மற்றும் 12.84% YTD வருமானம் இருந்தது.
சாதகமான பத்திர சந்தை நிலைமைகளின் கீழ் அதிக வருமானத்தை ஈட்டக்கூடிய முதலீட்டு தர மற்றும் ஊக பத்திரங்களை வெளிப்படுத்த விரும்பும் முதலீட்டாளர்களுக்கு ஐஷிக்ஸ் பொருந்துகிறது.
இயல்புநிலை அபாயத்தைப் பற்றி உறுதியாக தெரியாதபோது, முதலீட்டாளர்கள் பொதுவாகப் பேசினால், ஒரு பத்திரத்தின் முதிர்ச்சி நீடிக்கும், அதன் விலை ஏற்ற இறக்கம் அதிகமாக இருக்கும் என்பதை முதலீட்டாளர்கள் நினைவில் கொள்ள வேண்டும்.
லார்ட் அபெட் வருமானம் A (LAGVX)
லார்ட் அபெட் வருமானம் ஒரு பரஸ்பர நிதி முதலீட்டு-தர மற்றும் அதிக வருவாய் ஈட்டும் கார்ப்பரேட் பத்திரங்களில் முதலீடு செய்கிறது, ஆனால் முதலீட்டு தர ஸ்பெக்ட்ரமின் குறைந்த வரம்பில் பத்திரங்களுக்கு அதிக முக்கியத்துவம் அளிக்கிறது.
இந்த நிதி அதன் பங்குகளில் சுமார் 65% கார்ப்பரேட் பத்திரங்களுக்கும், 24% பத்திரப்படுத்தப்பட்ட நிலையான வருமான கருவிகளுக்கும் ஒதுக்குகிறது.
நவம்பர் 8, 2019 அன்று, LAGVX க்கு மார்னிங்ஸ்டாரிலிருந்து நான்கு நட்சத்திர மதிப்பீடு, 0.77% செலவு விகிதம் மற்றும் 11.85% YTD வருமானம் இருந்தது.
பிபிபி கடன் தர மதிப்பீடுகளுடன், முதலீட்டு தர சிக்கல்களில் கவனம் செலுத்தும் அதிக மகசூல் பத்திரங்களுடன் தங்கள் இலாகாக்களைப் பன்முகப்படுத்த விரும்பும் முதலீட்டாளர்களுக்கு LAGVX மிகவும் பொருத்தமானது.
