வரலாற்று குறைந்த காலங்களில் நீண்ட காலத்திற்குப் பிறகு, பங்குச் சந்தை ஏற்ற இறக்கம் அதிகரித்து வருகிறது, நீண்ட நினைவுகளைக் கொண்ட சிலரை சற்று பதட்டப்படுத்துகிறது. இப்போது யுபிஎஸ் நிதிச் சேவைகளில் நிர்வாக இயக்குநராகவும், என்.ஒய்.எஸ்.இ.யின் நிர்வாக தள ஆளுநராகவும், ஆர்ட் காஷின் 1959 முதல் பத்திரப்பதிவுத் துறையில் பணியாற்றியுள்ளார். அவர் சி.என்.பி.சி யிடம் கூறியது போல்: "நீங்கள் பார்த்த எல்லாவற்றையும் விட இது ஒரு நல்ல ஒப்பந்தம். இது துரதிர்ஷ்டவசமாக '87 இல் நாம் கண்ட சில நிலையற்ற தன்மையை நினைவூட்டுகிறது. " இதற்கிடையில், கலிபோர்னியாவைச் சேர்ந்த சன்ரைஸ் கேபிடல் எல்.எல்.சியின் தலைமை முதலீட்டு அதிகாரி கிறிஸ்டோபர் ஸ்டாண்டன் தி வால் ஸ்ட்ரீட் ஜேர்னலிடம் கூறியதாவது: "புதிய பாதுகாப்பான புகலிடம் நிலையற்ற தன்மை, இது மிகவும் உத்தரவாதம் அளித்த ஒன்று."
ஃப்ளாஷ்பேக் 1987
சமீபத்திய சந்தை நடவடிக்கை 1987 ஆம் ஆண்டு காஷினுக்கான பங்குச் சந்தை வீழ்ச்சியின் நினைவுகளைத் தூண்டிவிடுகையில், 2018 இல் இதுவரை அனுபவித்த டவுன்ட்ராஃப்ட்ஸ் ஒப்பிடுகையில் மிதமானவை. அக்டோபர் 19, 1987 அன்று, விரைவில் கருப்பு திங்கள் என அழைக்கப்பட்டது, டோவ் ஜோன்ஸ் தொழில்துறை சராசரி (டி.ஜே.ஐ.ஏ) முந்தைய நெருக்கடியிலிருந்து 25.3% மூச்சடைத்தது, இறுதியில் நாள் முடிவடைந்து 22.6% இழப்பில் இருந்தது. ஒப்பிடுகையில், 2018 ஆம் ஆண்டில் இதுவரை டோவின் மிகப்பெரிய ஒற்றை நாள் சரிவு பிப்ரவரி 5 ஆம் தேதி இன்ட்ராடே வர்த்தகத்தில் 6.2% சரிவு, இறுதியில் முந்தைய வர்த்தக அமர்வின் முடிவில் இருந்து 4.6% குறைந்து நாள் முடிந்தது.
CBOE ஏற்ற இறக்கம் குறியீடு (VIX), பெரும்பாலும் சந்தைக்கு ஒரு பயம் அளவீடு என்று அழைக்கப்படுகிறது, இது 1987 இல் இல்லை. ஆனால் கணினியால் இயக்கப்படும் நிரல் வர்த்தகம் சந்தையை சதுப்பு நிலமாக்கிய விற்பனை ஆர்டர்களின் பனிச்சரிவை உருவாக்குவதற்கு ஒரு முக்கிய காரணியாக இருந்தது. இன்று அதே கருத்துக்கு அல்காரிதமிக் டிரேடிங் என்ற வேறு பெயர் உள்ளது. இருப்பினும், கணினி வேகம் மற்றும் சக்தியின் முன்னேற்றங்கள் அதை இன்னும் ஆபத்தில் ஆழ்த்தியுள்ளன. (மேலும், மேலும் காண்க: அல்கோ வர்த்தகம் 1987 ஐ விட பெரிய விபத்துக்குள்ளாக்க முடியுமா? )
நிலையற்ற தன்மையிலிருந்து லாபம்
யாகூ பைனான்ஸுக்கு ஏப்ரல் 6 ஆம் தேதி இறுதி வரை VIX ஆண்டு தொடக்கத்தில் இருந்து 95% உயர்ந்துள்ளது. அதன் 2018 ஆம் ஆண்டின் உச்சநிலை பிப்ரவரி 6 ஆம் தேதி இன்ட்ராடே வர்த்தகத்தில் எட்டப்பட்டது, இது 2017 நெருக்கடியிலிருந்து 356% அதிகரித்துள்ளது.
சன்ரைஸ் கேப்பிட்டலின் ஸ்டாண்டன், ஜர்னலின் படி, VIX உடன் பிணைக்கப்பட்ட எதிர்கால ஒப்பந்தங்களை வாங்குபவர்களில் ஒருவர், அவர்களின் மதிப்புகளை உயர்த்தும் அதிகரித்த ஏற்ற இறக்கம் குறித்து பந்தயம் கட்டுகிறார். WSJ மேற்கோள் காட்டிய CFTC தரவுகளின்படி, கடந்த இரண்டு வாரங்களில் இதைச் செய்துவரும் ஹெட்ஜ் நிதி மற்றும் பிற சொத்து மேலாளர்களின் எண்ணிக்கையில் அவர் ஒருவர். மேலும், பங்குகள் வீழ்ச்சியடையும் போது VIX பொதுவாக உயரும் என்பதால், இந்த மூலோபாயம் பங்கு விலைகளில் திடீர் வீழ்ச்சிக்கு எதிராக ஒரு பாதுகாப்பாகவும் செயல்படும் என்று ஜர்னல் குறிப்பிடுகிறது. இந்த மூலோபாயத்திற்கான சமீபத்திய ஆதாயங்களுக்கு எடுத்துக்காட்டு, ஒரு ப.ப.வ.நிதி கண்காணிப்பு VIX எதிர்காலங்கள் WSJ ஆல் மேற்கோள் காட்டப்பட்ட ஃபேக்ட்செட் ரிசர்ச் சிஸ்டம்ஸ் தரவுகளின்படி, ஏப்ரல் 5 ஆம் தேதி முதல் 68% வரை அதிகரித்துள்ளது.
'பணத்தை விட்டு வெளியேற வேண்டாம்'
ஆனால், ஜர்னல் எச்சரிக்கிறது, "முதலீட்டாளர்கள் சவால்களை துல்லியமாக நேரம் ஒதுக்க வேண்டும், சரியான நேரத்தில் பணம் சம்பாதிப்பதில் சமமாக திறமையானவர்களாக இருக்க வேண்டும்." மேலும், நிலையற்ற தன்மையை வாங்குவது விலை உயர்ந்ததாக இருக்கும். டாய்ச் வங்கியின் ஈக்விட்டி டெரிவேடிவ்ஸ் ஆய்வாளர் சலீல் அகர்வாலின் கூற்றுப்படி: "பணத்தை முறையாக நீண்ட ஏற்ற இறக்கமாக மாற்றுவது மிகவும் கடினம். காலப்போக்கில் நீங்கள் பணத்தை இரத்தம் போடப் போகிறீர்கள்."
சமீபத்திய கடந்த காலத்தை மறந்துவிடாதீர்கள்
இந்த ஆண்டின் தொடக்கத்தில், 2017 ஆம் ஆண்டு முழுவதும் ஆட்சி செய்த வரலாற்று ரீதியாக குறைந்த நிலையற்ற தன்மையின் தொடர்ச்சியாக, தவறவிட முடியாது என்று கூறப்படுவது சரியாகவே எதிர்மாறாக இருந்தது. அந்த விளையாட்டை விளையாடிய ஊக வணிகர்கள் இறுதியில் பெரும் இழப்புகளைச் சந்தித்து, முந்தைய லாபங்களைத் துடைத்தனர். இந்த வளாகத்தில் கட்டப்பட்ட நிதிகள் மற்றும் சிக்கலான பத்திரங்கள் மதிப்பைக் கொண்டுள்ளன, அவற்றில் பல இறுதியில் மொத்த இழப்புகளை திறம்பட உருவாக்குகின்றன. (மேலும், மேலும் காண்க: பங்குச் சந்தையை இன்னும் கீழாகத் தள்ளக்கூடிய 6 படைகள் .)
கலப்பு செய்திகள்
குறைந்த ஏற்ற இறக்கம் சில பார்வையாளர்களை கவலையடையச் செய்தது. VIX இன் குறைந்த மதிப்புகள் முதலீட்டாளர்களிடையே குறைந்த அளவிலான அச்சத்தைக் குறிக்கின்றன என்ற அடிப்படையில், இந்த பண்டிதர்கள் ஆபத்தான மனநிறைவைப் பற்றி எச்சரித்தனர், இது அதிக ஆபத்து எடுப்பதை ஊக்குவித்தது. அது, இறுதியில் சந்தை வீழ்ச்சிக்கு வழிவகுக்கும் என்று அவர்கள் கூறினர். பிப்ரவரி தொடக்கத்தில் பங்குச் சந்தை திருத்தத்தின் போது, லண்டனை தளமாகக் கொண்ட ஃபசனாரா கேபிடல் லிமிடெட் நிறுவனத்தின் தலைமை நிர்வாக அதிகாரி பிரான்செஸ்கோ ஃபிலியா இத்தகைய கருத்துக்களை வெளிப்படுத்தினார். (மேலும், மேலும் காண்க: குறைந்த ஏற்ற இறக்கம் பங்குச் சந்தை வீழ்ச்சியைத் தூண்டக்கூடும்: ஃபிலியா .)
இருப்பினும், அதிகரித்த ஏற்ற இறக்கம் பங்குகளுக்கு ஒரு சிவப்புக் கொடி என்றும் ஃபிலியா கூறுகிறார். ஃபசனாரா கேபிடல் வலைத்தளம் தற்போது "சமீபத்திய கருத்து: VIX நிலையற்ற அதிர்ச்சி என்பது சந்தைகள் ஒரு முக்கியமான முனைப்புள்ளியை நெருங்குகிறது என்பதற்கான ஆரம்ப எச்சரிக்கை சமிக்ஞையாகும்" என்ற சி.என்.பி.சி ஐரோப்பா கிளிப்பைக் கொண்டுள்ளது, அதில் அவர் இந்த எதிர்ப்பை வலியுறுத்துகிறார். கவனக்குறைவாக, அவர் VIX இன் வரம்புகள் மற்றும் தெளிவற்ற தன்மைகளை ஒரு முன்கணிப்பு கருவியாக விளக்குகிறார்.
என்ன செய்ய
இன்னும் தெளிவான ஆலோசனையைப் பெற, முதலீட்டாளர் வாரன் பஃபெட்டை மாஸ்டர் பார்க்க வேண்டும். நிலையற்ற தன்மை குறுகிய கால சத்தம் என்று அவர் நம்புகிறார், இது நீண்ட கால, மதிப்பு சார்ந்த, முதலீட்டாளரைப் பொருட்படுத்தக்கூடாது. எதிரொலிக்கும் பஃபெட், ஜர்னல் முதலீட்டாளர்களுக்கு பன்முகப்படுத்தப்பட்டிருக்கவும், தீங்கு விளைவிக்கும் அபாயத்தைக் குறைக்கவும் அறிவுறுத்தியுள்ளது, அதே நேரத்தில் நிலையற்ற தன்மை இயல்பானது, அதைத் தவிர்ப்பது விலை உயர்ந்தது, மற்றும் பேரம் பேசுவதற்கான வாய்ப்புகளை இது வழங்குகிறது. (மேலும், மேலும் காண்க: உங்கள் போர்ட்ஃபோலியோவின் ஏற்ற இறக்கம்-ஆதாரத்திற்கான உத்திகள். )
விளிம்பில் எப்போதும் பங்குகளை வாங்குவதை எதிர்த்து பபெட் எச்சரிக்கிறார், இது அதிக ஏற்ற இறக்கம் உள்ள காலங்களில் குறிப்பாக ஜெர்மானியமாகும். கவர்ச்சிகரமான நீண்ட கால முதலீடுகளை முன்கூட்டியே விற்க உங்களை கட்டாயப்படுத்தும் விளிம்பு அழைப்புகளை சந்தை டிப்ஸ் தூண்டக்கூடும். (மேலும், மேலும் காண்க: பங்குகளை வாங்குவதற்கு கடன் வாங்குவதைத் தவிர்க்க முதலீட்டாளர்களை பபெட் எச்சரிக்கிறார் .)
மியூச்சுவல் ஃபண்ட் மதிப்பீட்டு சேவையின் ஆராய்ச்சி இயக்குனர் மார்னிங்ஸ்டார் இன்க். முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் இலாகாக்களை சிறிய தொப்பி மதிப்பு பங்குகள் மற்றும் ஈவுத்தொகை செலுத்துவோர் நோக்கி செலுத்துவதன் மூலம் அதிகரித்த ஏற்ற இறக்கத்திற்கு பதிலளிப்பதாக அறிவுறுத்துகின்றனர். பணவீக்க பாதுகாப்பு மற்றும் இடர் குறைப்பை நோக்கமாகக் கொண்ட நடவடிக்கைகளையும் அவர் பரிந்துரைக்கிறார். (மேலும், மேலும் காண்க: அதிக நிலையற்ற சந்தைக்கான பங்கு உத்திகள் .)
நிதி கட்டுரையாளர் மார்க் ஹல்பர்ட் முதலீட்டு ஆலோசனை செய்திமடல்களின் தட பதிவுகளையும், முதலீட்டு ஆராய்ச்சி ஆய்வுகளின் செல்லுபடியையும் ஆராய்ந்து நீண்ட காலமாக பணியாற்றி வருகிறார். குறைந்த நிலையற்ற பங்குகள் பெரும்பாலும் அதிக நீண்டகால வருவாயை வழங்குகின்றன என்பதைக் குறிக்கும் ஆராய்ச்சியை அவர் மேற்கோள் காட்டுகிறார். (மேலும், மேலும் காண்க: காட்டு சந்தைகளுக்கான 10 குறைந்த ஏற்ற இறக்கம் பங்குகள் .)
