ஐபாத் எஸ் அண்ட் பி 500 VIX குறுகிய கால எதிர்காலம் (NYSEARCA: VXX) என்பது எஸ் & பி 500 VIX குறுகிய கால எதிர்காலம் குறியீட்டு மொத்த வருவாயைக் கண்காணிப்பதன் மூலம் முதலீட்டாளர்களுக்கு பங்குச் சந்தை ஏற்ற இறக்கத்தை வெளிப்படுத்த வடிவமைக்கப்பட்ட ஒரு பரிமாற்ற-வர்த்தக குறிப்பு (ETN) ஆகும். எஸ் அண்ட் பி 500 விஎக்ஸ் குறுகிய கால எதிர்கால அட்டவணை மொத்த வருவாய் சிபிஓஇ ஏற்ற இறக்கம் குறியீட்டு எதிர்கால ஒப்பந்தங்களில் தினசரி உருளும் இழந்த நிலைகளை வெளிப்படுத்தும் வகையில் வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளது, இது எஸ் அண்ட் பி 500 இன்டெக்ஸ் விருப்பங்களின் உள்ளார்ந்த நிலையற்ற தன்மையை பிரதிபலிக்கிறது. ஜனவரி 29, 2009 அன்று தொடங்கப்பட்டதிலிருந்து, ஜூன் 2015 நிலவரப்படி விஎக்ஸ்எக்ஸ் ஆண்டுக்கு -59.19% வருவாயைக் கொண்டுள்ளது, அதே நேரத்தில் எஸ் அண்ட் பி 500 VIX குறுகிய கால எதிர்காலம் குறியீட்டு மொத்த வருவாய் -58.82% வருடாந்திர வருவாயைக் கொண்டுள்ளது.
ஜூலை 14, 2015 நிலவரப்படி, விஎக்ஸ்எக்ஸ் தற்போது இரண்டு பங்குகளைக் கொண்டுள்ளது, சிபிஓஇ VIX எதிர்கால ஏயூஜி 15 மற்றும் சிபிஓஇ VIX எதிர்கால ஜூல் 15. இந்த எதிர்கால ஒப்பந்தங்களின் நிதியின் வெயிட்டிங் முறையே 80.79% மற்றும் 19.21% ஆகும். ஐபாத் எஸ் அண்ட் பி 500 விஎக்ஸ் குறுகிய கால எதிர்காலம் ஈடிஎன் வழித்தோன்றல் ஒப்பந்தங்களால் மட்டுமே ஆனது என்பதால், தனிநபர்கள் சிபிஓஇ ஏற்ற இறக்கம் குறியீடு மற்றும் VIX எதிர்காலங்களை புரிந்து கொள்ள வேண்டும்.
பண்புகள்
ஐபாத் எஸ் அண்ட் பி 500 VIX குறுகிய கால எதிர்காலம் ஈ.டி.என் சட்டபூர்வமாக ஒரு ஈ.டி.என் ஆக கட்டமைக்கப்பட்டுள்ளது, இது பார்க்லேஸ் கேபிடல் இன்கார்பரேட்டட் நிறுவனத்தால் தயாரிக்கப்பட்டு நிர்வகிக்கப்படும் ஒரு கட்டுப்பாடற்ற கடன் கருவியாகும். ETN என்பது பார்க்லேஸ் வங்கி பி.எல்.சியின் பாதுகாப்பற்ற கடன் கடமையாகும். ETN இல் செலுத்த வேண்டிய எந்தவொரு கட்டணமும் பார்க்லேஸின் கடன் தகுதியைப் பொறுத்தது. எனவே, பார்க்லேஸின் நிதி ஸ்திரத்தன்மை மற்றும் கடன் மதிப்பு ஆகியவை VXX இன் சந்தை மதிப்பை பாதிக்கின்றன.
ஜூலை 14, 2015 நிலவரப்படி, விஎக்ஸ்எக்ஸ் இரண்டு பங்குகளையும், 856.66 மில்லியன் டாலர் சொத்துக்களையும் நிர்வாகத்தின் கீழ் கொண்டுள்ளது. ETN நியூயார்க் பங்குச் சந்தை ஆர்கா எக்ஸ்சேஞ்சில் பட்டியலிடப்பட்டுள்ளது மற்றும் எந்த தரகு கணக்கு மூலமாகவும் வர்த்தகம் செய்யக் கிடைக்கிறது.
வி.எக்ஸ்.எக்ஸ் அதன் எதிர்கால ஒப்பந்தங்களை நிதியை பின்னர் ஒப்பந்தத்திற்கு மறுசீரமைக்க வேண்டும் என்பதால், நிதி மேலாளர் அவற்றின் காலாவதி தேதிகளுக்கு மிக நெருக்கமான எதிர்கால ஒப்பந்தங்களை விற்கவும், அடுத்த தேதியிட்ட ஒப்பந்தங்களை வாங்கவும் கட்டாயப்படுத்தப்படுகிறார். ஆகையால், ஐபாத் எஸ் அண்ட் பி 500 விஎக்ஸ் குறுகிய கால எதிர்காலம் ஈடிஎன் ஜூலை 14, 2015 நிலவரப்படி 0.89% அதிக நிகர செலவு விகிதத்தைக் கொண்டுள்ளது. இருப்பினும், விஎக்ஸ்எக்ஸின் நிகர செலவு விகிதம் வகை சராசரியான 1.27% ஐ விட குறைவாக உள்ளது.
பொருந்தக்கூடிய தன்மை மற்றும் பரிந்துரைகள்
ஐபாத் எஸ் அண்ட் பி 500 VIX குறுகிய கால எதிர்காலம் ETN CBOE ஏற்ற இறக்கம் குறியீட்டைக் கண்காணிப்பதால், VXX இன் சந்தை மதிப்பை பாதிக்கக்கூடிய பல அபாயங்கள் உள்ளன. ETN பல கணிக்க முடியாத காரணிகளால் பாதிக்கப்படலாம், மேலும் VXX இன் விலைகள் கொள்முதல் தேதி மற்றும் முதிர்வு தேதிக்கு இடையில் மாறுபடும். அமெரிக்க பங்குச் சந்தையின் தற்போதைய சந்தை விலைகள் மற்றும் எஸ் அண்ட் பி 500 இன்டெக்ஸ் விருப்பங்களின் சந்தை விலைகள், விஎக்ஸ்எக்ஸ் வழங்கல் மற்றும் தேவை, அத்துடன் பொருளாதார, அரசியல், ஒழுங்குமுறை அல்லது நீதித்துறை நிகழ்வுகள் அல்லது வட்டி வீதக் கொள்கைகள் தொடர்பான நிகழ்வுகள் ஆகியவை விஎக்ஸ்எக்ஸை பாதிக்கும் காரணிகளில் அடங்கும்.
ஜூன் 30, 2015 நிலவரப்படி, வி.எக்ஸ்.எக்ஸ் -0.89 இன் ஐந்தாண்டு ஆல்பாவைக் கொண்டுள்ளது, நிலையான விலகல் 60.65% மற்றும் ஷார்ப் விகிதம் -1.18. இந்த புள்ளிவிவரங்களின்படி, விஎக்ஸ்எக்ஸ் எம்.எஸ்.சி.ஐ ஏ.சி.டபிள்யூ.ஐ என்.ஆர் யு.எஸ்.டி குறியீட்டை 0.89% குறைத்து, 60.65% உயர் நிலையற்ற தன்மையைக் கொண்டுள்ளது. ETN இன் எதிர்மறை ஷார்ப் விகிதம் முதலீட்டாளர்களுக்கு அது கொண்டு செல்லும் ஆபத்துக்கான அளவிற்கு முதலீட்டில் போதுமான வருமானத்தை வழங்கவில்லை என்பதைக் குறிக்கிறது.
நவீன போர்ட்ஃபோலியோ கோட்பாட்டின் படி (எம்.பி.டி), சந்தை வீழ்ச்சிக்கு எதிராக தங்கள் இலாகாக்களை பாதுகாக்க விரும்பும் ஊக வணிகர்கள், வர்த்தகர்கள் அல்லது முதலீட்டாளர்களுக்கு வி.எக்ஸ்.எக்ஸ் முதலீடு பொருத்தமானதாக இருக்கும். எஸ் & பி 500 VIX குறுகிய கால எதிர்காலம் குறியீட்டு மொத்த வருவாய் மற்றும் அதிக ஆபத்து சகிப்புத்தன்மை உள்ளவர்களுக்கு வெளிப்பாடு பெற விரும்பும் நபர்களுக்கு ஐபாத் எஸ் & பி 500 VIX குறுகிய கால எதிர்காலம் ETN பரிந்துரைக்கப்படுகிறது. டெரிவேட்டிவ் பத்திரங்களின் நேர சிதைவு காரணமாக குறுகிய கால வர்த்தகத்திற்கு விஎக்ஸ்எக்ஸ் சிறந்த முறையில் பயன்படுத்தப்படுகிறது, இது சந்தை விலை குறையக்கூடும்.
