ரோலிங் வருமானம் என்றால் என்ன?
ரோலிங் வருமானம், "ரோலிங் பீரியட் ரிட்டர்ன்ஸ்" அல்லது "ரோலிங் டைம் பீரியட்ஸ்" என்றும் அழைக்கப்படுகிறது, இது ஒரு காலத்திற்கான வருடாந்திர சராசரி வருமானமாகும், இது பட்டியலிடப்பட்ட ஆண்டுடன் முடிவடைகிறது. முதலீட்டாளர்களால் உண்மையில் அனுபவித்ததைப் போலவே, காலங்களை வைத்திருப்பதற்கான வருவாயின் நடத்தை ஆராய ரோலிங் வருமானம் பயனுள்ளதாக இருக்கும்.
ஒரு போர்ட்ஃபோலியோ அல்லது நிதியின் உருட்டல் வருவாயைப் பார்ப்பது அதன் வரலாறு முழுவதும் பல காலங்களில் மென்மையாக்கப்பட்ட செயல்திறன் முடிவுகளைத் தரும். இத்தகைய தகவல்கள் பெரும்பாலும் ஒரு காலகட்டத்தின் ஒற்றை ஸ்னாப்ஷாட்டைக் காட்டிலும் முதலீட்டாளருக்கு மிகவும் துல்லியமான படத்தை வரைகின்றன.
ரோலிங் வருவாயைப் புரிந்துகொள்வது
வருமானத்தை உருட்டுவதற்கான ஒரு குறிக்கோள், முதலீட்டின் வலுவான மற்றும் ஏழ்மையான செயல்திறனின் அதிர்வெண் மற்றும் அளவை முன்னிலைப்படுத்துவதாகும். ரோலிங் வருமானம் ஒரு நிதியின் விரிவான வருவாய் வரலாற்றைப் பற்றிய சிறந்த நுண்ணறிவை வழங்க முடியும், இது மிக சமீபத்திய தரவுகளால் (மாதம் அல்லது காலாண்டு முடிவு) வளைந்து கொடுக்கப்படவில்லை. எடுத்துக்காட்டாக, 1995 ஆம் ஆண்டிற்கான ஐந்தாண்டு உருட்டல் வருவாய் ஜனவரி 1, 1991, டிசம்பர் 31, 1995 வரை உள்ளடக்கியது. 1996 ஆம் ஆண்டிற்கான ஐந்தாண்டு உருட்டல் வருவாய் 1992 முதல் 1996 வரை சராசரி ஆண்டு வருமானமாகும். சில முதலீட்டு ஆய்வாளர்கள் ஒரு பன்னிரண்டு மாத காலங்களின் தொடர்ச்சியாக பல ஆண்டு காலம்.
உருட்டல் வருவாயைப் பார்ப்பதன் மூலம், ஒரு நிதியின் வருவாய் ஒரு குறிப்பிட்ட கட்டத்தில் எவ்வாறு அடுக்கி வைக்கப்படுகிறது என்பதை முதலீட்டாளர்கள் புரிந்து கொள்ள முடியும். ஒரு முதலீடு 10 ஆண்டு காலப்பகுதியில் 9% வருடாந்திர வருவாயைக் காண்பித்தால், நீங்கள் ஜனவரி 1 ஆம் தேதி 0 ஆம் ஆண்டில் முதலீடு செய்து, டிசம்பர் 31 ஆம் தேதி 10 ஆம் ஆண்டின் முடிவில் உங்கள் முதலீட்டை விற்றிருந்தால், அதற்கு சமமான வருமானத்தை நீங்கள் பெற்றுள்ளீர்கள் என்பதை இது காட்டுகிறது ஆண்டுக்கு 9%. ஆயினும்கூட, அந்த 10 ஆண்டுகளில், வருமானம் கடுமையாக மாறுபடும்.
4 ஆம் ஆண்டில், முதலீடு 35% வரை முன்னேறியிருக்கலாம், 8 ஆம் ஆண்டில் இது 17% வீழ்ச்சியடைந்திருக்கலாம். சராசரியாக, நீங்கள் வருடத்திற்கு 9% சம்பாதித்தீர்கள் (“சராசரி வருடாந்திர” வருமானம்), ஆனால் இந்த 9% முதலீட்டின் செயல்திறனை தவறாக சித்தரிக்கக்கூடும். அதற்கு பதிலாக உருட்டல் வருவாயைப் பகுப்பாய்வு செய்வது வருடாந்திர செயல்திறனை ஜனவரி 1 முதல் டிசம்பர் 31 ஆம் தேதியுடன் முடிவடையாமல் பிப்ரவரி 1 ஆம் தேதி தொடங்கி அடுத்த ஆண்டு ஜனவரி 31 ஆம் தேதியுடன் முடிவடையும்; மார்ச் 1 முதல் அடுத்த ஆண்டு பிப்ரவரி 31 வரை, மற்றும் பல. 10 வருட உருட்டல் வருமானம் இந்த வடிவத்தில் முதலீட்டின் சிறந்த மற்றும் மோசமான தசாப்தங்களை முன்னிலைப்படுத்தக்கூடும்.
சமபங்கு ஆராய்ச்சி மற்றும் மதிப்பீட்டின் பின்னணியில், பொதுவில் வர்த்தகம் செய்யப்படும் நிறுவனங்களுக்கான நிதி முடிவுகள் பொதுவாக ஏற்றுக்கொள்ளப்பட்ட கணக்கியல் கொள்கைகளுக்கு (GAAP) இணங்க பத்திரங்கள் தாக்கல் செய்வதில் காலாண்டு அடிப்படையில் மட்டுமே வெளியிடப்படுகின்றன. குறைவாக அடிக்கடி, நிறுவனங்கள் விற்பனை அளவுகள் அல்லது முக்கிய செயல்திறன் குறிகாட்டிகளுடன் மாதாந்திர அறிக்கைகளை வழங்குகின்றன.
முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்
- ரோலிங் வருமானம் என்பது ஒரு காலத்திற்கான வருடாந்திர சராசரி வருமானமாகும், இது பட்டியலிடப்பட்ட ஆண்டோடு முடிவடைகிறது. முதலீட்டாளர்களால் உண்மையில் அனுபவித்ததைப் போலவே, காலங்களை வைத்திருப்பதற்கான வருவாயின் நடத்தை ஆராய ரோலிங் வருமானம் பயனுள்ளதாக இருக்கும். கடந்த கால செயல்திறனை ஒரு நிகழ்வுக்குப் பதிலாக பல காலகட்டங்களுக்கு மென்மையாக்குவதற்கும் இவை பயன்படுத்தப்படலாம். பன்னிரண்டு மாதங்கள் பயணிப்பது பொதுவாகப் பயன்படுத்தப்படும் உருட்டல் வருவாய் நடவடிக்கையாகும்.
பன்னிரண்டு மாதங்கள் (டிடிஎம்) ரோலிங் வருமானம்
ஒரு பொதுவான உருட்டல் வருவாய் காலம் பன்னிரண்டு மாதங்கள் (டி.டி.எம்) பின் தொடர்கிறது. நிதி புள்ளிவிவரங்களைப் புகாரளிக்கப் பயன்படுத்தப்படும் கடந்த 12 மாதங்களின் தரவுகளுக்கான சொல் 12 மாதங்களுக்குப் பின்னால் உள்ளது. ஒரு நிறுவனத்தின் 12 மாதங்களுக்குப் பின்னால் 12 மாத காலத்திற்கு அதன் நிதி செயல்திறனைக் குறிக்கிறது; இது பொதுவாக நிதி ஆண்டு முடிவடையும் காலத்தைக் குறிக்காது.
12 மாத (டிடிஎம்) வருவாயைப் பின்தொடர்வது வருடாந்திர வடிவத்தில் மிக சமீபத்திய நிதித் தரவை பகுப்பாய்வு செய்வதற்கான ஒரு சிறந்த வழியாகும். வருடாந்திர தரவு முக்கியமானது, ஏனெனில் இது பருவகால விளைவுகளை நடுநிலையாக்க உதவுகிறது மற்றும் தேவை, செலவுகள் அல்லது பணப்புழக்கம் போன்ற தற்காலிக மாற்றங்கள் போன்ற நிதி முடிவுகளில் மீண்டும் மீண்டும் நிகழாத அசாதாரணங்களின் தாக்கத்தை நீர்த்துப்போகச் செய்கிறது. டி.டி.எம் பயன்படுத்துவதன் மூலம், ஆய்வாளர்கள் முழு நிதி அல்லது காலண்டர் ஆண்டு தகவல்களைக் கொண்ட பழைய தகவல்களைப் பார்ப்பதை விட மிகச் சமீபத்திய மாதாந்திர அல்லது காலாண்டு தரவை மதிப்பீடு செய்யலாம். டிடிஎம் விளக்கப்படங்கள் குறுகிய கால மாற்றங்களை அடையாளம் காண குறைந்த பயனுள்ளவையாகும் மற்றும் முன்னறிவிப்புக்கு மிகவும் பயனுள்ளதாக இருக்கும்.
உள் நிறுவன நிதி திட்டமிடல் மற்றும் பகுப்பாய்வுகளை நடத்தும் நிறுவனங்களுக்கு விரிவான மற்றும் மிக சமீபத்திய நிதித் தரவை அணுக முடியும். முக்கிய செயல்திறன் குறிகாட்டிகள் (கேபிஐ), வருவாய் வளர்ச்சி, ஓரங்கள், செயல்பாட்டு மூலதன மேலாண்மை மற்றும் பருவகாலமாக மாறுபடும் அல்லது தற்காலிக நிலையற்ற தன்மையைக் காட்டக்கூடிய பிற அளவீடுகளை மதிப்பீடு செய்ய அவை டிடிஎம் வடிவமைப்பைப் பயன்படுத்துகின்றன. பங்கு ஆராய்ச்சி மற்றும் மதிப்பீட்டின் பின்னணியில், பொது வர்த்தக நிறுவனங்களுக்கான நிதி முடிவுகள் GAAP க்கு இணங்க பத்திரங்கள் தாக்கல் செய்வதில் காலாண்டு அடிப்படையில் மட்டுமே வெளியிடப்படுகின்றன. குறைவாக அடிக்கடி, நிறுவனங்கள் விற்பனை அளவுகள் அல்லது முக்கிய செயல்திறன் குறிகாட்டிகளுடன் மாதாந்திர அறிக்கைகளை வழங்குகின்றன. பத்திரங்கள் மற்றும் பரிவர்த்தனை ஆணையம் (எஸ்.இ.சி) தாக்கல் பொதுவாக டி.டி.எம்-ஐ விட காலாண்டு அல்லது ஆண்டு முதல் தேதி அடிப்படையில் நிதி முடிவுகளைக் காண்பிக்கும்.
செயல்திறனின் கடைசி ஆண்டின் தெளிவான படத்தைப் பெற, ஆய்வாளர்கள் மற்றும் முதலீட்டாளர்கள் பெரும்பாலும் தற்போதைய மற்றும் முந்தைய நிதிநிலை அறிக்கைகளிலிருந்து தங்கள் சொந்த டிடிஎம் புள்ளிவிவரங்களைக் கணக்கிட வேண்டும். ஜெனரல் எலக்ட்ரிக் (ஜி.இ) இன் சமீபத்திய நிதி முடிவுகளைக் கவனியுங்கள். Q1 2015 இல், GE 2014 ஆம் ஆண்டின் Q1 இல்.2 29.2 பில்லியனுக்கு எதிராக.4 29.4 பில்லியனை ஈட்டியது. 2014 ஆம் ஆண்டின் முழு ஆண்டிற்காக GE 8 148.6 பில்லியன் விற்பனையை பதிவுசெய்தது. Q1 2014 புள்ளிவிவரத்தை முழு ஆண்டு 2014 புள்ளிவிவரத்திலிருந்து கழித்து Q1 2015 வருவாயைச் சேர்ப்பதன் மூலம், நீங்கள் டிடிஎம் வருவாயில் 3 143.8 பில்லியனை எட்டும்.
