முதலீட்டு வெற்றிக்கு வாரன் பபெட் நிகழ்தகவு பகுப்பாய்வை எவ்வாறு பயன்படுத்தினார்

வாரன் பபெட் ஒரு அடிப்படை கொள்கை, அடிப்படை நிகழ்தகவு, அவரது முதலீட்டு தத்துவத்தின் மையமாக கருதுகிறார். காகிதங்களை விற்பனை செய்வதிலிருந்து பல பில்லியன் டாலர் பெர்க்ஷயர் ஹாத்வேவை இயக்குவது வரை, தசாப்தத்திற்குப் பிறகு அவர் தனது சொத்துக்களை வெற்றிகரமாக அந்நியப்படுத்தியுள்ளார், செல்வத்தை உற்பத்தி செய்யும் நிறுவனங்களின் ஆர்மடாவைச் சேகரித்தார்.

வணிக நடவடிக்கைகள் பற்றிய தர்க்கரீதியான புரிதலுடனும், பெஞ்சமின் கிரஹாமிடமிருந்து கற்றுக்கொண்ட மதிப்பு நோக்குநிலையுடனும் இதை இணைத்து, பபெட் இதுவரை எல்லா காலத்திலும் மிகச் சிறந்த மற்றும் நன்கு அறியப்பட்ட முதலீட்டாளர்களில் ஒருவர்.

மதிப்பு முதலீடு மற்றும் இலாபத்தன்மை இரட்டையர்

தேர்வு செய்ய பல்வேறு முதலீட்டு பாணிகள் உள்ளன. வாரன் பபெட் ஒரு எளிய அணுகுமுறையைப் பயன்படுத்தி ஆர்வமுள்ள முதலீட்டாளர்களில் ஒருவராக அறியப்படுகிறார். பஃபெட்டின் அடிப்படை நிகழ்தகவு அணுகுமுறை அவரது முதலீட்டு பகுப்பாய்வை எளிமையாக வைத்திருக்கிறது: அவர் வெளிப்படையான அகழிகளைக் கொண்ட வெளிப்படையான நிறுவனங்களில் கவனம் செலுத்துகிறார், இது புரிந்துகொள்ள எளிதானது மற்றும் அவற்றின் முன்னேற்றத்தில் தர்க்கரீதியானது.

இருப்பினும், பபெட் தனது ஆழ்ந்த மதிப்பு அணுகுமுறைக்கு பெயர் பெற்றவர், அவர் தனது ஆய்வு மற்றும் பெஞ்சமின் கிரஹாமுடன் பணிபுரிந்ததன் மூலம் முழுமையாக்கினார். நிறுவனங்களின் எளிமையான புரிதலுடன் இணைந்து அவரது மதிப்பு அணுகுமுறை பெர்க்ஷயரின் போர்ட்ஃபோலியோவிற்கான முதலீடு செய்யக்கூடிய பிரபஞ்சத்தை குறைந்த பி / எஸ், அதிக அளவு பணப்புழக்கம் மற்றும் தொடர்ச்சியான வருவாய் கொண்ட நிறுவனங்களுக்கு கட்டுப்படுத்துகிறது.

அவரது முதலீட்டு பாணியின் சங்கமம் வளர்ந்து வரும் போக்குகளில் வெற்றியாளர்களையும் தோல்வியுற்றவர்களையும் அடையாளம் காண அவருக்கு உதவியது. ஒரு உதாரணம் பசுமை தொழில்நுட்பத் துறை, பஃபெட் புதிய முதலீடுகளுக்கான அதிக திறன் இருப்பதாக பகிரங்கமாக அறிவித்துள்ளார். இந்த துறை உலகம் முழுவதும் பரவலாக வளர்ந்து வருகிறது, 60% க்கும் மேற்பட்ட புதிய எரிசக்தி முதலீடுகள் பசுமை தொழில்நுட்பத்திலிருந்து வருகின்றன. ஜூன் 2018 நிலவரப்படி, இந்தத் துறையில் பபெட்டின் பங்கு பெரும்பாலும் அவரது துணை நிறுவனமான பெர்க்ஷயர் ஹாத்வே எனர்ஜி மூலமாகவே இருந்தது, ஆனால் அவர் இந்த துறையை ஈக்விட்டி போர்ட்ஃபோலியோவிலும் சேர்க்க வாய்ப்புள்ளது.

நிகழ்தகவு மாடலிங் அவரது முதலீட்டு "அகழி" வியூகத்துடன் இணைத்தல்

அவருக்கான சரியான முதலீட்டு தத்துவத்தை உருவாக்க வாரன் பஃபேக்கு சிறிது நேரம் பிடித்தது, ஆனால் அவர் அவ்வாறு செய்தவுடன், அவர் தனது கொள்கைகளில் ஒட்டிக்கொண்டார். வரையறையின்படி, நீடித்த போட்டி நன்மை கொண்ட நிறுவனங்கள் மூலதனத்தில் அதிக வருவாயை உருவாக்குகின்றன மற்றும் அவற்றின் போட்டி நன்மை ஒரு கோட்டையைச் சுற்றியுள்ள அகழி போல செயல்படுகிறது. "அகழி" நிறுவனத்தின் மூலதனத்தின் அதிகப்படியான வருவாயின் தொடர்ச்சியை உறுதி செய்கிறது, ஏனெனில் இது ஒரு போட்டியாளரின் நிறுவனத்தின் லாபத்தை உண்ணும் நிகழ்தகவைக் குறைக்கிறது.

"நிலையான-சிறுவன் தேர்வு" உடன் பஃபெட்டின் ஆரம்பம்

வாரன் பபெட் ஒரு சிறுவனாக பகுப்பாய்வு செய்வதற்கான நிகழ்தகவைப் பயன்படுத்தத் தொடங்கினார். அவர் ஒரு தாளை 25 காசுகளுக்கு விற்ற “நிலையான சிறுவன் தேர்வுகள்” என்று ஒரு உதவிக்குறிப்பை உருவாக்கினார். தாளில் குதிரைகள், ஓட்டப்பந்தயங்கள், பந்தய நாளில் வானிலை மற்றும் தரவை எவ்வாறு பகுப்பாய்வு செய்வது என்பதற்கான வழிமுறைகள் இருந்தன. உதாரணமாக, ஒரு குதிரை சன்னி நாட்களில் ஒரு குறிப்பிட்ட பந்தயத்தில் ஐந்து பந்தயங்களில் நான்கை வென்றிருந்தால், மற்றும் ஒரு பந்தயம் ஒரு சன்னி நாளில் அதே பந்தய பாதையில் நடத்தப் போகிறது என்றால், குதிரை பந்தயத்தை வெல்லும் வரலாற்று வாய்ப்பு 80% ஆக இருக்கும்.

"வணிக திராட்சை" முறையுடன் நிகழ்தகவு பகுப்பாய்வு

ஒரு இளைஞனாக, பஃபெட் "ஸ்கட்டில் பட் முதலீடு" அல்லது "வணிக திராட்சை" முறையுடன் அளவு நிகழ்தகவு பகுப்பாய்வைப் பயன்படுத்தினார், அவர் தனது வழிகாட்டிகளில் ஒருவரான பிலிப் ஃபிஷரிடமிருந்து கற்றுக்கொண்ட சாத்தியமான முதலீடுகள் குறித்த தகவல்களைச் சேகரித்தார்.

அமெரிக்கன் எக்ஸ்பிரஸ் (AXP) இல் பணத்தை வைக்க வேண்டுமா என்று தீர்மானிக்க 1963 ஆம் ஆண்டில் பபெட் இந்த முறையைப் பயன்படுத்தினார். அமெக்ஸ் கடனுக்கு எதிராக எடுக்கப்பட்ட மோசடி கடன்களை சாலட் எண்ணெய் விநியோகத்தை பிணையமாகப் பயன்படுத்த வேண்டும் என்ற செய்தியால் இந்த பங்கு வீழ்த்தப்பட்டது.

பஃபெட் தெருக்களுக்குச் சென்றார் - அல்லது அதற்கு பதிலாக, அவர் இரண்டு உணவகங்களின் காசாளரின் மேசைக்கு பின்னால் நின்றார்-ஊழல் காரணமாக தனிநபர்கள் அமெக்ஸ் பயன்படுத்துவதை நிறுத்திவிடுவார்களா என்று பார்க்க. வோல் ஸ்ட்ரீட்டின் பித்து பிரதான வீதிக்கு மாற்றப்படவில்லை என்றும் ஒரு ஓட்டத்தின் நிகழ்தகவு மிகவும் குறைவாக இருப்பதாகவும் அவர் முடித்தார்.

நிறுவனம் இழப்புக்கு பணம் செலுத்தியிருந்தாலும், அதன் எதிர்கால வருவாய் சக்தி அதன் குறைந்த மதிப்பீட்டை விட அதிகமாக உள்ளது, எனவே அவர் தனது கூட்டாண்மை இலாகாவின் கணிசமான பகுதியின் மதிப்புள்ள பங்குகளை வாங்கினார், மேலும் ஓரிரு ஆண்டுகளில் அதை விற்ற அழகான வருமானத்தை ஈட்டினார். எவ்வாறாயினும், பல ஆண்டுகளாக, பஃபெட் அமெரிக்கன் எக்ஸ்பிரஸை பெர்க்ஷயர் ஹாத்வேயின் இலாகாவின் ஒரு பகுதியாக தொடர்ந்து வைத்திருக்கிறார்.

ஒரு பில்லியன் டாலர் கோகோ கோலா பந்தயம்

1988 ஆம் ஆண்டில், பபெட் billion 1 பில்லியன் மதிப்புள்ள கோகோ கோலா (KO) பங்குகளை வாங்கினார். கிட்டத்தட்ட 100 ஆண்டுகால வணிக செயல்திறன் பதிவுகளுடன், கோகோ கோலாவின் வணிகத் தரவின் அதிர்வெண் விநியோகம் பகுப்பாய்விற்கான உறுதியான காரணங்களை வழங்கியது என்று பபெட் நியாயப்படுத்தினார். நிறுவனம் அதன் செயல்பாட்டின் பெரும்பாலான ஆண்டுகளில் மூலதனத்தின் சராசரிக்கு மேல் வருமானத்தை ஈட்டியது, ஒருபோதும் இழப்பை ஏற்படுத்தவில்லை மற்றும் ஒரு பொறாமைமிக்க மற்றும் நிலையான ஈவுத்தொகை தட பதிவை வெளியிட்டது.

ராபர்ட் கோய்சுயெட்டாவின் நிர்வாகம் தொடர்பில்லாத வணிகங்களை முடக்குவது, சிறப்பாக செயல்படும் சிரப் வியாபாரத்தில் மறு முதலீடு செய்வது மற்றும் நிறுவனத்தின் பங்குகளை மீண்டும் வாங்குவது போன்ற நேர்மறையான புதிய முன்னேற்றங்கள், நிறுவனம் தொடர்ந்து மூலதனத்தில் அதிக வருமானத்தை ஈட்டும் என்ற நம்பிக்கையை பஃபெட்டுக்கு அளித்தது. கூடுதலாக, சந்தைகள் வெளிநாடுகளில் திறக்கப்படுகின்றன, எனவே தொடர்ந்து லாபகரமான வளர்ச்சியின் சாத்தியக்கூறுகளையும் அவர் கண்டார். இன்றுவரை, இது அவரது மிக எளிய, நேர்த்தியான மற்றும் லாபகரமான முதலீடுகளில் ஒன்றாகும்.

வெல்ஸ் பார்கோ - பஃபெட்டின் பிடித்த வங்கி

1990 களின் முற்பகுதியில், அமெரிக்காவில் ஏற்பட்ட மந்தநிலை மற்றும் ரியல் எஸ்டேட் மதிப்புகள் குறித்த கவலை குறித்த வங்கித் துறையில் ஏற்பட்ட ஏற்ற இறக்கம் ஆகியவற்றின் மத்தியில், வெல்ஸ் பார்கோ (WFC) பங்கு வரலாற்று ரீதியாக குறைந்த மட்டத்தில் வர்த்தகம் செய்யப்பட்டது. பெர்க்ஷயர் ஹாத்வேயின் பங்குதாரர்களுக்கு தனது தலைவர் எழுதிய கடிதத்தில், வங்கியில் ஒரு பெரிய பதவியை எடுப்பதன் நன்மை தீமைகள் என அவர் கண்டதை பபெட் பட்டியலிட்டார்.

கான் பக்கத்தில், பபெட் மூன்று முக்கிய அபாயங்களைக் குறிப்பிட்டார்:

• ஒரு பெரிய பூகம்பம், இது கடன் வாங்குபவர்களுக்கு வங்கியின் கடனை அழிக்க போதுமான அழிவை ஏற்படுத்தக்கூடும். வணிகச் சுருக்கம் அல்லது நிதி பீதி மிகவும் கடுமையானதாக இருக்கக்கூடும், இது மிகவும் கடுமையாக இருக்கும் ஒவ்வொரு நிறுவனத்திற்கும் ஆபத்தை விளைவிக்கும், அந்த மேற்கு கடற்கரை உண்மையான புத்திசாலித்தனமாக இயங்கினாலும் அதிகப்படியான கட்டமைப்பின் காரணமாக எஸ்டேட் மதிப்புகள் வீழ்ச்சியடையும் மற்றும் விரிவாக்கத்திற்கு நிதியளித்த வங்கிகளுக்கு பெரும் இழப்புகளை வழங்கும் (இது ஒரு முன்னணி ரியல் எஸ்டேட் கடன் வழங்குபவர் என்பதால், வெல்ஸ் பார்கோ குறிப்பாக பாதிக்கப்படக்கூடியவர் என்று கருதப்படுகிறது.)

சார்பு பக்கத்தில், வெல்ஸ் பார்கோ "கடன் இழப்புகளுக்காக 300 மில்லியனுக்கும் அதிகமான தொகையை செலவழித்த பின்னர் ஆண்டுக்கு 1 பில்லியன் டாலர் வரிக்கு முந்தைய வருமானத்தை ஈட்டுகிறார்" என்று பஃபெட் குறிப்பிட்டார். வங்கியின் 48 பில்லியன் டாலர் கடன்களில் 10% - அதன் ரியல் எஸ்டேட் கடன்கள் மட்டுமல்ல - 1991 ஆம் ஆண்டில் சிக்கல்களால் பாதிக்கப்பட்டது, மேலும் இந்த உற்பத்தி இழப்புகள் (முன்கூட்டியே வட்டி உட்பட) சராசரியாக 30% அசல், நிறுவனம் தோராயமாக கூட உடைந்து விடும். அது போன்ற ஒரு வருடம் - இது ஒரு குறைந்த அளவிலான சாத்தியத்தை மட்டுமே நாங்கள் கருதுகிறோம், சாத்தியக்கூறு அல்ல - துன்பப்படாது எங்களுக்கு."

பின்னோக்கிப் பார்த்தால், 90 களின் முற்பகுதியில் வெல்ஸ் பார்கோவில் பபெட் முதலீடு செய்வது அவருக்கு மிகவும் பிடித்த ஒன்று. கடந்த தசாப்தங்களாக அவர் தனது பங்குகளைச் சேர்த்துள்ளார், மேலும் 2018 ஆம் ஆண்டின் மூன்றாம் காலாண்டில், பெர்க்ஷயர் 442 மில்லியன் பங்குகளை வைத்திருந்தது.

அடிக்கோடு

அடிப்படை நிகழ்தகவு, நன்கு கற்றுக் கொண்டு சிக்கல் தீர்க்கும் பகுப்பாய்விற்கும் பயன்படுத்தப்பட்டால், அதிசயங்களைச் செய்யலாம். பல ஆண்டுகளாக வெற்றிகரமாக நிரூபிக்கப்பட்டுள்ள மதிப்பீடு மற்றும் பகுப்பாய்விற்கான மதிப்பு சார்ந்த அணுகுமுறையுடன் பபெட் இதை இணைக்கிறது. முதலீட்டு தேர்வுகள் தொடர்பாக எல்லையற்ற தகவல்கள் இருந்தாலும், பபெட் தனது நிகழ்தகவு அணுகுமுறை உண்மையிலேயே பிரகாசிக்கும் ஒன்றாகும் என்பதை நேரத்தையும் நேரத்தையும் மீண்டும் நிரூபித்துள்ளார்.