ஒற்றை பங்கு எதிர்காலம் என்றால் என்ன?
ஒற்றை பங்கு எதிர்கால (எஸ்.எஸ்.எஃப்) ஒப்பந்தம் என்பது ஒரு தனிப்பட்ட பங்குடன் அதன் அடிப்படை பாதுகாப்பாக ஒரு நிலையான எதிர்கால ஒப்பந்தமாகும். ஒவ்வொரு ஒப்பந்தமும் பொதுவாக 100 பங்குகளை கட்டுப்படுத்துகிறது. உண்மையான அடிப்படை பங்குகளை வைத்திருப்பதைப் போலன்றி, ஒற்றை பங்கு எதிர்காலங்கள் வாக்களிக்கும் உரிமை அல்லது ஈவுத்தொகையை தெரிவிக்காது.
பங்கு விருப்பங்களைப் போலல்லாமல், இது வைத்திருப்பவருக்கு உரிமையை அளிக்கிறது, ஆனால் அடிப்படை பங்குகளை வழங்குவதற்கான கடமையை (ஒப்பந்தத்தை செயல்படுத்துவதற்கு) வழங்காது, எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் அவ்வாறு செய்வதற்கான உரிமை மற்றும் கடமை இரண்டையும் வழங்குகின்றன.
ஒற்றை பங்கு எதிர்காலங்களை (எஸ்.எஸ்.எஃப்) புரிந்துகொள்வது
ஒற்றை பங்கு எதிர்காலங்கள், அனைத்து நிலையான எதிர்கால ஒப்பந்தங்களைப் போலவே, ஒப்பந்தத்தின் காலாவதி தேதியில் அடிப்படை பங்குகளின் பங்குகளை வழங்குவதற்கான கடமையை வைத்திருப்பவருக்கு வழங்குகின்றன. ஒப்பந்தத்தின் விற்பனையாளருக்கு அந்த பங்குகளை வழங்க வேண்டிய கடமை உள்ளது.
எதிர்கால சந்தைகள் பணம் அல்லது ஸ்பாட் சந்தைகளுடன் ஒப்பிடும்போது மிக உயர்ந்த அந்நிய செலாவணியைப் பயன்படுத்துவதற்கான திறனை வழங்குகின்றன. வர்த்தகர்கள் எதிர்கால சொத்தை அடிப்படை சொத்தின் விலை இயக்கத்தை பாதுகாக்க அல்லது ஊகிக்க பயன்படுத்துகின்றனர். எடுத்துக்காட்டாக, சோளம் தயாரிப்பாளர் எதிர்காலத்தைப் பயன்படுத்தி ஒரு குறிப்பிட்ட விலையில் பூட்டவும் ஆபத்தை குறைக்கவும் முடியும் அல்லது எதிர்காலத்தைப் பயன்படுத்தி நீண்ட அல்லது குறுகிய காலத்திற்குச் செல்வதன் மூலம் சோளத்தின் விலை இயக்கம் குறித்து யாராவது ஊகிக்க முடியும்.
ஒற்றை பங்கு எதிர்காலங்களின் வருகைக்கு முன், பங்குச் சந்தை முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் நிலைகளை விருப்பங்கள் அல்லது குறியீட்டு எதிர்காலங்களுடன் மட்டுமே பாதுகாக்க முடியும். இருப்பினும், டிசம்பர் 21, 2000 அன்று, ஜனாதிபதி பில் கிளிண்டன் 2000 ஆம் ஆண்டின் பொருட்கள் எதிர்கால நவீனமயமாக்கல் சட்டத்தில் (சி.எஃப்.எம்.ஏ) கையெழுத்திட்டார். புதிய சட்டத்தின் கீழ், பத்திரங்கள் மற்றும் பரிவர்த்தனை ஆணையம் (எஸ்.இ.சி) மற்றும் சி.எஃப்.எம்.ஏ ஆகியவை அதிகார வரம்பு-பகிர்வு திட்டத்தில் பணியாற்றின, மற்றும் ஒற்றை பங்கு எதிர்காலங்கள் நவம்பர் 2002 இல் வர்த்தகம் செய்யத் தொடங்கின. பாதுகாப்பு எதிர்கால சந்தைகளுக்கான சுய ஒழுங்குமுறை அமைப்பாக செயல்பட தேசிய எதிர்கால சங்கத்திற்கு காங்கிரஸ் அங்கீகாரம் அளித்தது.
முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்
- ஒற்றை பங்கு எதிர்கால ஒப்பந்தம் என்பது ஒரு தனிப்பட்ட பங்குடன் அதன் அடிப்படை பாதுகாப்பாக ஒரு நிலையான எதிர்கால ஒப்பந்தமாகும். ஒவ்வொரு ஒப்பந்தமும் பொதுவாக 100 பங்குகளின் பங்குகளைக் கட்டுப்படுத்துகிறது. ஒற்றை பங்கு எதிர்காலங்களின் நோக்கம் ஈக்விட்டி நிலைகளை பாதுகாக்க உதவுகிறது. ஒற்றை பங்கு எதிர்காலங்களும் அடிப்படை பங்குகளில் வர்த்தகம் செய்வதை விட அதிக அந்நியச் செலாவணியையும் குறுகிய காலத்தையும் எடுக்க அனுமதிக்கின்றன.
அபாயங்கள் மற்றும் நன்மைகள்
ஒற்றை பங்கு எதிர்காலங்களின் முக்கிய நன்மை ஒரு தனிப்பட்ட நிறுவனத்தின் பங்குகளை மையமாகக் கொண்ட ஒரு மூலோபாயத்தை உருவாக்கும் திறன் ஆகும். முன்னதாக, ஒரு போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளர், எடுத்துக்காட்டாக, ஸ்டாண்டர்ட் & புவர்ஸ் 500 அல்லது மதிப்பு வரி கலப்பு குறியீட்டை அடிப்படையாகக் கொண்ட குறியீட்டு எதிர்காலங்களுடன் பாதுகாப்பார். போர்ட்ஃபோலியோ குறியீட்டின் கட்டுமானத்துடன் மிகவும் அரிதாகவே பொருந்தியதால், எந்தவொரு ஹெட்ஜும் சரியானவை அல்ல. தொடர்புகள் வலுவாக இருந்திருக்கலாம், ஆனால் எப்போதும் போதுமானதாக இல்லை.
மற்றொரு நன்மை விளிம்பு மற்றும் குறுகிய விற்பனைக்கான தேவைகளில் உள்ள வேறுபாடுகள். ஒப்பிடக்கூடிய விருப்பங்கள் உத்திகள் மற்றும் தனிப்பட்ட பங்கு குறுகிய விற்பனையுடன் ஒப்பிடும்போது எதிர்காலங்கள் நெறிப்படுத்தப்பட்ட மற்றும் குறைக்கப்பட்ட செலவுகள்.
அபாயங்கள் மற்ற எதிர்கால ஒப்பந்தங்களைப் போலவே இருக்கின்றன, அவை அந்நியச் செலாவணியானது இழப்புகளையும், ஆதாயங்களையும் அதிகரிக்கும். மேலும், தனிப்பட்ட ஒப்பந்தங்களின் வர்த்தக அளவு குறியீட்டு எதிர்காலங்களை விட மிகக் குறைவாகவே உள்ளது. இது பெரிய ஏலம் / கேட்கும் பரவல்கள் மற்றும் குறைந்த திரவ சந்தைக்கு வழிவகுக்கிறது.
உலகளாவிய சந்தைகள்
ஒற்றை பங்கு எதிர்காலங்களுக்கான வரவேற்பு அமெரிக்காவில் தொடங்கப்பட்டபோது நன்றாக இருந்தபோதிலும், காலப்போக்கில் செயல்பாடு மங்கிவிட்டது. இருப்பினும், அவர்கள் தொடர்ந்து உலகளாவிய ஆர்வத்தை கொண்டுள்ளனர். ஐரோப்பாவில் வர்த்தகம், இது அமெரிக்காவில் முன்கூட்டியே தேதியிட்டது, மிகவும் சுறுசுறுப்பாக உள்ளது. 2017 ஆம் ஆண்டில், சிங்கப்பூர் எக்ஸ்சேஞ்ச் (எஸ்ஜிஎக்ஸ்) தனது சொந்த ஒற்றை பங்கு எதிர்காலங்களை அறிமுகப்படுத்துவதாக அறிவித்தது. ஏற்கனவே ஒற்றை பங்கு எதிர்காலங்களை வர்த்தகம் செய்த இந்திய தேசிய பங்குச் சந்தை (என்எஸ்இ), அந்த வெளியீட்டை தாமதப்படுத்துமாறு எஸ்ஜிஎக்ஸைக் கேட்டது, சந்தை அனைத்து வீரர்களுக்கும் போதுமானதாக இல்லை என்பதைக் குறிக்கிறது.
