அடிப்படை விலை என்றால் என்ன?
ஒரு அடிப்படை விலை என்பது முதிர்ச்சிக்கான மகசூல் குறித்து பாதுகாப்பு முதலீட்டிற்காக மேற்கோள் காட்டப்படும் விலை. பத்திரங்கள் போன்ற நிலையான வருமான பத்திரங்களுக்கு ஒரு அடிப்படை விலை பொதுவாக மேற்கோள் காட்டப்படுகிறது.
ஒரு பத்திரத்திற்கு முன்பே நிர்ணயிக்கப்பட்ட வருடாந்திர வருவாய் விகிதம் இருக்கும். இந்த வருடாந்திர வீதம் பத்திரதாரர் ஒவ்வொரு ஆண்டும் வட்டிக்கு வருவார் என்று எதிர்பார்க்கலாம். இந்த வட்டி தொடர்ந்து மறு முதலீடு செய்யப்படுவதாகவும், பத்திரதாரர் முன்கூட்டியே பத்திரத்தை விற்கவில்லை என்றும் கருதி, பத்திரம் இறுதியில் முதிர்ச்சிக்கு வழிவகுக்கும் மற்றும் பத்திரதாரருக்கு முழு அடிப்படை விலையை சம்பாதிக்கும்.
அடிப்படை விலையைப் புரிந்துகொள்வது
கொடுக்கப்பட்ட பத்திரம் அல்லது பாதுகாப்பை வாங்க அவர்கள் தேர்வுசெய்தால், முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் முதலீட்டில் எவ்வளவு சம்பாதிக்கலாம் என்று எதிர்பார்க்கலாம் என்பதை அடிப்படை விலை அறிய உதவுகிறது. இந்த தகவல் உதவியாக இருக்கும், ஏனெனில் ஒரு பத்திரத்தை ஆண்டுக்கு 9 சதவிகிதம் சம்பாதிப்பதாக உறுதியாகக் கூற முடியுமானால், ஒரு முதலீட்டாளர் அந்த விகிதம் மற்றொரு முதலீட்டை விட சிறந்ததா என்பதை உடனடியாக அறிந்து கொள்வார், இது வருடத்திற்கு 6 சதவிகிதம் மட்டுமே உறுதியளிக்கிறது. முதலீட்டின் தற்போதைய அல்லது எதிர்கால மதிப்பில் விலைக்கு ஒரு அடிப்படை இருந்தால், முதலீட்டாளர் அதை மற்றொரு வகை முதலீட்டோடு ஒப்பிட்டுப் பார்க்க வருவாய் விகிதத்தைக் கணக்கிட வேண்டும்.
பொருட்களின் எதிர்காலத்தில் அடிப்படை விலை
அடிப்படை விலை என்பது வர்த்தக பொருட்களின் எதிர்காலத்தில் பொதுவாக பயன்படுத்தப்படும் ஒரு சொல். எதிர்காலம் ஊக முதலீடுகள், ஏனென்றால் நாளை எதைக் கொண்டுவரும் என்பதில் 100% உறுதியாக இருக்க முடியாது. பொருட்களில் விவசாய பொருட்கள், எண்ணெய் மற்றும் உலோகம் போன்றவை அடங்கும். தயாரிப்புகளின் எதிர்பார்க்கப்படும் எதிர்கால விலைகளின் அடிப்படையில் இந்த தயாரிப்புகள் "எதிர்காலங்களாக" வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன. எதிர்கால விலை அடிப்படையானது பொருட்களின் கடந்தகால விலையிலும், எதிர்கால சந்தை நிலைமைகளின் எதிர்பார்ப்புகளிலும் உள்ளது. மேலும், எதிர்பார்க்கப்பட்ட உறுதியற்ற தன்மை கருதப்படுகிறது.
அவை முதன்மையாக ஊக முதலீட்டு தயாரிப்புகள் என்பதால், எதிர்கால சந்தைகள் நிலையற்றதாக இருக்கும். அவை உலகளாவிய சந்தை போக்குகள் மற்றும் நிலைமைகளை கணக்கில் எடுத்துக்கொள்கின்றன, ஆனால் சிறிய, தனிப்பட்ட சந்தைகளின் விவரங்களை அவர்களால் கணக்கிட முடியாது. இதனால், எதிர்கால விலைகளை அதிக துல்லியத்துடன் அவர்களால் எப்போதும் கணிக்க முடியாது. கடந்தகால விலைகளைப் பார்ப்பது உதவியாக இருக்கும், ஆனால் அவை சந்தையில் எதிர்கால மாற்றங்களை பிரதிபலிக்காது. சந்தை கணிக்க முடியாதது அரசியல் சூழ்நிலைகள், இயற்கை பேரழிவுகள் அல்லது பொருளாதாரத்தை பாதிக்கும் பிற எதிர்பாராத நிகழ்வுகளிலிருந்து வரலாம். எனவே, எதிர்காலங்களை எப்போது வாங்குவது அல்லது விற்க வேண்டும் என்பதை தீர்மானிக்க முயற்சிக்கும் ஒருவருக்கு அவை மிகவும் பயனுள்ளதாக இருக்காது.
எதிர்காலங்களை வாங்கவும் விற்கவும் ஒரு நிலையான தளத்தை உருவாக்க, முதலீட்டாளர்கள் ஒரு அடிப்படை விலையை நிர்ணயிக்கும் ஒரு சமன்பாட்டை நிறுவினர். ஒரு பொருளின் அடிப்படை விலை அந்த பொருட்களின் உள்ளூர் வர்த்தக விலைக்கு சமம், ஒரு குறிப்பிட்ட நேரத்தில் அதற்கான எதிர்கால விலையை கழித்தல்.
எடுத்துக்காட்டாக, எண்ணெய் தற்போது உள்நாட்டில் ஒரு பீப்பாய்க்கு $ 100 க்கு வர்த்தகம் செய்தாலும், டிசம்பர் மாதத்தில் ஒரு பீப்பாய்க்கு 95 டாலர் எதிர்கால விலை இருந்தால், இப்போது எண்ணெய்க்கான அடிப்படை விலை டிசம்பரை விட 5 டாலர் என்று கூறப்படும். ஏனென்றால், தற்போதைய உள்ளூர் விலைக்கும் டிசம்பர் எதிர்காலத்தில் உள்ள விலைக்கும் வித்தியாசம் $ 5 ஆகும்.
