நிலையான எளிய கணித சொற்கள்

பொருளடக்கம்

• சில முக்கியமான விதிமுறைகளை வரையறுத்தல்
• கருத்தில் கொள்ள வேண்டிய பிற காரணிகள்
• அடிக்கோடு

பத்திரங்கள், பொதுவாக, கடன்களின் அசல் தொகையை முழுமையாக திருப்பிச் செலுத்துவதற்கு முன்பு, ஒரு காலத்திற்கு வட்டிக்கு ஈடாக ஒரு தொகையை கடனாக வழங்க ஒப்புக் கொள்ளும் முதலீட்டாளர்களைக் கண்டுபிடிப்பதன் மூலம் வணிகங்கள் அல்லது அரசாங்கத்தை தங்கள் மூலதனத் தேவைகளுக்கு நிதியளிக்க அனுமதிக்கும் கடன் கருவிகள்.. பத்திர வழங்குநரும் முதலீட்டாளரும் ஒப்புக் கொள்ளும் குறிப்பிட்ட விகிதங்கள் மற்றும் காலங்கள் உள்ளன.

எண்கள் முதலில் குழப்பமானதாகத் தோன்றினாலும், முக்கியமான புள்ளிவிவரங்களையும் சில எளிய கணக்கீடுகளையும் உடைப்பது கார்ப்பரேட் பத்திரங்களுக்குப் பின்னால் உள்ள கணிதத்தைப் புரிந்துகொள்வதை சற்று எளிதாக்க உதவும். குறிப்பாக எந்த கார்ப்பரேட் பத்திரங்கள் முதலீடு செய்யத் தகுதியானவை மற்றும் முதலீட்டில் அதிக வருமானத்தை (ROI) வழங்காதவை என்பதைக் கண்டறியும் போது.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• பாண்ட் கணிதமானது சிக்கலானதாகத் தோன்றலாம், ஆனால் ஒரு பத்திரத்தின் மதிப்பு, ஆபத்து மற்றும் மகசூல் ஆகியவற்றைக் கணக்கிடுவது அவசியம். ஒரு பத்திரத்தின் அளவீடுகளைக் கணக்கிடுவதற்கு முன்பு, பல சொற்களஞ்சியங்கள் புரிந்து கொள்ளப்பட வேண்டும் மற்றும் தெளிவுபடுத்தப்பட வேண்டும்.இங்கு கூப்பன் உள்ளிட்ட அடிப்படை பத்திர கணித விதிமுறைகளுக்கு மேல் செல்வோம், காலம், மற்றும் முதிர்ச்சி விளைவிக்கும்.

சில முக்கியமான விதிமுறைகளை வரையறுத்தல்

தற்போதைய மகசூல்: இது ஒரு பெருநிறுவன பத்திரமானது அதன் சந்தை விலை மற்றும் கூப்பன் வீதத்தின் அடிப்படையில் குறிப்பாக சமமான அல்லது முக மதிப்பை அடிப்படையாகக் கொண்டிருப்பதன் அடிப்படையில் வழங்கும் தற்போதைய விளைச்சலைக் குறிக்கிறது (கீழே காண்க). பத்திரத்தின் வருடாந்திர வட்டியை எடுத்து அந்த தொகையை அதன் தற்போதைய சந்தை விலையால் வகுப்பதன் மூலம் இந்த மகசூல் தீர்மானிக்கப்படுகிறது. இதை தெளிவுபடுத்துவதற்கு, இந்த எளிய உதாரணத்தைக் கவனியுங்கள்: $ 900 க்கு விற்று 7% கூப்பனை (ஆண்டுக்கு $ 70) செலுத்தும் bond 1, 000 பத்திரம், தற்போதைய மகசூல் 7.77% ஆகும். இது $ 70 (வருடாந்திர வட்டி) $ 900 (தற்போதைய விலை) ஆல் வகுக்கப்படுகிறது.

அழைப்பதற்கான மகசூல்: அழைப்பதற்கான மகசூல் அதன் முதிர்வு தேதிக்கு பதிலாக முதல் சாத்தியமான அழைப்பு தேதியில் மீட்டெடுக்கப்பட்டால் பத்திரத்தின் விளைச்சலைக் குறிக்கிறது. இந்த கணக்கீட்டில் பயன்படுத்தப்படும் தேதி பொதுவாக சாத்தியமான ஆரம்ப தேதி, ஆனால் அது முழு மதிப்பை அடையும் இறுதி தேதி அல்ல. ஒரு பத்திரத்தில் முதலீடு செய்வது குறித்து இறுதி முடிவை எடுப்பதற்கு முன், விவேகமான முதலீட்டாளர்கள் ஒரு பெருநிறுவன பத்திரத்தின் மகசூலை அழைப்பதற்கும் முதிர்ச்சியடைவதற்கும் தீர்மானிப்பது அசாதாரணமானது அல்ல. குறைந்த முடிவில் அழைப்பதற்கான விளைச்சலுடன் சாத்தியமான மகசூல் தெளிவாகிறது. அதேசமயம், பத்திரத்தின் உயர் விளைச்சலை தீர்மானிக்க முதிர்ச்சிக்கான மகசூல் பயன்படுத்தப்படுகிறது. ஸ்டாண்டர்ட் அண்ட் புவர்ஸின் கூற்றுப்படி, அழைப்புக்கான மகசூல் அழைப்பு தேதி வரை கார்ப்பரேட் பத்திரத்தை வைத்திருப்பதாகவும், மறு முதலீடு செய்யப்பட்ட பணம் அழைப்பதற்கான அசல் விளைச்சலின் அதே விகிதத்தில் செய்யப்படுகிறது என்றும் கருதுகிறது.

முதிர்வுக்கான மகசூல் (YTM): இது ஒரு பத்திரத்தின் விலையை அதன் தற்போதைய பணப்புழக்க மதிப்புடன் ஒப்பிடுவதற்கான வட்டி வீதத்தைக் குறிக்கிறது. சொற்றொடர் முதிர்ச்சியைக் கொடுக்கும் போது பயன்படுத்தப்படுகிறது, இதன் பொருள் கார்ப்பரேட் பத்திரம் முதிர்ச்சியடையும் வரை நடைபெறும் என்று கருதப்படுகிறது. கூடுதலாக, இந்த சொல் அனைத்து இடைக்கால பணப்புழக்கங்களும் முதிர்ச்சியின் பின்னர் விளைச்சலுக்கு சமமான விகிதத்தில் மறு முதலீடு செய்யப்படுகிறது என்று கருதுகிறது. கார்ப்பரேட் பத்திரம் முதிர்ச்சியடையவில்லை என்றால், அல்லது பணப்புழக்கங்கள் மகசூல் முதல் முதிர்வு விகிதம் வரை வெவ்வேறு விகிதங்களில் மறு முதலீடு செய்யப்பட்டால், முதலீட்டாளரின் மகசூல் மகசூல் முதல் முதிர்வு வரை வேறுபடும். முதிர்ச்சிக்கான விளைச்சலுக்கான கணக்கீட்டில் முதிர்ச்சியடையும் வரை ஒரு பத்திரத்தை வைத்திருக்கும் போது எந்த மூலதன இழப்புகள், ஆதாயங்கள் அல்லது வருமான முதலீட்டாளர்கள் அனுபவிப்பது ஆகியவற்றைக் கருத்தில் கொள்வது அவசியம்.

மோசமான விளைச்சல் (YTW): இது ஒரு பெருநிறுவன பத்திரத்தால் உருவாக்கக்கூடிய மிகக் குறைந்த விளைச்சலைக் குறிக்கிறது. இந்த நடவடிக்கை பொதுவாக முதிர்ச்சிக்கு முன் அழைக்கப்படுகிறது.

காலம்: இது வட்டி விகிதங்களில் ஏற்படும் மாற்றங்களுக்கு ஒரு பத்திரத்தின் உணர்திறனை அளவிடும். காலம் குறிப்பாக ஒரு பாதுகாப்பின் பணப்புழக்கங்கள் முதிர்ச்சியடையும் என்று எடையுள்ள சராசரி காலத்தைக் குறிக்கிறது. இந்த சராசரி காலமானது, தற்போதைய பணப்புழக்க மதிப்பின் பாதுகாப்பின் விலையின் சதவீதத்தால் குறிப்பாக எடைபோடப்படுகிறது. இதன் பொருள் என்னவென்றால், ஒரு பத்திரத்தின் காலம் நீண்டது அல்லது அதிகமானது, வட்டி விகிதங்களில் ஏற்படும் மாற்றங்கள் மிகவும் பாதிக்கப்படக்கூடியவை. எஸ் அண்ட் பி படி, வட்டி விகிதத்தில் 1% ஏற்ற இறக்கத்தைக் கொடுக்கும் சதவீதத்தில் ஒரு பத்திரத்தின் விலையில் சரியாக என்ன மாற்றங்கள் இருக்கும் என்பதை மதிப்பிடுவதற்கு காலம் பயன்படுத்தப்படுகிறது. எடுத்துக்காட்டாக: ஒரு பெருநிறுவன பத்திரத்தின் காலம் 3 எனில், வட்டி விகிதம் நகரும் ஒவ்வொரு 1% க்கும் 3% அதிகரிக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

கருத்தில் கொள்ள வேண்டிய பிற காரணிகள்

முதிர்வு தேதி: முதிர்வு தேதி என்பது உங்கள் முதன்மை முதலீட்டை ஒரு பெருநிறுவன பத்திரத்தில் திரும்பப் பெறும் தேதி. ஆகையால், அந்த மூலதனத்தில் நீங்கள் எவ்வளவு காலம் வட்டி செலுத்துவீர்கள் என்பதையும் இது தீர்மானிக்கிறது. நிச்சயமாக, இது எவ்வாறு செயல்படுகிறது என்பதற்கு சில விதிவிலக்குகள் உள்ளன. எடுத்துக்காட்டாக, சில பத்திரங்கள் அல்லது பத்திரங்கள் அழைக்கக்கூடியதாக கருதப்படுகின்றன. இதன் பொருள் பத்திரத்தை வழங்குபவர் உண்மையான முதிர்ச்சிக்கு முன்னர் குறிப்பிட்ட நேரத்தில் அசல் தொகையை திருப்பிச் செலுத்த முடியும். எந்தவொரு சந்தேகமும் இல்லாமல், முதலீட்டாளர்கள் அத்தகைய பத்திரங்களில் முதலீடு செய்வதற்கு முன்பு ஒரு பெருநிறுவன பத்திரத்தை அழைக்க முடியுமா என்பதை தீர்மானிக்க வேண்டும்.

கூப்பன்: இது ஒரு பத்திரம் செலுத்தும் வருடாந்திர வட்டியைக் குறிக்கிறது மற்றும் இது பெரும்பாலும் பத்திரத்தின் முக மதிப்பின் சதவீதமாக வெளிப்படுத்தப்படுகிறது. இதன் பொருள் 6% கூப்பன் கொண்ட $ 1, 000 கார்ப்பரேட் பத்திரமானது பத்திரத்தின் காலத்திற்கு ஆண்டுக்கு $ 60 செலுத்துகிறது. பெரும்பாலான வட்டி செலுத்துதல்கள் அரைகுறையாக செய்யப்படுகின்றன. எனவே இந்த எடுத்துக்காட்டில், முதலீட்டாளர்கள் வருடத்திற்கு இரண்டு முறை $ 30 கட்டணம் பெறுவார்கள். மேலே குறிப்பிட்டுள்ளபடி, கூப்பனிலிருந்து விலகக்கூடிய தற்போதைய விளைச்சலும் உள்ளது, இது தற்போதைய விளைச்சலுக்கு மாறாக பெயரளவு மகசூல் என்றும் அழைக்கப்படுகிறது. பத்திரங்கள், ஒருமுறை வழங்கப்பட்டால், வர்த்தகம் செய்து மறுவிற்பனை செய்ய முடியும், இது அவற்றின் மதிப்பு ஏற்ற இறக்கத்தை ஏற்படுத்தக்கூடும். தற்போதைய விளைச்சலில் ஏற்படும் மாற்றங்கள் கூப்பனை முக மதிப்பாக பாதிக்காது என்பதை நினைவில் கொள்வது அவசியம், மேலும் வருடாந்திர கொடுப்பனவுகள் வழங்கப்பட்ட தேதியிலிருந்து நிர்ணயிக்கப்படுகின்றன.

சம மதிப்பு: இது பத்திரத்தின் முக மதிப்பு-வழங்குபவரின் பெருநிறுவன சாசனத்தில் எழுதப்பட்ட தொகை. நிலையான வருமான பத்திரங்களுக்கு இந்த தொகை குறிப்பாக முக்கியத்துவம் வாய்ந்தது, அங்கு முதிர்ச்சியடைந்தவுடன் பத்திரத்தின் மதிப்பையும், அந்த நேரம் வரை கூப்பன் கொடுப்பனவுகளின் எண்ணிக்கையையும் தீர்மானிக்கப் பயன்படுகிறது. ஒரு பத்திரத்தின் சாதாரண மதிப்பு $ 100 அல்லது $ 1, 000 ஆகும். எந்தவொரு கார்ப்பரேட் பத்திரத்தின் தற்போதைய சந்தை விலை தற்போதைய வட்டி வீதம், பத்திரத்தை வழங்குபவரின் கடன் மதிப்பீடு, நிறுவனத்தின் தரம் மற்றும் முதிர்வுக்கான நேரம் போன்ற பல காரணிகளைப் பொறுத்து எந்த நேரத்திலும் சம மதிப்புக்கு மேல் அல்லது குறைவாக இருக்கலாம்.

தற்போதைய விலை (அல்லது வாங்கும் விலை): இது ஒரு முதலீட்டாளர் கார்ப்பரேட் பத்திரத்திற்கு (அல்லது வேறு ஏதேனும் பாதுகாப்பு) செலுத்தும் தொகையை மட்டுமே குறிக்கிறது. முதலீட்டாளர்களைப் பொறுத்தவரை, இது முக்கியமான தொகையாகும், ஏனெனில் தற்போதைய விலை இறுதியில் அவர்களின் சாத்தியமான ROI ஐ தீர்மானிக்கிறது. வாங்கும் விலை சம மதிப்பை விட அதிகமாக இருந்தால், வாய்ப்பு பெரும்பாலும் வருமானத்திற்கான வாய்ப்பாக இல்லை.

கூப்பன் அதிர்வெண் மற்றும் வட்டி செலுத்தும் தேதி: அனைத்து முதலீட்டாளர்களும் கூப்பன் அதிர்வெண் மற்றும் அவர்கள் தங்கள் போர்ட்ஃபோலியோவில் வைத்திருக்கும் கார்ப்பரேட் பத்திரங்களில் வட்டி செலுத்துதலின் சரியான தேதிகள் குறித்து அறிந்திருப்பது முக்கியம். இந்த தகவலை உதாரணமாக வழங்குபவரின் வாய்ப்பில் காணலாம்.

அடிக்கோடு

மேலே குறிப்பிட்டுள்ள தகவல்களைப் பயன்படுத்தி, முதலீட்டாளர்கள் வெவ்வேறு கார்ப்பரேட் பத்திரங்களின் வட்டி செலுத்துதல்களால் வரும் பணப்புழக்கங்களை துல்லியமாக தீர்மானிக்க முடியும். குறிப்பிட்டுள்ளபடி, பெரும்பாலான கார்ப்பரேட் பத்திரங்கள் அரைகுறையாக செலுத்துகின்றன; இருப்பினும், மாற்றுகள் ஆண்டுதோறும் அல்லது காலாண்டு ஆகும்: ஒரு கார்ப்பரேட் பத்திரம் (வருடாந்திர கூப்பன் அதிர்வெண்) face 1, 000 முக மதிப்பு மற்றும் ஒரு நிலையான 6% கூப்பன் ஒரு வருடத்திற்கு ஒரு முறை interest 60 வட்டி செலுத்தும் தேதியில் செலுத்துகிறது.

ஒரு பெருநிறுவன பத்திரம் (காலாண்டு கூப்பன் அதிர்வெண்) face 1, 000 முக மதிப்பு மற்றும் ஒரு நிலையான 6% கூப்பன் ஆண்டுக்கு $ 15 நான்கு முறை செலுத்துகிறது, மேலும் வட்டி செலுத்தும் முன்னரே தீர்மானிக்கப்பட்ட தேதிகளிலும். உண்மையில், ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவில் உள்ள அனைத்து கார்ப்பரேட் பத்திரங்களுக்கான பொருத்தமான தரவை சேகரிப்பதன் மூலம், முதலீட்டாளர்கள் தங்களது போர்ட்ஃபோலியோவுக்கு ஒரு தெளிவான செலுத்தும் கட்டமைப்பைப் பெறலாம், ஏனெனில் அவர்கள் பெறும் ஒவ்வொரு வட்டி கூப்பனின் தேதி மற்றும் அளவு குறித்த துல்லியமான தகவல்களைப் பெறுவார்கள். அதற்கேற்ப சுருக்கமாகக் கூறுவதன் மூலம், முதலீட்டாளர் பெற்ற மாதாந்திர வட்டியின் சரியான தொகையை உதாரணமாக தீர்மானிக்க முடியும். முக்கியமான நபர்களைக் கண்டுபிடிக்க இவை சிறந்த முறைகள்.