ஐஷேர்ஸ் சில்வர் டிரஸ்ட் (எஸ்.எல்.வி) என்பது ஒரு பரிமாற்ற-வர்த்தக நிதி (ப.ப.வ.நிதி) ஆகும், இது லண்டன் சில்வர் ஃபிக்ஸ் விலையில் உள்ள அடிப்படை பங்குகளின் விலை செயல்திறனைக் கண்காணிக்கிறது. எஸ்.எல்.வி நிர்வாகத்தின் கீழ் மொத்தம் 5 பில்லியன் டாலர் சொத்துக்களைக் கொண்டுள்ளது மற்றும் 2006 ஆம் ஆண்டில் இந்த நிதி தொடங்கப்பட்டதிலிருந்து சராசரியாக 2.29% வருவாய் ஈட்டியுள்ளது. இந்த நிதியின் பங்குகள் வெள்ளியைக் குறிக்கின்றன, மேலும் விலை உயர்வுக்கு மூலதனமாக இந்த நிதி அமைக்கப்பட்டுள்ளது வெள்ளி.
ஒட்டுமொத்த சந்தை இயக்கங்களின் மாற்றங்கள், அடிப்படை குறியீட்டு ஏற்ற இறக்கம், வட்டி விகிதங்களில் ஏற்படும் மாற்றங்கள் அல்லது ஒரு குறிப்பிட்ட தொழில் அல்லது பொருளை பாதிக்கும் காரணிகளால் விலைமதிப்பற்ற உலோகங்களின் விலை பாதிக்கப்படலாம் என்பதால் எஸ்.எல்.வி போன்ற பொருட்களின் ப.ப.வ.நிதிகள் குறிப்பாக ஆபத்தானவை.
ஐஷேர்ஸ் சில்வர் டிரஸ்டின் சொத்துக்கள் முதன்மையாக நிதியின் சார்பாக காவலர் நிறுவனமான ஜே.பி மோர்கன் சேஸ் வங்கி (ஜே.பி.எம்) வைத்திருக்கும் வெள்ளியைக் கொண்டுள்ளது. சிறப்பு சூழ்நிலைகளில் இந்த நிதி மிகக் குறைந்த அளவு பணத்தை வைத்திருக்கக்கூடும். சந்தை விலை மாற்றங்களை சாதகமாக்க வெள்ளியை வாங்கவோ விற்கவோ இல்லாததால் ஐஷேர்ஸ் சில்வர் டிரஸ்ட் செயலற்ற முறையில் நிர்வகிக்கப்படுகிறது. இருப்பினும், எஸ்.எல்.வி தனது இயக்க செலவுகளை ஈடுசெய்ய அவ்வப்போது வெள்ளியை விற்கிறது.
எஸ்.எல்.வி பங்குகளை வாங்குவது வெள்ளியில் முதலீடு செய்ய எளிய, ஆனால் செலவு குறைந்த வழியை வழங்குகிறது. அறக்கட்டளையின் பங்குகள் உண்மையான வெள்ளிக்கு நேரடி மாற்றாக இல்லை என்றாலும், அவை பொருட்களின் சந்தையில் பங்கேற்பதற்கான மாற்றீட்டை இன்னும் வழங்குகின்றன. ஒரு முதலீட்டாளரின் தேவை இல்லாமல் வெள்ளியை வெளிப்படுத்துவதற்கான ஒரு வசதியான வழியை இந்த நிதி வழங்குகிறது, ஏனெனில் வெள்ளியைப் பெறுவதும் சேமித்து வைப்பதும் மிகவும் விலை உயர்ந்ததாகவும் சிக்கலானதாகவும் இருக்கும்.
பண்புகள்
பிளாக்ராக் நிதி ஆலோசகர்களால் நிர்வகிக்கப்படும் 310 ப.ப.வ.நிதிகளில் ஐஷேர்ஸ் சில்வர் டிரஸ்ட் ஒன்றாகும். நிதியின் ஒவ்வொரு பங்கும் ஐஷேர்ஸ் சில்வர் டிரஸ்டின் நிகர சொத்துக்களில் ஒரு பகுதியளவு பிரிக்கப்படாத நன்மை பயக்கும். விலைமதிப்பற்ற உலோகத் துறையைச் சேர்ந்த ப.ப.வ.நிதிகளுடன் ஒப்பிடும்போது எஸ்.எல்.வி ஒப்பீட்டளவில் குறைந்த வருடாந்திர செலவு விகிதம் 0.5% ஆகும். பங்குகளை வாங்க மற்றும் விற்க நிதிக்கான தரகு செலவுகள் செலவு விகிதத்தின் ஒரு பகுதியாக இல்லை. எஸ்.எல்.வி ஒரு ப.ப.வ.நிதி என்பதால், அதற்கு முன் இறுதியில் அல்லது பின் இறுதியில் சுமை இல்லை. எஸ்.எல்.வி யின் பங்குகள் நியூயார்க் பங்குச் சந்தையில் வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன, மேலும் முதலீட்டாளர்கள் வேறு எந்தப் பங்குகளையும் போல அவற்றை வாங்கலாம்.
பொருந்தக்கூடிய தன்மை மற்றும் பரிந்துரைகள்
வெள்ளி ப.ப.வ.நிதிகளில் முதலீடு செய்வது குறிப்பிடத்தக்க அபாயங்களுடன் வருகிறது. 2015 ஆம் ஆண்டு நிலவரப்படி, கடந்த ஐந்து ஆண்டுகளில், வெள்ளி வழங்கல் அதன் தேவையை விட அதிகமாக இருந்தது, இதன் விளைவாக உலகளவில் வெள்ளி விலையில் கீழ்நோக்கி அழுத்தம் ஏற்பட்டது. வெள்ளிக்கான தேவை முதன்மையாக நாணயங்கள் தயாரித்தல் மற்றும் நகைத் தொழில் மற்றும் தொழில்துறை துறையிலிருந்து வருகிறது, இது புகைப்படக் கண்ணாடிகள் மற்றும் மின் கடத்தும் பொருட்களை தயாரிக்க வெள்ளியைப் பயன்படுத்துகிறது.
பொருளாதார சூழலில் ஏற்படும் மோசமான மாற்றங்கள் பல தொழில்துறை பயன்பாடுகளில் பயன்படுத்தப்படுவதால் வெள்ளியின் விலையில் எதிர்மறையான தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும். மேலும், விருப்பப்படி மாற்றங்கள் அல்லது வருமான வீழ்ச்சியின் விளைவாக உலகளாவிய விருப்பப்படி நுகர்வோர் செலவினம் வீழ்ச்சியடைவதால், நகைகளுக்கான செலவு குறையும்.
உலகெங்கிலும் பணவீக்கத்திற்கான எதிர்பார்ப்பு குறைக்கப்பட்டதால், வெள்ளியின் விலை வெற்றி பெற்றது, இது ஐஷேர்ஸ் சில்வர் டிரஸ்ட் பங்குகளின் மதிப்பை எதிர்மறையாக பாதித்தது. ஊக வணிகர்கள் மற்றும் முதலீட்டாளர்களின் அணுகுமுறை வெள்ளி விலைக்கு மிகவும் முக்கியமானது, குறிப்பாக குறுகிய கால எல்லைகளில். முதலீட்டாளர்கள் குறிப்பாக கவனமாக இருக்க வேண்டும் மற்றும் வெள்ளியில் முதலீடு செய்வதற்கு உள்ளார்ந்த தனித்துவமான அபாயங்களை அறிந்து கொள்ள வேண்டும்.
நிதியின் மேற்கூறிய பண்புகளின் அடிப்படையில், ஏகப்பட்ட வர்த்தகத்தைத் தேடும் முதலீட்டாளர்களுக்கு SLV இல் முதலீடு செய்வது மிகவும் பொருத்தமானது. அதிக உற்பத்தி, பணவாட்ட அழுத்தங்கள் மற்றும் 2009 ஆம் ஆண்டின் நிதி நெருக்கடி காரணமாக கடந்த பத்தாண்டுகளில் வெள்ளியின் விலை தொடர்ந்து வீழ்ச்சியடைந்ததால், இந்த நிதி தொடர்ந்து எதிர்மறையான வருமானத்தை ஈட்டியது. அதன் ஐந்தாண்டு ஆண்டு சராசரி வருவாய் -3.61% மற்றும் ஐந்தாண்டு நிலையான விலகல் 38% ஆகியவை எதிர்மறையான வருமானத்துடன் நிதியில் முதலீடு செய்வது மிகவும் ஆபத்தானது.
ஐஷேர்ஸ் சில்வர் டிரஸ்ட் வெள்ளிக்கு வெளிப்பாடு பெற விரும்பும் முதலீட்டாளர்களுக்கு மிகவும் பொருத்தமானது அல்லது உண்மையில் வெள்ளியை வாங்காமல் வெள்ளியின் ஏக வர்த்தகத்தில் ஈடுபடுகிறது. மேலும், முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் இலாகாக்களைப் பன்முகப்படுத்தவும் பணவீக்கத்திலிருந்து பாதுகாக்கவும் உதவும் ஒரு பயனுள்ள கருவியாகும்.
