பொருளடக்கம்
- ஒருமித்த வருவாய் என்றால் என்ன?
- எந்த கால அவகாசம் மூடப்பட்டுள்ளது?
- வருவாயில் ஏன் கவனம் செலுத்த வேண்டும்?
- ஆய்வாளர்களின் கணிப்புகளின் அடிப்படை என்ன?
- முதலீட்டாளர்களுக்கான தாக்கங்கள் என்ன?
நிதி பத்திரிகைகளைப் படிக்கும் அல்லது தொலைக்காட்சியில் நிதிச் செய்திகளைப் பார்க்கும் எவரும் "தெருவை வெல்லுங்கள்" என்ற வார்த்தையைக் கேட்டிருப்பார்கள், இது உண்மையில் வோல் ஸ்ட்ரீட் வருவாய் கணிப்புகளை வெல்வதாகும். வோல் ஸ்ட்ரீட் ஆய்வாளர்களின் ஒருமித்த வருவாய் மதிப்பீடுகள் பங்கு செயல்திறனை தீர்மானிக்க சந்தையால் பயன்படுத்தப்படுகின்றன. ஒருமித்த வருவாய் மற்றும் அவை முதலீட்டாளர்களுக்கு என்ன அர்த்தம் என்பதற்கான சுருக்கமான கண்ணோட்டத்தை இங்கே நாங்கள் வழங்குகிறோம்.
முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்
- ஒரு பங்குக்கு வருவாய் மற்றும் வருவாய் கணிப்புகள் உள்ளிட்ட பல்வேறு நிறுவனங்களின் வரவிருக்கும் இலாப அறிக்கைகள் குறித்த அறிக்கைகளை வெளியிடுவதற்கு பெரிய தரகுகள் பல ஆய்வாளர்களை நியமிக்கின்றன. ஒருமித்த வருவாய் மதிப்பீடுகள் ஒரு நிறுவனம் எதிர்பார்க்கப்படுவது குறித்து ஆய்வாளர்கள் குழுவின் சராசரி அல்லது சராசரி கணிப்புகளைக் குறிக்கிறது. ஒரு குறிப்பிட்ட காலப்பகுதியில் சம்பாதிக்கலாம் அல்லது இழக்கலாம், பொதுவாக காலாண்டு மற்றும் ஆண்டுதோறும். அமைப்பில் சில குறைபாடுகள் இருக்கும்போது, ஒரு பங்கின் மதிப்பீட்டைப் புரிந்துகொள்வதில் ஒருமித்த மதிப்பீடுகள் குறிப்பிடத்தக்கவை எனக் கருதப்படுகின்றன மற்றும் முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் நிதி பத்திரிகைகளால் கண்காணிக்கப்படுகின்றன. ஒரு நிறுவனம் முன்னறிவிப்புகள் சந்திக்கின்றன, துடிக்கின்றன அல்லது தவறவிடுகின்றன அடிப்படை பங்குகளின் விலையில், குறிப்பாக குறுகிய காலத்தில் பெரும் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும்.
ஒருமித்த வருவாய் என்றால் என்ன?
ஒருமித்த வருவாய் மதிப்பீடுகள் சரியானவை அல்ல, ஆனால் அவை பல முதலீட்டாளர்களால் பார்க்கப்படுகின்றன மற்றும் ஒரு பங்குக்கான பொருத்தமான மதிப்பீட்டை அளவிடுவதில் முக்கிய பங்கு வகிக்கின்றன. முதலீட்டாளர்கள் ஒரு நிறுவனத்தின் வருவாய் சக்தியின் அடிப்படையில் பங்கு செயல்திறனை அளவிடுகிறார்கள். முறையான மதிப்பீட்டைச் செய்ய, முதலீட்டாளர்கள் இந்த ஆண்டு மற்றும் அடுத்த ஆண்டு ஒரு பங்குக்கான வருவாய் (இபிஎஸ்) பற்றிய சிறந்த மதிப்பீட்டை நாடுகிறார்கள், அதேபோல் நிறுவனம் இன்னும் எவ்வளவு சாலையில் சம்பாதிக்கும் என்பதற்கான வலுவான உணர்வையும் பெறுகிறது.
அதனால்தான், வாடிக்கையாளர்களுக்கான சேவைகளின் ஒரு பகுதியாக, பெரிய தரகு நிறுவனங்கள்-வோல் ஸ்ட்ரீட் மற்றும் பிற முதலீட்டு சமூகங்களின் விற்பனைப் பகுதி-வரும் ஆண்டுகளில் நிறுவனங்களின் வருவாய் குறித்த முன்னறிவிப்பு அறிக்கைகளை வெளியிட பங்கு ஆய்வாளர்களின் படையினரைப் பயன்படுத்துகின்றன.
ஒருமித்த முன்னறிவிப்பு எண் பொதுவாக ஒரு குறிப்பிட்ட பங்கைக் கண்காணிக்கும் தனிப்பட்ட ஆய்வாளர்களிடமிருந்து வரும் அனைத்து கணிப்புகளின் சராசரி அல்லது சராசரி. எனவே, இந்த ஆண்டு ஒரு நிறுவனம் ஒரு பங்கிற்கு 50 1.50 சம்பாதிக்கும் என்று எதிர்பார்க்கும்போது, அந்த எண்ணிக்கை சராசரியாக 30 வெவ்வேறு கணிப்புகளாக இருக்கலாம். மறுபுறம், இது ஒரு சிறிய நிறுவனம் என்றால், மதிப்பீடு ஒன்று அல்லது இரண்டு கணிப்புகளின் சராசரியாக இருக்கலாம்.
தாம்சன் ராய்ட்டர்ஸ் மற்றும் ஜாக்ஸ் முதலீட்டு ஆராய்ச்சி போன்ற ஒரு சில நிறுவனங்கள் மதிப்பீடுகளை தொகுத்து சராசரி அல்லது ஒருமித்த கருத்தை கணக்கிடுகின்றன. Yahoo! உட்பட பல நிதி வலைத்தளங்களிலும் ஒருமித்த எண்களைக் காணலாம். நிதி மற்றும் எம்.எஸ்.என் மனிசென்ட்ரல். இந்த தளங்களில் சில மதிப்பீடுகள் எவ்வாறு மேல்நோக்கி அல்லது கீழ்நோக்கி திருத்தப்படுகின்றன என்பதைக் காட்டுகின்றன.
ஒருமித்த வருவாய் மதிப்பீடுகள் சரி செய்யப்படவில்லை company நிறுவனத்தின் செய்திகள் அல்லது ஒழுங்குமுறை அல்லது தொழில் சார்ந்த தகவல் போன்ற புதிய தகவல்கள் வருவதால் ஆய்வாளர்கள் பொதுவாக தங்கள் கணிப்புகளை திருத்துவார்கள்.
எந்த கால அவகாசம் மூடப்பட்டுள்ளது?
நடப்பு காலாண்டு, அடுத்த காலாண்டு மற்றும் எட்டு காலாண்டுகளுக்கு காலாண்டு வருவாயின் ஒருமித்த மதிப்பீடுகள் வெளியிடப்படுகின்றன. சில சந்தர்ப்பங்களில், முதல் சில காலாண்டுகளுக்கு அப்பால் கணிப்புகள் கிடைக்கின்றன. நடப்பு மற்றும் அடுத்த 12 மாத காலங்களுக்கும் கணிப்புகள் தொகுக்கப்பட்டுள்ளன.
முந்தைய ஆண்டிற்கான உண்மையான முடிவுகள் வெளியானதும் நடப்பு ஆண்டிற்கான ஒருமித்த முன்னறிவிப்பு தெரிவிக்கப்படுகிறது. உண்மையான எண்கள் கிடைக்கப்பெறுவதால், ஆய்வாளர்கள் பொதுவாக அவர்கள் கணித்துள்ள காலாண்டு அல்லது வருடத்திற்குள் தங்கள் கணிப்புகளைத் திருத்துகிறார்கள்.
பரஸ்பர நிதி மற்றும் ஓய்வூதிய நிதி மேலாளர்கள் உட்பட மிகவும் அதிநவீன முதலீட்டாளர்கள் கூட ஒருமித்த மதிப்பீடுகளை பெரிதும் நம்பியுள்ளனர். அவர்களில் பெரும்பாலோர் பொதுவில் பட்டியலிடப்பட்ட ஆயிரக்கணக்கான நிறுவனங்களை விரிவாகக் கண்டுபிடிப்பதற்கான ஆதாரங்கள் இல்லை, அல்லது அவற்றில் ஒரு பகுதியைப் பற்றிய தாவல்களை வைத்திருக்கிறார்கள். (மேலும் நுண்ணறிவுக்கு, வருவாயைப் பற்றி நீங்கள் தெரிந்து கொள்ள வேண்டிய அனைத்தையும் பார்க்கவும்.)
வருவாயில் ஏன் கவனம் செலுத்த வேண்டும்?
பல முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் முதலீட்டு முடிவுகளை எடுக்க வருவாய் செயல்திறனை நம்பியுள்ளனர். பங்குகளின் வருவாயை அதிகரிப்பதற்கான திறனுக்கும், ஆய்வாளர்களின் ஒருமித்த மதிப்பீடுகளை பூர்த்தி செய்வதற்கும் அல்லது மதிப்பிடுவதற்கும் ஏற்ப மதிப்பீடு செய்யப்படுகிறது.
வருவாயின் அடிப்படை அளவீட்டு ஒரு பங்குக்கான வருவாய். இந்த மெட்ரிக் நிறுவனத்தின் நிகர வருவாய் அல்லது அதன் வருமான அறிக்கையில் காணப்படும் நிகர வருமானம்-விருப்பமான பங்குகளின் கழித்தல் ஈவுத்தொகை என கணக்கிடப்படுகிறது, இது நிலுவையில் உள்ள பங்குகளின் எண்ணிக்கையால் வகுக்கப்படுகிறது. எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு நிறுவனம் (விருப்பமான பங்கு இல்லாமல்) மூன்றாம் காலாண்டில் 12 மில்லியன் டாலர் நிகர வருமானத்தை ஈட்டினால், எட்டு மில்லியன் பங்குகள் நிலுவையில் இருந்தால், அதன் இபிஎஸ் 50 1.50 (million 12 மில்லியன் / 8 மில்லியன்) ஆகும்.
எனவே, விற்பனை அல்லது பணப்புழக்கம் போன்ற பிற அளவீடுகளை விட முதலீட்டு சமூகம் ஏன் வருவாயில் கவனம் செலுத்துகிறது? எந்தவொரு நிதி பேராசிரியரும் ஒரு பங்கை மதிப்பிடுவதற்கான ஒரே சரியான வழி, ஒரு நிறுவனத்தின் நீண்டகால இலவச பணப்புழக்கங்களை கணிப்பது, அந்த இலவச பணப்புழக்கங்களை இன்றைய காலத்திற்கு தள்ளுபடி செய்தல் மற்றும் பங்குகளின் எண்ணிக்கையால் வகுத்தல். ஆனால் இது முடிந்ததை விட மிகவும் எளிதானது, எனவே முதலீட்டாளர்கள் பெரும்பாலும் கணக்கு வருவாயை இலவச பணப்புழக்கத்திற்கு மாற்றாக "போதுமான அளவு" பயன்படுத்துவதன் மூலம் குறுக்குவழியைக் குறைக்கிறார்கள். கணக்கியல் வருவாய் நிச்சயமாக விற்பனையை விட இலவச பணப்புழக்கத்திற்கான மிகச் சிறந்த பதிலாள். தவிர, கணக்கியல் வருவாய் மிகவும் வரையறுக்கப்பட்டுள்ளது மற்றும் பொது நிறுவனங்களின் வருவாய் அறிக்கைகள் வெளியிடப்படுவதற்கு முன்பு கடுமையான கணக்கியல் தணிக்கைகளின் மூலம் செல்ல வேண்டும். இதன் விளைவாக, முதலீட்டு சமூகம் வருவாயை மிகவும் நம்பகமானதாக கருதுகிறது, வசதியான, அளவைக் குறிப்பிடவில்லை. (பார்க்க, பார்க்க: உண்மையான வருவாயைப் பெறுதல் .)
ஆய்வாளர்களின் கணிப்புகளின் அடிப்படை என்ன?
நிறுவனத்தின் வளர்ச்சி மற்றும் இலாபத்தன்மை குறித்த ஆய்வாளர்களின் எதிர்பார்ப்புகளின் அடிப்படையில் வருவாய் கணிப்புகள் உள்ளன. வருவாயைக் கணிக்க, பெரும்பாலான ஆய்வாளர்கள் வருங்கால வருவாய் மற்றும் செலவுகளை மதிப்பிடும் நிதி மாதிரிகளை உருவாக்குகிறார்கள்.
பல ஆய்வாளர்கள் பொருளாதார வளர்ச்சி விகிதங்கள், நாணயங்கள் மற்றும் பெருநிறுவன வளர்ச்சியை பாதிக்கும் பிற பொருளாதார பொருளாதார காரணிகள் போன்ற மேல்-கீழ் காரணிகளை இணைப்பார்கள். வளர்ச்சி போக்குகளின் அடிப்படை உணர்வைப் பெற அவர்கள் சந்தை ஆராய்ச்சி அறிக்கைகளைப் பயன்படுத்துகின்றனர். அவர்கள் உள்ளடக்கிய தனிப்பட்ட நிறுவனங்களின் இயக்கவியலைப் புரிந்து கொள்ள, நல்ல ஆய்வாளர்கள் வாடிக்கையாளர்கள், சப்ளையர்கள் மற்றும் போட்டியாளர்களுடன் பேசுவார்கள். நிறுவனங்களே ஆய்வாளர்கள் மாதிரிகளில் உருவாக்கும் வருவாய் வழிகாட்டலை வழங்குகின்றன. (மேலும் தகவலுக்கு, படிக்க: மேக்ரோ பொருளாதார பகுப்பாய்வு .)
வருவாயைக் கணிக்க, ஆய்வாளர்கள் விற்பனை அளவு வளர்ச்சியை மதிப்பிடுகின்றனர் மற்றும் நிறுவனங்கள் தயாரிப்புகளுக்கு வசூலிக்கக்கூடிய விலைகளை மதிப்பிடுகின்றனர். செலவு பக்கத்தில், ஆய்வாளர்கள் வணிகத்தை நடத்துவதற்கான செலவுகளில் எதிர்பார்க்கப்படும் மாற்றங்களைப் பார்க்கிறார்கள். செலவுகள் ஊதியங்கள், உற்பத்தியில் பயன்படுத்தப்படும் பொருட்கள், சந்தைப்படுத்தல் மற்றும் விற்பனை செலவுகள், கடன்களுக்கான வட்டி போன்றவை அடங்கும்.
ஆய்வாளர்களின் கணிப்புகள் முக்கியமானவை, ஏனெனில் அவை முதலீட்டாளர்களின் மதிப்பீட்டு மாதிரிகளுக்கு பங்களிக்கின்றன. நிறுவன முதலீட்டாளர்கள், அவர்கள் நிர்வகிக்கும் சொத்துக்களின் அளவு காரணமாக சந்தைகளை நகர்த்தக்கூடியவர்கள், பெரிய தரகு வீடுகளில் ஆய்வாளர்களைப் பல்வேறு நிலைகளுக்குப் பின்பற்றுகிறார்கள்.
ஒருமித்த மதிப்பீடுகள் பல பங்குச் சந்தை வீரர்களால் தொடர்ந்து கண்காணிக்கப்படுகின்றன, ஒரு நிறுவனம் முன்னறிவிப்புகளைத் தவறவிட்டால், அது ஒரு பங்கு வீழ்ச்சியை அனுப்ப முடியும்; இதேபோல், முன்னறிவிப்புகளைச் சந்திக்கும் ஒரு பங்கு குறைவாக அனுப்பப்படலாம், ஏனெனில் முதலீட்டாளர்கள் ஏற்கனவே வரி வருவாயில் விலை நிர்ணயித்துள்ளனர்.
முதலீட்டாளர்களுக்கான தாக்கங்கள் என்ன?
ஒருமித்த மதிப்பீடுகள் மிகவும் சக்திவாய்ந்தவை, சிறிய விலகல்கள் கூட ஒரு பங்கை அதிகமாகவோ அல்லது குறைவாகவோ அனுப்ப முடியும். ஒரு நிறுவனம் அதன் ஒருமித்த மதிப்பீடுகளை மீறினால், அது பொதுவாக பங்கு விலையில் அதிகரிப்புடன் வெகுமதி அளிக்கப்படுகிறது. ஒரு நிறுவனம் ஒருமித்த எண்களைக் குறைத்தால்-அல்லது சில நேரங்களில் அது எதிர்பார்ப்புகளை மட்டுமே பூர்த்திசெய்தால்-அதன் பங்கு விலை வெற்றிபெறக்கூடும்.
பல முதலீட்டாளர்கள் ஒருமித்த எண்களைப் பார்க்கும்போது, உண்மையான மற்றும் ஒருமித்த வருவாய்க்கு இடையிலான வேறுபாடு குறுகிய காலத்திற்கு பங்கு-விலை செயல்திறனை இயக்கும் மிக முக்கியமான ஒற்றை காரணியாகும். ஒரு பங்குக்கு ஒரு சில காசுகள் மூலம் "ஒருமித்த கருத்தை தவறவிட்ட" ஒரு பங்கை வைத்திருக்கும் எவருக்கும் இது ஒரு சிறிய ஆச்சரியமாக இருக்க வேண்டும், இதன் விளைவாக, மதிப்பு வீழ்ச்சியடைகிறது.
சிறந்த அல்லது மோசமான, முதலீட்டு சமூகம் அதன் முக்கிய மெட்ரிக்காக வருவாயை நம்பியுள்ளது. பங்குகள் காலாண்டில் வருவாய் காலாண்டில் அதிகரிக்கும் திறனால் மட்டுமல்லாமல், ஒருமித்த வருவாய் மதிப்பீட்டை சந்திக்க முடியுமா அல்லது வெல்ல முடியுமா என்பதன் மூலமும் தீர்மானிக்கப்படுகின்றன. இதைப் போலவே அல்லது இல்லாவிட்டாலும், ஒரு பங்கு எவ்வாறு செயல்படக்கூடும் என்பதற்கான தாவல்களை வைத்திருக்க முதலீட்டாளர்கள் ஒருமித்த எண்களைக் கண்காணிக்க வேண்டும். (தொடர்புடைய வாசிப்புக்கு, காண்க: பங்கு செயல்திறனை எவ்வாறு மதிப்பிடுவது .)
