கூர்மையான விகித வரையறை

பொருளடக்கம்

• கூர்மையான விகிதம் என்றால் என்ன?
• ஃபார்முலா மற்றும் கணக்கீடு
• ஷார்ப் விகிதத்தை டிகோடிங் செய்கிறது
• கூர்மையான விகிதம் வெர்சஸ் சார்டினோ விகிதம்
• கூர்மையான விகிதத்தைப் பயன்படுத்துவதற்கான வரம்புகள்
• கூர்மையான விகிதத்தைப் பயன்படுத்துவதற்கான எடுத்துக்காட்டு

கூர்மையான விகிதம் என்றால் என்ன?

ஷார்ப் விகிதம் நோபல் பரிசு பெற்ற வில்லியம் எஃப். ஷார்ப் என்பவரால் உருவாக்கப்பட்டது மற்றும் முதலீட்டாளர்களுக்கு அதன் அபாயத்துடன் ஒப்பிடும்போது முதலீட்டின் வருவாயைப் புரிந்துகொள்ள இது பயன்படுகிறது. விகிதம் என்பது ஒரு யூனிட் நிலையற்ற தன்மை அல்லது மொத்த ஆபத்துக்கான ஆபத்து இல்லாத விகிதத்திற்கு மேல் சம்பாதித்த சராசரி வருமானமாகும்.

ஆபத்து இல்லாத விகிதத்தை சராசரி வருமானத்திலிருந்து கழிப்பது முதலீட்டாளரை ஆபத்து எடுக்கும் நடவடிக்கைகளுடன் தொடர்புடைய இலாபங்களை சிறப்பாக தனிமைப்படுத்த அனுமதிக்கிறது. பொதுவாக, ஷார்ப் விகிதத்தின் அதிக மதிப்பு, அதிக கவர்ச்சியான ஆபத்து சரிசெய்யப்பட்ட வருவாய்.

கூர்மையான விகிதம்

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• ஷார்ப் விகிதம் ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவின் கடந்தகால செயல்திறனை-அல்லது எதிர்கால செயல்திறனை-முதலீட்டாளரால் எடுக்கப்பட்ட அதிகப்படியான ஆபத்துக்காக சரிசெய்கிறது. ஒத்த இலாகாக்கள் அல்லது குறைந்த வருமானத்துடன் கூடிய நிதிகளுடன் ஒப்பிடும்போது அதிக ஷார்ப் விகிதம் நல்லது. கூர்மையான விகிதம் பல பலவீனங்களைக் கொண்டுள்ளது முதலீட்டு வருமானம் பொதுவாக விநியோகிக்கப்படுகிறது என்ற அனுமானம்.

கூர்மையான விகிதத்திற்கான சூத்திரம் மற்றும் கணக்கீடு

கூர்மையான விகிதம் = Rp Rp −Rf எங்கே: Rp = போர்ட்ஃபோலியோவின் வருவாய் Rf = ஆபத்து இல்லாத விகிதம் =p = போர்ட்ஃபோலியோவின் அதிகப்படியான வருவாயின் நிலையான விலகல்

போர்ட்ஃபோலியோவின் வருவாயிலிருந்து ஆபத்து இல்லாத வீதத்தைக் கழிப்பதன் மூலமும், போர்ட்ஃபோலியோவின் அதிகப்படியான வருவாயின் நிலையான விலகலால் அந்த முடிவைப் பிரிப்பதன் மூலமும் ஷார்ப் விகிதம் கணக்கிடப்படுகிறது.

ஷார்ப் விகிதத்தை டிகோடிங் செய்கிறது

ஷார்ப் விகிதம் ஆபத்து சரிசெய்யப்பட்ட வருவாயைக் கணக்கிடுவதற்கு மிகவும் பரவலாகப் பயன்படுத்தப்படும் முறையாக மாறியுள்ளது. நவீன தொடர்புக் கோட்பாடு, குறைந்த தொடர்புகளைக் கொண்ட பன்முகப்படுத்தப்பட்ட போர்ட்ஃபோலியோவில் சொத்துக்களைச் சேர்ப்பது வருமானத்தை தியாகம் செய்யாமல் போர்ட்ஃபோலியோ அபாயத்தைக் குறைக்கும் என்று கூறுகிறது.

பல்வகைப்படுத்தலைச் சேர்ப்பது குறைந்த அளவிலான பல்வகைப்படுத்தலுடன் ஒத்த இலாகாக்களுடன் ஒப்பிடும்போது ஷார்ப் விகிதத்தை அதிகரிக்க வேண்டும். இது உண்மையாக இருக்க, ஆபத்து என்பது நிலையற்ற தன்மைக்கு சமமானது என்ற அனுமானத்தையும் முதலீட்டாளர்கள் ஏற்றுக்கொள்ள வேண்டும், இது நியாயமற்றது, ஆனால் அனைத்து முதலீடுகளுக்கும் பயன்படுத்த மிகவும் குறுகியதாக இருக்கலாம்.

ஷார்ப் விகிதம் ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவின் கடந்தகால செயல்திறனை (முன்னாள் இடுகை) மதிப்பீடு செய்ய பயன்படுத்தப்படலாம், அங்கு சூத்திரத்தில் உண்மையான வருமானம் பயன்படுத்தப்படுகிறது. மாற்றாக, ஒரு முதலீட்டாளர் எதிர்பார்க்கப்படும் போர்ட்ஃபோலியோ செயல்திறன் மற்றும் மதிப்பிடப்பட்ட ஷார்ப் விகிதத்தை (முன்னாள்-முந்தைய) கணக்கிட எதிர்பார்க்கப்படும் ஆபத்து இல்லாத விகிதத்தைப் பயன்படுத்தலாம்.

ஷார்ப் விகிதம் ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவின் அதிகப்படியான வருவாய் ஸ்மார்ட் முதலீட்டு முடிவுகளின் காரணமா அல்லது அதிக ஆபத்தின் விளைவாக உள்ளதா என்பதையும் விளக்க உதவும். ஒரு போர்ட்ஃபோலியோ அல்லது நிதியம் அதன் சகாக்களை விட அதிக வருமானத்தை அனுபவிக்க முடியும் என்றாலும், அந்த அதிக வருமானம் கூடுதல் அபாயத்துடன் வராவிட்டால் அது ஒரு நல்ல முதலீடு மட்டுமே.

ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவின் ஷார்ப் விகிதம் அதிகமானது, அதன் ஆபத்து-சரிசெய்யப்பட்ட-செயல்திறன் சிறந்தது. பகுப்பாய்வு எதிர்மறையான ஷார்ப் விகிதத்தில் விளைந்தால், இதன் பொருள், போர்ட்ஃபோலியோவின் வருவாயை விட ஆபத்து இல்லாத விகிதம் அதிகமாக இருக்கும், அல்லது போர்ட்ஃபோலியோவின் வருவாய் எதிர்மறையாக இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இரண்டிலும், எதிர்மறை ஷார்ப் விகிதம் எந்தவொரு பயனுள்ள அர்த்தத்தையும் தெரிவிக்காது.

கூர்மையான விகிதம் வெர்சஸ் சார்டினோ விகிதம்

ஷார்ப் விகிதத்தின் மாறுபாடு சோர்டினோ விகிதம் ஆகும், இது இலக்கு அல்லது தேவையான வருவாயைக் காட்டிலும் குறைவாக இருக்கும் வருமானங்களின் விநியோகத்தில் கவனம் செலுத்துவதற்காக நிலையான விலகலில் மேல்நோக்கிய விலை இயக்கங்களின் விளைவுகளை நீக்குகிறது. சார்டினோ விகிதம் ஆபத்து இல்லாத விகிதத்தை சூத்திரத்தின் எண்ணிக்கையில் தேவையான வருவாயுடன் மாற்றியமைக்கிறது, இது சூத்திரத்தை போர்ட்ஃபோலியோவின் வருவாய் தேவையான வருவாயைக் குறைவாக மாற்றுகிறது, இது இலக்குக்குக் கீழே வருமானம் விநியோகிப்பதன் மூலம் அல்லது தேவையான வருவாயால் வகுக்கப்படுகிறது.

ஷார்ப் விகிதத்தின் மற்றொரு மாறுபாடு ட்ரெய்னர் விகிதம் ஆகும், இது ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவின் பீட்டா அல்லது போர்ட்ஃபோலியோவை சந்தையின் மற்ற பகுதிகளுடன் தொடர்புபடுத்துகிறது. சந்தையின் உள்ளார்ந்த ஆபத்துக்கு மேல் கூடுதல் அபாயத்தை எடுத்துக்கொள்வதற்கு முதலீட்டாளருக்கு ஈடுசெய்யப்படுகிறதா என்பதை தீர்மானிப்பதே ட்ரெய்னர் விகிதத்தின் குறிக்கோள். ட்ரெய்னர் விகித சூத்திரம் என்பது போர்ட்ஃபோலியோவின் பீட்டாவால் வகுக்கப்பட்டுள்ள ஆபத்து இல்லாத விகிதத்தை குறைவாகக் கொண்டு வருவது ஆகும்.

கூர்மையான விகிதத்தைப் பயன்படுத்துவதற்கான வரம்புகள்

ஷார்ப் விகிதம் மொத்த போர்ட்ஃபோலியோ அபாயத்தின் ப்ராக்ஸியாக வகுப்பினரின் வருமானத்தின் நிலையான விலகலைப் பயன்படுத்துகிறது, இது வருமானம் பொதுவாக விநியோகிக்கப்படுகிறது என்று கருதுகிறது. தரவின் இயல்பான விநியோகம் ஒரு ஜோடி பகடைகளை உருட்டுவது போன்றது. பல ரோல்களுக்கு மேல், பகடைகளிலிருந்து மிகவும் பொதுவான முடிவு 7 ஆகவும், குறைவான பொதுவான முடிவுகள் 2 மற்றும் 12 ஆகவும் இருக்கும் என்பதை நாங்கள் அறிவோம்.

இருப்பினும், நிதிச் சந்தைகளில் வருமானம் சராசரியிலிருந்து விலகிச் செல்கிறது, ஏனெனில் ஏராளமான ஆச்சரியமான சொட்டுகள் அல்லது விலைகள் அதிகரித்தன. கூடுதலாக, நிலையான விலகல் இரு திசைகளிலும் விலை இயக்கங்கள் சமமாக ஆபத்தானவை என்று கருதுகிறது.

ஷார்ப் விகிதத்தை போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளர்கள் தங்கள் வெளிப்படையான இடர்-சரிசெய்த வருவாய் வரலாற்றை அதிகரிக்க முற்படுகின்றனர். அளவீட்டு இடைவெளியை நீட்டிப்பதன் மூலம் இதைச் செய்யலாம். இது நிலையற்ற தன்மையைக் குறைக்கும். எடுத்துக்காட்டாக, தினசரி வருமானத்தின் வருடாந்திர நிலையான விலகல் பொதுவாக வாராந்திர வருமானத்தை விட அதிகமாக இருக்கும், இது மாத வருமானத்தை விட அதிகமாகும்.

நடுநிலை பார்வைக்கு திரும்பும் காலத்தை விட, சிறந்த சாத்தியமான ஷார்ப் விகிதத்துடன் பகுப்பாய்விற்கான ஒரு காலத்தைத் தேர்ந்தெடுப்பது, ஆபத்தை சரிசெய்யும் வருமானத்தை சிதைக்கும் தரவை செர்ரி-பிக் செய்வதற்கான மற்றொரு வழியாகும்.

கூர்மையான விகிதத்தைப் பயன்படுத்துவதற்கான எடுத்துக்காட்டு

ஒரு புதிய சொத்து அல்லது சொத்து வகுப்பு ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவில் சேர்க்கப்படும்போது ஒட்டுமொத்த இடர்-வருவாய் பண்புகளின் மாற்றத்தை ஒப்பிடுவதற்கு ஷார்ப் விகிதம் பெரும்பாலும் பயன்படுத்தப்படுகிறது. எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு முதலீட்டாளர் தனது தற்போதைய போர்ட்ஃபோலியோவில் ஒரு ஹெட்ஜ் நிதி ஒதுக்கீட்டைச் சேர்ப்பது குறித்து பரிசீலித்து வருகிறார், இது தற்போது பங்குகள் மற்றும் பத்திரங்களுக்கு இடையில் பிரிக்கப்பட்டுள்ளது மற்றும் கடந்த ஆண்டை விட 15% திரும்பியுள்ளது. தற்போதைய ஆபத்து இல்லாத விகிதம் 3.5%, மற்றும் போர்ட்ஃபோலியோவின் வருமானத்தின் ஏற்ற இறக்கம் 12% ஆகும், இது ஷார்ப் விகிதத்தை 95.8% ஆக மாற்றுகிறது, அல்லது (15% - 3.5%) 12% ஆல் வகுக்கப்படுகிறது.

போர்ட்ஃபோலியோவில் ஹெட்ஜ் நிதியைச் சேர்ப்பது வரவிருக்கும் ஆண்டிற்கான எதிர்பார்க்கப்பட்ட வருமானத்தை 11% ஆகக் குறைக்கும் என்று முதலீட்டாளர் நம்புகிறார், ஆனால் போர்ட்ஃபோலியோவின் ஏற்ற இறக்கம் 7% ஆகக் குறையும் என்று எதிர்பார்க்கிறது. வரவிருக்கும் ஆண்டில் ஆபத்து இல்லாத விகிதம் அப்படியே இருக்கும் என்று அவன் அல்லது அவள் கருதுகிறார்கள். அதே சூத்திரத்தைப் பயன்படுத்தி, மதிப்பிடப்பட்ட எதிர்கால எண்களுடன், முதலீட்டாளர் போர்ட்ஃபோலியோ 107% ஷார்ப் விகிதத்தை எதிர்பார்க்கிறார், அல்லது (11% - 3.5%) 7% ஆல் வகுக்கப்படுகிறார்.

இங்கே, முதலீட்டாளர் ஹெட்ஜ் நிதி முதலீடு போர்ட்ஃபோலியோவின் முழுமையான வருவாயைக் குறைத்து வருகின்ற போதிலும், அது அதன் செயல்திறனை ஆபத்து சரிசெய்யப்பட்ட அடிப்படையில் மேம்படுத்தியுள்ளது என்பதைக் காட்டுகிறது. புதிய முதலீட்டைச் சேர்ப்பது ஷார்ப் விகிதத்தைக் குறைத்தால், அதை போர்ட்ஃபோலியோவில் சேர்க்கக்கூடாது. கடந்தகால செயல்திறனை அடிப்படையாகக் கொண்ட ஷார்ப் விகிதத்தை எதிர்கால செயல்திறனுடன் எதிர்பார்க்கலாம் என்று இந்த எடுத்துக்காட்டு கருதுகிறது.